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1、 第一章 公司理财导论Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.1公司理财投资理财决策、生产决策和营销决策共同 构成现代公司制企业生存与发展的三大决策支柱 。理财决策包括融资、投资和
2、收益分配等几个基 本方面,其核心是资本的筹集与使用在时间、数量 、风险等方面的组合与匹配。现代公司理财则在金融市场的基点上将筹 资、投资与收益分配有机地统一起来追求风险收 益的最大化。并将之作为现代企业更好地生存与 发展的支柱之一。Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspo
3、se Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.2第一章 公司理财导论 公司理财是在市场经济条件下，研究 以现代化企业公司为代表的企业的 理财（或称财务管理）行为，包括公司 如何组织好其筹资、投资、营运资金管 理、利润分配管理等理财活动和如何处 理好公司与其相关利益主体的经济关系 。Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5
4、Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.3传说： 在很久很久以前，一个主人雇了三个忠实的仆 人 一次，主人要出远门一年，他把自己的全部积 蓄（30枚金币）交给三位仆人保管，每人10枚 一年后，当主人回到家，三位仆人如下汇报 A：我把金币埋在安全的地方，现在完好无损 B：我把金币借给别人，现在连本带利共有11枚 C：我用金币去做生意，现在共有14枚 问题：哪位仆人值得赞扬？ 实质： 风险与收益的权衡 资本的机会成本Evaluation only.Ev
5、aluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.4第一节 公司理财学的形成与发展公司理财学的概念公司理财学（company finance）是研究公司在现 代市场经济条件下的筹资行为和投资行为及与之相关的 问题。 公司理财学
6、的形成与发展（一）“传统理财论”阶段代表人：美国格林1897公司财务，美国大卫1920 公司财务政策 主要观点：如何筹资、如何适应政府的法令。Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd
7、.51、1 （二） “综合理财论”阶段代表人：美国迪安1951 资本预算的编制美国卢茨1951 厂商投资理论 。主要观点：如何投资、如何进行资本预算。（三）“现代理财论”阶段代表人：美国马克威茨1959 投资组合，美国夏普1964 资本资产定价，美国罗斯1976 套利理论，美国莫迪利亚尼和米勒1958 资本结构理论主要观点：定量分析公司的投资和筹资行为。Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Created with Aspose.Slides
8、 for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.6第二节 公司理财的基本概念一、公司理财的内涵 二、公司理财的目标Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.
9、 Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.7一、公司理财的内涵“一个企业所做的每一个决定都有 其财务上的含义，而任何一个对企 业财务状况产生影响的决定就是该 企业的财务决策。因此，从广义上 讲，一个企业所做的任何事情都属 于公司理财的范畴。” 达摩达兰Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Created with Aspose.Slides f
10、or .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.81、公司理财的由来 公司理财(Corporate finance)的直译是企业法人的融 资，即公司的融资 关键：是用别人的钱(Other Peoples Money, OPM), 无论是权益资本还是债务资本 它人的钱不是免费（easy money），必须要有回报 由此带来理财的活动，目标为出资人创造价值（或财 富） 投资决策：如何用好他人的钱 融资决策：如何得到他人的钱 经营决策：提
11、供现金 如何让有限的资本更勤奋地工作？Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.92、理财的内涵 财务管理组织财务活动、处理财务关系的各 项管理工作 财务资源管理如何获得资本,并且让
12、有限的资 本更勤奋地工作 财富创造追求财富增值的过程（价值创造） 理财不同于会计 会计(Account)基于历史簿记与核算活动 理财(Finance)基于未来确定价值和进行决策分析Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-
13、2011 Aspose Pty Ltd.103、公司财务的功能 基本的财务活动资金投放投资决策 资金筹措融资决策 利润分配股利决策 资金控制营运资本管理 财务分析与规划决策基础 目标：为股东创造价值 监督和激励管理者为实现上述目标而 努力 有效的财务风险管理和财务控制Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyri
14、ght 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.11财务的基本职能 衡量和监控财务结果 包括传统的会计职能 上市公司要遵从公开披露要求，同时还要为公司 管理者及时提供信息以监控、管理公司业绩 计划制定和决策支持 财务分析，即从公司信息系统产生的数据中分析 得出重要的结论 财务战略规划，识别价值创造的 新机会 增加或改变业务组合 积极管理资本结构 剥离或外包企业没有独特竞争力的业务 Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET
15、 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.12Current Assets流动资产Fixed Assets固定资产1 Tangible有形2 Intangible无形Current Liabilities流动负债Long-Term Debt长期负债企业应采 取什么样 的长期投长期投 资资策略？资本预算决策Shareh
16、olders Equity股东权益公司财务决策：投资与融资资本结构决策企业如何募 集投资所需 要的资金？Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.13财务决策与公司价值公司价值可以被比作一个饼。投资决策考虑如何把饼做大。融资决策好比最佳的分饼方案。如果分饼方案影响到饼的规模，则融资决策发生作用。50% Debt50% Equity25% Debt75% Equity 70%Debt70%负债
