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1、第九章 货币需求与供给第九章 货币需求与供给?第一节货币需求第一节货币需求?第二节商业银行的存款货币创造第二节商业银行的存款货币创造?第三节货币供给第三节货币供给?第四节货币均衡与总供求第四节货币均衡与总供求第一节货币需求第一节货币需求?一、货币需求理论的发展一、货币需求理论的发展?1、费雪方程式与剑桥方程式费雪方程式与剑桥方程式?2、凯恩斯货币需求分析凯恩斯货币需求分析?3、后凯恩斯对货币需求理论的发展后凯恩斯对货币需求理论的发展?4、弗里德曼货币需求函数弗里德曼货币需求函数?费雪方程式与剑桥方程式费雪方程式与剑桥方程式?1、费雪方程式：或 观点：、费雪方程式：或 观点：?从交易需求角度出发
2、，也称现金交易说。从交易需求角度出发，也称现金交易说。?V由制度等因素决定，一段时间里保持不变V由制度等因素决定，一段时间里保持不变?T在充分就业情况下基本保持不变T在充分就业情况下基本保持不变?则M由外生变量P决定，二者成正比。则M由外生变量P决定，二者成正比。MVPT=/PMV T=费雪方程式与剑桥方程式费雪方程式与剑桥方程式?2、剑桥方程式：、剑桥方程式：?K ：以货币形态保有的财富占名义总收入比例K ：以货币形态保有的财富占名义总收入比例?观点：观点：从货币作为一种资产角度出发，也称现金余额说从货币作为一种资产角度出发，也称现金余额说认为经济主体对货币的需求，实质是以怎样的方 式保持自
3、己资产认为经济主体对货币的需求，实质是以怎样的方 式保持自己资产一定时期，名义货币需求与名义收入水平之间总 保持一个稳定的比例关系一定时期，名义货币需求与名义收入水平之间总 保持一个稳定的比例关系?MkPY=凯恩斯货币需求分析凯恩斯货币需求分析?观点：观点：?1、人们持有货币取决于三个动机：交易动 机、预防动机、投机动机、人们持有货币取决于三个动机：交易动 机、预防动机、投机动机?2、交易动机、预防动机货币需求是收入的 增函数、交易动机、预防动机货币需求是收入的 增函数?3、投机动机的货币需求是利率的减函数投机动机的货币需求是利率的减函数。1212( )( )MMML YL rkYhr=+=+
4、=投机性货币需求与利率投机性货币需求与利率?利率决定了债券价格的高低：利率决定了债券价格的高低：?现行利率越高，债券价格越低，投资者越愿现行利率越高，债券价格越低，投资者越愿 意持有债券，则对投机性货币需求越小意持有债券，则对投机性货币需求越小?现行利率越低，越不愿意持有债券，则对投 机性货币需求越大现行利率越低，越不愿意持有债券，则对投 机性货币需求越大?现行利率与投机货币需求现行利率与投机货币需求现行利率越高现行利率越高将来利率下降空间越大将来利率下降空间越大债券价格上涨空间越大债券价格上涨空间越大越容 易实 现低 买高 卖越容 易实 现低 买高 卖现在对债券的需求越大现在对债券的需求越大
5、现在对货币需求越小现在对货币需求越小利率越高，投资性货币需求越低利率越高，投资性货币需求越低?弗里德曼货币需求函数弗里德曼货币需求函数1、特点：、特点：?继承了传统货币数量论观点，看重货币数量 与物价水平之间的关系；继承了传统货币数量论观点，看重货币数量 与物价水平之间的关系；?同时接受了剑桥学派和凯恩斯以微观主体行 为作为分析起点的观点，将货币作为一种受 利率影响的资产的观点。同时接受了剑桥学派和凯恩斯以微观主体行 为作为分析起点的观点，将货币作为一种受 利率影响的资产的观点。弗里德曼货币需求函数弗里德曼货币需求函数2、函数关系式：、函数关系式：?：表示实际货币需求：表示实际货币需求?：实际
