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1、M B A 学位论文作者：刘青雄基金公I | 1 操作风险管理研究三、基金公司操作风险及其管理( 一) 基金公司操作风险形态基金公司风险是指业务决策和活动的结果背离了预先设定的目标或由于业务控制中存在重大缺陷，可能或已经给公司造成的不良影响和损失，包括可能或己给公司造成的财务损失、声誉损失以及违法违规等不良影响。基金公司操作风险依其业务特点主要有战略经营风险、投资管理风险、运作风险、市场营销风险四类。1 、战略经营风险指公司未适应市场环境的各方面变化，没有有效的经营战略而面临经营失败的风险。主要包括：政策风险、经济周期风险、行业周期风险、技术变革风险、竞争风险。2 、投资管理风险指在投资管理运
2、作过程中，由于具体操作人的投资策略失误、决策不当或投资水平不高等原因，使投资受到重大损失的风险。主要包括流动性风险和违规风险。3 、运作风险是指在受托资产运作过程中由于公司员工不遵守运作制度、流程和业务规则进行业务运作而使公司遭受损失的可能性。主要包括：技术风险、业务操作流程风险、运作合规风险、法律诉讼风险、保密风险、人员过失风险4 、市场营销风险是指公司在产品开发和销售的过程中，致使投资者或者公司利益造成损失的可能性。主要包括：产品设计风险、销售渠道风险、市场推广风险、洗钱风险、销售不适应风险及客户服务风险。此外，公司在经营运作过程中还包括其他风险，如人力资源风险、不可抗力风险等。( 二)
3、基金公司操作风险的主要成因基金公司操作风险表现可能出现在业务流程中的任何阶段，其主要成因有但不限于以下方面：1 、人为错误；2 、第三方传递的错误数据；3 、系统故障、系统功能不充分或不能充分理解系统的程序和功能；4 、重要制度和流程或制度流程不明确；1 6M B A 学位论文作者：刘青雄基金公司操作风险管理研究5 、出现非标准的业务行为；6 、产品设计开发缺陷造成投资者或公司利益损失；7 、业务出错，权限管理不规范化；8 、被监管机构或其它管理机构提示或处理等。( 三) 基金公司操作风险管理目标、原则1 、操作风险管理目标操作风险的管理目标是与整个公司的风险管理目标相符的，主要有：( 1 )
4、 不断提高经营管理水平和风险控制能力，在有效防范风险的前提下，保障投资人的合法权益最大化；( 2 ) 严格遵守国家有关法律、法规、行业规章制度，自觉树立规范运作、稳健经营的经营思想和经营风格；( 3 ) 保证公司财产的安全完整以及资讯的可靠性和安全性；( 4 ) 维护公司的良好信誉和形象；( 5 ) 建立行之有效的操作风险控制机制和制度；2 、操作风险管理原则( 1 ) 全面性原则操作风险管理必须覆盖投资业务的所有相关部门和岗位，并渗透到决策、执行、监督、反馈等各项业务过程和业务环节，必须涵盖与投资业务相关全体员工，不断提高员工对风险的识别和防范能力，树立全员风险意识。( 2 ) 独立性原则公
5、司设立督察长、合规与风险控制委员会、监察稽核部等独立的管理机构，具有并保持高度的独立性和权威性，负责评估、度量、监督公司操作风险管理。( 3 ) 持续性原则公司应当对风险实旋持续管理，对业务中的风险进行持续的识别、评估，及时采取相应的控制程序。( 4 ) 风险揭示原则公司各业务部门和风险管理部门有责任对管理层提供全面的、透明的、客观的风险报告。( 5 ) 相互制衡原则公司在内部组织机构的设计上要形成相互制约的机制，通过不同岗位之间的制衡减少操作风险的发生。( 6 ) 前瞻性原则1 7M B A 学位论文作者：刘青雄基金公可操作风险管理研究公司操作风险管理应随公司业务的发展，经营战略、经营方针、
