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1、经济指标名词解释经济指标名词解释标准普尔标准普尔标准普尔是世界权威金融分析机构，由普尔先生于 1860 年创立。标准普尔由普尔出版公司和标准统计公司于 1941 年合并而成。标准普尔为投资者提供信用评级、独立分析研究、投资咨询等服务。1975 年美国证券交易委员会 SEC 认可标准普尔为“全国认定的评级组织”或称“NRSRO” 。2011 年 4 月 18 日，标准普尔把美国长期主权信用评级前景展望由“稳定”下调为“负面” ，维持主权信用评级不变。2011 年 08 月 06 日，国际评级机构标准普尔公司当地时间 5日晚突然对外宣布将美国主权信用评级从“AAA”下调一级至“AA+” 。标准普尔
2、的实力在于创建独立的基准。通过标准普尔的信用评级，他们以客观分析和独到见解真实反映政府、公司及其它机构的常偿债能力和偿债意愿，并因此获得全球投资者的广泛关注。标准普尔在资本市场上发挥了举足轻重的作用。自 1860 年成立以来，标准普尔就一直在建立市场透明度方面扮演着重要的角色。当年欧洲的投资者对于自己在美国新发展的基础设施投资的资产需要更多的了解。这时，公司的始创人普尔先生(Henry Varnum Poor)顺应有关需求开始提供金融信息。普尔出版的各种投资参考都是本着一个重要的宗旨，就是“投资者有知情权” 。在过去的一个世纪里，金融市场变得越来越复杂，业内人士千挑万选最终还是认定标准普尔独立
3、、严格的分析及其涉及股票、债券、共同基金等投资品种的信息是值得信赖的。标准普尔提供的重要看法、分析观点、金融新闻及数据资料已经成为全球金融基础的主要部分。标准普尔是创建金融业标准的先驱。它首先对以下方面进行了评级：证券化融资、债券担保交易、信用证、非美国保险公司的财政实力、银行控股公司、财务担保公司。股票市场方面，标准普尔在指数跟踪系统和交易所基金方面同样具有领先地位。另外，该公司推出的数据库通过把上市公司的信息标准化，使得财务人员能够方便的进行多范畴比较。标准普尔一系列的网上服务为遍布全球的分析、策划及投资人员提供了有效的协助。道琼斯指数道琼斯指数道琼斯指数，即道琼斯股票价格平均指数，是世界
4、上最有影响、使用最广的股价指数。它以在纽约证券交易所挂牌上市的一部分有代表性的公司股票作为编制对象，由四种股价平均指数构成，分别是：以 30 家著名的工业公司股票为编制对象的道琼斯工业股价平均指数；以 20 家著名的交通运输业公司股票为编制对象的道琼斯运输业股价平均指数；以 15 家著名的公用事业公司股票为编制对象的道琼斯公用事业股价平均指数；以上述三种股价平均指数所涉及的 65 家公司股票为编制对象的道琼斯股价综合平均指数。在四种道琼斯股价指数中，以道琼斯工业股价平均指数最为著名，它被大众传媒广泛地报道，并作为道琼斯指数的代表加以引用。道琼斯指数由美国报业集团-道琼斯公司负责编制并发布，登载
5、在其属下的华尔街日报上。历史上第一次公布道琼斯指数是在 1844 年 7 月 3 日，当时的指数样本包括 11 种股票，由道琼斯公司的创始人之一、 华尔街日报首任编辑查尔斯亨利道(Charles Henry Dow l851-1902 年)编制。1928 年 10 月 1 日起其样本股增加到 30 种并保持至今，但作为样本股的公司已经历过多次调整。道琼斯指数是算术平均股价指数。其计算公式为：股票价格平均数=入选股票的价格之和/入选股票的数量道琼斯指数作用在于反映美国股票市场的总体走势，涵盖金融、科技、娱乐、零售等多个行业。量化宽松政策量化宽松政策所谓量化宽松(quantitative easi
