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1、企业与金融市场的关系 n在世界上任何国家和地区，企业都毫无例外地是经济 活动的中心，因而也是金融市场运行的基础。n从法律形态看，企业主要有三种组织形式：独资企业 、合伙企业和公司。独资企业和合伙企业是传统的企 业形式，公司则是现代企业形式。企业因从事商品生 产而和金融市场紧密联系在一起。企业生产经营过程 中发生的资金余缺，必须通过金融市场进行融通。n现代企业的重要特征是投资主体的多元化，归根结底 是资本联合的一种形式。这个“资本联合”的过程，必 须通过金融市场实现。政府在金融市场上的双重身份n政府部门是一国金融市场上主要的资金需求者 。在货币市场和资本市场都是发行主体。在国 际金融市场上，政府
2、的资金需求者身份有所改 变。n政府除了是金融市场上最大的资金需求者和交 易的主体，还是重要的监管者和调节者。因而 在金融市场上的身份是双重的。n政府对金融市场的监管主要是授权给监管机构 ，并经常向金融市场施加影响。非常时期还会 采取非常措施。金融机构在金融市场上的特殊地位 n在金融市场上，金融机构的作用是极其特殊的。首先 ，金融机构是金融市场上最重要的中介机构，是储蓄 转化为投资的传递者和导向者。资金从储蓄者手中转 移到投资者手中之所以采取间接融资方式，根本原因 是间接融资有许多好处。在美国，金融机构大约是3/5 金融工具存量4/5债权的持有者或发行者。n其次，金融机构还是金融市场上资金的供给
3、者和需求 者。金融机构筹集资金的直接目的是为了向市场供应 资金，但有时也有以自营为特征的投资活动。这就需 要在金融市场上直接发行证券，以资金需求者的面目 出现。在发达的金融市场中，对金融市场的压力一般 也是通过金融机构传递的。n总之，金融机构在金融市场中的特殊地位，使其在一 国的金融体系中起着关键作用 机构投资者在金融市场活动的范围与方式n机构投资者在金融市场上主要是买卖公司证券 ，也购买一定的金边债券。总之，活动范围主 要是资本市场。由于机构投资者交易数额较大 ，因而对金融市场的影响力越来越大。n机构投资者最初是从私人手里购买证券，主要 是购买公司债券和股票。经过长期积累，年复 一年的取得证券，使机构投资者在金融市场上 处于重要地位。机构投资者常常通过电话等手 段就将交易完成。它和家庭部门在金融市场上 的作用互为消长。家庭在金融市场上的地位与作用n家庭部门是金融市场上重要的资金 供给者，是金融工具的主要认购者 和投资者。n家庭部门因其收入的多元化和分散 性特点，而使其投资者和资金供给 者的身份具有一贯性。n家庭部门正是因为投资的分散性和 多样性特征，而使金融市场具有了 广泛的参与性和聚集长期资金的功 能。
