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1、 密级： NANCHANG UNIVERSITY 学学 士士 学学 位位 论论 文文 THESIS OF BACHELOR （20052006 年） 题 目 微观角度分析汇率转嫁的理论基础 学 院： 经济与管理学院 系 国际经济与贸易系 专 业： 国际经济方向 班 级： 2002 级 4 班 学 号： 02022073 学生姓名： 张 敏 指导教师： 起讫日期： 2006 年 01 月至 2006 年 06 月 从微观角度分析汇率转嫁的理论基础 从微观角度分析汇率转嫁的理论基础 专业：2002 级国际经济与贸易（4）班 学号：02022073 学生姓名：张敏 指导老师：时奇 摘 要 汇率转嫁在
2、最优汇率制度， 最优通货区理论以及货币政策的选择方面， 都具有重大意义。汇率转嫁是否存在， 也是汇率能否发挥自动调节经济恢复均衡的关键因素。 如果汇率能够通过转嫁的方式影响价格，那么价格的波动就会产生需求转移效应，进而调节经济恢复均衡。如果汇率不能够通过转嫁的方式影响价格， 那么经济想要自动恢复均衡， 就需要通过收入效应来实现。 而这种收入效应的实际效果要比需求转移效应的效果弱很多， 并且受到了诸多条件的制约1本文试图使用微观经济学的基本理论，对消费者行为和生产者行为进行分析，进而研究汇率转嫁的微观理论基础。通过分析，文章得出了一个基本结论：在两国，两种可贸易产品，一种生产要素的情况下，短期内
3、进口国的进口产品市场上，进口产品的进口国货币价格与进口国要素报酬，进口国本国产品的价格，汇率，出口国要素报酬，出口国的生产能力，以及两国消费者对该产品的偏好存在一定的关系；在长期内，两国产品的供给曲线是水平直线，汇率转嫁完全。两国只能凭本国的技术实力，劳动力素质等进行公平的竞争。在这个基本结论的基础上， 文章还分析了汇率在影响进口产品价格之后， 对进口国福利水平等方面产生的影响。 关键词： 微观视角 汇率转嫁 1Charles Engel（2000） - 2 -Study on theoretical foundation of exchange rate pass-through in mi
4、cro-perspective Study on theoretical foundation of exchange rate pass-through in micro-perspective Abstract Abstract Exchange rate regime optimality, optimum currency area, as well as the choice of the monetary policy, Depends on the tightness of the link between importing price and exchange rate mo
5、vement. Besides that, exchange rate pass-through is an important determinant of effectiveness in automatic stabilizing property of exchange rate. if import price changing as exchange rate adjustment, the demand shifting effect will leads to a new economic equilibrium after a shock, or not, income ef
6、fect is going to do so instead. However, the later channel is considerable narrow as being constrained by a lot of terms 1.in this lecture, I try to find out a theoretical foundation for exchange rate pass-through in a micro-perspective. a main conclusion is that, in a two countries, two tradable go
7、ods, produced with one factor model, the percentage change of local importing price is in some special relationship to the local currency price of local factor and goods manufactured in importing country, to exchange rate and factor price of exporting country in a short term. In a long term, exchang
8、e rate movement has no effect on the optimum production in all countries. All countries will compete fairly without any tricks. Technology strength, quality of labor and so on is the top rule. Keywords: Micro-perspective exchange rate pass-through 1Charles Engel（2000） - 3 -目 录目 录 摘 要.- 2 - AbstractA
9、bstract .- 3 - 1 引言.- 5 - 1.1 汇率转嫁的定义.- 5 - 1.2 汇率转嫁对经济自动调节机制的意义.- 5 - 1.3 本文的分析思路.- 6 - 2 文献回顾.- 8 - 3 模型假设.- 10 - 4 模型分析.- 11 - 5 结论与展望.- 16 - 5.1 模型得出的基本结论.- 16 - 5.2 模型的不足和展望.- 19 - 参考文献.- 21 - - 4 -1 引言 1.1 汇率转嫁的定义 税收的一个很重要特性，就是转嫁性。税收转嫁被定义为：纳税人将其应缴纳的税款，通过某种途径转给他人负担的过程。 在微观经济学分析中， 税收导致供给曲线或需求曲线移
10、动，形成新的均衡价格，并且造成消费者支出与生产者收益之间的差额，该差额即为税收收入。可见，税收提高了商品的均衡价格，并且税收负担在消费者和生产者之间进行了重新的分配。当新的均衡价格与原均衡价格的差等于税收量时，税收负担则完全转嫁给了消费者；当新的均衡价格与原均衡价格相等时，税收负担完全由生产者承担。 在开放条件下，我们同样能观测到：关税在不同国家经济主体之间造成了税赋分担。虽然汇率不是税收，但汇率的波动，也能引起贸易商品价格的变动，使得汇率波动造成的成本在两国经济主体之间进行分担。 本文讨论的就是汇率波动对进口方价格的影响机制以及进口价格对汇率的反应幅度。 汇率转嫁可以被定义为：由于 1%的进
11、口国和出口国之间的汇率变动引起的，用本币表示的进口产品价格的百分比变动率2，用数学公式表达为： eeppEe=，我们可以称这个结果为商品进口价格的汇率弹性，简称价格的汇率弹性。 1.2 汇率转嫁对经济自动调节机制的意义 根据国际金融理论，在浮动汇率制度下，任何的国际收支不平衡，都可以通过名义汇率的改变而得到自动的调整。 例如 A 国和 B 国之间实行的是浮动汇率制度， 以 B 国货币为外币的直接标价法，在 A 国际收支赤字的情况下，汇率 E 增大，使得 A 国产品相对价格下降，B国产品相对价格上升。价格的改变产生了需求转移效应。A 国的一部分需求从 B 国产品转向了 A 国产品,而 B 国的一部分需求从 B 国产品转向了 A 国产品，最终导致 A 国出口增加，进
