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1、中融-神榆系列财产权信托计划2014.03一、项目概况二、产品要素三、资金投向四、产品优势目录信托名称：中融-神榆系列财产权信托计划融资人：榆林市城投集团资产运营管理有限公司债务人：榆林市人民政府信托期限：24个月信托总规模：共7期，1-4期每期6000万元，5-7期每期5000委托人预期收益率：9%/年信托收益分配：每年支付一次信托收益一、项目概况一、项目概况风控措施 受益权收购若榆林市政府未能按照中融信托要求偿付债务，榆林城投资产运营公司承诺收购信托项下信托受益权； 连带责任担保 榆林市城市投资集团有限公司提供连带责任担保； 榆林城投是榆林市最大的政府融资平台； 也是发债企业，主体评级为A
2、A，债券评级为AA+。一、项目概况交易结构图二、产品要素融资人 榆林市城投集团资产运营有限公司 榆林城投全资子公司； 不属于政府融资平台，系一般类公司； 经营宗旨为：盘活存置资产，优化资产结构； 公司注册资本2亿元，截止2013年末总资产分别39.02亿元，所有者权益为17.61亿元； 资产负债率仅为54.88%；目前负债水平较低； 随着管理运营的资产不断增加，其持续盈利能力逐渐增强。二、产品要素基础债权 榆林市职业技术学院项目 经陕西省人民政府批准成立，已经取得所有建设所需的证照、批复； 是一所现代化综合性技术学院，在校生规模一万人，开设二十多个专业； 位于榆林经济开发区，总占地面积718.
3、 63亩，规划净用地面积为640. 68亩，总建筑面积18万平方米； 概算总投资69409万元，目前已完成投资52372.28万元，尚需投入21798.42万元，付款进度为68%； 榆林市人民政府出具了施工进度确认通知书，并签署了委托代建协议补充协议，确认了项目的已投资金额，并同意支付代建回购款项共计人民币52372.41万元。二、产品要素债务人 榆林市概况陕西省最北部，地域东西长385 公里，南北宽263 公里，总土地面积43,578 平方公里，常住人口335.42 万人；矿产资源富集，已发现8 大类48 种矿产，特别是煤、气、油、盐资源富集， 矿产资源潜在价值达46 万亿元；区位优势独特，
4、地处青岛太原中卫河西走廊乌鲁木齐新亚欧大陆桥中腰，包（头）西（安）、青（岛）银（川）两大通道的交汇处；经济基础雄厚，形成了以煤炭、石油、天然气、岩盐采掘为基础，以电力、化工、建材为主导的产业体系。二、产品要素债务人 榆林市经济发展及收入2011年至2013年，榆林市的国内生产总值分别为2295亿元、2772亿元和2847亿元，稳居陕西省第二；2011年至2013年，财政总收入分别为515亿元、660亿元和668亿元，其中，一般财政预算总收入分别为180亿元、249亿元和260亿元；2011年至2013年，市本级财政收入分别为165亿元、220亿元和261亿元，一般财政预算总收入分别为66.6亿
5、元、107.4亿元和114.4亿元； 2011年至2013年，本级的税收收入分别为66.18亿元、80.1亿元、85.7亿元，分别占一般预算收入的99.3%、74.5%和74.9%。二、产品要素债务人 榆林市债务情况2013年底，榆林市政府全部债务余额93亿元，地方综合财力302.9亿元； 政府债务率=（地方政府债务余额地方综合财力）100%=（93/302.9）*100%=30.74% ； 政府负债率=（地方政府债务余额地方生产总值）100%= (93/2847)*100%=3.2% ； 榆林市政府债务率和负债率在政府中属于较低水平，债务负担轻 信托期限内（2014、2015年），榆林市政府
6、合计财政收入540亿元，计划偿还债务约30亿元，偿付压力小； 整体财政实力稳步增强，综合财力中转移支付、税收返还收入和非税收入占比小，可控财力构成稳定。二、产品要素担保人 榆林市城市投资经营集团有限公司（榆林城投） 榆林市最大的基础设施建设主体，也是最大的平台公司； 榆林城投是国有独资公司，榆林市人民政府是唯一出资人，出资比例占注册资本的100； 榆林市政府授权参与地区基础设施和公用事业建设的唯一运营实体； 作为榆林市政建设的唯一载体，其参与市政建设领域较广，包括：道路工程、水利工程、环卫工程、供热工程、市政建筑物工程等； 公共事业运营板块主要由供水、供热、供电、污水处理及燃气。二、产品要素担
7、保人 榆林市城市投资经营集团有限公司（榆林城投） 截止2013年6月30日，公司资产总额为259.22亿元，所有者权益104亿元，负债155亿元，资产负债率63.86%，资产结构健康； 主营业务收入包括水务收入、城市供热收入、供电收入、工程收入等截至2013年6月30日，实现营业总收入2.96亿元，2012 年，公司实现营业收入5.40 亿元； 非流动负债为126.38 亿元，主要是由长期借款（占比42.04%）、应付债券（占比22.72%）和专项应付款（占比34.97%）构成。截至2012 年底，公司全部有息债务为84.03亿元。公司融资渠道畅通。二、产品要素担保人 榆林市城市投资经营集团有
8、限公司（榆林城投） 2010年8月发行“10榆林城投债”，募集资金14亿元人民币。债券期限：5+2年期。2013年7月联合资信评级有限公司对“10榆林城投债”进行了发行债券评级，主体信用等级为AA，债券的信用等级为AA； 2012年4月发行“12榆林城投债”，募集资金15亿元人民币。债券期限：6年期。2013年7月联合资信评级有限公司对“12榆林城投债”进行了发行债券评级，主体信用等级为AA，债券的信用等级为AA+。三、资金投向榆林市棚户区改造项目 项目位于旧机场中心商务区3#、4#、5#、15#地块和西沙建安小区； 具体包括拆除棚户区、新建安置小区两部分； 收入来源包括：棚户区改造后腾出的土
9、地出让收入709151万元、规划建设的各安置小区的商业部分销售收入75642万元、地下车位的销售收入70249万元； 项目总投资38亿元，项目利润总额为374397万元，净利润280798万元。四、产品优势 平台资质优 榆林资产运营公司是榆林市国有资产运营与管理的核心公司，负债率仅为38.33%，债务负担轻，偿债压力小； 还款来源充足 政府实力强 担保资信好 项目还款来源包括改造后腾出的土地出让收入及安置小区的商业和车位的销售收入，未来现金流预期好 ； 政府债务率和负债率在政府中属于低水平，债务负担轻；信托期限内收入对债务的覆盖倍数约为17倍，偿付压力小 ； 担保人2013年6月合并资产总额259.22亿元，资产结构健康，间接融资渠道畅通，主体长期信用等级为AA，债券信用等级AA+。谢谢！中融-神榆系列财产权信托计划2014.03
