应收账款融资担保方式及其制选择

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1、关键词： 应收账款/一般债权质押/债权让与担保/浮动担保内容提要： 应收账款在现实生活中大量存在。以应收账款作为担保物能起到融通资金、 加速资金流转的重要作用。但究竟采用哪种担保方式是一个待证问题。一般债权质押、浮 动担保、一般债权让与担保在实践中运用广泛，均有立法必要性。但从法律构造分析，仅 有一般债权质押可以在物权法中确认。物权法应对一般债权质权的设定、一般债权质权的 实行方法及第三债务人的抗辩权作出明确规定。应收账款一般是指企业因对外销售商品、提供劳务等原因而产生的应向购货方或接受 劳务方等收取商品或劳务的价款及价外费用的企业债权，其本质为一般债权。1大量现存 应收款及不断增长的未来应收

2、款，使许多企业遭受困扰。它们一方面背负繁重的应收款管 理及催收工作负担，一方面又在资金融通和周转上面临困境。为摆脱这种困境，实践中出 现了以应收款这一一般债权作为担保品融资的做法。这种做法把应收款管理与融资两个方 面创造性地结合在一起，是一种解决难题的新思路。但其是否在法律上可行，担保法律关 系当事人各有什么样的权利和义务，究竟有哪些担保方式可以选择，立法上应该如何应对， 这都是在先行的实务面前不容回避的理论及立法问题。但长期以来，人们对财产的静态归 宿关注较多，却忽视了天然具备动态特征的债权的转让和利用，反映到立法上来，以债权 作为融资工具的法律规范不但粗疏，而且不成体系，甚至付之阙如。这样

3、，理论及立法上 的滞后与现实中需要的迫切就使对应收账款融资担保问题的探讨获得了广阔的生存空间。一、应收账款融资担保的比较法考察从世界范围观察，应收账款作为融资工具，比较 典型的有美、英、法、德等几个发达国家。美国法对应收账款的法律调整主要体现在美 国统一商法典 （UCC）第九篇。2该篇对应收账款作为担保物的各种要求作出了明确而 完备的规定，如定义、登记、附着、完善、抗辩及优先权等。当事人间就应收账款进行的 融资，不管形式如何、名称怎样，如设备信托、代办人留置权、动产抵押、让与、附条件 买卖等，只要客观情况表明有设立担保权益的真实意图，则一律依 UCC 第九篇进行担保 权益的登记，以完善担保权益

4、，否则不仅不能对抗第三人，而且对债权人而言，都不能享 有专为担保权人规定的救济措施。UCC 第九篇对应收账款的买卖及担保均有效力，且以中 央登记制解决了应收账款转让中的第三人保护问题。这些决定第九篇的实用价值极大。事 实证明，这套制度经得起考验，在简化交易程序、降低交易成本和有力防止欺诈方面成效 卓著，能够适应当代商业发展。在英国法上有以诉讼物担保的形式。诉讼物是指不能实际占有，但可以通过诉讼程序 认领和强制执行之物。以债权作为担保标的属于诉讼物担保。设质的债权被称为“应收债账” 。可以认为，在英国法的实践中存在一般债权质押，但建筑合同和租买合同等以一般合同 作为其表现形式的一般债权质押是不被

5、允许的。3另外，因为应收账款大多涉及后得财产 即未来的库存及其收益，浮动的债务负担亦是可资利用的担保方式。4其主要特征有：第 一，它是在企业的某一类财产或全部财产上设定的担保，这些财产或资产是现在的或将来 的则在所不问。第二，已设定担保的财产在企业的正常经营活动中处于变动状态，只是在 债务人届时不能清偿债务，或债务人公司发生停业或解散事由时，才最终特定化。第三， 债权人不转移担保物的占有。在担保物结晶之前，债务人可以自由处分，第三人即使知道 浮动担保的存在，对购买的担保物，亦取得完全的所有权。法国法上可以选择的担保方式 主要有：（1）普通质押。需要指出的是，法国民法将各种财产权当作无体动产处理

