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1、 【2015 版】 互联网教育研究院 行业研究中心 互联网教育研究院 Online Education Research Institute 中国教育上市企业研究报告 【2015版】 目 录 第一章 研究背景 . 2 第二章 中国上市教育企业发展史 . 3 第一节 成长环境 . 3 第二节 新三板企业成长历程 . 3 第三节 A 股教育企业成长历程 . 5 第四节 中国海外教育上市企业发展史 . 6 第五节 新三板和 A 股教育企业成长周期 . 7 第三章 美股教育企业概况 . 10 第一节 美股教育企业总体概况 . 11 第二节 美股教育企业情况概要 . 13 第四章 A 股教育企业概况 .
2、 16 第一节 A 股代表性教育企业概况 . 16 第二节 A 股教育市场发展趋势 . 18 第五章 新三板教育企业概况 . 21 第一节 新三板教育企业 2014 总体概况回顾 . 错误错误!未定义书签。未定义书签。 第二节 新三板教育企业 2015 总体概况 . 23 第三节 新三板教育企业细分 . 24 -1- 第一章 研究背景 2012 年， 从美国传来的 MOOC （大型开放式网络课程） 平台融资风暴迅速影响到了中国的投资人，大笔的资金注入到了互联网教育市场，中国的互联网教育迎来了第二春。在资本的推动下，一大批优质的互联网教育项目在中国迅速成长起来，成为互联网行业里新的焦点。互联网教
3、育投资热，也吸引了一些互联网巨头型企业进入了该领域，如 BAT、网易、360 等。同时，一些做教材图书出版的教育上市企业纷纷转型互联网教育，甚至一些传统制造业的上市企业也忍不住加入了这场互联网教育市场角逐，都欲在行业成长上升期，能够占得三五城池。上市公司毕竟实力雄厚，不论是自建还是投资并购，在互联网教育市场上频频有大手笔之作，引得满堂喝彩。 互联网教育在国内快速发展的同时，国家教育部也加快了教育信息化的建设力度。2011 年“十二五”工作会议中， 中国教育信息化十年规划纲要（2011-2020） 正式颁布，教育信息化正式被纳入国家信息化发展整体战略。2012 年，刘延东副总理正式提出“三通两平
4、台”作为教育信息化建设目标。2013 年中国教育部明确把教育信息化作为推动中国教育改革的重要内容，且大力提倡各级教育单位和学校与民营企业合作，共同参与教育信息化建设工作。 教育信息化政策不断的完善，大大推动了中国教育信息化发展进度。同时，政策的放开也促进了教育信息化服务商的成长，由此带动了一批以教育信息化服务为主体业务的教育类企业，登陆沪深两市证券交易所。 由此，中国体制外的互联网教育和体制内的教育信息化快速同步地发展起来，教育信息化和互联网教育本就一脉相承，中国互联网教育行业得到了得以全面协同发展。互联网教育蓬勃发展的同时， 证券市场传来利好消息， 2013 年底， 原中关村科技园区非上市股
5、份有限公司代办股权转让试点，正式面向全国企业开放， 变成全国中小企业股份转让系统 （简称新三板） 。 由于新三板挂牌门槛不高，挂牌企业可以迅速获得场外定向融资和方便向银行质押贷款的机会，同时新三板也为企业提供了转板上市的快速通道，并且挂牌新三板也对企业起到了品牌宣传的作用。 于是， 从 2014 年初开始， 新三板迅速成为了中小微企业追逐的股权交易场地。 2014 年 12 月底，新三板挂牌企业就有 1572 家。2015 年 7 月 22 日，新三板企业达到 2811 家，超过了沪深两所上市的企业总和。 2015 年 12 月底， 新三板挂牌企业就突破了 5000 家。 各行业中小企业争先登
6、陆新三板，教育企业自然也不会落下。而且据最近的市场迹象，很多 A 股甚至是美股的教育上市企业都有分拆部分业务在新三板上市的打算，其中纳斯达克上市公司 ATA 分拆的教育业务全资子公司全美在线2015 年 12 月挂牌新三板，成为上市教育企业分拆挂牌新三板的第一股。 A 股众多企业或转型或跨界纷纷进入互联网教育市场，教育信息化政策的放开推动了大批教育信息化服务商上市，新兴的互联网教育中小企业争先挂牌新三板。中国互联网教育行业的生态圈，可谓一片新兴向荣的景象。那中国教育类的上市公司究竟是如何成长起来的？在互联网教育投资火热的趋势下，究竟有多少 A 股企业转型升级加入到了这场互联网教育盛宴之中？新挂
