你不能在长期中欺骗所有的人

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1、你不能在长期中欺骗所有的人你不能在长期中欺骗所有的人理性预期革命理性预期革命60 年代中期以后，随着西方世界“滞胀”现象的加剧，作为西方经济学正统的新古典综 合派的思想日益受到来自不同派别的攻击、非难与挑战。对于新古典综合派的正统地位而 言，来自理性预期学派的威胁最为严重。理性预期的思想产生于 20 世纪 50 年代末至 60 代初。当时美国卡内基梅隆大学的 年轻经济学家约翰弗雷择穆斯在研究企业的生产计划和存货管理时，注意到了理性预 期问题。他在美国经济计量学杂志 1961 年 7 月号上发表了一篇题为理性预期与价格 变动理论的论文，首次提出了理性预期的概念。在文章中他指出：“为了使动态经济模

2、 型完整，人们使用了各种预期公式。然而，几乎没有证据表明这些假定的关系同经济运行 的方式具有相同之处。 ”他认为，现有经济模型缺少足够的理性行为假定，无法充分说明经 济问题。于是他提出了理性预期的概念：“预期实质上等同于有关经济理论的预测，因为 它们都是基于对未来事件的有根据的预测。虽然可能将这个纯描述性的假说同关于企业应 该如何做的见解搞混淆，我们还是把这种预期称为理性的 。 ”但是，理性预期假说的第 一次提出并未引起人们的重视，直到 70 年代以后信奉理性预期观点的经济学家慢慢增多， 理性预期理论才逐渐自成一派。由于新古典综合派的统治在当时比较巩固，所以直到 70 年 代以后，理性预期才逐

3、渐形成为一个有影响的派别，赞同理性预期观点的西方学者也逐渐 增多。该派的代表人物主要有：卢卡斯（RLucas） 、萨金特（TSargent）华莱士（N Wallace）和巴罗（RBarro）等人。理性预期的基本观点简单地说就是：人们所预期的将来情况和将来的实际情况不会具有 系统性的和持续性的差距或错误。这就是说，人们对将来的预期是相当准确的或逐渐接近 于准确的。对于这一点，许多西方经济学者提出疑问：为什么在预期上普通人能做到的事 情甚至计量经济学的复杂的预测模型还难以做到？难道经济学家还赶不上街上男女？理性 预期学派的典型答案是：“鸟没有学过复杂的空气动力学，却能飞得很好。 ”人们会利用一 切

4、信息来逐渐改变他们的预测，因为，人们会从吃亏上当中汲取教训。关于这一点，理性 预期学派经常引用的西方俗语是：“你在一段时期内可以欺骗所有的人，或在长期中欺骗 一部分人，但决不能在长时期中欺骗一切的人”1理性预期学派的主要代表罗伯特卢卡斯（1937）出生于华盛顿的雅吉瓦，在芝加哥 大学获得了学士和博士学位。在其研究生学习的早期阶段他受到了教授研究生一年级微观 经济学课程的弗里德曼教授的熏陶和萨缪尔森的经济分析基础一书的影响。卢卡斯曾 说：经济分析基础指出， 这就是你进行经济分析的方法。 它让你知道你应该如何玩 这个游戏的秘密，而不是用大话将你吓跑。他认为是萨缪尔森的著作和弗里德曼的课程的 结合使

5、他开始了经济研究。卢卡斯在卡内基梅隆大学度过了其学术生涯的前 11 年，在 1974 年回到了芝加哥大学。1995 年由于其对宏观经济学的贡献，他被授予了诺贝尔经济学 奖。具有戏剧性意味的是，他的前妻虽然没有系统地钻研经济学的理性预期理论，却将它 运用得炉火纯青，由于她的理性预期，她得到了卢卡斯 100 万美元奖金的一半，因为在七 年之前她曾在离婚协议中加入了一个条款，以包括获诺贝尔奖这样的一个可能性。这个条 款被设定在 1996 年过期，而卢卡斯获奖恰恰就在这一时限之中。2 在今天，大多数宏观经济学家都会在理性预期的假定下解答他们的模型。但并不一直总 是这样的。预期的重要性是宏观经济学的一个

6、古老的主题。但是直到 20 世纪 70 年代早期 ，宏观经济学家都是以下面两种方法之一考虑预期：直到 “理性预期”革命才开始改变。（1）动物精神（animal spirits） （来自于凯恩斯在通论中引入的表述，指的是不能 由当前变量变化解释的投资变动）：预期的变动被认为是重要的，但大部分无法解释。（2）另外一个比较简单，即“向后看”规则。例如，常常假定人们有适应性预期（adap tive expectations） ，假定如果过去他们的收入增长得很快，在未来就会继续增长得比较快； 如果过去低估了通货膨胀，就会在未来提高对通货膨胀的预期，等等。在 20 世纪 70 年代早期，在罗伯特卢卡斯（R

