《雪球研报-注册制-前证监局官员双重视角谈注册制》由会员分享，可在线阅读，更多相关《雪球研报-注册制-前证监局官员双重视角谈注册制（11页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、雪球访谈前证监局官员：双重视角看注册制2015年04月22日免责声明本报告由系统自动生成。所有信息和内容均来源于雪球用户的讨论，雪球不对信息和内容的准确性、完整性作保证, 也不保证相关雪球用户拥有所发表内容的版权。报告采纳的雪球用户可能在本报告发出后对本报告所引用之内容做出变更。雪球提倡但不强制用户披露其交易活动。报告中引用的相关雪球用户可能持有本报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能与这些公司或相关利益方发生关系，雪球对此并不承担核实义务。本报告的观点、结论和建议不构成投资者在投资、法律、会计或税务等方面的任何操作建议。投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险，根据本报告做出的任何
2、决策与雪球和相关雪球用户无关。股市有风险，入市需谨慎。版权声明除非另有声明，本报告采用知识共享“署名 3.0 未本地化版本”许可协议进行许可（访问 http:/creativecommons.org/licenses/by/3.0/deed.zh 查看该许可协议）。1聪明的投资者都在这里访谈嘉宾邱大梁 V 前深圳证监局官员、北川丘处鸡农场创始人 邱大梁访谈简介4月20日，证券法（修订草案）提请全国人大常委会审议，草案提出取消股票发行审核委员会制度，取消发行人财务状况及持续盈利能力等盈利性要求，规定公开发行股票，由证券交易所负责审核注册文件，证券法进入修法程序，股票发行注册制呼之欲出。然而，今后
3、注册制的落地，对于资本市场将会带来哪些影响？其意义何在？与此同时，企业在注册制的影响下又会发生怎样的变化？这些问题，都是许多投资者持有的疑问。本期雪球访谈，邀请到一位重磅人物邱大梁。他曾在深圳证监局任职十余年，对于中国证券市场的现状与发展有着深刻的见解。而现今，他作为一名投入实业大潮的创业者，跳脱了圈内视角再看资本市场，则更添几分新意。这样的双重视角，来为我们解读注册制的相关问题，想必是极好的。【相关个股】$上证指数(SH000001)$创业板指(SZ399006)$【访谈时间】4月22日15:00-16:00【延伸阅读】证券法修订草案：取消股票发行审核制http:/ 似曾相识99：关于$上证
4、指数(SH000001)$，对邱大梁 说：注册制下，发行频率如何调节？在目前的市场监管环境下，是否会存在很多劣质股票上市？股民如何评估？答 邱大梁：严格地讲，注册制下不存在发行频率问题。发行申请文件提交后，证券监管机关在法定期限内没有提出异议，就可以生效。这是一种倒逼的方式，大大提高了效率。我认为，在现在的市场环境下，实施注册制，很多中小企业可以发行股票，挂牌交易，难以避免会有很多质量不高的企业出现。问 小学生丹丹：关于$上证指数(SH000001)$，对邱大梁 说：注册制是否优先利好实体经济?已有上市企业若注册制股改是否可视为股份增发?此容量增发将引发金融核弹,散户将如何选择投资?答 邱大梁
5、：注册制对实体经济是实质性重大利好。伴随注册制改革，股票发行条件也会相应改革。程序和条件放宽，有利于实体企业融资。资本市场融资功能、资源配置功能、财富效应等多种作用，能大大激发国人创新创业热情，促进实体经济发展。问 小学生丹丹：关于$上证指数(SH000001)$，对邱大梁 说：注册制是否优先利好实体经济?已有上市企业若注册制股改是否可视为股份增发?此容量增发将引发金融核弹,散户将如何选择投资?答 邱大梁：当然，随着股票供应的增加，证券市场会进入常态化。整体估值水平会下移。真正质地优良的企业股票才能得到市场认可，获得较高的价格。 注册制实施后，普通散户投资者由于专业能力所限，判断股票投资价值将
