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1、大唐电信为何警报不断？背景|大唐电信由电信科学技术研究 院控股，是国内具有自主知识 产权的信息产业高科技骨干企 业，主要从事各类通讯设备系 统、各类通讯终端、计算机软 硬件、系统集成等业务，是国 内专业覆盖面最广的通讯设备 制造商与服务商。大唐 电信 1998 2001 年每 股收 益|自1998年10月上市以来，前三年每股收 益发布达0.351元、0.404元、0.406元，股 价也一度冲至40多元，是公认的明星股。 自2001年以来该股一直迷雾重重，技术与 业绩背离，2002年6月股价跌至16元多。 问题 一|作为一家业绩良好、经营一向 稳健的上市公司，为何出现业 绩下滑，是整个通讯设备制
2、造 业的行业因素，还是公司的内 部原因？1. 费 用 增 加|大唐电信是一家高科技企业， 科研投入很大，按照过去的会 计政策，科研费用作为“长期 待摊费用”在 5 年内分摊。 2001 年根据财政部的新规定 ，当期研发费用必须计入当期 损益。所以2001年的研发费用 不能在计入长期摊销费用，而 是直接计入了管理费用，这样 就使当期的成本大大增加，也 正是这一“会计调整”，导致了 净利润大大减少。资金 周转 困难 ， 应收 账款 回收 慢 。 链接.doc20012002年大唐电信主营业务收入（ 亿元）2001年2002年应应收账账款（ 亿亿元）16.9923.39应应收账账款率1.20.89应
3、应收账账款回收 期（天）298402导致大唐电信困局的另一个重要因素在于，它 的应收账款回收太慢1应收账款周转率。（公式）一般情况下应收 账款周转率高，表明收账迅速，账龄较短； 资产流动性强，短期偿债能力强，可减少坏 账损失，大唐的应收账款周转率过低，则它 的应收账款回收期将加大|2应收账款回收期，测量企业的应收账款转 换成现金所需时间，回收期越短，应收账款 的质量越高，高质量的应收账款可以增加企 业的现金流量，应收账款回收过慢则导致公 司不得不通过借贷。委托理财，变卖资产等 方式来增加日常运营所需资金。公司自身资 金缺乏，不得不向银行借款，借款越多利息 越多，并使财务费用大幅上升200120
4、02年大唐电信应收账款回收期20012002年大唐电信坏账准备金同期净利润2. 主 营 业 务 下 滑 从利润表中我们可以看出，2000年 2002年的主营业务收入持续下滑，导 致营业利润下降，使净利润减少。大唐电信主要涉及的行业或产品共 有六块，分别是交换和接入类产品、移 动通信类产品、传输类产品、无线类产 品、集成电路和电信软件类产品。程控 交换机为大唐电信的发家之本，也是目 前缩水最严重的业务，仅以2003年三季 度报表显示，收入为5670万人民币，利 润总额仅为1200万左右。在移动通信领 域，大唐电信在CDMA和GSM终端两头 出击，意图分散经营风险，但由于缺乏 核心技术，大唐电信的
5、手机业务业绩平 平，并未进入国产手机的主流。在无线 、传输、集成电路和软件领域里，大唐 电信的表现一般，更因为规模较小，对 大唐电信的利润贡献较为有限。3. 现金 流量 状况 差，借款 导致 负债 增加2000年2001年2002年经营经营 活动动 产产生的现现 金流量净净 额额 311,431,613.5325,935,787.57 848,077,387.48投资资活动动 产产生的现现 金流量净净 额额 223,619,776.19 406,248,085.2625,773,555.67筹资资活动动 产产生的现现 金流量净净 额额735,225,032.30 497,428,288.707