6、持久性收入，与实际货币需求 成正比：实际持久性收入，与实际货币需求 成正比?：非人力财富占个人总财富比率，与 预防性货币需求成反比：非人力财富占个人总财富比率，与 预防性货币需求成反比?：为货币预期收益率，与实际货币需 求成正比：为货币预期收益率，与实际货币需 求成正比1( , ;, , ,.; )d mbeMdpf y w rr ruPp dt=dM P ywmr弗里德曼货币需求函数弗里德曼货币需求函数?：固定收益的债券利率，固定收益的债券利率，?：非固定收益的证券利率：非固定收益的证券利率?：预期物价变动率：预期物价变动率?：主观偏好等综合影响因素：主观偏好等综合影响因素?brer1 dp
7、 p dt u第一节货币需求第一节货币需求二、名义的货币需求与真实的货币需求二、名义的货币需求与真实的货币需求?名义的货币需求：在一定时点上不考虑物价 因素影响的货币需求数量名义的货币需求：在一定时点上不考虑物价 因素影响的货币需求数量?实际的货币需求：剔除物价影响因素之后的 货币需求数量实际的货币需求：剔除物价影响因素之后的 货币需求数量dM/dMP第二节 商业银行的存款货币创造第二节 商业银行的存款货币创造一、基本概念一、基本概念?原始存款：是指商业银行接受的客户现金存 款或其他增加准备金的存款。原始存款：是指商业银行接受的客户现金存 款或其他增加准备金的存款。?派生存款：是商业银行发放贷
8、款、办理贴现 等业务活动引申出来的存款，又叫衍生存款派生存款：是商业银行发放贷款、办理贴现 等业务活动引申出来的存款，又叫衍生存款?存款货币：是指存在商业银行使用支票可以 随时提取的活期存款。存款货币：是指存在商业银行使用支票可以 随时提取的活期存款。第二节 商业银行的存款货币创造第二节 商业银行的存款货币创造?基础货币：高能货币、强力货币或准备货 币，由商业银行的存款准备和流通于银行体 系之外的现金构成。基础货币：高能货币、强力货币或准备货 币，由商业银行的存款准备和流通于银行体 系之外的现金构成。 构成：构成：B=R+C?B：基础货币：基础货币?R：商业银行的存款准备金，包括在中央 银行准
9、备存款和库存现金。：商业银行的存款准备金，包括在中央 银行准备存款和库存现金。?C：流通于银行体系之外的现金。不包括 在存款货币银行库存现金。：流通于银行体系之外的现金。不包括 在存款货币银行库存现金。第二节 商业银行的存款货币创造第二节 商业银行的存款货币创造二、商业银行信用货币创造过程二、商业银行信用货币创造过程?1、举例：假设A银行收到客户甲交来的 1000元支票，A银行代甲收下这张支票，并 使自己在中央银行的准备金存款增加1000 元，同时，在客户甲的存款账户上增记 1000元。假设法定存款准备率为10%，那么 客户要向A银行申请贷款时，A银行最多只 能贷出去900元。若A银行贷给客户
10、乙900 元，乙用来支付丙的货款，而丙的开户银行 为B1、举例：假设A银行收到客户甲交来的 1000元支票，A银行代甲收下这张支票，并 使自己在中央银行的准备金存款增加1000 元，同时，在客户甲的存款账户上增记 1000元。假设法定存款准备率为10%，那么 客户要向A银行申请贷款时，A银行最多只 能贷出去900元。若A银行贷给客户乙900 元，乙用来支付丙的货款，而丙的开户银行 为B第二节 商业银行的存款货币创造第二节 商业银行的存款货币创造?2、说明：2、说明：?经过一系列循环，在存款转账的条件下，当 银行的法定准备金为10%时，1000元的存 款，可使有关银行共发出9000元的贷款， 包
11、括最初的1000元存款在内，共吸收存款 10000元。经过一系列循环，在存款转账的条件下，当 银行的法定准备金为10%时，1000元的存 款，可使有关银行共发出9000元的贷款， 包括最初的1000元存款在内，共吸收存款 10000元。?原来的1000元就称为原始存款，新产生的 9000元称为派生存款。原来的1000元就称为原始存款，新产生的 9000元称为派生存款。第二节 商业银行的存款货币创造第二节 商业银行的存款货币创造3、原始存款与总存款的关系：、原始存款与总存款的关系：?假设原始存款增加为，经过派生之后的 存款货币总额增加为，法定准备金率 为，则有：假设原始存款增加为，经过派生之后的