6、会更加困难。问 woshi31：4聪明的投资者都在这里关于$上证指数(SH000001)$，对邱大梁 说：请问注册制后，会不会对阿里这样的双层股权架构公司打开A股上市的大门？谢谢。答 邱大梁：我认为，注册制后，对阿里这样股权结构的企业发行上市，应该会有机会，但需要过程，涉及到公司法等法律的修改。问 4tunehunter：关于$上证指数(SH000001)$，对邱大梁 说：注册之后，亏损企业上市如何把关？对现在st的股票如何处置？是否A股不再有st一说？答 邱大梁：与注册制改革相伴生的是股票发行条件的改革，处于亏损的企业也可以发行股票并挂牌交易。 证券监管机关只是监管发行人是否严格履行了信息披
7、露义务。发行企业亏损，但只要真实详细地做了披露，不构成注册障碍。比如京东商城一直亏损，但能在美国证券市场成功发行上市。问 华泰无锡唐一军：关于$上证指数(SH000001)$，对邱大梁 说：注册制是更市场化了，是未来方向，但落地a股是否时机上有问题，在目前监管和法制还不健全下推出，是否会更让a股垃圾满地，象近几年企业退市是很难的，管理层对此会有哪些具体应对。答 邱大梁：实施注册制，相伴而来的必然是极其严格的监管执法。发行程序、条件放宽了，监管会更严，法律责任及追究会更严厉。以后对发行人造假，会追究更严厉的刑事责任，民事赔偿数额也会更大，比如美国对造假者可以判赔高达数十亿美元赔偿。问 是皮耶罗：
8、关于$上证指数(SH000001)$，对邱大梁 说：您好，注册制实施后，交易所的权力更大，有可能黑幕会更多，请问证监会应该如何切实监督，尽可能规避作假、串通、内幕交易等行为？答 邱大梁：实施注册制，交易所只是对申请人提交的资料做形式上的审查，主要审查发行人申请5聪明的投资者都在这里材料是否依法进行了披露，没有实质性审查内容。 而且交易所审查，也有严格的时限，我认为不会存在黑幕问题。问 低调的狼：关于$上证指数(SH000001)$，对邱大梁 说：注册制对于正在创业之中的千千万万中小企业意味着什么？邱总自己做的创业项目丘处鸡，是不是也很快可以上市了？答 邱大梁：中小企业长期以来面临融资难、融资成
9、本极高的问题，严重制约了企业发展。实际上，有不少小企业本来具有很好的发展前景，但因为缺乏融资办法导致资金断流而被迫关闭。问 低调的狼：关于$上证指数(SH000001)$，对邱大梁 说：注册制对于正在创业之中的千千万万中小企业意味着什么？邱总自己做的创业项目丘处鸡，是不是也很快可以上市了？答 邱大梁：注册制改革后，程序简化，条件放宽，中小企业即使规模小，没有盈利，但有发展前景，创业团队也有信心，只要规范运作，信息披露充分，也可以通过发行股票融资，真正解决了融资难问题，可以促进企业快速发展。问 低调的狼：关于$上证指数(SH000001)$，对邱大梁 说：注册制对于正在创业之中的千千万万中小企业
10、意味着什么？邱总自己做的创业项目丘处鸡，是不是也很快可以上市了？答 邱大梁：比如我创业的北川丘处鸡农场公司，按照现在的情况，是绝没有办法融资的。实施注册制后，我们也可以发行股票挂牌交易了。虽然目前企业还处于亏损，但极有前景的情况下，我们就有机会有动能继续发展了。如果没有注册制，可能哪天我们公司就会因为资金断流关闭了。6聪明的投资者都在这里问 低调的狼：关于$上证指数(SH000001)$，对邱大梁 说：注册制对于正在创业之中的千千万万中小企业意味着什么？邱总自己做的创业项目丘处鸡，是不是也很快可以上市了？答 邱大梁：有了注册制，对万千中小企业来说，就有了发展下去的机会。我相信，中小企业里，一定
