《关于三部委开展基本医保付费总额控制政策的点评：全国医保结余较高_总额控费政策影响有限-2012-12-05》由会员分享，可在线阅读，更多相关《关于三部委开展基本医保付费总额控制政策的点评：全国医保结余较高_总额控费政策影响有限-2012-12-05（11页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、7%-11%Table_Author1Table_Title 2012 年 12 月 05 日医药Table_SummaryTable_BaseInfo 行业动态分析证券研究报告全国医保结余较高，总额控费政策影响有限关于三部委开展基本医保付费总额控制政策的点评Table_FirstStock投资评级领先大市-A 维持评级三部委要求两年内全面开展医保付费总额控制工作：人社部等三部委今日 发布了关于开展基本医疗保险付费总额控制的意见，提出要按照“结合 基金收支预算管理加强总额控制，并以此为基础，结合门诊统筹的开展探索 按人头付费，结合住院、门诊大病的保障探索按病种付费”的改革方向，两 年内在所有统
2、筹地区范围开展总额控制工作。医保基金的收支情况决定控费目标的制定，后者是影响医药行业的关键。首选股票600535300273300171000963600276600079600422002603天士力 和佳股份 东富龙华东医药恒瑞医药人福医药昆明制药以岭药业目标价58.0021.0037.0038.0035.0023.1022.5031.00评级买入-A增持-A买入-A增持-A增持-A增持-A增持-A增持-ATable_Chart 医保控费在全世界范围内普遍存在，但各国医疗费用增速却大相径庭。我们行业表现 认为，具体控费目标的设定才是决定总额控制等手段对医药市场影响程度的 要素，而医保基金的
3、收支情况则决定了控费目标的制定。上海医保支付压力大导致总额预付机制最早严格实施：由于老年人口占比和城镇职工医保占比较高，上海医保基金特别是统筹部分的节余率很低，上-2%医药沪深300海早在 2002 就开始逐步探索医保支付方式改革，严格控制医疗卫生费用的-20% 2011-122012-042012-082012-12 支出（预计上海医保对医院年均费用增速控制约 8%），而药品销售也因此受 到影响。但值得关注的是，今年上半年控费稍有放松，药品销售立即有反弹。资料来源：Wind 资讯Table_ChangeRate %1M3M12M全国医保基金结余率较高，预计控费目标的设定会较为温和。意见并 未
4、规定具体控费目标。目前来看，虽然个别城市如北京、上海医保支付压力 较大，但就全国而言，医保基金的结余率仍然维持在较高水平，各省市医保 的控费动因并不强烈，因此我们预计，全国控费目标的设定会较为温和，相 应，对药品使用的影响也较小。另外，由于进口替代、大病医保的推进，预 计对优质国产药生产企业构成利好，部分抵消控费影响。相对收益 -5.89 -6.80 0.32 绝对收益 -13.49 -10.11 -16.33陈宁浦 分析师SAC 执业证书编号：S1450512080006 021-68765361 邹敏 首席分析师 SAC 执业证书编号：S1450511080003 投资建议：医药板块近期
5、经历了显著的调整，部分缓解了之前板块跑赢大吴永强021-68766073 分析师 盘带来的估值溢价率高企的压力。展望明年，行业虽有招标降价压力和医保 控费压力，但同时也有区别定价政策将出台，落实鼓励创新、提升药品质量SAC 执业证书编号：S1450512060001 010-66581629 和安全性的利好，更有推广重大疾病保障的利好，我们判断明年行业的政策 面中性偏好。行业的盈利面来看，我们预期药价政策将趋于更加重视质量层 次，同时成本将下行，因此，我们判断行业盈利增速也将略好于今年。从估报告联系人 朱凯旋Table_Contacter021-值、政策和盈利三个角度来看，我们认为医药板块的
6、投资时机已经来临，重 申对行业“领先大市-A”的评级，看好基药独家品种的结构性机会，推荐天 士力、昆明制药、以岭药业；看好重大疾病保障和明年区别定价政策对创新 药、专科药的利好效应，推荐双鹭药业、恒瑞医药、华东医药和人福医药； 看好县级医院大发展相关的投资机会，推荐和佳股份；看好东富龙订单快速 增长，新产品开发和并购对长期发展的支撑。风险提示：各地医保的控费力度超预期；各地省标招标的降价力度超预期。本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。Table_Report 相关报告 医疗保健：鼓励非公立医 2012-10-23 院发展，健全多层次医疗 保障体系：关于卫生事 业发展“十
7、二五”规划 的点评 医疗保健：中药和化学制 2012-09-04 剂龙头公司业绩快速增 长：医药行业 9 月月报暨 医药行业上市公司半年报 回顾 医疗保健：开展大病保障， 2012-08-31 健全医保体系：关于开展 城乡居民大病保险工作的 指导意见的点评2行业动态分析/医药1. 三部委要求两年内全国推广医保付费总额控制工作人社部、财政部和卫生部今日发布了关于开展基本医疗保险付费总额控制的意见（以 下简称意见），意见提出要按照“结合基金收支预算管理加强总额控制，并以此为基 础，结合门诊统筹的开展探索按人头付费，结合住院、门诊大病的保障探索按病种付费” 的改革方向，两年内在所有统筹地区范围开展总
8、额控制工作。意见主要包括以下几个 要点：（一）加强和完善基金预算管理。完善基本医疗保险基金收支预算管理制度，在认真编 制基本医疗保险收入预算的基础上进一步强化支出预算，并将基金预算管理和费用结算 管理相结合，加强预算的执行力度。各统筹地区要根据近年本地区医疗保险基金实际支 付情况，结合参保人数、年龄结构和疾病谱变化以及政策调整和待遇水平等因素，科学 编制年度基金支出预算。（二）合理确定统筹地区总额控制目标。统筹地区要按照以收定支、收支平衡、略有结 余的原则，以基本医疗保险年度基金预算为基础，在扣除参保单位和个人一次性预缴保 费、统筹区域外就医、离休人员就医和定点零售药店支出等费用，并综合考虑各