6、政策法规等的改变及时修改和完善。( 四) 基金公司操作风险管理体系架构基金公司的操作风险管理体系架构分为二大部分，一为风险管理制度体系；一为风险管理组织体系。1 、风险管理制度体系公司风险管理制度体系由五个不同层次的制度构成：第一个层次是公司章程；第二个层次是内部控制大纲；第三个层次是基本管理制度：第四个层次是部门管理制度：第五个层次是各项业务规则。图3 风险管理制度体系2 、操作风险管理组织体系风险管理组织体系包括两个层次：第一层次：公司董事会层面设立合规风险控制委员会和督察长对公司经营管理过程中的风险进行的预防和控制。( 1 ) 董事会通过行使下列职权对公司经营管理过程中的风险进行控制：A
7、 、批准公司内部管理部门及内控机制设置；1 8M B A 学位论文作者：刘青雄基金公司操作风险管理研究B 、审议督察长工作报告；C 、批准公司的基本管理制度；D 、批准公司的相关关联交易；E 、其它应由董事会批准的事项。( 2 ) 董事会下设合规风险控制委员会，负责对公司经营的合法、合规性进行监控和检查，对经营中的风险进行监控，具体职责包括：A 、定期对公司的各项规章制度的合法合规性进行审查并将审查意见通报相关部门；B 、拟定由董事会制定的各项规章制度；C 、预先审查其他部门提交董事会审议的规章制度，并对董事会提出其审查意见；D 、对公司经营管理和受托资产运作的合法合规性进行定期和临时的监控和
8、检查，并将检查结果上报董事会；在检查中若发现违法违规情形时，应通知总经理责令有关部门予以纠正，并提出处罚意见；E 、对公司经营风险进行监控，认为公司经营中存在重大风险时，提出风险评估报告上报董事会；F 、听取督察长工作报告；G 、批准基金投资中涉及与股东的交易。( 3 ) 公司督察长行使下列职权：A 、对公司经营和管理、投资运作遵规守法情况进行内部监控和检查；B 、对公司执行各项内部控制制度情况进行监控和检查；C 、发现问题向管理层通报并提出整改和处理意见，并监督整改措施的制定和落实；D 、定期向全体董事报送工作报告，并向董事会合规风险控制稍好员会提交工作报告；E 、为董事会合规风险控制委员会
9、会议提供相应材料和报告；F 、审核监察稽核部的工作报告；G 、审核公司公开信息披露的内容。第二层次：公司经营管理层包括合规与风险控制委员会、执行委员会、投资决策委员会、监察稽核部及各职能部门对经营风险的预防和控制。( 1 ) 合规与风险控制委员是公司防范和控制法律与业务风险的议事机构，在风险控制中的职责主要是：A 、评估公司内部控制制度的合规合法性、全面性、适时性和审慎性，并及时提出修正建议和方案；l9船A 学位论文作者：刘青雄基金公叫操作风险管理研究B 、查找公司在合规与风险控制中的薄弱环节，评估公司风险控制和合规的状况，提出相关意见和建议；C 、审议投资的风险评估与绩效分析报告，查找公司在
10、合规与风险控制中的薄弱点，提出相关意见和建议；D 、评估公司固有资金投资的风险与收益状况，提出相关意见和建议；E 、审议投资源共享的关联方重大股票名单，提出相关意见和建议；F 、评估公司业务授权方案，提出相关建议和意见；G 、审议业务合作伙伴( 如席位券商、交易对手、销售代理等) 的风险估测报告，提出意见和建议；H 、评估公司新业务、新产品、新市场营销渠道等的风险预测和合规评价报告，提出建议和意见；I 、协调处理各部门制定突发性重大风险事件和违规事件的解决方案；J 、判定重大风险事件和违规事件的责任，提出处理意见；K 、评估市场环境、法规政策等发生重大变化对公司产生的影响，协调相关部门提出应对
11、方案；M 、委员会召集人或两名以上( 包括两名) 委员会成员及认为有必要提交管理层合规与风险控制委员会讨论的其它事项。( 2 ) 执行委员会在风险控制中的职责主要体现在：A 、确定和落实董事会有关风险控制的决议的具体措施、办法；B 、制定公司内部经营管理机构设置方案和内控机制设置方案；C 、拟定公司基本管理制度，制定公司具体规章；D 、研究讨论管理层合规风险控制委员会的建议和意见；E 、依据权限研究、协调、组织及解决公司重大风险事件。( 3 ) 监察稽核部是负责内部审讯事务、合规监察、公司法律的职能部门，其主要职责是：A 、在公司执行委员会的领导下，组织和协调公司内部控制制度的编写、修订工作，