12、 存款货币总额增加为，法定准备金率 为，则有：?当当n 时，时，RDdr2(1)(1)(1)dddDRRrRrRr= +ndRDr=第二节 商业银行的存款货币创造第二节 商业银行的存款货币创造4、派生存款倍数4、派生存款倍数?定义：商业银行的信用创造所产生的最大存 款货币总额相对于原始存款的增加量的最大 倍数定义：商业银行的信用创造所产生的最大存 款货币总额相对于原始存款的增加量的最大 倍数?表达式：表达式：DkR=第二节 商业银行的存款货币创造第二节 商业银行的存款货币创造?说明： 若存款创造过程中，没有提现，没有超额 准备，没有定期存款等说明： 若存款创造过程中，没有提现，没有超额 准备，
13、没有定期存款等?则：则：?即：派生存款倍数是法定存款准备金的倒数即：派生存款倍数是法定存款准备金的倒数dRDr=1dkr=第二节 商业银行的存款货币创造第二节 商业银行的存款货币创造三、派生存款倍数的修正三、派生存款倍数的修正 （一）超额准备金（一）超额准备金?考虑到谨慎或应付意外事件，或等待更好的 投资机会，商业银行除了缴纳法定存款准备 金之外，还会保留一部分超额准备金。考虑到谨慎或应付意外事件，或等待更好的 投资机会，商业银行除了缴纳法定存款准备 金之外，还会保留一部分超额准备金。?若用表示超额准备金与存款总额之比，即超 额准备金率。若用表示超额准备金与存款总额之比，即超 额准备金率。第二
14、节 商业银行的存款货币创造第二节 商业银行的存款货币创造?举例：沿用上述例题，若每家银行的超额准 备金率为10%。则，A银行原始存款增加 1000元的情况下，缴纳100元法定存款准备 金，保留100元超额准备金，其余800元用 于发放贷款。B银行存款增加800元情况 下，缴纳80元法定存款准备金，保留80元 超额准备金，其余640元用于发放贷款，以 此类推。举例：沿用上述例题，若每家银行的超额准 备金率为10%。则，A银行原始存款增加 1000元的情况下，缴纳100元法定存款准备 金，保留100元超额准备金，其余800元用 于发放贷款。B银行存款增加800元情况 下，缴纳80元法定存款准备金，
15、保留80元 超额准备金，其余640元用于发放贷款，以 此类推。第二节 商业银行的存款货币创造第二节 商业银行的存款货币创造?则有：则有：?当当n 时，时，2(1)(1)(1)ndddDRRreRreRre= +dRDre=+1dkre=+第二节 商业银行的存款货币创造第二节 商业银行的存款货币创造（二）现金漏损（二）现金漏损?客户获得收入后总会从银行提取一部分现金 持有，从而使这部分资金流出银行体系，形 成漏损。客户获得收入后总会从银行提取一部分现金 持有，从而使这部分资金流出银行体系，形 成漏损。?若用c代表现金漏损与存款总额的比，即为 现金漏损率或通货比率。若用c代表现金漏损与存款总额的比
16、，即为 现金漏损率或通货比率。1dkrec=+第二节 商业银行的存款货币创造第二节 商业银行的存款货币创造（三）活期存款转化为定期存款（三）活期存款转化为定期存款?当存款人把一部分活期转化成为定期存款 时，这部分资金仍然在银行系统内，只是作 为定期存款保留的准备金不能进入存款创造 过程，其余部分依然遵循派生存款创造原 理。当存款人把一部分活期转化成为定期存款 时，这部分资金仍然在银行系统内，只是作 为定期存款保留的准备金不能进入存款创造 过程，其余部分依然遵循派生存款创造原 理。?若定期存款准备金率为，活期转化为定 期的比率为若定期存款准备金率为，活期转化为定 期的比率为trttr t1 .dtkrt r=+第二节 商业银行的存款货币创造第二节 商业银行的存款货币创造?若加入超额准备金率e ，现金漏损率c ， 则：若加入超额准备金率e ，现金漏损率c ， 则：1 .dtkrect r=+ +第二节 商业银行的存款货币创造第二节 商业银行的