7、牌的企业都有哪些？他们的发展状况如何？带着这些问题，我们展开了对中国教育上市企业的数据调查和研究，并做出本次研究报告。 -2- 第二章 中国上市教育企业发展史 第一节 成长环境 据国家统计局统计，截止到 2014 年底中国学前教育在校学生为 4050 万人，中小学教育阶段的在校学生人数为 1.53 亿人，高等教育阶段在校学生人数为 2547 万人。在 K12 教育领域在校学生约为 2 亿人，而这 2 亿学生的背后还有至少 4 亿的家长。在中国的应试教育传统下，校园内，1.5 亿的中小学生的学校都有大批量订购课本、教辅图书、试卷的需求。校园外，2.9 亿的中小学生家长在望子成龙、望女成凤的殷切期
8、盼下，学生的学科培训、才艺培训等又是一大块的培训市场。而在高等教育阶段，学生虽然没有考试升学的压力，却也有英语四六级、出国留学考试、从业资格证书等各类考试、考证类教育培训市场。在成人阶段，各种语言培训、技术培训、职业考证、成人自考的培训市场要比高等教育阶段大得多。从学前教育到职业教育，各阶段学生都有着购买教学资源、接受教育培训的大量需求，整个教育内容出版、教育培训市场规模非常庞大。由此也成长起来一批知名的教育出版社，如人民教育出版社，江苏教育出版社等，还有知名的教育文化产品出版企业，如凤凰传媒、皖新传媒等。还有知名的教育辅导机构，新东方教育集团、学大教育等。 信息科技日新月异，互联网早已成为了
9、我们生活的一部分。科技的不断发展，也带来了新的教育科技产品在教育场景中越来越多的信息化应用。在体制内，教育信息化已经纳入国家信息化整体发展战略，三通两平台也已经在各地的教育部门和学校开始搭建。在体制外，智能化的教育科技产品被越来越多的学生所使用， 学习机、 点读笔等已屡见不鲜。 移动端互联网时代下， 高效的学习 APP、趣味学习游戏成为了学生们热衷的产品，而未来更多的是人工智能型学习产品、虚拟现实下的学习场景。随着互联网的迅猛发展，可以憧憬的教育产品远超出现在的想象。 教育信息化建设的步伐加快，推动了更多的企业进入这个市场，其中诞生了很多的教育上市企业，如科大讯飞、立思辰、拓维信息等。互联网教
10、育的高歌猛进，也培育出了很多优秀的教育企业在新三板挂牌，如做早教装备和课程资源的亿童文教，做在线教学平台的网班教育等。 第二节 新三板企业成长历程 三板市场起源于 2001 年 “股权代办转让系统” ， 最早承接两网公司和退市公司， 称为 “旧三板” 。2006年， 证监会与北京中关村科技园区管委会开通了中关村科技园区非上市公司代办股份转让系统，俗称新三板 -3- 图 2-2-1 新三板教育企业数量走势图 如上图所示，从 2007-2012，属于新三板的试点期。此时，新三板股转系统只向中关村科技园区内企业开放，能够有幸进入新三板的企业不多，2007 年主营网上阅卷系统的五岳鑫登陆新三板，成为第
11、一家挂牌新三板的教育类企业。此后，中关村科技园区内陆续有斯福泰克、国学时代、金山顶尖、爱迪科森、朗铭科技、英福美、中教股份等教育企业挂牌新三板。 2012 年，经国务院批准，决定扩大非上市股份公司股份转让试点，首批扩大试点新增上海张江高新技术产业开发区、武汉东湖新技术产业开发区和天津滨海高新区，这三地的企业才有了申请挂牌新三板的福利。2013 年 7 月，教育信息化服务商颂大教育在新三板挂牌，成为第一家登陆新三板的新增试点内的企业。此后新增试点内，陆续有武汉学前教育企业亿童文教、天津职业教育培训企业桦清股份和天津教育信息化服务商金硕信息登录新三板。 2013 年 12 月 31 日起，新三板股转系统面向全国接收企业挂牌申请，正式命名为“全国中小企业股份转让系统” 。新三板全面向全国各地企业开放，企业数量在 2014 年剧增。2014 年先后有 27 家教育类企业成功登录新三板，其中不乏嘉达早教、华图教育、绿网天下、书网教育、北教传媒、朗顿教育、能龙教育这样的纯教育企业。 2014 年底到 2015 年初，证监会发文鼓励主办券