11、会诞生出一批伟大的企业。而这对中国经济的转型和高质量发展，有具有重大的意义。问 kkkjiaying：关于$上证指数(SH000001)$，对邱大梁 说：关于证券从业人员能炒股这块，您个人怎么看？中国的资本市场不健全，原本内幕交易、老鼠仓就很多，这会成为助推剂吗？答 邱大梁：关于证券从业人员买卖股票，在成熟证券市场国家和地区都是正常的。主要是监管问题。证券从业人员买卖股票，只要依法做好信息披露，没有违反证券法律法规，就可以。当然，本次证券法修改放开证券从业人员买卖股票的限制，应该也会在加强监管方面、在对违法违规行为法律责任追究方面加大力度。问 zentom：关于$上证指数(SH000001)$
12、，对邱大梁 说：注册制下，现有的信息披露法则能满足市场的监督需求吗？还需要在信批法则方面有深入的修整吗？答 邱大梁：注册制下，证券监管机关监管焦点就是信息披露了，我认为应该会对现有关于信息披露的内容做进一步的修改完善。问 zentom：关于$上证指数(SH000001)$，对邱大梁 说：您好，注册制确实是千呼万唤始出来的节奏，近期国家政策层面也明显加快推行的节奏，这对于部分拟上市企业来说是好事，但是现在核准制下的超额募资现象是否也会随着注册制来临消失？这对于拟7聪明的投资者都在这里上市企业来说又有什么影响？答 邱大梁：我认为，注册制下，真正质地好，有前景的企业才会获得投资者的认可选择。好企业会
13、受到追捧，也会获得高估值。普通企业应该很难再有高估值。问 sichuanzhenglin：关于$上证指数(SH000001)$，对邱大梁 说：请问，注册制对二级市场的影响有多大？另外，交易所的审核是否放宽？答 邱大梁：注册制实施后，随着股票供应量的增加，证券二级市场应该会常态化。整体估值会下移。质地差的企业股价会很低。问 彩虹1977：关于$上证指数(SH000001)$，对邱大梁 说：丘处鸡几时能上市啊？答 邱大梁：丘处鸡农场公司正在努力发展业务，坚守品质。目前还未能达到上市条件。问 彩虹1977：关于$上证指数(SH000001)$，对邱大梁 说：您从证监局官员下海创业，有什么样的心理变化
14、？能否从创业者、公司管理者的角度来谈一谈注册制？这是一个大机遇还是会搅混水。答 邱大梁：我下海创业，主要想在实业领域实实在在做点事，当然也因为追求生态健康生活，为了在生产安全食品方面做点事。从心里上讲，就是执着地要去做这件事，谁反对都没有用。 注册制对中小企业来讲，我认为乃至对中国经济来讲，都是大机遇，是人们创新创业热情和能力的大释放，是生产力的大释放。问 彩虹1977：关于$上证指数(SH000001)$，对邱大梁 说：您从证监局官员下海创业，有什8聪明的投资者都在这里么样的心理变化？能否从创业者、公司管理者的角度来谈一谈注册制？这是一个大机遇还是会搅混水。答 邱大梁：从创业者、公司管理者来
15、讲，我们一直受制于融资问题，因为公司小，没有足够资产抵押，没有担保，不能从银行获得贷款。企业只能慢慢滚动发展。速度非常慢。在今天竞争激烈，市场变化快的环境下，这对企业发展是极不利的。问 彩虹1977：关于$上证指数(SH000001)$，对邱大梁 说：您从证监局官员下海创业，有什么样的心理变化？能否从创业者、公司管理者的角度来谈一谈注册制？这是一个大机遇还是会搅混水。答 邱大梁：实施注册制，虽然我们企业规模较小，还处于亏损状态，但我们认为我们产业、产品有广阔前景，通过发行股票融资，既解决发展资金问题，促进企业快速发展，在竞争中处于领先地位。同时，发行股票并成为公众公司，还可以促进企业规范运作，从而更具发展后劲。（完）以上内容来自雪球访谈，想实时关注嘉宾动态?立即下载雪球客户端关注TA吧!9聪明的投资者都在这里
