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1、第四章 购买目标企业 一、购买现存企业的理由 n购买现有企业能减少不确定性因素。n通过收购现有企业，企业家能利用企业 的有效的经营体系及建立的关系。n以较低的成本获得创业机会。n可能是一种投资机会。 二、审查和评价目标企业 n背景调查n依靠专业评审人评审n了解企业为什么要被出售 出售企业所有权的基本原因：由于信息的不对称和双方利益或目标 的不一致，购买方必须对企业出售者所 陈述的企业价值进行警惕判断，围绕“ 拥有者为什么要甩掉这个公司？”这一 问题进行思考。一般说来，企业拥有者 出售自己公司的最普遍原因是：运行时间过长或存在弊端；期望到本国的其它地方创业； 决定与其它别的公司合作；缺乏盈利能力
2、；不再继续拥有某些专有销售特权；产业成熟或缺乏增长潜力。 三、检查财务资料 n检查最近五年（或认为有用的年数）的 财务状况和完税状况。对与企业收入相 关的税收、培训或广告支出、个人花费 、工资或薪水支付等项目应严格的审查 ；对企业的利润表、资产负债表等帐目 进行核实。 n通过财务资料评价企业的健康状况。 n检查财务资料为下一步评价企业价值做 准备。四、评价企业价值 n资产重置评估法（财产评估法）以企业拥有的资产为基础对企业的价值进 行评估，以帮助购买者决定支付购买企业的 金额。 n现行市价评估法以与被出售公司相近的、在近期被评估 并已出售的公司的价格为基准，或者以在市 场上公开进行交易的公司的
3、价格为基准来确 定公司的价值。 n收益现值评估法以企业的预期收入（或投资回报） 为基础进行价值评估。n现金流量评估法以企业未来现金流的现值为基础进 行评估。 五、不可量化的因素 n竞争考察购买企业的竞争地位、竞争范 围、竞争的激烈程度，尤其是与预期的 竞争对手的力量比较。 n市场对企业所在的市场状况详细研究。 包括市场调查、统计数字研究、产品价 格、对竞争对手企业的实地考察。 n未来社区发展各种规划及条例的预期变化情况， 交通线路的变化等。 n法律责任 过期的税金、运行的规则风险。 工会协议明确劳动协议的类型是否有强迫性 质以及与公司雇用人员的关系等。 n建筑成本企业建筑物的工程质量，火灾的潜 在危险。
