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1、 III摘摘 要要 在传统企业中，不存在专门的所有者财务控制。因所有权与经营权统一,企业财务控制即所有者财务控制，财务控制的目的即为了实现所有者的利益最大化。在两权分离的条件下，由于存在委托代理关系，所有者的财务目标与经营者的目标不完全一致导致了代理人逆向选择和道德风险等代理问题的产生。为了最大限度减少代理问题的发生，降低代理成本，所有者有必要建立一套完整的财务控制体系，以实现对经营者经营活动的全程监控，保证企业价值最大化目标的实现。 本文主要是研究在委托代理模式下所有者财务控制的问题。本文在我国前人对所有者财务研究的基础上，综合运用产权理论、委托代理理论、公司治理结构理论及财务控制理论等知识
2、，明确提出了委托代理模式下所有者财务控制的概念，完善了委托代理模式下的所有者财务控制的框架体系。本文从财务本质的分析出发，结合产权分析，明确了所有者的财务控制主体地位，分析了内部人控制产生的三个原因：一是所有者虚置；二是公司治理结构缺陷；三是财务人员管理体制缺陷。在此基础上本文提出了财务、审计分设，建立董事会委派财务总监并由财务总监领导财务会计人员的财务会计人员管理体制和监事会委派审计总监并由审计总监领导内部审计人员的内部审计人员管理体制相结合的双委派制。这样的设计可以保证财务控制权中的财务决策权在所有者（股东）的代表董事会手中，另一方面可以保证财务控制权中的财务监控权在所有者的另一代表监事会
3、手中，并且可以相互监控，确保所有者的财务控制权真正落到实处。这对于在委托代理模式下的所有者的财务控制权的真正落实有积极的参考价值，特别是对我国国有企业在委托代理模式下的所有者的权益保护有一定的借鉴作用。 关键词：关键词：委托代理 所有者财务控制 财权配置 财务控制机制 IVAbstract In the traditional enterprises, there isnt the specialized owners financial control. Because ownership rights and management rights are unified, the finan
4、cial control of enterprises also refers to the owners financial control. Financial control aims at realizing the owners profit maximization. Under the separate condition of the two rights, because of the entrusted agency relationship between the owner and the manager, inconsistency between their fin
5、ancial aims resulted in the agency problems, such as agents adverse selection and moral hazard, etc. In order to minimize agency problems and agency cost, all the owners must establish a set of complete financial control system to control the whole business activities of the business operators, and
6、ensure the profit maximization of enterprises. This paper focuses on researching the problems of owners financial control under the model of entrusted agency. Based on the early researches, using the theories of property right, entrusted agency, corporate governance and financial control, etc., the
7、author clearly presented the concept and perfected the framework of the owners financial control under the model of entrusted agency. In this paper, through the analysis of financial essence and property right, the author presented the status of the owners financial control as the mainstay, and anal
8、yzed three reasons for interior people control: first, the owners being put emptily; second, defect of corporate governance; third, defect of management system of financial managers. On the basis, the paper put forward to set up finance and audit separately, and establish the bi-system of appointmen
9、t including the management system of financial accounting personnel and the management system of interior audit personnel. The former regulates that the board of directors appoints financial controllers and financial controllers lead financial accounting personnel, while the later regulates that the
10、 board of supervisors appoints audit controllers and audit controllers lead interior audit personnel. The design can make sure that the board of directors, the representative of owners (shareholders) holds financial decision-making power in the financial control power. On the other hand, it can make
11、 sure that the board of supervisors, the other representative of owners holds the financial monitor power in the financial control power, as well as ensure the mutual monitor and make sure the owners financial control power can come into fact. This paper has the positive reference value to the reali
12、zation of owners financial control power under the model of entrusted agency, especially for the protection of the owners rights in the state-owned enterprises in China. Key words: Entrusted agency The owners financial control Financial-right allocation Financial control system 11 绪绪 论论 1.1 研究背景与意义研
13、究背景与意义 改革开放的二十七年来，我国的经济发展取得了巨大成就，国企改制建立现代企业制度取得了新进展，但也存在着“所有者缺位” 、 “内部人控制”等所有者控制不到位的问题。改革开放以来，我国的国有企业改革走的一直是一条放权让利、所有权与经营权分离的道路。政企分开的思路无疑是正确的，但我们过于强调所有权与经营权分离，把这作为一个终极目标显然存在一定的问题。在这样的改革思路下，我国的国有企业改革走入了歧途，走向了一个极端：经营者的权利无限扩张，而所有者的控制权完全被排挤掉。这在理论上是谬误的，在实践上是危险的，目前我国国有企业存在的严重的内部人控制问题，便是这一改革思路的恶果，更为严重的是它是国
14、有资产流失的根源。所有权与经营权是否分开以及怎么分，其实这只是委托代理问题，完全视情况而定，而不应由国家强制做出规定必须要所有权与经营权分离。为了纠正人们在这个问题上存在的一些错误认识，我选择了所有者财务控制这个题目，目的是为了促使所有者增强保护自身权益的意识，完善所有者的财务控制体系，理所当然地行使对企业的财务控制权，加强对企业的控制，这是天经地义的。这样做必将对我国的国有企业改制工作会起到推动作用，避免国有资产大量流失和成为最后免费的晚餐。 伴随着改革开放的不断深入，我国的民营经济在国民经济中的比重越来越大。大量民营企业在成长的过程中，企业不断扩张，规模越来越大，企业完全由所有者直接管理已
15、不可能，企业必然会产生分级管理，所有权和经营权产生了分离，在此情况下委托代理问题就出现了。在这种情况下，所有者如何保证其企业所有权的实现就显得非常重要，如何才能保证既能让企业高效运营，又能合理保证企业运营的结果符合所有者的利益呢？这就需要建立一套科学有效的所有者的财务控制体系，通过过程与程序控制，以保证在委托代理经营模式下所有者的正当权益得到充分保护，防止所有者的资产流失和代理人内部人控制。这是符合经济发展规律的，因为只有所有者的利益得到充分保证，才会有更多所有者采用现代公司制度，运用委托代理的经营模式聘请2职业经理人来经营，而专业化的经营从全球的经济发展实践来看，效率更高。这必将会进一步促进
16、我国的国民经济健康快速发展。 1.2 国内外研究综述国内外研究综述 1.2.1 国外的研究现状国外的研究现状 国外对财务控制的研究近些年是比较多的，但对委托代理模式下的所有者的财务控制作专题研究的不多。国外对所有者的财务控制研究多是从企业的某一个方面如委托代理、产权管理、公司治理结构、财务控制等方面做了大量的研究,形成了相关理论。委托代理理论分析了现代企业在两权分离条件下因所有者与经营者的目标的不同、信息不对称、情况不确定而出现经营者的逆向选择和道德风险问题，提出了采用何种措施使经营者的目标和所有者的目标尽量保持一致，从而最大程度降低代理成本。产权理论为我们揭示了企业产生的基础，由此揭示了企业财务控制权的终极主体是所有者。公司治理结构理论着重研究在委托代理模式下企业应建立何种公司治理结构、财务控制权如何在各种公司治理主体之间配置，以保证所有者的财务目标能够最大程度实现。财务控制理论则为我们提供了一套控制程序和方法，以保证在委托代理模式下所有者及企业资产的
