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1、一、单选（20个1分） 1.1. 洛伦茨曲线代表？洛伦茨曲线代表？洛伦兹曲线，就是在一个总体（国家、地区）内，以“最贫穷的人口计算起一直到最富有人口”的人口百分比对应各个人口百分比的收入百分比的点组成的曲线。为了研究国民收入在国民之间的分配问题，M.O.洛伦兹提出了著名的洛伦兹曲线。洛伦兹曲线用以比较和分析一个国家在不同时代或者不同国家在同一时代的财富不平等，该曲线作为一个总结收入和财富分配信息的便利的图形方法得到广泛应用。一般来讲，它反映了收入分配的不平等程度。弯曲程度越大，收入分配越不平等，反之亦然。特别是，如果所有收入都集中在一人手中，而其余人口均一无所获时，收入分配达到完全不平等，洛伦
2、兹曲线成为折线OHL.另一方面，若任一人口百分比均等于其收入百分比，从而人口累计百分比等于收入累计百分比，则收入分配是完全平等的，洛伦兹曲线成为通过原点的45度线OHL。一般来说，一个国家的收入分配，既不是完全不平等，也不是完全平等，而是介于两者之间。相应的洛伦兹曲线，既不是折线OHL，也不是45度线OL,而是像图中这样向横轴突出的弧线OL，尽管突出的程度有所不同。将洛伦兹曲线与45度线之间的部分A叫做“不平等面积” ，当收入分配达到完全不平等时，洛伦兹曲线成为折线OHL，OHL与45度线之间的面积A+B叫做“完全不平等面积” 。不平等面积与完全不平等面积之比，成为基尼系数，是衡量一国贫富差距
3、的标准。基尼系数G=A/(A+B).显然，基尼系数不会大于1，也不会小于零。2.2. 吉芬商品吉芬商品吉芬商品，是一种商品，在价格上升时需求量本应下降，却反而增加。所谓吉芬商品就是在其他因素不改变的情况下，当商品价格上升时，需求量增加，价格下降时，需求量减少，这是西方经济学研究需求的基本原理时，19世纪英国经济学家罗伯特吉芬对爱尔兰的土豆销售情况进行研究时定义的。 3.3. 国民生产总值和净值差别（折旧）国民生产总值和净值差别（折旧）国民生产总值与国民生产净值的差别A.直接税 B.间接税 C.公司未分配利润 D.折旧 国民生产净值（NNP）= 国民生产总值（GNP） - 资本折旧国内生产净值（
4、Net Domestic Product, NDF）是指在国内生产总值（GDP）中扣除生产资本的消耗后得到的国内生产总值。国民生产净值与国内生产净值在内容上基本一致，但也存在区别：性质上国内生产净值是一个生产概念，而国民生产净值是一个收入概念。 4.4. 理想资本结构选择的股分配方式理想资本结构选择的股分配方式股权分置是指：股东持有相同的股票却没有相同的权利，比如持有非流通股的股东不能像持有流通股的股东一样去交易股票。 中国的上市公司中存在着非流通股与流通股二类股份，除了持股的成本的巨大差异和流通权不同之外，赋于每份股份其它的权利均相同。由于持股的成本有巨大差异，造成了二类股东之间的严重不公。
5、股权分置改革，如果不考虑非流通股与流通股的持股成本，不认承二类股东持股成本的差异，便失去了解决问题的逻辑基础，更谈不上保护社会公众投资者这个弱势群体的合法权益和“三公” 。 判断股权分置改革成败的标准只有一项，就是：股权分置改革后，上市公司中所有股份的持股成本是否相同。 1992年5月的股份制企业试点办法规定， “根据投资主体的不同，股权设置有四种形式：国家股、法人股、个人股、外资股” 。而1994年7月1日生效的公司法 ，对股份公司就已不再设置国家股、集体股和个人股，而是按股东权益的不同，设置普通股、优先股等。然而，翻看我国证券市场设立之初的相关规定，既找不到对国有股流通问题明确的禁止性规定
