财务管理5练习题——投资管理

《财务管理5练习题——投资管理》由会员分享，可在线阅读，更多相关《财务管理5练习题——投资管理（4页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。

1、1投资管理作业：基本概念：现金流量、净现值、内含报酬率 本练习题 4、5、6、9、10一、单项选择题1、某企业计划投资 10 万元建一生产线，预计投资后每年可获净利润 1.5 万元，年折旧率为 10%，则投资回收期为（ ）年。A、3 B、4 C、5 D、62、如果某一投资项目的净现值为正值，则必然存在的结论是（ ） 。A、投资回收期在 1 年以内 B、获利指数大于 1C、投资报酬率高于 100% D、年均现金金流量大于原始投资3、在资本限量的情况下，最佳投资方案必然是（） 。A、加权平均净现值最高的投资组合B、获利指数大于 1 的投资组合C、加权平均获利指数最大的投资组合D、净现值之和大于 0

2、 的投资组合4、下列投资项目评价指标中，在一定范围内越小越好的是（ ） 。A、净现值 B、静态投资回收期 C、获利指数 D、内部报酬率5、投资项目的净现值为 0 时的折现率是（ ） 。A、资本成本率 B、投资利润率 C、净现值率 D、内部报酬率6、项目投资决策中，完整的项目计算期是指：A、建设期 B、建设期+达产期 C、建设期+生产经营期 D、生产经营期7、某投资项目原始投资额为 100 万元，使用寿命 10 年，已知该项目第 10 年的营业净现金流量为 25 万元，期满终结时固定资产残值收入及回收流动资金共 8 万元，则该项目第 10 年的净现金流量为( )万元。A、8 B、25 C、33

3、D、437、包括建设期的静态投资回收期是：A、净现值为 0 的年限 B、净现金流量为 0 的年限C、累计净现值为 0 的年限 D、累计净现金流量为 0 的年限8、某投资项目，当贴现率为 16%时，其净现值为 338 万元；当贴现率为 18%时，其净现值为-22 万元。该项目的内部报酬率为：A、15.88% B、16.12% C、17.86% D、18.14%9、某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，设定折现率为 12%，现有三个方案可供选择：A：项目计算期 10 年，净现值为 1000 万元；B：项目计算期 11 年，年等额净收回额为 150 万元；C：内部报酬率为10%。(P/A,12%,1

4、0)=5.650最优的投资方案为：A、A B、B C、C D、无法判断10、已知 A 方案投资收益率的期望值为 15%，B 方案投资收益率的期望值为 12%，两个方案都存在投资2风险。比较 AB 风险大小应采用的指标是：A、净现值 B、内部报酬率 C、标准离差 D、标准离差率11、已知某投资项目按 14%的折现率计算的净现值大于 0，按 16%的折现率计算的净现值小于 0，则该项目的内部报酬率肯定（ ） 。A、大于 14%，小于 16% B、小于 14% C、等于 15% D、大于 16%二、判断题1、折旧政策影响企业的现金流量。2、一般情况下，营业现金支出等于产品销售成本中的付现成本与折旧之

5、和。3、内部报酬率是指在项目寿命周期内能使投资方案获利指数等于 1 的折现率。4、在无资本限量的投资方案选择中，利用净现值法进行投资评价总是正确的。5、某投资项目折现率为 15%时，净现值为 500；折现率为 18%时，净现值为-480，则该项目的内部报酬率为 16.53%。6、静态投资回收期指标的缺点是，未考虑资金的时间价值，又未考虑回收期满后继续发生的现金流量情况。7、某一投资项目的净现值大于 0，则其静态投资回收期一定小于基准回收期。8、进行长期投资决策时，如果某一投资项目的净现值较大，则该项目的内部报酬率也相对较高。9、在投资项目决策中，只要投资方案的投资报酬率大于 0，该方案就是可行

6、方案。三、计算分析题1、A 公司现有 5 个投资项目，有关资料如下：A 项目投资额 100 万元，净现值 50 万元；B 项目投资额 200 万元，净现值 110 万元；C 项目投资额 50 万元，净现值 20 万元；D 项目投资额 150 万元，净现值 80 万元；E 项目投资额 100 万元，净现值 70 万元。 （6）企业能够提供的资金总额为 250 万元。要求：用现值指数法计算确定 A 公司在资本限量的情况下，应选择何种投资组合方案（假定剩余资金无其他用途可使用） 。2、某企业拟投资一个新项目，第二年投产，经预测，营业现金净流量的有关资料如下：已知第五年的所得税税率为 40%，所得税均

7、在当年交纳，项目年份2345销售收入350800850（6）付现成本（2）350500550折旧（1）200150100税前利润-50250200（4）所得税08070（5）税后净利-50170130（3）营业现金净流量2003702802803、某企业现有资金 10 万元，可用于以下投资方案 A、B：A：购入国库券(5 年期，年利率 14%，单利计息，到期一次还本付息)3B：购买新设备（使用期 5 年，预计净残值率为 10%，按直线法计提折旧；设备交付使用后每年可以实现12000 元税前利润）该企业的资本成本为 10%，适用的所得税税率 30%。要求： 计算投资方案 A 的净现值 计算投资方

