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1、2008 年港口行业风险分析报告 国家发展改革委中国经济导报社 1 北京世经未来投资咨询有限公司 摘摘 要要 一、港口行业与国民经济的发展一、港口行业与国民经济的发展 交通运输业发展与国民经济发展是相互依存、相互影响的。在国民经济稳步增长和内外贸易需求日益旺盛的背景下，港口发展与经济发展之间的关系尤为密切。我国港口作为国民经济和社会发展的重要基础设施，有力地支撑了经济、社会和贸易发展以及人民生活水平的提高。 “十一五”期间我国港口行业得到国家的重点投资，处于加速扩容阶段，建设投资保持增长态势，投资额逐年增加。 2007 年全国港口完成货物吞吐量 63 亿吨，比上年增长 13%。沿海港口完成 4
2、0 亿吨，增长 13.5%，内河港口完成 23 亿吨，增长 16.5%。全国港口完成外贸货物吞吐量17.9 亿吨，比上年增长 13.4%。到 2007 年年底，我国内地亿吨大港由 2006 年底的 12个增至 14 个。至此，我国已成为世界上拥有亿吨港口最多的国家。港口已成为我国货物交换和对外贸易的理想场所。 01020304050607020002001200220032004200520062007*亿吨0500010000150002000025000亿美元全国港口吞吐量外贸货物吞吐量外贸额资料来源：国民经济和社会发展统计公报，公路水路交通发展统计公报 2000-2007 我国经济和港口
3、发展情况我国经济和港口发展情况 我国沿海港口建设投入逐年增长，“十五”期间，投资总额约 1300 亿左右，是“九五”期间的 3.2 倍。2006 年我国完成投资额 109998.2 亿元，较 2005 年同期增长 24.8%，其中港口建设投资 869.19 亿元，较 2005 年同期增长 26.19%，增速较上年有所放缓。 2008 年港口行业风险分析报告 国家发展改革委中国经济导报社 2 北京世经未来投资咨询有限公司 0200004000060000800001000001200002000200120022003200420052006亿元0100200300400500600700800
4、9001000亿元全社会固定资产投资额港口建设投资资料来源：国民经济和社会发展统计公报，公路水路交通发展统计公报 我国港口建设投资增长速度示意图我国港口建设投资增长速度示意图 二、二、2007 年港口运营总体状况分析年港口运营总体状况分析 2007 年，我国港口整体运营状况良好，港口需求持续增加，港口建设不断加强，我国已跻身全球港口大国行列。 2007 年，全国港口货物吞吐量达 63 亿吨，同比增长 13%，港口集装箱年吞吐量突破 1 亿标准箱，达到 1.14 亿标准箱，同比增长 21.7%。2007 年 1-11 月份，全国规模以上港口完成旅客吞吐量 7472 万人，同比下降 5.8。其中沿
5、海港口完成 6484 万人，同比下降 6.1；内河港口完成 987 万人，同比下降 4.4。 我国港口货物吞吐量、集装箱吞吐量已连续四年稳居世界首位。在世界港口集装箱运量排名榜中，香港、上海、深圳三地稳居 24 位。中国已占到世界集装箱吞吐量的近 1/4。2007 年上海港货物吞吐量 5.6 亿吨，比上年增长 4.2%，连续第三年位居全球第一；集装箱吞吐量完成 2615 万标准箱，增长 20.4%，首次超越香港，跃居世界第二。 随着烟台港、营口港上年进入亿吨港行列，我国已有 14 个亿吨大港。至此，我国已成为世界上拥有亿吨港口最多的国家。 2008 年港口行业风险分析报告 国家发展改革委中国经