12、确保公司内部控制制度合规、完善；B 、检查公司内部风险管理制度和业务流程的执行情况，出具监察稽核报告；C 、负责信息披露事务的管理工作，审核各部门起草的信息披露文件；D 、调查基金及其他类型产品的异常投资和交易以及对违规行为的调查；E 、负责公司的法律事务、合规咨询、合规培训、离任审查等工作；F 、配合督察长的工作，向督察长提供资源和协助，以确保督察长能正常履行职责；G 、与监管机构沟通联络，及时了解和掌握有关法律法规和政策的变化；2 0M B A 学位论文作者：刘青雄摹金公司操作风险管理研究H 、负责反洗钱工作的相关事务，缓缓和协调公司的反洗钱工作；I 、执行委员会赋予的其它职能。公司各职能
13、部门作为风险控制的一线部门，对其所管辖业务的风险承担首要责任。其主要职责是对自身工作中潜在风险的自我检查和控制，各业务部门作为公司风险控制的具体实施单位，应在公司各项基本管理制度的基础上，根据具体情况制订本部门的业务管理规定、操作流程及内部控制规定并严格执行。2 lM B A 学位论文作者：刘青雄基金公司操作风险管理研究四、G 公司的操作风险管理实例研究( 一) G 公司简介G 公司是一家由国家控股与国外著名银行合资成立的基金管理公司，注册资本金为2 亿元人民币。自成立以来，凭股东的良好声誉，和公司同仁的努力，G 公司展现出快速发展的蓬勃朝气和勇于创新的开拓精神，成为基金行业新锐，业务飞速发展
14、，在短短的不到五年的时间里，管理基金资产规模已超过3 0 0 个亿。公司的目标是建立在品牌认知、公司规模、投资业绩、产品创新、诚信声誉均达到一流的资产管理公司。投资效益、风险管理就是其获得成功的基石。( 二) 背景G 公司这几年业务飞速发展，而随着业务的腾飞，所管理的资金规模越来越大，各种风险因子也越来越多。早期因规模小而没暴露出来的操作风险，随着业务的扩大其事态渐渐朝着发生频率越来越高、对公司声誉和财产损害越来越重的方向发展。这对于一直以来就将风险管理作为其核心竞争力的G 公司来说是不能容忍和不可接受的。如何从已发生事件中定位操作风险，构建良好的操作风险管理机制，将操作风险处理在萌芽之中，也
15、就成为了G 公司风险管理中除市场风险和信用风险之外的另一重中之重。由于操作风险往往呈现于具体的事件中，所以我们会先对具体风险事件进行识别分析，寻找操作风险发生诱因，找出G 公司操作风险管理漏洞的关键所在，然后对其进行改进，下面分析我们具体是从G 公司近二年所发生的一些有代表性的操作风险事件入手，期从中发现G 公司操作风险管理乏力的关键之所在。( - - ) 目标需求在G 公司的操作风险，有一指导性的目标需求：1 、防范和化解经营风险，提高经营管理效益，确保公司业务规范经营、稳健发展，及受托资产的安全完整，保证公司的经营目标和经营战略得以实现；2 、保证公司运作严格遵守国家有关法律和行业监管规则
16、，形成守法经营、规范运作的经营思想和经营风格。M B A 学位论文作者：刘青雄基金公司操作风险管理研究( 四) 操作风险的识别与分析l 、具体风险事件识别与分析( 1 ) 依据操作风险的分类，在分析了G 公司各类操作风险可能产生的诱因基础上构建了关键风险指标体系( K ) 如下表1 ：表l关键风险指标体系( K R I )操作风险分类关键风险指标( K R I )一风险事关键风险诱因级级件( 三级定性指标定量指标分分分类)类类投资组合超出、交易未经授不报告、交易未经授涉案人员职务全部事件损失金额 权活动权、交易价位超出授单笔事件损失金额权人人事政策：岐视事件员劳动纠引起的违反雇员、健职员劳动诉讼员工申诉次数纷康或安全，人员工作 量负载过重人员流薪酬体系、福利待遇、员工跳槽率失人事制度高管跳槽率 适当披哄骗销售，违背信托专业技能水平损失事件数量露和信责任，违反规章制度、文件丢失的重要损失事件金额托责任泄露秘密、程度关联交易， 不良业后台部门划款金额出内务及市错，工作态度损失金额 部场行为内幕交易，老鼠仓、 风不良交易、操纵市场、 险客户选 择、业务超过客户风险承受能提起和
