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1、工行模拟交易速成班1 / 26外汇新手入门教程外汇新手入门教程外汇新手入门教程外汇新手入门教程一、认识外汇市场（一）外汇汇率定义外汇汇率是一国货币对外国货币的兑换率，取决于两国相互间的国际收支状况，或两国货币的购买力，在实际经验上，外汇汇率决定于两国间的长期经济因素，也是投资人预期的表现。（二）外汇市场外汇市场从广义上讲泛指外汇交易场所，包括个人外汇买卖场所，外币期货交易所等；从狭义上讲是指以外汇专业银行， 外汇经纪商，中央银行等为交易主体，通过电话、电传、交易机等现代化通讯手段实现交易的交易市场；外汇市场既是一个有形的市场也是一个无形的市场，有形是指外汇交易市场有自己的地理位置，比如东京外汇
2、市场、纽约外汇市场等；而无形则是表明市场并没有一个具体的范围，个人、机构、银行之间发生货币转化也可以无形中形成外汇市场。国际上主要的外汇市场有：悉尼、东京、新加坡、香港、法兰克福、苏黎世、伦敦、纽约，由于以上各个城市地跨多个时区，工作时间基本上为当地时间的早 9 点到下午 4 点，因此基本上可以将一天 24 小时覆盖。以下按北京时间计算的各个主要外汇市场开休市时间表：悉尼开市时间早 7：00东京开市时间早 8：00欧洲开市时间下午 14：30伦敦开市时间下午 15：30纽约开市时间晚 21：00伦敦休市时间晚 24：30纽约休市时间早 4：00工行模拟交易速成班2 / 26了解各个外汇市场的开
3、市时间的现实意义在于：及时掌握市场信息，通过阅读经济数据对汇率预测有很大帮助，理解汇率的真实性。一般汇率会在市场开市的时间内较为活跃，许多重要的经济数据也会在这些时候公布。像日本央行干预日元一般都发生在北京时间的白天，也就是在东京市场开市的时候，德国、英国公布央行利率决定一般会在我们北京时间的下午 5 点到 7 点，而美国公布一些重要的数据在晚上 8 点半，9 点半这样的时间，美联储的重要决议一般在北京时间的凌晨公布。通常我们所说的收盘价格是指纽约市场的收市价格。（三）外汇汇率的表达方式工商银行的汇率表示方式一般采取的是国际常用报价方式，按照直接报价法、间接报价法进行报价。直接报价法： 以本国
4、货币表示每一单位外国货币的价格。 （本国货币是价格， 外国货币是商品） 例如在日本， 一件衣服5000日元，一辆汽车15 万日元，在日本，货币的报价方式也采用了此种方法，如 1 美元=118.35 日元。还有几个常见的币种也是采取此报价方式：瑞士法郎（CHF）、加拿大元（CAD）、新加坡元（SGD）、日元（JPY）、港币（HKD）、瑞典克朗（SEK）。间接报价法：每一单位的本国货币折合若干的外国货币。（本国货币是商品，外国货币是价格）如：在英国，1 英镑=1.5980美元。在国际市场上：英镑（GBP）、澳大利亚元（AUD）、新西兰币（NZD）、欧元（EUR）采用此报价法。（四）基础货币与非基础
5、货币基础货币是指一个货币对中写在前面的货币；非基础货币是指一个货币对中写在后面的货币。例如：美元/日元中美元是基础货币，日元是非基础货币；欧元/英镑中欧元是基础货币，英镑是非基础货币。工商银行基础与非基础货币的表现方式按照国际常用方式。（五）买入价（BID）与卖出价（OFFER 或 ASK）在国际市场上，买入价与卖出价表示的含义是指银行准备从对手（通常指客户）那里的买入（BID）价、卖出（OFFER）价，买入价（BID）在左，卖出价（OFFER）价在右。对于买入价与卖出价实际应用中的说明：银行所标示的买入价均是对基础货币而言的买入价格，银行所标示的卖出价均是对基础货币而言的卖出价格。例如：工商
