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1、1“地方政府+私募基金”的产业引 导基金、PPP产业基金、城市产业 基金、创业创新孵化基金实物操作 及案例解析专题培训演讲人：唐嘉骏2第一讲 “地方政府+私募基金管理 人”股债结合的PPP项目利益实现 机制、融资操作实物解析福能兴业PPP政府部门政府委托的代理部门其他政府社会资本其他建筑企业投资经营企业职责 负责基础设施及公共服务价格和 质量监管风险承担 政策、法律和最低需求风险等职责 承担设计、建设、运营、维护基础设施的 大部分工作风险承担 项目设计、建设、财务、运营、维护等商 业风险公众利益最大化基础设施和公共服务项目通过“使用者付费”及必要的“政 府付费”获得合理投资回报合同关系平等参与
2、、 公开透明福能兴业PPP项目运作方式模式名称O&MManaging ContractLOTBOTBOOTOTROTConcessio n中文名称委托运 营管理合同租赁-运营 -移交建设-运营 -移交建设-拥有 -运营移交-运营 -移交改建-运营 -移交特许经营规划职责政府政府政府政府/政府 -社会资本政府/政府 -社会 资 本政府政府/政府 -社会资本政府-社会 资本设计职责政府政府政府社会资本社会资本政府政府-社会 资本政府-社会 资本/社会 资本融资职责政府政府政府社会资本社会资本政府政府-社会 资本政府-社会 资本/社会 资本建造职责政府政府政府社会资本社会资本政府政府-社会 资本政府
3、-社会 资本/社会 资本运营职责社会资 本社会资本社会资本社会资本社会资本社会资本社会资本社会资本维护职责社会资 本社会资本社会资本社会资本社会资本社会资本社会资本社会资本福能兴业PPP项目运作方式模式名称O&MManaging ContractLOTBOTBOOTOTROTConcessio n用户服务政府政府/社会 资本社会资本政府/社会 资本政府/社会 资本政府/社会 资本政府/社会 资本社会资本资产所用权政府政府政府政府-社会 资本社会资本政府-社会 资本-政府 /政府政府-社会 资本-政府 /政府社会资本合同期限3-8年2-5年20-30年20-30年30年，可 续期20-30年20
4、-30年20-30年回报机制政府支 付委托 运营费政府支付 管理费使用者付 费并部分 返还政府政府/使用 者付费政府/使用 者付费政府/使用 者付费政府/使用 者付费使用者付 费移交机制不适用不适用无偿移交主要为无 偿移交不适用主要为无 偿移交主要为无 偿移交有偿移交风险转 移低较低较低较高较高较高较高高适用范围存量项 目存量项目存量及新 建项目新建项目新建项目存量项目存量项目区域基础 设施及自 然垄断行 业福能兴业PPP账期较长：合作期限原则上不低于10年风险共担：社会资本承担主要的经营风险提高绩效：各项费用的支付与绩效相关联* 业务领域：基础设施与公共服务领域不能是BT严禁通过保底承诺、回
5、购安排 、明股实债等方式进行变相融资，将项 目包装成PPP项目什么是PPP？福能兴业PPP优质PPP项目的判断标准什么性质的项目？程序是否规范？诚信履约是否有基础？收益合理、权利义务合理、结构清晰、 风险分配合理福能兴业 PPP一是观念认识转变难二是规范推广运用难三是社会资本寻求难四是工作协调推进难五是操作实施过程难六是融资渠道通畅难福能兴业 主要内容第一部分 PPP项目的利益实现机制第二部分 PPP项目融资中金融工具的运用第三部分 PPP项目融资中的增信方式的运用第四部分 各类金融资管机构参与PPP项目的途径福能兴业 第一部分PPP项目融资的基础：PPP项目的利益实现机制福能兴业传统方式传统
