ch5 国际银行业务与货币市场

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1、第二编 国际金融市场与资金来源第5章 国际银行业务与货币市场 第6章 国际债券市场 第7章 国际权益市场 第8章 外汇期货与期权市场第5章 国际银行业务与货币市场一、国际银行业务 二、国际货币市场一、国际银行业务1、国际金融市场的概念及分类国内投资人国内借款者国外投资人国外借款者业务种类 类型 金融中心 国内银行业务 国内金融中心 国际银行业务 国际金融中心 国际银行业务 国际金融中心 离岸（境外） 离岸（境外）银行业务 金融中心 离岸市场（offshore finance market）：指经营境外货币存储与贷放业务的市场， 它的业务类型即为吸取国外资金，提供放款给 国外借款者，是一种新型的

2、国际金融中心。所 有的离岸市场结合成整体，就是欧洲货币市场 。特点：市场交易以非居民为主，基本不受所在 国法规和税制限制。国际金融中心：同时具备三种功能的有：伦敦、纽约、东京 ；具备两种功能的有：巴黎、苏黎世、新加坡 、阿姆斯特丹等；只具备离岸市场功能的有：开曼群岛、巴哈 马群岛、巴林等。成为国际金融中心的条件： （1）稳定的政局； （2）健全的金融制度和发达的金融机构； （3）自由开放的经济体制； （4）现代化的通讯设备和完善的金融服务设施； （5）交通方便的地理位置； （6）训练有素的国际金融人才。n国际金融市场与国内金融市场的区别：1、市场运作境界不一；2、市场业务活动不一；3、市场管制

3、程度不一。n国际金融市场与国内金融市场的联系：1、国内金融市场是国际金融市场得以发展 的前提；2、两者的货币资金运动互为影响；3、国内金融市场上的某些大型金融机构， 同样也是国际金融市场运作的主要参与者。国际金融市场的新趋势：（1）一体化趋势； （2）融资方式的证券化趋势； （3）金融创新的趋势。金融创新：指将金融工具在收益、风险、流动性、数额 、期限等原有特性进行分解，再重新安排组 合，使之能够适应新环境下汇率、利率波动 等风险，以及套期保值的需要。广义金融创新包括：新的金融市场：金融期货市场、金融期权市 场；新的金融工具：浮动利率债券和票据、大额 可转让存单等；新的交易技术：票据发行便利、

4、货币与利率 互换、远期利率协议。2、国际银行业发展的特点：（1）欧洲货币银行业务急剧扩大； （2）跨国银行迅速发展； （3）银行表外业务不断增多。表外业务如：贷款承诺（loan commitments)，备用信用证（ standby letters of credit），票据发行便利（note issuance facilities），欧洲商业票据（Euro-commercial paper），互 换协议（swaps）等。3、国际银行组织结构1）国际银行产生和发展的原因 比较优势： （1）较低的边际成本；（2）知识优势； （3）国内信息服务； （4）声誉； （5）政策优惠； （6）全面防御战略

5、； （7）零星防御战略； （8）交易成本； （9）发展前景； （10）风险降低。2）国际银行的组织结构五种形式：代理行、代表处、分行、子银行 、附属银行等（1）代理行（correspondent banks） 指一家银行利用另一个地区或国家的银行提供服务。 特点：代理行关系一般是互惠的； 服务项目包括外汇交易、开发和处理汇票 、办理收付款、提供借款人信息等；成本低，可在广泛的地理范围内从事经营活 动；代理行比一家外国银行更能够熟悉当地情况 ；对代理行不能全部控制，提供的业务范围和 程度有限。（2）代表处（representative offices） 是总行在国外建立的联络机构，在东道国不经营

6、存 贷款业务，也不能取消对代理行的需要。 特点：提供信息，为总行开拓新的活动领域，如寻 找潜在的借款人，对国内外银行提供援助；可改善代理行关系的质量；节省银行投资的支出；能适应东道国某些外国银行存款业务的环境 ；防范东道国政治经济环境引起的风险。（3）分行（branch banks） 特点：是总行合法的一部分，资产是总行的资产，负债也 由总行负责偿还；没有自己独立的董事会、章程或流通在外的股票；除了受总行所在地的本国银行法管制，也受东道国 银行法管制；获得的利润，须合并总行的利润报税，亏损也可以 作为总行报税时的减税项目。美国分行例 外（4）子银行（subsidiary banks） 与分银行