6、济导报社 3 北京世经未来投资咨询有限公司 010203040506070亿吨0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%货物吞吐量22.06924.00727.994 32.96541.71748.53955.763环比增长率 12.83%8.78%16.61% 17.76% 26.55% 16.35% 14.75% 13.11%20002001200220032004200520062007资料来源：国民经济和社会发展统计公报，公路水路交通发展统计公报 2000-2007 全国港口货物吞吐量及增长趋势图全国港口货物吞吐量及增长趋势图 从地理位置来看，以铁
7、矿石、煤炭等资源型货种为吞吐对象的北方港口的吞吐增幅明显高于南方港口。从 2007 年 1-11 月份我国规模以上港口货物吞吐量前十三名的情况来看，以天津港、青岛港、秦皇岛港、日照港和营口港为代表的北方港口前 11 个月的同比增长率几乎都在 15%以上，明显高于以上海港为代表的南方港口。 全国规模以上港口货物吞吐量前十三名全国规模以上港口货物吞吐量前十三名 单位：万吨 名 次 港 口 1-11 月 同期比% 名 次 港 口 1-11 月 同期比% 1 上海 44857 104.5 2 宁波-舟山 43718 114 3 广州 31091 113.1 4 天津 29156 122.7 5 青岛
8、24366 117.5 6 秦皇岛 22677 122.8 7 大连 20300 112.2 8 深圳 17810 111.5 9 苏州 16335 116.7 10 日照 12062 118.5 11 营口 11694 131 12 南通 11287 113.1 13 南京 9938 108.9 资料来源：交通部 煤炭、石油、金属矿石、矿建材料、钢材、机械设备等六大货种，依然是当前港口主要货种，他们占据总量的近七成，但货种间增速出现分化，其中煤炭、钢材、机械设备增长率接近或高于 20%以上。而石油及矿建材料增长缓慢，仅为 2%和 4%。四是与能源、工业原材料相关的港口增长较快，主要集中在重化
9、工业程度较高的北方港口，如秦2008 年港口行业风险分析报告 国家发展改革委中国经济导报社 4 北京世经未来投资咨询有限公司 皇岛、天津、营口、青岛、日照等港口增速接近或超过 20%以上，成为 2007 年增速最快港口。而南方港口增速均在平均线以下。 从我国港口的构成结构来看，虽然内河港口数量占绝大部分比例，但是强劲的进出口贸易加大了对沿海港口的需求，从而导致建设资金两极分化，沿海港口建设投入额明显高于内河港口。 投资额的差异和地理位置的差异，导致沿海港口的建设成就高于内河港口，以我国的万吨港口计量，大部分都集中在沿海。虽然沿海港口占全国港口的比例仅为 12%，但是沿海万吨级泊位占全国万吨级泊
10、位的比例在 80%以上。 三、行业竞争与整合分析三、行业竞争与整合分析 当前我国港口行业的特点主要体现为更加激烈的港际竞争和港口发展的集群化、 大型深水化、集约化、物流综合化趋势。港口发展呈现集群化特征，主要是指我国沿海从南到北形成了珠江三角洲、长江三角洲和渤海湾三大港口集群。沿海港口发展面临着竞争与合作问题。 从世界港口行业的发展经验看， 随着港口的不断建设， 港口之间的竞争也日趋激烈，港口的自然垄断能力已经减弱许多，因此，为了更好的提高优势来面对海运业日益激烈的竞争，港口之间的整合是大的趋势。 全国沿海港口布局规划对我国港口资源进行了一次合理勾划，将引导港口进行资源整合及发展格局的优化升级
11、。目前，中国沿海的各大港口已经完成，或在进行或在酝酿资产整合，另外部分沿海和内河港口也互相寻求合作共谋发展。相邻或相近的港口实现一体化运营，以及沿海和内河港口之间的联姻，都将成为未来中国港口行业的主要趋势。长远来看，资产整合将成为港口行业上市公司充分享受行业增长果实，不断推动发展的最佳途径。 我们预计，中国港口未来的整合还将继续深入，未来将建立世界级的港口群，进一步提高竞争能力。 我国三大港口群中，环渤海港口群、长三角港口群和珠三角港口群目前都在进行或者酝酿并购重组，这其中涵盖到不少港口类上市公司。如已经公布将被大股东换股合并的 G 上港、另外还包括可能被注入港口资产的天津港、深圳的蛇口港、赤