6、，债权 质权的规范只能从动产质权中寻找。依法国民法典第529条之规定， “以可追索之款项或 动产物品为标的的债与诉权”系被视为动产的权利种类。 （2）整个事业的质押。担保物包括 企业的所有财产（如商誉、应收账款、库存、设备、专利等） ，与英国法中的浮动的债务负担类似，但形式上要求比英国法严格。 （3）LoiDaily.依1981年 LoiDaily 法，当事人通过向 金融机构传递一个账债清单就可进行多次现在以及未来债权的转让。为使转让有效，借款 人必须向银行寄送包含下述内容的电子账单文件：（1）有适用债权让与法或债权抵押法的 字样。 （2）有陈述适用1981年 LoiDaily 法规定的条款。

7、 （3）银行名称。 （4）所转让账债的 精确识别。包括账债债务人名称、地址以及有关债权的金额。5德国法主要采用债权让与 担保来解决在应收账款上设定担保权益的问题。债权让与担保是指为担保债权人的一项债 权，把债务人的债权转移给债权人。概述如下：第一，前债权人与新债权人之间关于让与 债权的合同一旦成立，新债权人就取代前债权人，如果债权产生于双务合同，担保的受益 人并不取得合同当事人之一的地位，只是取得债权占有者的地位，即成为债权的持有人。 第二，为担保让与债权，对第三人来说是全面的转移，但在当事人之间是受限制的。第三， 债权让与担保不是附属权利，其存在不取决于被担保的债权。第四，将来发生的债权、多

8、 数不特定债权均可作为债权让与担保的标的。6值得注意的是，债权让与担保，在很多情 形下取代了其他担保方式，例如债权质权。原因主要在于：债权质权的本质，是附条件的 债权转让，即债权人届时不能对自己的债权人履行义务，而由后者直接行使债权，以实现 自己的债权。其效果与债权担保完全一致。而债权让与担保制度比债权质权制度更加简明， 而且易于执行。7综上所述，美、英、法、德四国在应收账款融资担保的问题上，主要采 用了以下四种方式：应收款转让、浮动担保、普通债权质押、一般债权让与担保。但就单 个国家而言，呈现多种方式各有分工、齐头并进的局面，当事人在以应收账款作为融资工 具时，有多种选择。相比之下，单一方式

9、的法律手段无异于限制当事人的意志，强迫他做 什么或不做什么。所幸这种对自由意志的践踏在以上各国并不存在。另外需要指出的是， 在以上四国，有关应收账款的融资担保方式，已经突破了民法范畴，进入了商法或者金融 法的领域。这一点是我们尤其应当注意的。二、我国应收账款融资担保方式的应然选择应收款转让、浮动担保、普通债权质押、 一般债权让与担保四种制度都在应收账款融资担保中扮演着重要角色。我国目前的企业发 展也迫切需要应收款类债权利用的助力，那么在我国法律，尤其是物权法的框架内，究竟 哪一种方式更适宜、更有效呢？梁慧星教授主持的物权法草案建议稿将一般债权质押、浮 动担保及一般债权让与担保一举囊括，王利明教

10、授主持起草的建议稿则仅仅确认了一般债 权质押和让与担保。8两个学者建议稿代表了学界重视物权法指引功能的心理。但是，这 种运用法律指导实践，使二者不致脱节的迫切愿望是否能够实现，暂时还是一个疑问。一般债权质押，是大陆法系国家普遍认可的一种担保方式。但我国担保法上却未见其 踪影。仅仅第75条第4项“依法可以质押的其他权利”这一关于质押标的的兜底性规定，依稀 给人承认一般债权质权的希望。事实上，大多数学者在为现实中的一般债权设质寻找法律 依据的时候，也倾向于作出将一般债权包含于“依法可以质押的其他权利”的解释。推而知 之，通说对立法明确承认一般债权质押持支持态度。但也有学者提出了质疑。9质疑意见 主

11、要包括以下两点：其一，一般债权质押担保功能有限。一般债权质权的标的物是拟制的 财产，实际上只是一种请求权，质权所担保的债权也是一种请求权。如果此种请求权的实 现以另一种请求权的实现为基础，那么债权最终实现的程度难以预料。第三债务人（入质 债权的债务人）的责任财产状况，第三债务人是否有履行能力，是否有抗辩事由，亦重新 回到质权人的考察范围，而这正是担保物权制度所极力规避的。其二，一般债权质押缺乏 合适的公示方式。质权作为一种担保物权，具有物权效力，要求质权的标的进行公示，不 特定的第三人方可知晓质权的存在从而产生公信力。当债权作为质权的标的时，能否公示， 如何公示就成了一个难题。目前实践中采用的