7、相比特点：两者皆办理完全的银行业务；子银行是一独立机构，100%或大部分为总行拥有 ，为总行所控制；子银行必须完全遵守东道国的规范；子银行的放款能力完全决定于子银行本身的资本 额，而分行则取决于总行的资本额；总行对子银行负债承担的范围,仅限于总行持有 的子银行权益资本，而非总行本身的权益资本； 子银行比分行容易吸收东道国所在地的业务；一般国家税法，对子银行的管制松于对分行的管 制。4、国际银行业的监管巴塞尔协议：要求将以风险为基础的资本对资产比 率调整到至少8%的水准，核心资本至少占依风险加 权的银行资产的4%。银行资本核心资本辅助性资本又称第一层资本 ，包含股东出资 及保留盈余又称第二层资本

8、，是 指国际可接受的非普 通股项目，包括优先 股及附属债券银行业有效监管核心原则基本内容：银行业有效监管的前提；获准经营的范围和结构；审慎管理和要求；银行业持续监管的方法；信息要求；监管人员的正当权限；关于跨国银行业务。 特点：（1）原则的核心是对银行业进行全方位 的风险监管；（2）强调建立银行业监管的有效系统；（3）注重建立银行业自身的风险防范约 束机制；（4）建立对银行业持续监管的方式；（5）对跨国银行业务要求实施全球统一 监管。核心原则评价方法是核心原则的配套文件。该文件规定，评价 方法的主体，包含必要标准和补充标准两方 面共227项。二、国际货币市场国际货币市场的核心是欧洲货币市场，

9、早期以欧洲美元市场为主。欧洲美元市场就 是位于美国境外（主要是伦敦），同时接受 美元存款并提供美元放款的金融市场。1、欧洲货币市场的形成与发展 根本原因：二战后经济和科技革命的迅速发 展促进了国际分工和资本流动国际化的发展直接原因： 1）前苏联在欧洲的存款； 2）英镑危机； 3）美国金融管制政策 利息均等税和外信限制方案 Q管制条款欧洲美元 放款利率欧洲美元 存款利率美国国内 放款利率美国国内 存款利率利率利率差价比较欧洲货币市场的“不管制”特色：（1）不受法定准备率的管制； （2）不受存款保险的管制； （3）不受利率上限的管制； （4）不课征预扣税； （5）信息披露要求不严格。欧洲货币市场的

10、特点n期限较短，经营规模巨大n利差较小，利率波动大n银行同业间的交易占主导地位，具有批发 性质n经营环境自由，经营灵活方便，融资效率 高n先进的交易技术近年来欧洲货币市场存在的原因：（1）便利性；（2）较国内金融市场管制少。2、欧洲货币业务中心欧洲货币：欧洲美元、欧洲马克、欧洲加币 、欧洲法郎、欧洲英镑、欧洲日元欧洲货币业务中心：伦敦、巴黎、苏黎世、 新加坡、香港、日本、巴哈马群岛、美国各 州的IBFs、巴林1）西欧伦敦是最早、最重要的欧洲货币中心， 跨国银行数量最多，外国银行数量超过本国 银行数量，其中美国、日本银行业务量最多 。伦敦银行同业拆放利率成为最为广泛使用 的利率。2）美国国际银行

11、设施 IBFs（International Banking Facilities）： 指美国境内银行根据法律使用其国内的机构和设备 ，但设立单独的帐户向非居民客户提供存款和放款 等金融服务。 特点：（1）IBFs是会计上的实体，非法律上的实体；（2）虽实体上在美国国内经营，但存款业务不 受美国存款准备率、联邦存款保险或利率上限的管 制；（3）客户只能是非本国居民或其他IBFs；（4）不仅美国银行，而且外国银行以及非银行 金融机构也可从事IBFs。3）中美州开曼群岛、巴哈马群岛有特殊的地理位置和 优越的通讯设施和金融服务环境，吸引了大 量的跨国银行。不足2万人口的开曼群岛，集 中了350多家跨国