6、银行的美元兑日元买入、卖出价分别为 109.30/109.60；即表明工商银行从客户处买入美元卖出日元使用的牌价为 109.30，则客户卖出美元买入日元就要使用 109.30 的牌价，反之亦然。银行的卖出价均要高于银行的买入价，也就是客户在与银行进行交易的时候，客户的买入价高于客户的卖出价；原因有二：(1)客户不论何时均可与银行进行交易， 银行要无条件的买入或卖出， 这样就要求银行必须要用这样的价差来保证自己的利益。 (2)对于投资者而言，只有市场发生变化时，才有可能获利，如果市场没有任何变动，投资者在汇率静止的情况下，进行一买一卖是要赔钱的。而投资者的投资的目的是为了获利，获利的要素就是要求
7、我们看准汇率走势方向，待汇市变化的时候，才有获利的可能，汇市汇率静止，客户将不可能获利。（六）国际外汇市场主要币种及其符号美元：USD、英镑：GBP、欧元：EUR、日元：JPY澳元：AUD、港币：HKD、加元：CAD、瑞郎：CHF、瑞典克朗：SEK新加坡元：SGD、挪威克朗：NOK、丹麦克朗：DKK工行模拟交易速成班3 / 26（七）外汇市场与股票市场的异同性1. 空间不同：从外汇市场的特点来看，外汇市场是一个全球性的市场，而股票市场则是一个区域性的市场；外汇市场是无形的，股票市场是有形的。有人问：现在的报价是哪个市场的报价？由于外汇市场是全球性的开放市场，不存在哪个市场的问题，我们所看到的价
8、格就是这个市场的最新报价，虽然某个时段可能是东京市场或者香港市场的活跃期间，但其它市场像伦敦市场、纽约市场也有交易商在交易，所以报价来自哪里很难确定，也没有必要知道。2. 标准不同：在股票市场，由于不同的区域有不同的市场规则和市场特点，但在外汇市场，由于全球化的特点，市场的包容度和自由度相当大，大家一起交易只要遵循公平、自愿、诚信原则就可以了。3. 成交方式不同：股票市场采取的是集合竞价，集中撮合的方式来完成交易，因此在同一时点同一支股票不可能出现不同的价格。外汇市场是一个开放的市场，体现了绝对的自由，所有买家和卖家都是完全开放的，买家可以自由询价，卖家可以自由报价，完全是一种自愿行为，外汇市
9、场是没有集合竞价以及电脑集中撮合的规矩，因此如果各家银行在某一时点报出的价格有所出入是没有必要大惊小怪的。二、了解相关计算（一）外汇汇率的点差由于刚才提到了买入和卖出两种价，两种价之间的距离就需要用单位点来计量。点也是国际外汇市场上最常用的单位，是小数点后最后一位，通常也就是小数点后的四位，日元汇率为小数点后两位。例如： 欧元/美元 （EUR/USD） 汇率从 1.0630 到 1.0631 之间就是一个点的差距， 美元/日元 （USD/JPY） 汇率从 118.90 到 119.00就是十个点的差距。（二）什么是中间价中间价指的就是买入价与卖出价之间的中间价。用买入价和卖出价之和除以 2，如
10、：我行美元/日元的买入价与卖出价分别为 118.90 和 119.20，则中间价为 119.05。（118.90+119.20）/2 =119.05我行的外汇交易员在各个媒体上进行的分析文章以及广播，所说到的技术水位都是说国际市场中间价，如果转化到我行公布的价格上还要上下约加减 15 个点。（三）交叉汇率当两种货币无直接兑换比率，而必须通过第三种货币间接计算而得知的兑换率，称位交叉汇率或套算汇率。货币对中没有美元的货币对叫交叉盘，货币对中有美元的货币对叫直接盘。通过任意两个直接盘可以计算出一个交叉盘的汇率，即交叉汇率。交叉汇率的计算：1. 两个货币对均为直接报价法或者均为间接报价法可以使用汇率
11、交叉相除的方式进行计算：（即一个直接盘的买入价除以另一个直接盘的卖出价，一个直接盘的卖出价除以另一个直接盘的买入价。）例如：美元/瑞郎=1.4000/1.4010，美元/日元=123.50/60， 多少日元=1 瑞郎？买入价：123.5/1.401088.15 88.15 日元1 瑞郎工行模拟交易速成班4 / 26卖出价：123.6/1.488.29 88.29 日元1 瑞郎所以瑞郎/日元（CHF/JPY）88.15/88.292. 如果两个货币对一个为直接报价法，另一个为间接报价法则使用直接相乘的方式计算：（即一个直接盘的买入价乘以另外一个直接盘的买入价，一个直接盘的卖出价乘以另外一个直接盘
