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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 中金预计近期成品油零售价将大涨【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 原油出厂价 4 月猛跌 53.6 早报讯 国家统计局周一公布，4 月原油出厂价格比去年同期（简称同比） 下降 53.6。成品油中，汽油价格 4 月 同比上涨 4.6，煤油和柴油价格同比 分别下降 32.5和 11.7。 联系 5 月 8 日国家发改委发布的 石油价格管理办法（试行） （下称价 管办法） ，中金公司发表研究报告预计， 近期汽柴油最高零售价将大幅上调。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-
2、感谢阅读- 2 兴业：油企撞天花板 价管办法包含三大要点： 第一，原油价格由企业参照国际 市场价格自主制定。 第二，当国际市场原油连续 22 个工作日移动平均价格变化超过 4时， 可相应调整国内汽、柴油价格。 第三，当国际市场原油价格低于 每桶 80 美元时，按正常加工利润率计 算成品油价格。高于每桶 80 美元时， 开始扣减加工利润率，直至按加工零利 润计算成品油价格。高于每桶 130 美元 时，采取适当财税政策保证成品油生产 和供应，汽、柴油价格原则上不提或少 提。 对此，兴业证券发表报告称，价 管办法进一步细化了国内成品油价格的-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3
3、调整方法。但是政府依然没有明确国内 成品油价格调整的具体原则，只是重申 了 80 美元以下保证正常利润，130 美元 以上基本不提价的原则。和此前相比， 价管办法只是明确了国际原油 22 个工 作日移动平均价格变化超过 4时，可 相应调整国内汽、柴油价格，但依然不 是很透明，这意味着国内成品油价格依 然是部分管制的。 从对行业影响来看，在目前的成 品油价格管理办法下，中石油和中石化 的最佳盈利区间分别是每桶 70 至 90 美 元，和 50 至 70 美元，但由于在高油价 的情况下，国内成品油价几乎不可能上 调，因此两大石油公司的业绩天花板也 将会比较明显，预计大约每股分别为 1.1 元、1
4、元。 中金：石油股或补涨 中金公司发表研究报告预计，近-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 期汽柴油最高零售价将上调每吨 500 元 左右，调整幅度分别为 8.8和 10。 中金公司维持中石油 A 股和中石 化 A 股“中性”的投资评级。 中金公司称，石油股估值较高， 但由于其今年以来落后大盘，短期内仍 有补涨需要，在利好消息的刺激下有望 跑赢大盘。 银河：80 美元下波动 银河证券发表报告表示，价管办 法属于过渡性政策。1970 年以来，世界 石油价格变动大致经历了三个阶段，目 前是第四阶段回落调整阶段。未来 10 年国际油价再上到 130 美元以上的概 率很小，所以价管办法规定在 130 美元 以上，汽、柴油价格原则上不提或少提 实际上 10 年内很难会遇到。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 银河证券相信，根据国际石油的 供求关系，国际油价在 80 美元以下运 行的概率较大，价管办法在近年内是对 炼油业的利好，使国内炼油业在多数时 间内能够达到甚至高于国际炼油毛利。 【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】