6、，也没有明确的制度性安排 5.5. 自动稳定器调节自动稳定器调节自动稳定器（automatic stablizer）的定义就是能在经济出现周期性变化时自动对经济产生稳定作用的机制。自动稳定器的作用就是反周期，但往往作用不是很明显。比如税收，拿累进税来讲，假如经处在济繁荣时期，大家收入高了，税收就会加重，从而减少居民和企业收入，反之，经济不景气时，收入降低，税收就减少了，因此可以让企业和居民保留更多的收入，因此税收在这里起到了一个调节的作用。转移支付。 6.6. 资本充足率应扣除什么（商誉）资本充足率应扣除什么（商誉）资本充足率也称资本充实率，是保证银行等金融机构正常运营和发展所必需的资本比率。
7、各国金融管理当局一般都有对商业银行资本充足率的管制，目的是监测银行抵御风险的能力。资本充足率有不同的口径，主要比率有资本对存款的比率、资本对负债的比率、资本对总资产的比率、资本对风险资产的比率等。资本扣除项包括（一）商誉；（二）商业银行对未并表金融机构的资本投资；（三）商业银行对非自用不动产和企业的资本投资。 7.7. 自相关（自相关（DW=2DW=2），），DW=2DW=2代表什么关系代表什么关系回归模型进行自相关检验,直接用DW检验,那么DW的值接近于几,检验是否有效？DW=0时，残差序列存在完全正自相关，DW=（0，2）时，残差序列存在正自相关，DW=2时，残差序列无自相关，DW=（2，
8、4）时，残差序列存在负自相关，DW=4时，残差序列存在完全负自相关。 8.8. 需求弹性（会计算题）需求弹性（会计算题）需求弹性包括需求的价格弹性，需求的交叉弹性，需求的收入弹性以及需求的预期弹性等。市场中需求弹性的大小，是由需求量在价格的一定程度上的下跌时增加多少以及在价格的一定程度的上涨时减少的多少而决定的。需求价格弹性系数= 需求量变动的百分比/ 价格变动的百分比需求价格弹性的分类根据需求价格弹性系数的大小可以把商品需求划分为五类：完全无弹性、缺乏弹性、单位弹性、富有弹性和无限弹性。需求的收入弹性（income elasticity of demand）是需求的相对变动与收入的相对变动的
9、比值，用来表示一种商品的需求对消费者收入变动的反映程度或敏感程度。 （1）一般公式：需求的交叉弹性（cross elasticity of demand）是指一种商品的需求对另一种商品价格变动的反应程度或敏感程度。对于两种商品X,Y，商品X对商品Y的交叉弹性就等于商品X需求的相对变动与商品Y价格的相对变动之比。已知某种商品的需求弹性系数为0.4，当价格为每公斤5元时，销量为1000公斤。若其价格下降8销量是多少？该商品降价后收益增加了多少？销量为1032公斤。收益要减少，为50004747.2=252.8， （X-1000）/1000/8%=0.4 解方程能得到销量1032。公式是：|需求变化
10、率|/|价格变化率|=需求弹性系数 9.9. 债券贴现债券贴现债券按付息方式分类，可分为贴现债券、零息债券、附息债券、固定利率债券 、浮动利率债券 。 在国外，贴水发行的折现债券有两种，分别为贴现债券(discount bond)和零息债券（Zero Coupon Bonds） 。 贴现债券是期限比较短的折现债券。是指债券券面上不附有息票，在票面上不规定利率，发行时按规定的折扣率，以低于债券面值的价格发行，到期按面值支付本息的债券。从利息支付方式来看，贴现国债以低于面额的价格发行，可以看作是利息预付。因而又可称为利息预付债券、贴水债券。贴现债券的发行价格与其面值的差额即为债券的利息。计算公式是
11、：债券利率=（面值-发行价）/（发行价*期限）*100% 10.10. 现值计算现值计算年金现值(Present value of annuity)： P=A*(P/A，i，n)=A*1-（1i）n/i终值计算公式为： F=A*(F/A，i，n)=A*（1i）n1i 11.11. 期限结构种类期限结构种类期限结构是理论上的零息债券收益率曲线，或即期利率曲线，是债券市场相对定价的一个基准。如果市场上有完整的零息债券收益率曲线，则任何债券的未来现金流都可以用该曲线上相应的收益率去分别贴现，求和可得到该债券的价值。 12.12. 收益率曲线移动问题收益率曲线移动问题13.13. 金融衍生产品的功能金