9、类支出 风险的情况下，统筹考虑物价水平、参保人员医疗消费水平等因素，确定医疗保险基金 向统筹区域内定点医疗机构支付的年度总额控制目标。在开展总额控制的同时，要保障 参保人员基本权益，控制参保人员个人负担。（三）建立激励约束机制。按照“结余留用、超支分担”的原则，合理确定基本医疗保 险基金和定点医疗机构对结余资金与超支费用的分担办法，充分调动定点医疗机构控制 医疗费用的积极性。在保证医疗数量、质量和安全并加强考核的基础上，逐步形成费用 超支由定点医疗机构合理分担，结余资金由定点医疗机构合理留用的机制。超过总额指 标的医疗机构，应分析原因，改进管理，有针对性地提出整改意见。医疗保险经办机构 可根据
10、基金预算执行情况，对定点医疗机构因参保人员就医数量大幅增加等形成的合理 超支给予补偿。医疗保险经办机构应与定点医疗机构协商相关具体情况，并在定点服务 协议中明确。（四）推进付费方式改革。要在开展总额控制的同时，积极推进按人头、按病种等付费 方式改革。要因地制宜选择与当地医疗保险和卫生管理现状相匹配的付费方式，不断提 高医疗保险付费方式的科学性，提高基金绩效和管理效率。点评：总额控制只是一种手段，控费目标的设定才是影响医疗和药品市场的关键因素。 无论是总额控制，还是按人头、按病种等付费方式，都只是一种控费手段或工具，而这 些手段或工具在全世界的范围内都被普遍应用，但世界各国的医疗卫生费用增速却不
11、尽 一致。归根结底，是因为它们只是一种手段或者说工具在不同的条件下，虽然使用 的工具和手段相同，实施的效果却很可能大相径庭。我们认为，最终各省市医保具体控 费目标的设定（如上海医保对医疗机构的年费用增速控制约为 8%）才是决定总额控制等 手段对医疗和药品市场的影响的关键因素，下文中，我们通过对全国各省市医保基金的 收支情况的分析得出一个判断：各省市医保基金的当前收支情况将决定控费目标的制定。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。200220032004200520062007200820092010201120032004200520062007200820092010
12、2011；50%3行业动态分析/医药2. 上海案例分析：立场决定行为上海和北京无疑是目前国内探索医保付费机制走在最前沿的城市，前者重点探索总额预 付制度，后者重点探索按病种付费。两者的共同点在于其医保基金的结余率都比较低， 这成为两者积极探索医保付费模式改革，控制医疗费用增长的源动力。图 1：上海与北京医保基金结余率较低全国医保基金当年结余率上海医保基金当年结余率35%32.6%北京医保基金当年结余率29.9%30.0% 30%26.5%26.9%25%24.4%23.2%23.8%20.0% 20%17.9%15%10%5%0%数据来源：人社部、安信证券研究中心注： 1、上海 2011 年医
13、保基金结余率大幅增加是由于参保人数大幅增加（约增 400 万人） 2、北京 2011 年的医保结余率数据实际为 2011 年前三季度的数据。上海探索医疗付费机制改革历史较长。自 2002 年起，上海开始实施定点医疗机构医保费用预算管理，医保实行总量控制，也就是单方面控制医院医疗费用的增速，超支部分由 医院和医保部门共同负担。2005 年开始试点基本医疗保险支付方式改革，在松江和长宁 试点社区卫生服务中心的医保费用预付制度，之后扩大到全市的社区卫生服务中心，2009 年开始在部分三级医院开始试点预付制，从 2010 开始启动在全市二级医院全面推广预付 制，并同时在三级医院中扩大试点，2011 年
14、在全部三级医院开展，预计在 2012 年底（乐 观估计），所有公立医院正式实施预付制。图 2：上海医保基金收入增速持续低于支出增速上海医保基金收入增速全国医保基金收入增速45% 40%35%30%46.43%30.32%25%28.16%24.32%26.74%27.25%25.20%20% 15%23.21% 17.35%10% 5%0%数据来源：人社部、安信证券研究中心 注：上海 2011 年医保基金大幅增加是由于参保人数大幅增加（约 400 万人）；上海医保基金压力决定了医保付费必须“踩刹车”。由于老年人口占比较高，同时城镇职工医保中退休人员占比较高，使得上海医保基金收入增速长期低于支出
15、增速，医保基金自 2003 年以来一直处于比较紧张的状态（见图 1），这也是为什么上海早在 2002 就开始逐本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。2011Q320022004200520072008201020112003200620092006200720082009201020022004200520072008201020112003200620092003200420052006200720082009201020114行业动态分析/医药 步探索医保支付方式改革的原因，也决定了上海必须严格控制医疗卫生费用的支出以维 持医保体系的可持续性。上海医院终端药品销售费用受到控费影响，但稍有放松，即有反弹。从上海医药商业协 会数据来看，上海 2010 年医院药品销售相对于 2009 年增长 10.6%（总额预付 2010 年在 全市二级医院全面推广），在 2009 年之前 20%左右年增长率的基础上显著下降，也低于 同期 21 个主要城市平均 20.5%的增长率。2011 年上海药品市场增长 9-10%，仍旧低于往 年水平。但值得深思的是，根据上海药监局的数据显示，2012 年上半年，上海药品市场 的整体增速反弹至 14.7%，这一反弹，可能与医保控费的力度在上半年有所放松有关，如 果假设成立，反映出医保总额控费制度是一个强力政策，强行压制了费用的增长，也压
