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1、唐山荣川实业集团有限公司 私募股权基金 知识手册1目目 录录第第 1 1 章章 中国私募股权基金市场前景展望中国私募股权基金市场前景展望.2第第 2 2 章章 私募股权基金的基础介绍私募股权基金的基础介绍.32.1 什么是私募股权基金.3 2.2 私募股权基金的特征.3 2.3 私募股权基金税务处理.3 2.3.1 中国进行私募股权基金主要采取三种种形式.3第第 3 3 章章 私募股权基金的资金募集私募股权基金的资金募集.53.1 私募股权基金的募资组织形式.5 3.1.1 公司制私募股权基金管理结构及募集方式.5 3.1.2 信托制私募股权基金的治理机构及募集方式.5 3.1.3 有限合伙制
2、私募股权基金的组织结构及募集方式.6 3.2 私募股权基金的资金来源.6第第 4 4 章章 私募股权基金投资简述私募股权基金投资简述.74.1 投资一般流程.7 4.2 企业估值及估值调整.8第第 5 5 章章 私募股权基金的管理模式私募股权基金的管理模式.105.1 参与企业管理.10 5.1.1 股权层面的安排.10 5.1.2 公司治理结构的合理安排.10 5.1.3 日常联络与沟通工作.10 5.2 增值服务.10第第 6 6 章章 私募股权基金的退出私募股权基金的退出.126.1 私募股权基金投资退出方式.12 6.1.1 回购退出.12 6.1.2 股份转让退出.12 6.1.3
3、首次公开上市退出（IPO）.13 6.1.4 清算退出.13 6.2 私募股权基金投资退出限制.13第第 7 7 章章 私募股权基金的案例私募股权基金的案例.14案例一：张江微创.14 案例二：中邮酒店.14 案例三：置信电气.14附录一附录一 唐山荣川实业集团有限公司唐山荣川实业集团有限公司.15唐山荣川实业集团有限公司 私募股权基金 知识手册2第第 1 1 章章 中国私募股权基金市场前景展望中国私募股权基金市场前景展望1946 年美国研究与发展公司通过创投向美国数字设备公司公司投入 7 万美元，25 年后收回 3.55 亿，是投入本金 7 万美元的 5000 倍。这是很早发生在美国私募基金
4、界 的一个神话，近年来随着中国市场的不断的发展壮大，这样的神话在中国市场上不断 的上演。 2002 年 10 月和 2003 年 10 月摩根、英联和鼎辉三家国际机构联手想向蒙牛注入 2597 万美元，二次注资 3523 万美元，20 个月后，市盈率达到 19 倍。 2005 年 9 月 29 日，联想旗下的弘毅兔子向先声药业投资 2.1 亿元人民币，一年零 七个月，增值 3 倍多。 2006 年 10 月 8 日，美林旗下的两只 PE 共向同济堂药业投资 1550 万美元，短短 5 个月，增值 10 倍多。 2007 年 1 月 4 日，渣打银行联合摩根士丹利、美林，向中远地产投资 3500
5、 万美 元，投资 9 个月，增值 3.4 倍。 随着我国经济持续快速的发展，经济体制改革的深入进行, 股权分置改革的成功, 全流通时代的来临, 以及人民币升值预期的不断高涨, 目前我国已成为亚洲最为活跃的 私募股权投资市场之一。 资本投向正循着上市、并购、私募的轨迹发展, 私募作为新的资本力量正在成为 主流融资渠道之一。在中国今天这个充满着机遇和挑战的市场里, 很多中小企业渴望 通过私募获得成长、壮大, 很多业内人士对中国私募基金业的发展也充满期待。私募 基金作为一个新事物, 其未来充满着诸多的不确定, 但也正是这些不确定, 更增添了它 的神秘气质和非凡的吸引力。私募股权投资正是将资金投向具有
6、巨大增长潜力的高新 技术企业以及具有良好发展前景的其他类中小企业的一种特殊的金融机构，他们的投 资是将金融、产业、科技相结合的一种投融资行为，能够促进企业的快速发展，促进 产业的发展和整合。因此，积极推动我国私募股权投资的发展，对于促进我国中小企 业的发展，加快我国产业结构的优化升级和经济转型具有十分重要的现实意义。处于工业化转型期高速发展的中国经济和不断完善的投资环境，为私募股权投 资基金提供了广阔的舞台。尤其在以下几个领域，更加有用武之地：（1）为日益活跃 的中小企业、民营企业的并购、扩展提供资金。 （2）内地企业境内境外公开上市前的 Pre-IPO 支持。 （3）银行及公司重组。 （4）近 10 万个国企的改革，国企民营化将是未 来 PE 的关注点。PE 基金有望从以前被动的少数股权投资进入到购买控制权阶段，甚 至是 100%买断。华平对哈药的投资，以及凯雷集团谈判收购徐工机械，都是顺应了这 一新趋势。 （5）跨国境的收购兼并。随着