12、银行和其他各类金融机构， 成为一个重要的国际金融中心。4）亚洲新加坡最早建立经营境外货币的金融中心。 68年10月，美州银行新加坡分行获准建立国 际银行设施，称为亚洲货币经营单位。70年 代，香港采取措施促进了国际金融业的发展 。80年代，日本放松金融管制，使东京国际 金融中心得到充足的发展。5）中东中东地区的巴林是重要的国际金融中心，同 事也是世界上最大的沙特阿拉伯货币利雅尔 的境外交易中心。另外，科威特也曾经是中 东地区的重要国际金融中心。3、欧洲货币市场金融工具与利率结构欧元银行，指地处欧洲货币市场，从事欧洲 货币业务的银行，一般接受欧洲货币存款， 也提供欧洲货币银行贷款。欧洲美元存款是

13、指存放在美国境外的银行， 以美元计价的定期存款。当欧元银行从客户接受一笔欧州美元存款时 ，资产负债美元活期存款在美国某国 内银行 +$10000某客户美元定期存款 +$10000欧元银行1）欧元银行负债面（1）活期存款 （2）定期存款 （3）可转让定期存单 （4）浮动利率定期存单2）欧元银行资产面（1）对银行同业放款 多属短期性质，利率浮动，银行之间的借贷 通过电话完成，就主要欧州通货而言，银行 同业拆放与拆借利率的差异通常为12.5个基点 （即0.00125%）。（2）对外国公司、政府部门及国际机构放款通常称为欧洲通货信用贷款，期限较长，额 度较大，由银团贷款，银团贷款成员有牵头 银行、牵头

14、管理银行、参与银行组成，借款 者要付出相当于借款本金1.5%的费用，由成 员按贡献度分配取得。贷款利率盯住LIBOR 。LIBOR利率是由英国银行协会每日根据各大银行公布的银行同 业拆放利率计算而得。如美元LIBOR是英国银行协 会根据16家跨国银行的银行同业拆放利率，在每日 上午11时（伦敦时间）资料，计算平均值得到。每一种通货LIBOR通常会反映该国国内每日的金融 市场状况，反映到期期限的长短。除了有LIBOR外，还有HIBOR，SIBOR，以及巴 林、布鲁塞尔同业拆放利率，某些重要的国内货币 市场利率，如美国优惠利率、美国CDs 利率。3）欧洲货币短期债券短期，可在二级市场转售，通常到期

15、期限为3 -6个月，由国际商业银行或投资银行联合包 销，在3-10年内，只要发行公司有资金需求， 就可在授信额度内多次循环发行，因此对发 行公司而言，实际为一种中期的融资工具。4）欧州货币中期债券基本特性与一般长期债券相同，但期限较短，通常为 9-10个月，票面利息为固定利率，半年付息一次。 特点：（1）可在一段时间内连续发行，不似欧州货币长 期债券必须一次发行完毕；（2）利息在特定日期支付不管发行日期如何，因 此利息及价格的计算较为复杂；（3）发行金额较小，通常在200-500万美元之间；（4）填补了欧洲货币商业本票与欧州货币长期债 券之间的到期期限落差。5）欧州货币商业本票 特点：（1）是

16、1年内短期融资工具，到期期限多半是1 、3或6个月；（2）90%以上以美元为计价货币；（3）由于竞争较为激烈，投资人对欧洲货币商 业本票发行人的信用品质要求较高。4、欧州货币的创造过程以欧州美元为例：步骤1：设甲公司售一批货给美国乙公司，获2000万美 元支票一张，该支票由乙公司在纽约的花旗银行帐户 来支付，甲公司将此支票存入伦敦洛伊士支行。纽约花旗银行乙公司活期存款 -$2000万洛伊士银行活期存款 +$2000万伦敦洛伊士银行甲公司定期存款 +$2000万在花旗银行活期存款 +$2000万注意：美 元没有从 花旗银行 提走步骤2：洛伊士银行将其中1000万美元贷给法国丙公 司，法国丙公司将这1000万美元存入法国银行纽约花旗银行洛伊士银行活期存款 -$1000