12、融衍生产品的功能以期货为例，两大功能：1、转移风险 2、发现价格。所谓转移风险，即衍生工具通过组合单个基础金融工具，利用衍生工具的多头或空头，实现避险目的；转移风险主要是指对冲者将风险转移给投机者所谓发现价格，即衍生工具依照所有交易者对未来市场价格的预期定价。 14.14. 创新种类创新种类15. 系统风险衡量指标系统风险又称市场风险，也称不可分散风险(undiversifiable risk)。是指由于某种因素的影响和变化，导致股市上所有股票价格的下跌，从而给股票持有人带来损失的可能性。系统风险的诱因发生在企业外部，上市公司本身无法控制它，其带来的影响面一般都比较大。系数是一个标准化的系统风
13、险衡量指标，它表示股票价格随市场变化上下波动的趋势。=1，表示该单项资产的风险收益率与市场组合平均风险收益率呈同比例变化，其风险情况与市场投资组合的风险情况一致；1，说明该单项资产的风险收益率高于市场组合平均风险收益率，则该单项资产的风险大于市场投资组合的风险；证券之单一价格法则。 13.13. 马科维茨资产组合理论有哪些假设马科维茨资产组合理论有哪些假设资产组合选择理论主要内容：投资者在资本市场上进行投资时应遵循这样的原则，不要把自己的全部投资都放在一种股票的债券上，也就是俗话说的“不要把所有的鸡蛋都放在同一个蓝子里” ，而是要分散投资于不同的股票中国证券市场资产重组研究。投资者可以把要投资
14、的资产分为安全性资产和风险性资产两大类，然后确定投资比例，再根据风险大小把风险资产划分两类，确定各类资产的投资比例，形成一个投资组合，使其收益最大而风险最小。资产组合理论是以各种资产的相互独立为条件的，因此，投资组合只能分散非系统性风险，无法降低系统性风险。马科维茨继承传统投资组合关于收益-风险权衡的原则，通过对证券收益率分布的分析，合理假设证券收益率服从正态分布，因而能够以均值、方差这两个数字特征来定量描述单一证券的收益和风险。他进而考察投资组合收益率的均值和方差。组合收益率的均值是成分证券收益率均值的简单加权平均，但是组合收益率的方差却不再是成分证券收益率方差的简单加权平均。正是组合方差形
15、式的巨大变化，使他发现了投资组合可以减小方差、分散风险的奥秘。马科维茨在均值方差分析框架下，推导出证券组合的上凸的有效边界，也就是决策所需的机会集。有了有效边界，结合效用分析中下凸的无差异曲线，即决策所需的偏好函数，最优组合就被确定在两条曲线的切点处。 14.14. APTAPT模型的假设条件模型的假设条件套利定价理论(Arbitrage Pricing Theory，简称APT)是CAPM的拓广,由APT给出的定价模型与CAPM一样,都是均衡状态下的模型,不同的是APT的基础是因素模型。 套利定价理论认为，套利行为是现代有效率市场（即市场均衡价格）形成的一个决定因素。如果市场未达到均衡状态的
16、话，市场上就会存在无风险套利机会. 并且用多个因素来解释风险资产收益，并根据无套利原则，得到风险资产均衡收益与多个因素之间存在(近似的)线性关系. 而前面的CAPM模型预测所有证券的收益率都与唯一的公共因子(市场证券组合)的收益率存在着线性关系。 与资本资产定价模型一样，套利定价理论假设：1.投资者有相同的投资理念；2.投资者是回避风险的，并且要效用最大化；3.市场是完全的。与资本资产定价模型不同的是，套利定价理论不包括以下假设：1.单一投资期；2.不存在税收；3.投资者能以无风险利率自由借贷；4.投资者以收益率的均值和方差为基础选择投资组合。 15.15. 可回购的种类；哪些资产可以用于回购可回购的种类；哪些资产可以用于回购三、名词解释（5个3分） 1.1. 流动性陷阱流动性陷阱流动性陷阱（liquidity trap）是凯恩斯提出的一种假说，指当一定时期的利率水平降低到 流动性陷阱不能再低时，人们就会产生利率上升而债券价格下降的预期，货币需求弹性就会变得无限大，即无论增加多少货币，都会被人们储存起来。发生流