6、建设模式下的收益实现土地分成方式 （BT的变形 方式）土地收入/ 收益分成协议政府企业 （建设单位）土地平衡协议土地平衡方式政府政府企业 （建设单位）企业 （建设单位）回购款 BT协议提升土地价值获得土地收入提升土地价值提升土地价值获得土地收入获得土地收入土地储备制度土地市场土地兜底出让土地收入/收益分成福能兴业预算管理预算法（2014）第四条 预算由预算收入和预算支出组成。政府的全部收入和支出都应当纳入预算。第五条 预算包括一般公共预算、政府性基金预算、国有资本经营预算、社会保险基金预算。一般公共预算、政府性基金预算、国有资本经营预算、社会保险基金预算应当保持完整、独立。政府性基金预算、国有
7、资本经营预算、社会保险基金预算应当与一般公共预算相衔接。第五十六条 政府的全部收入应当上缴国家金库（以下简称国库），任何部门、单位和个人不得截留、占用、挪用或者拖欠。对于法律有明确规定或者经国务院批准的特定专用资金，可以依照国务院的规定设立财政专户。福能兴业土地储备财政部四部委关于规范土地储备和资金管理等相关问题的通知（2016）地方国土资源主管部门应当积极探索政府购买土地征收、收购、收回涉及的拆迁安置补偿服务。土地储备机构应当积极探索通过政府采购实施储备土地的前期开发，包括与储备宗地相关的道路、供水、供电、供气、排水、通讯、照明、绿化、土地平整等基础设施建设。地方财政部门、国土资源主管部门应
8、当会同辖区内土地储备机构制定项目管理办法，并向社会公布项目实施内容、承接主体或供应商条件、绩效评价标准、最终结果、取得成效等相关信息，严禁层层转包。项目承接主体或供应商应当严格履行合同义务，按合同约定数额获取报酬，不得与土地使用权出让收入挂钩，也不得以项目所涉及的土地名义融资或者变相融资。福能兴业利益实现PPP的回报方式使用者付费方式政府采购方式可行性缺口补助 （VGF）方式社会资本提供 服务付费最终使用方政府或政府部门社会资本付 费服 务可用性付费 使用量付费 绩效付费政府或政府部门可行性 缺口补贴社会资本提供 服务付 费最终使用方（经营性项目）（非经营性项目）（准经营性项目）福能兴业利益实
9、现回报机制情况注：该页图片引用自财政部PPP中心 发布综合信息平台项目库季报第1期福能兴业 利益实现 可行性缺口补助（Viability Gap Funding），是指使用者付 费补足以满足社会资本或项目公司成本回收和合理回报， 而由政府以财政补贴、股本投入、优惠贷款和其他优惠政 策的形式，给予社会资本或项目公司的经济补助。福能兴业 利益实现可行性缺口补助前补贴 方式无偿划拨：无偿划拨资 金用于特定用途股权投资：划拨资 金投资项 目公司股 权 （一般放弃分红权 利）无偿或低价租赁：项目资产 无偿或低价租赁后补贴 方式运营期内分批拨付资金补贴 运营成本商业资 源的捆绑与平衡政策性补贴 方 式财政
10、贴息无偿划拨非货币资产 ：无偿划拨土地使 用权等非货币资产税收返还：先征后返、即征即返福能兴业 PPPPPP的资本结构ppp项目合同指南(财金2014156号)社会资本是PPP项目的实际投资人。但在PPP实践中，社会资本通常不会直接作为PPP项目的实施主体，而会专门针对该项目成立项目公司，作为PPP项目合同及项目其他相关合同的签约主体，负责项目具体实施。项目公司是依法设立的自主运营、自负盈亏的具有独立法人资格的经营实体。项目公司可以由社会资本（可以是一家企业，也可以是多家企业组成的联合体）出资设立，也可以由政府和社会资本共同出资设立。但政府在项目公司中的持股比例应当低于50%、且不具有实际控制
11、力及管理权。福能兴业 融资方式放弃分红条款 公司章程对公司弥补亏损和提取公积金后所余税后利润，股东会可以以普通决议的方式就税后利润分配的时间和方式作出决议。除公司章程另有规定或者股东会另行作出决议之外，在公司存续期间，公司弥补亏损和提取公积金后所余税后利润全部分配至公司。股东会或者董事会违反本条规定，在公司弥补亏损和提取法定公积金之前向股东分配利润的，股东必须将违反规定分配的利润退还公司。福能兴业 利益实现政府投资方70%资产（A部 分，107亿元）30%资产（B部 分，46亿元）北京京港地铁有限公司 （PPP项目公司）社会投资者金融机构政府主管部门A部分+B部分全部资产 （总计153亿元投资
