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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 境内外 PE 对长期有信心【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 本报记者 周明 不断蔓延的全球金融危机确确实 实使在中国投资的 PE/VC 在挖掘项目 上感到困难，但他们开始审慎地寻找一 些受周期变化冲击较小的行业，如消费 行业；以及符合扩大投资要求的行业， 如建筑新材料、基础设施建设等；另外， 节能、新能源等符合长期发展余姚的行 业也将受到关注。业内专家认为，虽然 PE 和 VC 面临的机会不同，但从长期看，中国的 经济发展趋势没有变化，而在全球趋冷 的经济面前，中国仍将体
2、现强劲增长，-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 因此，中国市场对 PE 和 VC 的吸引力 仍很强。脱口秀主题词：审慎审慎是当前几乎所有投资者脱口 而出的投资理念。在最近召开的一些会 议上，投资者们都会这样进行开场白。 比如，汇丰直投中国代表处首席代表梁 英杰就认为，在未来两年，投资机会很 少，可能也不会进行太多的投资；鼎晖 创投合伙人王功权也表示，准备在明年 一年，采取比较谨慎的投资策略；霸菱 亚洲董事总经理认为，总体来说，现在 国内比较稳定的投资是把钱放在银行。当然，抛弃了去年对 Pre-IPO 项 目的追逐，一些投资者在追寻项目时重 提审慎和长期投资理念。 “我们
3、一直都秉 承非常谨慎的投资策略，希望寻找一些 比较有价值的企业，所以，我们会更多 地去寻找跟中国内需有关，如消费等行-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 业的投资机会。 ”普凯投资基金执行董事 李德泰的投资理念与不少投资者很相近。 红杉资本中国基金合伙人周逵也认为， 不管在萧条还是在繁荣的时候，投资都 要离消费者近一点，这会让一个投资公 司能够规避掉很多风险。这些投资者表示，虽然，当前投 资机会变得很难把握，但是，他们依然 没有放弃对“伟大企业的追逐”。凯鹏华 盈创业投资基金主管合伙人汝林琪就认 为，目前，仍有一些行业比较有吸引力， 其一是新能源领域，其二是与中国内需 市
4、场相关的领域，比如，餐饮和健康医 疗等。大佬重新布道：长期投资对于当前投资的机会，海外的 PE/VC 领域的大佬开出的药方是长 期投资。国际 PE 机构长期秉承的理念， KKR 创始合伙人 Kravis 在国内演讲时-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 再次强调了这一理念。“根据我们经验，PE 是一种长期 投资工具，KKR 平均持有期是 7 年”， Kravis 指出，在作出投资计划之前，我 们不仅要去理解这个行业，而且我们要 对拟投资公司作出深入、详细的分析。 这些分析包括，这个公司如何去更好适 应在整个行业中的地位，公司的利润率、 生产经营等。同时，KKR 还制定了一
5、 个标准设定，从而使得拟投资项目和其 他的行业公司作比较。Kravis 还提出，KKR 还注重与 LP 以及其他投资机构保持联系， “因为 他们能够继续对我们进行投资，使得大 家能继续一起向前走，例如，在目前这 种市场动荡、不确定性增加的时候，有 助于减缓其他投资者的恐惧”。APAX-Partners 总裁马丁哈鲁萨、 Alphvest 合伙人范马男、OMERS 资本-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 董事总经理马丁、HarbourVest 董事总 经理比尔登等境外 PE 机构表示了对亚 洲，特别是中国市场的浓厚兴趣。比尔登说，当前，中国 PE 行业 正开始形成，对中国
6、进行投资非常重要， “我们非常自信中国在 PE 领域有一个大 发展”。当前，机构投资者应看到中国 的一些增长机会。马丁则认为，未来一年，PE 行 业显然也会遇到一些麻烦，如筹资方面 很多 LP（有限合伙人）受金融危机的 影响可能会进一步影响到其投资的比重， 但如果坚持长期投资的理念，PE 基金 可以通过调整投资组合等方式，给 LP 带来持续的增值，从而跨越衰退期。 “可 以想象，到 2015 年，全球 PE 行业的规 模会比现在增加两到三倍，而亚洲、南 美、欧洲，都会有长足的发展”，马丁 如是表示。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 催生投资机遇：受惠经济刺激当前国内经
7、济虽然受到全球金融 危机的挑战，但相比之下，国内经济发 展的趋势在全球来看还是最好的，而随 着国内提出的刺激经济方案的实施，大 量的企业可能会超常规发展，而境内外 投 PE 机构似乎也嗅到了这样的投资机 会。这些行业不仅有传统的一些建筑、 材料等领域，也包括与扩大消费需求相 关的领域等。业内专家认为，在扩大投资、拉 动内需的政策环境下，除了要加大财政 投资的力度，启动民间和社会投资也显 得尤为重要，而股权投资基金是其中重 要的工具之一。厚朴投资董事长、北京 PE 协会 会长方风雷指出，通过 PE 投资有助于 直接推动企业重组，而其财务杠杆比例 相对较低，因此，PE 应该成为我国拉-精选财经经济
8、类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 动内需的重要金融工具。“更为重要的是，PE 关注和投资 于成立行业较好的中小企业，有利于缓 解当前中小企业融资难的问题”，他强 调，PE 对一级市场的发展，构建完整 和多层次的资本市场至关重要。最近公 布的一项调查显示，由于 IPO 市值偏软， 使得 PE 投资具有相对较大的吸引力。 弘毅投资总裁赵令欢表示，近期 以来，当银行和公开资本市场融资功能 基本上已经丧失以后，PE 作为一个投 资规模已经超过 3000 亿美元的直接融 资渠道，在促进经济方面的巨大功能， 如果能够被充分地发现、认同和发挥， 对世界经济的稳定和恢复，无疑会有举 足轻重的作用。 但对于 VC 来说，由于其投资规 模较小，所以，更重要的投资或许将体 现在与消费相关的行业和帮助民营企业-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 进行产业升级等方面。 【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】
