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1、一）法律因素一）法律因素1、资本保全的规定一般，不得将投入资本用于分配“ 股本”的帐面余额不得减少2、公司积累的约束3、公司利润的约束4、偿债能力的约束二）债务契约因素二）债务契约因素债权人为了防止公司过多发放股利，影响其偿债能力，增加债务风险，而以契约的形式限制公司现金股利的分配。这种限制通常包括：1、 规定每股股利的最高限额。2、规定未来股息只能用贷款协议签定以后的新增收益来支付，而不能动用签定协议之前的留存利润。3、规定公司的流动比率、利息保障倍数低于一定的标准时，不得分配现金股利。4、优先股条款 要求保留一定的未分配利润到下年，以保证下年优先股的权益三）公司自身因素三）公司自身因素1、
2、现金流量，现金供应量不足时，利润分配受限制；过多分配现金股利，减少现金的持有量，影响未来的支付能力现金不足的原因：应收款未收回，利润仅为帐面数；以权益法核算投资收益时，被投资企业的利润并未如数以现金收取。应对措施：只在现有现金范围内分配 股东不满意；贷款用于分配 不利企业形象，增加财务费用；分配股票股利 需股东大会及管理当局批准。2、举债能力3、投资机会4、资本成本四）股东因素四）股东因素1、追求稳定的收入，规避风险2、担心控制权的稀释大股东持股比例高，对公司拥有一定的控制权，他们不愿看到自己的控制权被稀释，往往倾向于公司少分配现金股利，多留存利润。3、规避所得税股东从公司分得的股息和红利应按20比例交纳个人所得税，而对股票交易所得目前还没有开征个人所得税。因而对股东来说，股票价格上涨获得的收益比分得股息、红利更具有吸引力。