12、）B部分项目设施到期无偿移交特许经营协议监管/补贴票款收入运营和维护 并收回投资投资建议投资建议贷款/融资协议A部分 资产租 赁协议股权资金投入以PPP模式建设北京地铁4号线投资建议建设期 0年30年4年运营运营期移交运营期结束福能兴业 税收优惠国务院关于清理规范税收等优惠政策的通知（国发201462号）三、切实规范各类税收等优惠政策（二）规范非税收等收入管理。严格执行现有行政事业性收费、政府性基金、社会保险管理制度。严禁对企业违规减免或缓征行政事业性收费和政府性基金、以优惠价格或零地价出让土地；严禁低价转让国有资产、国有企业股权及矿产等国有资源；严禁违反法律法规和国务院规定减免或缓征企业应当
13、承担的社会保险缴费，未经国务院批准不得允许企业低于统一规定费率缴费。（三）严格财政支出管理。未经国务院批准，各地区、各部门不得对企业规定财政优惠政策。对违法违规制定与企业及其投资者（或管理者）缴纳税收或非税收入挂钩的财政支出优惠政策，包括先征后返、列收列支、财政奖励或补贴，以代缴或给予补贴等形式减免土地出让收入等，坚决予以取消。福能兴业 税收优惠国务院关于税收等优惠政策的通知（国发201525号）一、国家统一制定的税收等优惠政策，要逐项落实到位。二、各地区、各部门已经出台的优惠政策，有规定期限的，按规定期限执行；没有规定期限又确需调整的，由地方政府和相关部门按照把握节奏、确认稳妥的原则设立过渡
14、期，在过渡期内继续执行。三、各地与企业已签订合同中的优惠政策，继续有效；对已兑现的部分，不溯及既往。四、各地区、各部门今后制定出台新的优惠政策，除法律、行政法规已有规定事项外，涉及税收或中央批准设立的非税收入的，应报国务院批准后执行；其他由地方政府和相关部门批准后执行，其中安排支出一般不得与企业缴税的税收或非税收入挂钩。 五、国务院关于清理规范税收等优惠政策的通知（国发201462号）规定的专 项清理工作，待今后另行部署后再进行。福能兴业 利益实现国务院办公厅转发财政部发展改革委人民银行关于在公共服务领域推广政府和社会资本 合作模式指导意见的通知（国办发201542号）（二十一）完善财税支持政
15、策。积极探索财政资金撬动社会资金和金融资本参与政府和社会资本合作项目的有效方式。中央财政出资引导设立中国政府和社会资本合作融资支持基金，作为社会资本方参与项目，提高项目融资的可获得性。探索通过以奖代补等措施，引导和鼓励地方融资平台存量项目转型为政府和社会资本合作项目。落实和完善国家支持公共服务事业的税收优惠政策，公共服务项目采取政府和社会资本和合作模式的，可按规定享受相关税收优惠政策。鼓励地方政府在承担有限损失的前提下，与具有投资管理禁言的金融机构共同发起设立基金，并通过引入结构化设计，吸引更多社会资本参与。福能兴业 利益实现社会资本市住建委政府方股东市政府指定授权招选期满无偿移交先建管廊部分
16、项目公司 （SPV）入廊协议TOT 运作模式出资设立出资设立PPP项目合同后建管廊部分BOT 运作模式市财政局管线单位财政补贴 付费收益回报模式：使用者付费为各入廊管线单位所支付的管廊租赁费（包括入廊费和管廊运维费）不足部分，由政府方按照PPP项目合同约定给予项目公司财政补贴地下综合管廊TOT+BOT项目福能兴业 利益实现政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引（财金201521号）第五条 财政承受能力论证的结论分为“通过论证”和“未通过论证”。“通过论证”的项目，各级财政部门应当在编制年度预算和中期财政规划时，将项目财政支出责任纳入预算统筹安排。“未通过论证”的项目，则不宜采用PPP模式。第二十五条 每一年度全部PPP项目需要从预算中安排的支出责任，占一般公共预算支出比例应当不超过10%。省级财政部门可根据本地实际情况，因地制宜确定具体比例，并报财政部备案，同时对外公布。PPP中政府付费的保障（一）福能兴业 利益实现确保财政中长期可