12、移转债权证书和通知第三债务人的公示方式 并不足取。但经过分析不难发现，以上质疑并非不可反驳。基于债权的请求权性质认为一般债权 质押担保功能有限不无道理。但事实上，在一般债权质押实务中，没有人会不经过信用调 查，甘冒巨大风险将资金出贷或者设定很难实现、甚至没有实现可能的质权。设想有这样 一种人存在，与民法上“理性人”的基本假设是相悖的。这种信用调查包括对出质人以及第 三债务人的还款能力等方面数据的整理与分析，以便为进一步决策提供依据。当然，这无 疑是加大了质权人的信息咨询成本，因此有学者呼吁建立全社会多层次的信用和风险评级 制度，10培育中介机构，分担质权人的负担，保证债权利用的良好运行。在这样

13、的制度 健全之后，随着不良债权成为质权标的可能性的减小，一般债权的担保功能会相应地增强。 至于一般债权作为质权标的时的公示难题，在未找到合适的公示方法之前，可以通过其他 制度设计尝试解决。权利质权作为物权，其所以需要公示，系由其对世性。换言之，一方 面，质权人的质权需得到尊重，不受任何人的侵害，另一方面，潜在的后顺序质权人（善 意第三人）的利益需加以保护。质权人占有债权证书一可以宣示质权的存在，二可使善意 第三人从质权人处获悉债权设质的事实，在法律规定债权设质需通知第三债务人的场合， 同一事实亦可从第三债务人处知悉。那么，若第三债务人谨遵诚信，以上设计似乎达到了 对质权人和善意第三人的保护目的

14、。但若出质人与第三债务人恶意串通，善意第三人从第 三债务人处无法得知有价值的信息，甚至得知错误的信息，其利益难免受损。为有效规避 这种情况的发生，在赋予第三债务人抗辩权的同时，对之课以如实告知权利状态的义务， 使第三债务人处于出质人的保证人地位，当是一种较好的选择。综上所述，在“物尽其用” 成为我国物权法孜孜以求的立法目标的大背景下，一般债权质押不能囿于上世纪九十年代 担保法仓促出台之时处于对“三角债”问题的惧怕而过于谨慎的立场，而应借助相对成熟的 理论准备，非常迫切的现实需要，在物权法上立足，以发挥债权财产化、价值化的应有效 用。但一般债权质押不能替代一般债权让与担保和浮动担保。债权的让与担

15、保是实务中应用较为广泛的权利担保方式。与债权质押相比，二者在成 立要件、对抗要件和实行方法方面并无两样，但在以下几个方面却迥然不同。第一，法律 渊源上。债权质押是成文法的产物，大陆法系民法典大多对此予以明确规定。而让与担保 作为一种非典型担保方式，仅在判例法中可寻见踪迹。第二，债务人和债权人是担保协议 的双方当事人。双方的利益保护方面，是力求平衡还是各有侧重可以成为判断不同担保方 式的标准。债权让与担保因担保权人直接取得了让与担保的权利，在对外的关系上，因不 考虑是否善意的问题，第三人极易取得标的物的所有权，因此其在制度上系为明显偏向债 权人的担保制度。11相比之下，债权质在担保权设定双方的关

16、系上更加平衡。第三，能 用质权担保的现有或将来的债权必须是能够确定的，这种确定性不仅要求指出第三债务人 的姓名，还需明确其法律原因，甚至债权发生期限（始期和终期）或债权发生的确定性、 债权的金额等。12所以在未来债权作为担保物的场合，债权质权就显得力不从心。同理， 在多数不特定债权之上设定集合让与担保的场合，债权质权更是无能为力。浮动担保也有自身的优越性。在法定或约定的结晶事由来临之前，浮动担保人可自由 处置其财产，其经营活动不受担保事实的影响。这一特征不但使整个财产的抵押成为可能， 扩大了抵押标的物的范围，而且可以使抵押人借助贷款资金，缓解资金周转的暂时困难， 获得发展机会，从而从根本上增强偿债能力。但该制度也存在不少缺陷。最主要的是债权 人利益得不到最大程度的保障。这一难题克服与否，不但关系到浮动担保在现实运用中的 生命力，而且对我国是否引进浮动担保制度影响甚大。但浮动担保中抵押权人的利益保护 问题，并不是一个解不开的死结，它有赖于浮动担保制度的精心构建。实践中运用的不断增多与立法粗疏甚至缺位的现状、使一般债权质押、浮动担保、