8、案 B 的净现值 运用净现值法对上述方案进行选择。4 4、A A 公司计划投资某一项目，原始投资额公司计划投资某一项目，原始投资额 200200 万元，全部在建设起点一次投入，并于当年完工投产。投万元，全部在建设起点一次投入，并于当年完工投产。投产后每年增加销售收入产后每年增加销售收入 9090 万元，付现成本万元，付现成本 2020 万元。该项固定资产预计使用万元。该项固定资产预计使用 5 5 年，期满后无残值，按直年，期满后无残值，按直线法计提折旧。该公司拟发行面值线法计提折旧。该公司拟发行面值 10001000 元，票面利率元，票面利率 10%10%（单利计息）（单利计息） ，期限，期限

9、 5 5 年，到期还本付息债券年，到期还本付息债券16001600 张（发行时的市场利率为张（发行时的市场利率为 8%8%） ，债券筹资费率，债券筹资费率 2%2%；剩余资金以发行优先股的方式筹集，固定股利率；剩余资金以发行优先股的方式筹集，固定股利率16.4%16.4%，筹资费率，筹资费率 3%3%，所得税税率为，所得税税率为 40%40%。要求：。要求：计算债券的发行价格（取整数）计算债券成本、优先股成本和项目综合资本成本计算项目各年营业现金净流量计算项目的净现值并评价投资项目的可行性计算项目的内部报酬率并评价投资项目的可行性5、某企业拟建造一项生产设备，建设期为 1 年，原是投资 200

10、 万元，在建设起点一次投入。该设备预计使用年限 5 年，期满后无残值。该设备折旧方法采用平均年限法。该设备投产后每年可获净利润 60 万。企业的综合资本成本为 10%。要求：计算投资项目的计算期计算投资项目计算期内各年的净现金流量计算投资项目的静态投资回收期计算投资项目的净现值和现值指数计算投资项目的内部报酬率评价该投资项目的可行性。6、某企业有一台旧设备，现在考虑更新就设备，有关资料如下：旧设备账面净值 45000 元，还可使用4 年，4 年后报废残值 5000 元；购买新设备需投资 80000 元，可使用 4 年，4 年后报废残值 18000 元；是用新设备可增加收入 8000 元，降低付

11、现成本 3000 元；若现在出售旧设备可的价款 45000 元；企业所得税税率 33%，资金成本为 10%。请做出是否更新旧设备的决策。（P/A,10%,3）=2.487； （P/A,10%,4）=3.170； (P/F,10%,4)=0.683 7、某企业有一投资项目，需投资 80 万元。建设期 2 年，第一年初和第二年初分别投资 40 万元。项目的寿命期 10 年，期满后无残值，采用直线法计提折旧。项目投产后，自 312 年每年可获得营业收入 50万元，每年付现成本 22 万元。另在建设期期末需垫支营运资金 10 万元。假设企业所得税税率 40%，综合资本成本 10%。要求计算：项目计算期

12、；该投资项目各年净现金流量；不含建设期和含建设期的投资回收期；4该项目的净现值；该项目的内部报酬率；分别运用净现值和内部报酬率对该项目做出评价。8、某企业拟进行一项固定资产投资，该项目的现金流量及相关的复利现值系数如下表：（企业要求的必要报酬率为 6%）现金流量表 单位：万元 建 设 期 经 营 期 0123456净现金流量 100010001001000180010001000（P/F,6%,n）10.9430.8900.8400.7920.7470.705要求：计算或确定下列指标：投资回收期；原始投资现值；净现值；获利指数； 评价该项目的财务可行性。9、华明公司于 2001 年 1 月 1

13、 日购入设备一台，设备价款 1500 万元，预计使用 3 年，预计期末无残值，采用直线法按 3 年计提折旧（均符合税法规定）。该设备于购入当日投入使用。预计能使公司未来三年的销售收入分别增加 1200 万元、2000 万元和 1500 万元，经营成本分别增加 400 万元、1000 万元和 600万元。购置设备所需资金通过发行债券方式予以筹措，债券面值为 1500 万元，票面年利率为 8，每年年末付息，债券按面值发行，发行费率为 2。该公司适用的所得税税率为 33，要求的投资收益率为10。（1、2、3 年期、年利率 10%的复利现值系数分别为：O.9091、0.8264 和 0.7513）。要

14、求： 计算设备每年折旧额。 计算债券的资本成本 预测公司未来三年增加的净利润。 预测该项目各年经营净现金流量。 计算该项目的净现值并做出评价。10、远大公司准备购入一设备以扩充生产能力，现有甲.已两个方案可供选择，甲方案需投资 30000 元，使用寿命为 5 年，采用直线法计提折旧，5 年后设备无残值。5 年中每年销售收入为 15000 元，每年的付现成本为 5000 元。已方案需投资 36000 元，使用寿命也为 5 年，采用直线法计提折旧，5 年后设备有残值收入 6000 元。5 年中每年销售收入为 17000 元，第一年的付现成本为 6000 元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费 300 元，另需垫支营运资金 3000 元。假设所得税率为 40%，资金成本为 10%。要求：（1）计算两个方案的净现金流量；（2）计算两个方案的净现值；（3）计算两个方案的获利指数；（4）计算两个方案的内含报酬率；1（5）试判断选用哪个方案。