6、ng),量化指的是扩大一定数量的货币发行，宽松就是减少银行储备必须注资的压力。当银行和金融机构的有价证券被央行收购时，新发行的钱币便被成功地投入到私有银行体系。主要是指中央银行在实行零利率或近似零利率政策後,通过购买国债等中长期债券,增加基础货币供给,向市场注入大量流动性的干预方式.与利率杠杆等传统工具不同,量化宽松被视为一种非常规的工具。比较央行在公开市场中对短期政府债券所进行的日常交易，量化宽松政策所涉及的政府债券，不仅金额要庞大许多，而且久期也较长。量化宽松一词是由日本央行于 2001 年提出，是指央行刻意通过向银行体系注入超额资金，包括大量印钞或者买入政府、企业债券等让基准利率维持在零
7、的途径，为经济体系创造新的流动性，以鼓励开支和借贷。一般来说，只有在利率等常规工具不再有效的情况下，货币当局才会采取这种极端的做法。塔西佗陷阱塔西佗陷阱普布里乌斯克奈里乌斯塔西佗(Publius Cornelius Tacitus，约 A.D.55120 年)是古代罗马最伟大的历史学家，他继承并发展了李维的史学传统和成就，在罗马史学上的地位犹如修昔底德在希腊史学上的地位。塔西佗曾出任过古罗马最高领导人执政官，此外还先后干过保民官、营造官、财务官、行政长官和外省总督等，他曾经这样谈论执政感受：“当政府不受欢迎的时候，好的政策与坏的政策都会同样的得罪人民” 。这个卓越的见解后来成为西方政治学里的定
8、律之一：“塔西佗陷阱” 。现今也适用于经济领域。通俗地讲，可以解读为：“当一个部门（企业）失去公信力时，无论说真话还是假话，做好事还是坏事，都会被认为是说假话、做坏事。 ”经济软着陆经济软着陆经济软着陆，是指国民经济的运行经过一段过度扩张之后，平稳地回落到适度增长区间。国民经济的运行是一个动态的过程，各年度间经济增长率的运动轨迹不是一条直线，而是围绕潜在增长能力上下波动，形成扩张与回落相交替的一条曲线。国民经济的扩张，在部门之间、地区之间、企业之间具有连锁扩散效应，在投资与生产之间具有累积放大效应。当国民经济的运行经过一段过度扩张之后，超出了其潜在增长能力，打破了正常的均衡，于是经济增长率将回
9、落。 “软着陆”即是一种回落方式。“软着陆”是相对于“硬着陆”即“大起大落”方式而言的。“大起大落”由过度的“大起”而造成。国民经济的过度扩张，导致极大地超越了其潜在增长能力，严重地破坏了经济生活中的各种均衡关系，于是用“急刹车”的办法进行“全面紧缩” ，最终导致经济增长率的大幅度降落。拉美陷阱拉美陷阱人们常说的“拉美陷阱”就是这方面的典型例子：从 20 世纪 50 年代中期起，拉美许多国家全面推进工业化和城市化进程，工业发展战略纷纷由初级产品出口为主转向进口替代工业化为主；拉美各国政府集中资源和要素，重点和优先发展与工业化和城市化相关的基础设施，并且巨额投资制造业。这期间拉美许多国家实施了牺
10、牲“三农”利益、扶持“幼稚工业”的产业倾斜政策以及一系列吸引外国资本向制造业投资的优惠政策。这样做的结果，导致了这些国家工业年均增长 8%以上，国民经济年均增长6.5%。到了 20 世纪 60 年代，拉美国家经济全面“起飞” ，除了极个别国家外，大部分拉美国家人均 GDP 一举突破了 1000 美元大关，有的国家甚至达到 1500 美元左右。在短短十多年时间，拉美国家依托工业化和城市化的强大动力，促进了经济的快速增长，使人均 GDP 从原来的 400 多美元迅速提升到 1000 多美元，真称得上是“拉美奇迹” 。然而，就在这种“拉美奇迹”的背后，却隐藏着他们忽视全面、协调、可持续发展带来的必然
11、隐患。最突出的问题就是经济与社会畸形发展，城乡二元矛盾突出，分配严重不公，社会两极分化严重，大量城市贫民和失去土地的农村移民陷入严峻的生存困境之中，从而导致了社会动荡和政局动荡以及严重的经济危机和外债危机，导致拉美国家经济增长速度急剧下滑，到了 20 世纪 80 年代，人均GDP 出现负增长 0.9%。这就是人们常说的“拉美陷阱”。挤出效应挤出效应政府增加某一数量的公共支出就会减少相应数量的私人投资，从而总需求依然不变。对于挤出效应问题，西方经济学家有两种不同的意见。反对国家干预的经济学家认为，挤出效应是无可否认的。因为公共支出的钱不论来自私人纳税或是私人借贷，如果货币供应量不变或增加很少，则
