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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 同是 519 风景已不同【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 本报记者 张雪 杨晶 潘圣韬 实习记者 钱潇隽 又逢 5 月 19 日。 十年一轮回，在 4 万亿元经济刺 激计划、十大产业振兴规划等众多利好 下，中国股市步入新一轮上升周期。10 年的规范发展，中国的资本市场无论是 从经济基础还是市场结构，都已今非昔 比：两市总市值从不足 2 万亿元增至 18 万亿元；基金规模从 505 亿元扩容至 1.97 万亿元。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2
2、十年前的“519 行情”，形成了中 国资本市场的一场巨大波浪，随着清理 整顿场外交易市场、开辟券商合法融资 渠道、扩大证券投资基金试点等一系列 政策的出台，中国股市以科技股为引领， 爆发了一轮跨世纪的牛市。上证综指在 一个半月时间内，从 1047 点飙涨至 1756 点，此后创下了 2245 点的历史新 高。从此， “519”这个特殊的日子，成为 中国投资者心中抹不去的记忆。 监管水平迈进一大步 “519”行情，已经成为中国投资 者的群体记忆，其给中国证券市场带来 的启示，在时隔十年之后的 2009 年， 依然具有里程碑式的意义。 上海证券研究所所长郭燕玲回忆 道，十年前的那波大行情，是在经济
3、低-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 迷、外围政局动荡下产生的，其中的直 接诱因是持续的政策利好，间接诱因是 全球网络经济的高速发展。在此期间， 政府持续出台了多项救市政策，其中包 括降息、允许三类资金入市场、保险资 金间接入市等等，政府对入市资金的开 闸，刺激市场信心的快速膨胀。而在资 金洪流横溢市场过程中，充满梦幻色彩 的网络经济无疑成为点燃市场热情的导 火索，铸就“519”行情鲜明的资金推动 和短期暴利特征。 而十年后的 2009 年，政府对证 券市场除了暂停 IPO 发行外并没有采取 更多的利好政策。主要针对当前的内外 部需求出台了一系列经济振兴规划，意 在尽快
4、走出金融危机，实现经济转型目 标。因此，十年后的“519”，应该是投 资者理性投资的起点，投资者应该关注 经济转型过程中带来的历史投资机遇。 平安证券研究所所长高利也表示，-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 相比十年前，如今的监管水平往前迈进 了一大步。上证综指从 6124 点跌到 1600 多点，如果是放在十年前，大家惟 一的期盼就是管理层能出救市政策。但 这次管理层并未围绕股市做文章，而是 从整个经济大局出发，市场反弹更多的 是本身的运行规律发生作用，体现了监 管的一大进步，也为 2009 年股市行情 的可持续性提供了基础。 市场结构明显改善 除了政策上的变化，经过
5、十年规 范发展，中国资本市场的结构，也发生 了巨大变化。数据显示，在 1999 年 5 月 19 日到 2009 年 5 月 18 日的十年间， 沪深股市的总市值从不足 2 万亿元增加 至 18 万亿元，跻身世界第三名；1999 年底，我国证券投资基金家数为 22 家， 基金规模仅为 505 亿元，而十年后的今 天，国内证券投资基金家数已增至 61 家，基金规模大幅扩容至 2 万亿元，为-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 十年前的 39 倍；截至今年 4 月底，各 类机构持股市值占到流通市值的比重约 为 57，而在五年前这一比例不足 10，与现在不可同日而语。 郭燕玲指
6、出，经过十年的发展， 目前市场结构中，投资者概念已经覆盖 了上市公司的大小股东、基金等机构投 资者等新的群体，投资者利益的一致性 使得市场欺诈行为明显降低，同时投资 者理性意识的提高使得投资者自身利益 的保护能力明显提高。这对改善 A 股市 场内部环境，促进市场发展均起到了积 极的作用。 长江证券（000783 行情,爱股） 研究所所长张岚表示，目前上市公司、 券商的规范程度比十年前有大幅提高。 机构投资者也已逐年壮大。伴随可投资 的品种越来越多，投资者也开始呈现多 元化，比如投资 A 股的同时也涉足外围 市场等。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 投资者心态更理性
7、10 年来，每年的“519”情结总是 挥之不去，而在中国股市步入新一轮上 升周期的 2009 年，广大投资者和证券 业对“519”怀着特别的感情。 张岚认为，由于“519”行情的不 可复制性，更多的投资者是将 1999 年” 519”行情放在历史中， “可以回味一下， 想想当年的辉煌，也想想当年的遗憾。 ” “投资者对519行情挥之不去的情结， 同时也揭示了 A 股市场脆弱的心态。 ”郭 燕玲指出，本应依靠经济发展自身力量 而发展的证券市场仍处在襁褓下成长， 无法获得自身的发展力量，投资者对政 府力量的过度依赖无疑降低了自身免疫 力。这种心态显然与当前的经济发展趋 势不相符，因此，十年后的“5
8、19”应该 是投资者理性投资的起点。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 中原证券张刚认为，十年后再遇 “519”，市场可能会有一定反应，但投 资者的心态会更理性些。 证券市场发展空间巨大 在 10 年前波澜壮阔的“519”行情 中，上证综指在一个半月时间内，从 1047 点飙涨至 1756 点，此后创下了 2245 点的历史新高。10 年后的 2009 年， 中国股市究竟存在多大的发展空间？ “那时候的股市是沙滩上的大厦， 而现在的 A 股市场是稳扎稳打的从地底 建起来的大厦。 ”英大研究所所长李大霄 认为，当年的市场与现在有本质的区别。 1999 年的上涨是市场的一
9、个波动，从什 么位置上涨最后又跌回原位，市场并没 有什么发展。而现在经历过股改，市场 上流通股票越来越多，到今年年底将有 73.3的股票全流通，整个市场有了健 康、稳定的基础。未来股市向上发展的-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 时间会很长，很多股票将会随着经济的 复苏，全流通的实现，使得股市越来越 有投资价值。而且，随着市场基础性制 度的不断完善，市场参与主体的多元化 和市场规模的扩大，证券市场进一步发 展的空间被打开。债券市场的快速发展 成为可能，金融衍生品市场推出的条件 基本成熟，市场多层次多品种发展的条 件已经成熟，中国证券市场国际化的前 景越来越明晰。而这些在
10、 1999 年是根 本无法做到的。 谁会成为下一个亮点 网络股成为引领当年的“519”行 情的最大题材。不同于 1999 年，今年 5 月 19 日之前，A 股市场已经历了半年 多时间的持续反弹，到底什么板块能成 为当年的“网络股”？ 张岚认为，当年网络股的效应， 不仅让一部分人赚了钱，还让社会大众-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 9 通过股市了解了网络经济巨大的成长性。 目前市场热点中很难找到类似当年的 “亮点”板块，但也会由于各类经济振兴 政策的刺激，而兴起持续不断的主题投 资热，并且热点呈现快速切换。在众多 主题热点中，张岚尤其看好证券行业， 他认为，几乎受益于任何一项经济刺激 政策出台