6、85,809,371.3520002002年大唐电信现金流量状况|根据该公司2002年年报，负债总额 高达36.49亿元，资产负债率（负债 总额/资产总额*100）为65.25%， 公司的短期借款分别为13.31亿元和 21.04亿元，长期借款分别为3.5亿 元和5.48亿元。2002年的短期借款 比上年增加58%，短期借款比上年增 加58%，长期借款比上年增加56%结论|综上所述，我们组认 为引发大唐电信业绩 下滑的主要因素，有 会计政策带来的影响 ，但更主要的是大唐 公司的内部原因。问题 二|试对目前我国会计准则中有关 研究与开发支出的规定作出评 价。一 全部 费用 化的 会计 处理| 2
7、001年颁布的企业会计准则 无形资产第13条做出了有关规定，企 业自行开发并按法律程序申请取得的无 形资产，按依法取得时发生的注册费、 聘请律师费等费用作为该无形资产的实 际成本。在研究与开发过程发生的材料 费、人工费、折旧费、租金、借款费等 在发生时直接计入当期损益，已经计入 损益的费用，在该项无形资产获得成功 并依法申请取得权利时，不得再将已计 损益的费用资本化。 |有关研发支出发生的时候：借：管理费用贷：原材料应付工资累计折旧应付福利费|这种将研发支出全部费用化处 理是20世纪初各国会计的普遍 做法，这种做法与当时的客观 经济环境是相适应的，因为当 时科学技术水平和企业管理水 平较低，企
8、业面临的竞争压力 小，研发活动不具有普遍性， 研发成功的可能性也非常小， 因此将研发支出全部费用化的 会计处理符合谨慎性原则，账 务处理也比较简便。 2006年 我国非上市公司仍按该准则进 行处理弊端在今天，企业（特别是高科 技行业）的研发活动正趋向于普 遍化，企业的创新能力成为企业 可持续发展的重要保障，是在激 烈市场竞争中取胜的一个至关重 要的筹码，因此仍采用该种方法 处理暴露出其诸多弊端：|1.严重低估无形资产的实际成 本 |2.不符合收入和费用配比原则|3.阻碍企业进行研发活动的积 极性 二 有条 件资 本化 的会 计处 理 | 财政部2006年颁布的新企业会计准 则，对研发支出的处理
9、做了修订，但还 只限在上市公司实行，其他企业还未做 强制要求。新企业会计准则无形 资产中的第七、八、九条明确规定： “企业内部研究开发项目的支出，应当 区分研究阶段与开发阶段支出。”研究 是指为获取并理解新的科学或技术知识 而进行的独创性的有计划调查。开发是 指在进行商业性生产或使用前，将研究 成果或其他知识应用于某项计划或设计 ，以生产出新的或具有实质性改进的材 料、装置、产品等。企业内部研究开发 项目研究阶段的支出，应当于发生时计 入当期损益。企业内部研究开发项目开 发阶段的支出，能够证明符合有关条件 （5个条件）时，可进行资本化处理， 确认为无形资产。优点 |（1）将开发阶段的部分支出在
10、符 合一定条件的前提下予以资本化 ，有利于研发成功的无形资产的 成本更接近其实际价值，更能客 观反映企业的财务状况，为财务 信息使用者提供了与决策更为相 关的信息。|（2）比较符合收入和费用配比的 原则，能够对各期的利润起到一 定的作用。|（3）部分研发支出资本化处理可 避免企业短期行为，能促进企业 对研发支出的投入，有利于增强 企业技术创新能力。局 限 性 |（1）资本化的金额只包括了 一部分的开发阶段的支出，还 是不能反映无形资产的实际成 本|（2）研究阶段和开发阶段的 划分以及开发阶段符合资本化 条件的划分具有太多的主观性 ，在实际操作上存在一定困难 ，因此这种弹性政策有可能给 一些企业进行利润操纵提供了 可乘之机。 改 进 建 议 |（1）制定研发支出具体规定时， 应考虑不同行业的实际情况。对 于研发支出占企业总支出比重较 大的行业，在进行信息披露时， 在会计报表附注中应对研发活动 提供更多的信息|（2）应定期聘请独立的评估机构 对研发活动阶段的划分依据以及 是否符合资本化条件进行统一的 评估和审计，以防止有关企业滥 用会计准则，对企业经营业绩进 行粉饰。| 谢谢大家