12、湾港、盐田港等都可能进行相应整合。 我们认为，在世界经济一体化、全球化的时代，港口之间采取一种竞争合作的策略已逐步成为一种趋势。港口整合不仅是企业行为，更多的是政府行为。在政府的有力推动下港口资源整合规模和范围会越来越大，港口的资源整合，企业重组将推动行业长期2008 年港口行业风险分析报告 国家发展改革委中国经济导报社 5 北京世经未来投资咨询有限公司 稳定的可持续发展，经过资源的整合，将会大大提升港口行业的市场地位，增强整个港口行业的活性，提供新的投资机会，建议银行给与一定的信贷支持。 在我国港口业整合中，将会出现三类授信机会：一是港口集团内部资产整合带来的授信机会；二是港口群整合带来的授
13、信机会；三是跨国港口整合以及单一港口不同企业之间的整合带来的授信机会。 四、子行业与区域对比分析四、子行业与区域对比分析 交通部于 06 年 11 月 20 日正式发布的全国沿海港口布局规划将全国沿海港口划分为环渤海、长三角、东南沿海、珠三角和西南沿海 5 个港口群体，强化群体内综合性、大型港口主体作用，形成煤炭、石油、铁矿石、集装箱、粮食、商品汽车、陆岛滚装和旅客运输等 8 个运输系统布局。目前“环渤海、长三角、珠三角”三大港口群在保持传统优势的基础上， 从下表可以看出， 2007 年三大港口群的货物吞吐量和集装箱吞吐量分别占全国总量的 67.91%和 82.22%。未来几年的吞吐量尤其是集
14、装箱的增速将保持一个较为稳定快速的趋势。西南沿海地区历史上的吞吐量基数较小，而从未来几年的发展趋势来看，其货物吞吐量尤其是集装箱的增速非常值得关注。 2007 年我国三大区域港口群货物与集装箱吞吐情况年我国三大区域港口群货物与集装箱吞吐情况 货物吞吐量（万吨） 集装箱吞吐量（万 TEU）货物吞吐量（万吨） 集装箱吞吐量（万 TEU） 港口群 主要港口 港口群 主要港口 累计货物吞 吐量 占全国比重累计集装箱 吞吐量 占全国比重长三角 上海港、 宁波舟山港、 连云港 港、苏州港、南通港、南京港、 镇江港、温州港 144301 30.06% 54532 33.21% 珠三角 广州港、深圳港、珠海港
15、 52290 10.89% 22114 13.47% 环渤海 天津港、青岛港、大连港、秦皇 岛港、日照港、营口港、烟台港129421 26.96% 58362 35.54% 数据来源：交通部 环渤海 26.96%其他 32.09%长三角 30.06%珠三角 10.89%数据来源：交通部 三大港口群货物吞吐量占全国比重三大港口群货物吞吐量占全国比重 2008 年港口行业风险分析报告 国家发展改革委中国经济导报社 6 北京世经未来投资咨询有限公司 从我国港口的吞吐货种结构的历史情况来看，煤炭是以北煤南运为主，铁矿石则按照钢厂的分布来分区域进口，南方港口则主要以集装箱为主。而从目前的情况来看，环渤海区域、长三角和珠三角将成为未来我国集装箱装卸的主要市场。 集装箱： 2007 年我国港口完成集装箱吞吐量达 1.14 亿 TEU，增长 21.7。进入 21 世纪的 7年间，港口集装箱吞吐量增长了 4.1 倍，年增长率高达 26.1，其中规模以上港口集装箱吞吐量全年累计完成 1.12 亿 TEU，同比增长 22%。这样高位、高速、持续增长在集装箱运输史上是空前的。虽然，2007 年我国港口集装箱仍在高位较快增长，但增速已放缓，增速同比下降了 1.6 个百分点，为近 5 年来最低增幅。 港口布局不断优化促进集装箱快速发展：“十一五”期间，8 大集装箱干线港的吞吐量依然有望
