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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 云化系复牌考验基金估值新政（附股）【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 停牌近 8 个月之久的云天化（600096 行 情,爱股,主力动向） 、云南盐化（002053 行情,爱股,主力动向）以及*ST 马龙 （600792 行情,爱股,主力动向）昨日复 牌即遭无量跌停,并随即引发了对基金估 值新政的考验。今年 9 月初，针对基金 对停牌股票估值方法不科学而导致净值 失真的情况，证监会宣布了关于进一 步规范证券投资基金估值业务的指导意 见的通知。根据该通知要求，基金对 长期停牌
2、股票的估值由采用停牌时收盘 价估算改为以公允价值估算。在公允价 值的计算上，基金公司几乎都采用了指 数收益法，根据估值日,以公开发布的相-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 应行业指数的日收益率作为该股票的收 益率,并进而计算该股票当日的公允价值。 在对停牌股进行重新估值过后,停牌股的 公允价值相比停牌最后一天的收盘价有 了明显下调。 昨日被多只基金重仓持有的云天 化、云南盐化复牌，从其停牌至今其所 属的行业化工行业，跌幅接近 60， 如果持有这些股票的基金在其复牌后立 即以市场价估值，那么净值会立即上升， 之前买入的投资者可以马上赎回获取收 益。考虑到这样的情况，大部分
3、基金都 没有采用这样的方法，而认为此时的市 场价格并不能完全反映市场预期，继续 沿用指数收益法进行估值。不过采用这 样的估值仍有可能出现套利机会，一方 面根据其公告，重组方案是好于市场预 期的，那么其价格表现很有可能好于行 业表现，这时会有一定套利空间；另一 方面如果基金在该股票跌幅小于行业跌 幅的情况下卖出也会推高净值。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 但是该套利机会具有一定的风险， 如果重组没有通过投资者将承受下跌的 损失，如果基金突然改变估值方法，那 么套利机会将消失，如果申购的资金过 多，收益将会摊薄。而该基金是否能及 时卖出也是难以预测。同时鉴于基金属 于一揽子股票的组合投资，单只股票价 格变化所引起的套利机会比较难把握， 对于普通投资者来说，不妨保持一颗平 常心，将基金的投资能力作为购买时首 要考察的因素。 （基金买卖网供稿）【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】
