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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 中和药业航天模塑双铩羽 中信建投保荐一天被否两单【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 昨日晚间，证监会发布第十七届发审 委 2018 年第 64 次、65 次会议审核结果 公告，公告显示，海南中和药业股份有 限公司（简称中和药业）未通过、成都 航天模塑股份有限公司（简称航天模塑） 未通过。两家公司保荐机构均为中信建 投，中和药业保荐代表人为田斌、蔡诗 文，航天模塑保荐代表人为张钟伟、赵 涛。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 中信建投保荐的公司今年已有
2、三 家首发申请被否，1 月 23 日，中信建投 保荐的温州康宁医院股份有限公司上会 也未通过审核。海南中和药业毛利率高于同行遭 质疑海南中和药业股份有限公司主要 从事多肽类及核苷类药物的研发、生产 和销售，是国内最早专业研发生产“全 化学合成多肽类药物”的制药企业之一。 目前公司生产的多肽类药物主要有胸腺 五肽、胸腺法新、生长抑素、醋酸去氨 加压素、醋酸奥曲肽、醋酸阿托西班等， 其中主要产品为胸腺五肽及胸腺法新； 公司核苷类药物主要为恩替卡韦。发审委会议提出询问的主要问题：-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 1、发行人产品销售以经销商和 配送商模式为主，报告期配送商模式
3、下 的销售占比逐年提高。请发行人代表说 明：（1）经销商、配送商的选择标准， 与发行人的权利义务关系，相关协议、 管理制度及其执行情况；（2）报告期 经销商、配送商数量、配送商平均销售 金额等变动的原因及合理性；（3）报 告期主要经销商和配送商的进销存情况， 是否实现最终销售，是否存在囤货情况； （4）销售模式变化对公司经营策略、 经营状况及未来发展趋势的影响。请保 荐代表人说明核查过程、依据，并发表 明确核查意见。2、发行人报告期主营业务毛利 率持续上升，综合毛利率分别为 83.65%、86.41%和 89.35%，高于同行 业平均水平。请发行人代表：（1）说 明报告期主营业务收入逐年增长、
4、毛利 率高于同行业可比公司平均水平的原因 及合理性；（2）对比同行业可比公司-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 情况，说明不同销售模式及“两票制”对 主要产品毛利率的影响。请保荐代表人 说明核查过程、依据，并发表明确核查 意见。3、发行人报告期销售费用率较 高且逐年增长，业务推广费占比较高。 请发行人代表说明：（1）合作推广服 务商的选取标准，相关协议、管理制度 及其执行情况；（2）报告期合作推广 服务商服务情况，主要市场推广模式、 市场推广工作内容、付费标准等； （3）报告期业务推广费大幅增加的原 因，是否与收入和业务规模相匹配； （4）报告期学术会议从 2015 年
5、的 332 次增长到 2017 年的 2676 次的原因及合 理性，学术会议相关内控制度及其执行 情况；（5）业务推广费使用是否存在 不当利益安排，是否能够有效防范商业 贿赂风险，相关内控制度是否健全有效。 请保荐代表人说明核查过程、依据，并 发表明确核查意见。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 4、发行人管理费用率明显低于 同行业可比上市公司平均水平。请发行 人代表说明：（1）管理费用率较低的 原因及合理性；（2）公司管理人员薪 酬与同行业可比公司的差异及合理性； （3）报告期研发投入较少的原因及影 响。请保荐代表人说明核查过程、依据， 并发表明确核查意见。5、发行人
6、曾存在境外投资架构 搭建及拆除的情形。请发行人代表说明： （1）境外投资架构搭建及拆除的背景、 原因及具体过程；（2）所涉事宜是否 经过有关部门的批准，涉及的相关税费 是否已足额缴纳，是否按规定办理外汇 登记手续，崔学云办理外汇补登记手续 是否合法合规；（3）搭建境外投资架 构中存在不符合外资并购审批相关规定 的情形是否属于重大违法违规行为。请 保荐代表人说明核查过程、依据，并发 表明确核查意见。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 成都航天模塑毛利率低于同行遭 问询成都航天模塑股份有限公司是集 设计、开发、生产、销售、服务于一体 的汽车塑料零部件制造商，主营汽车塑 料零
7、部件以及汽车塑料零部件模具的研 发、生产和销售业务。公司主要客户包 括神龙汽车、长安汽车 (10.990,0.06, 0.55%)、一汽大众、天津 一汽丰田、东风汽车(4.640, 0.02,0.43%)、 北汽集团等多家国内主流整车厂，以及 佛吉亚、丰田纺等多家全球知名的汽车 零部件一级供应商。发审委会议提出询问的主要问题：1、发行人控股股东控制的万欣 科技、九鼎科技、天德减震、航天世源 等公司从事汽车金属零部件业务。请发-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 行人代表：结合市场特点、重合客户、 产品和技术替代性等，说明是否存在同 业竞争情形，控股股东和实际控制人拟 采取
8、确保不产生同业竞争的制度安排及 其有效性。请保荐代表人发表明确的核 查意见。2、请发行人代表：（1）说明发 行人毛利率低于同行业平均水平的原因 及合理性，报告期毛利率波动的原因及 合理性；（2）结合外协成本的构成、 定价政策等情况，说明外协单位成本异 常波动的原因及合理性；（3）说明管 理费用明显低于同行业平均水平的具体 原因、合理性和可持续性，成本费用核 查是否真实、准确、完整，是否存在关 联方或者第三方为发行人承担成本或代 垫费用的情形；（4）说明报告期内生 产人员人数、平均薪酬、产量变动情况 的合理性，是否存在跨期确认生产人员 薪酬以调节各期成本费用的情形。请保 荐代表人发表明确的核查意
9、见。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 3、报告期内发行人投资收益主 要来自于持股 50%的参股公司武汉燎原。 请发行人代表说明：（1）对武汉燎原 股权历次转让、收购且价格差异较大的 原因及合理性；（2）2012 年起发行人 认定不再对武汉燎原实际控制的原因及 合理性，不将其纳入合并报表是否符合 业务实质及企业会计准则规定；（3） 2017 年投资收益下降的原因及合理性。 请保荐代表人发表明确的核查意见。4、请发行人代表说明：（1）发 行人利润构成及主要来源，是否存在对 发行人经营业绩产生重大影响的情形； （2）报告期各期业务收入中发行人其 他业务收入和其他业务利润金额
10、较大， 占扣非后净利润比例较高的原因及合理 性；（3）销售原材料给外协厂商的业 务性质，相关收入确认是否符合业务实 质和企业会计准则规定，采购改性塑料 粒子后原价向关联方八菱龙兴销售的原-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 9 因及合理性。请保荐代表人发表明确的 核查意见。5、报告期内，发行人生产性模 具金额较大，分别列示为固定资产和在 建工程。请发行人代表说明：（1）生 产性模具数量的增减是否与发行人产能、 产量相匹配，模具销售收入增长但毛利 率持续下降的原因及合理性；（2）生 产性模具在客户下发量产通知书时转为 固定资产，是否符合企业会计准则规定， 生产性模具折旧摊销与减值计提是否稳 健。请保荐代表人发表明确的核查意见。-