12、的卖出价。）例如：美元/日元123.50/60，欧元/美元1.0510/20，1 欧元多少日元？买入价:123.5*1.0510129.68 129.68 日元=1 欧元卖出价 123.6*1.0520130.03 130.03 日元=1 欧元所以欧元/日元（EUR/JPY）=129.68/130.03外汇实战提高教程外汇实战提高教程外汇实战提高教程外汇实战提高教程一、外汇市场基本面分析基本面分析是基于对宏观基本因素的状况、发生的变化及其对汇率走势造成的影响加以研究，得出货币间供求关系的结论，以判断汇率走势的分析方法。（一）影响汇率波动的因素影响市场汇率的因素很多，概括起来是经济方面和政治方面
13、。一个国家的经济状况，主要表现在生产的增长水平、国际收支状况、银行利率水平，就业状况等方面。这些方面的优劣是汇率走势的根本内因；另外，由于美元的特殊地位，因此美国经济状况是各国汇率走势的一个基本外因。还有诸如对该国远期的经济预景也会影响到市场上该国币种的一个长期走势。（二）政治因素对外汇市场的影响国际、国内政治局势变化对汇率有很大影响，局势稳定，则汇率稳定；局势动荡则汇率下跌。如：911 事件、美伊战争等政治事件、军事战争、地区局势对货币走势的影响是很大的。一般而言越是突发的政治事件越是对货币走势影响大。（三）经济因素对外汇市场的影响1. 经济发展增长的差异：国与国或者地区之间经济增长的差异会
14、导致两个币值之间出现变化。如 2000 年至 2001 年欧元兑美元的弱势时期，美国经济正处于鼎盛时期。而 2002 年美国经济进入衰退期，虽然欧洲经济状况不如美国，但美国的经济下滑更明显，因此欧元汇率在年中的时候冲上多年徘徊的难以上去的 1.0000。2. 利率的影响：如果一个国家币种利率上扬，一般会使该国货币出现走强的局面。3. 国际资本流动的影响：低息货币向高息货币的流动，如 2003 年澳元、英镑、欧元等币种比美元的利率要高出许多，因此许多市场投资者愿意持有这些币种，去购买这些国家发行的债券、股票等，因此也就造成了以上货币对美元的强势局面。4. 市场预期：外汇市场参与者的心理预期，对货
15、币的走势情况会产生重要的影响。参与者会将币种水位放在市场普遍认为的阻力或者支撑附近，因此越是市场人士看重的关键水位，越是有可能成为该货币重要的价位。5. 货币管理当局的干预：政府的财政政策或者外汇政策，以及央行的货币政策对该国货币的走势影响是很大的。如经常出现的日本央行对日圆汇率的干预。工行模拟交易速成班5 / 26（四）需要关注的经济数据美元是外汇交易市场中的焦点币种，是衡量其他币种汇率的标尺，因此美国的经济指标数据情况是我们需要异常关注的。1. 整体指标a.国民生产总值（Gross National Product-GNP）国民生产总值简称 GNP，是一国所生产的商品与劳务的总和。GNP
16、包括四项主要构成部分：消费、投资、政府支出与出口净值。用标准的经济学方法可以表示为 GNP=消费+投资+政府支出+（出口-进口）。国民生产总值对经济的影响：这个指标是最为重要的指标，因为它是衡量经济活动最广泛的指标，几乎所有的指标均就此指标提供相关的资讯，一般情况下，GNP 反映了经济的增减状况。美国将实质 GNP 连续两季出现负增长时界定为经济衰退。在公布的实际 GNP 低于预期的 GNP 时，市场处于低迷状态，人们担心经济陷入衰退，因此对该国货币而言，这是一项新的利空，所以该国货币兑其他主要货币将呈现贬值趋势。此数据一般每季度公布一次。b.新屋销售率新屋销售率（New Home Sales）是显示经济体系中住屋部门强、弱的一项重要指标。住屋是经济体系中极为关键的部门， 消费者支出形态的变化会先呈现于汽车和住屋。因此，如果新屋销售的步调开始缓和，则房屋开工率终究会转缓，营建业的就业人口业随之下降。一旦住屋部门开始衰退，许多相关产业也会遭受打击。所以，新屋销售率下降可能预示经济衰退迫在眉睫。同样，当经济开始复苏，住屋与汽车部门也会出现反弹。c.采购经理人指数