12、由于公共支出的增加，会造成货币需求压力，迫使利率上升，从而会减少私人投资。因此，挤出效应不会使总需求发生变化。主张国家干预的凯恩斯主义者则认为：(1)公共支出的挤出效应必须根据具体情况具体分析。一般来说，只有达到充分就业后才会存在挤出效应。在有效需求不足的条件下，不存在萧条时期公共支出排挤私人投资的问题。(2)影响私人投资的，除了利息率水平，还有预期利润率因素。如果增加公共支出能提高预期利润率，那么公共支出对私人投资不是“挤出”而是“挤入”。另外，即使公共支出影响利润率水平，但由于私人投资者对预期利润率变动的敏感程度大于对利息率变动的敏感程度，所以公共支出也不可能“挤出”相等的私人投资。因此，
13、增加公共支出仍然能使总需求增加。奥肯法则奥肯法则奥肯法则：失业率每高于自然失业率 1 个百分点，实际 GDP 将低于潜在 GDP2 个百分点。结论：实际 GDP 必须保持与潜在 GDP 同样快的增长，以防止失业率的上升。奥肯的原始论文，Okun,A.M.(1962)Potential GNP: Its Measurement and Significance.它是宏观经济学的基础，是分析宏观经济波动的一个重要基本工具，但是直接形式的奥肯法则在中国并不成立，一般人将之归于中国的失业数据统计不准确，从而需要利用奥肯法则与菲利普斯曲线对之进行变形而间接研究。由于对奥肯法则理解得不准确，导致在变形的过
14、程中产生严重的错误而得出错误的结论。这种理解错误不仅初学者容易犯，这种错误在中国经济学界都是很严重的，包括一些著名经济学家，并且可以说到现在仍没有得到足够的重视。下面我说明为什么人大高鸿业与吴汉洪的两种解释是正确的，也是等价的，而江财何建春的解释是错误的。奥肯法则本质上是一个经验法则，而且被称为宏观经济学中最为有用的经验法则之一，但也是有理论根据的。这可以从一个简单的生产函数出发：Y=aN，其中 Y 表示产出，a 表示劳动生产率，N 表示就业人数。用带时间 t 下标表示实际值，而用带 n 下标表示潜在值。并用 L 表示全部劳动力，U 表示失业人数，并有 N=L-U，将之代入生产函数，有：Y=a
15、(L-U)，实际值产出除以潜在产出得：Yt/Yn=at(Lt-Ut)/at(Lt-Un)=(1-ut)/(1-un)，两边同时减去 1，得：(Yt-Yn)/Yn=-1/(1-un)(ut-un)，其中 ut=Ut/Lt,un=Un/Lt，分别表示实际失业率和自然失业率。通常在短期假定 un 是一个常数，而且 1/(1-un)接近于 1，因此可得：(Yt-Yn)/Yn=-(ut-un)，但是由于现实中失业的变化并不是与产出的变化完全一一对应(对此可参见布兰查德的详细说明)，由于奥肯法则是一个经验法则，产出与失业率之间的系数不可能是 1，而是估计的结果。因此奥肯法则的准确形式应该是：ut-un=-
16、(Yt-Yn)/Yn，其中 0。因此：“奥肯定律：如果失业率高于自然失业率 1%，则实际产出低于潜在产出约 3%”对的。即=1/3，这是针对美国的情况，其实各国是很不相同的，在中国则更值得深入研究，因为中国是一个发展中国家，二元经济明显。另外一个解释：假定 un 是常数，Yn 是变量，对 ut-un=-(Yt-Yn)/Yn求时间的微分，得：ut=-(Yt/Yn)(Yt/Yt-Yn/Yn),其中表示差分符号，比如ut=ut-u(t-1)，Yt/Yt 即是实际增长率，Yn/Yn 即为潜在增长率，潜在增长率表示由于人口增长和技术进步而导致的增长率，在短期通常也假定为一个常数，比如 3%。这是就吴汉洪的解释，即“失业率变动=-1/2(实际 GDP 变动百分比-3%)，即当实际GDP 增长率为 3%时，失业率保持不变” ，不过认为 =1/2。剩余索取权剩余索取权索取权是财产权中的一项重要权利，它是对剩余劳动的要求权。一般而言，索取权的基础是所有权。当资本家用自有资本进行生产和交换活动时，资本家既是资本所有者，又是资本