7、obert Lucas）和托马斯萨金特（Thom as Sargent）的领导下，一些宏观经济学家认为这些假定并没有很好地描述人们建立预期的 方法。 （罗伯特卢卡斯在 1995 年因为他在预期方面的工作获得诺贝尔奖。 ）他们认为在考 虑不同政策的影响时，经济学应该假定人们有理性预期，人们面向未来，并且尽量准确地 做出预测。这并不是假定人们能够预知未来，而是说，他们以可以采取的最好方式利用得 到的信息。今天的大多数经济学家将理性预期假设用于他们的模型，或者其政策分析。这并不是因 为他们相信人们总是会做出理性预期。很显然，有些时候个人、公司或者金融市场的参与 者会忽略现实，变得过于乐观或者过于悲观

8、。但这更多的是一种例外，而不是一种规律， 而且经济学家似乎也无法对这些情况做出更多的结论。在考虑特定的经济政策影响的时候 ，最好的假定似乎就是，金融市场、个人和公司将尽力发现其影响。如果假定人们对政策 做出反应的时候会产生系统的错误，在这个假定下设计政策是不明智的。为什么直到 20 世纪 70 年代理性预期才成为宏观经济学中一种标准的假设？更多的是因 为技术上的困难。在理性预期假设下，今天发生什么事情要看对未来会发生什么事情的预 期。但是未来将发生什么事情要依赖于今天的状况。卢卡斯和萨金特说服大多数的经济学 家使用理性预期的成功，不仅仅来源于他们的案例的强大说服力，而且因为显示了这是事 实上可

9、以做到的。自从越来越大的模型的解法得到发展之后，这一方面取得了更大的进步 。今天，一些很大的宏观经济模型在理性预期假设下得到了解决。分析政策的影响依赖于其对预期的影响，并不等于说是任何事情都有可能发生。预期并 不是任意的。一个基金经理决定是否投资于股票或者债券，一个公司考虑是否购买一个新 的工厂，一个消费者考虑他应该为退休储蓄多少，他们都详尽地考虑了未来可能发生的状 况。我们可以认为他们在建立预期的时候，先估计未来的政策取向，然后找出这些走向对 未来经济活动的意义。即使他们自己没有这么做，相信我们中的大多数人在做决策之前并 不会把时间花费在解宏观经济模型上，但他们也会通过看电视、阅读时事通讯或

10、者报纸来 间接地做到这一点，而这些渠道本身就是依赖于公众预期或者私人预测人员的预期。经济 学家把这些建立在向前看的方式上的预期叫做理性预期（rational expectanons） 。理性预期 假设的引入是最近 30 年中宏观经济学最重要的发展之一。理性预期有三方面的主要含义，它们都使凯恩斯主义经济学遭到严重破坏。（1）卢卡斯批判）卢卡斯批判。第一个含义是，现有的宏观经济模型不能用于帮助制定政策。这些模型 尽管认识到预期会对行为产生影响，但并没有将预期明确地包括进去。它们假设所有的变 量，包括政策变量，都取决于其他变量的当前值和历史值。因此，这些模型得到的是经济 变量在过去的政策和历史下都成

11、立的关系集合。卢卡斯认为，这些政策如果发生变化，人 们形成预期的方式也会改变，使得被估计的变量关系并且引申到利用现有的宏观计量经济模型做出的模拟对在新政策下将要发生的事情做出糟糕的指导。对宏观计量经济 模型的这一批判称为所谓的卢卡斯批判（Lucas critique） 。再以菲利普斯曲线的演变为例， 到 20 世纪 70 年代为止的数据表明，失业和通胀之间存在替代关系。当政策制定者试图发 掘出这一替代关系时，它却消失了。（2）理性预期和菲利普斯曲线）理性预期和菲利普斯曲线。第二个含义如下：将理性预期引入凯恩斯模型后，这些模 型确实得出了刚好与凯恩斯相反的结论产出偏离自然率水平是短暂的，而凯恩斯

12、主义 经济学家却不这么认为。在凯恩斯模型里，产出缓慢回到其自然率水平，源于价格和工资 根据菲利普斯曲线原理的缓慢调整。例如，货币增加，首先导致更高的产出和更低的失业 。然后，更低的失业导致更高的名义工资和更高的价格。这一调整会一直持续下去，直到 工资和价格增加了与名义工资相同的比例，直到失业和产出都回到各自的自然率水平。卢 卡斯指出，这一调整在很大程度上取决于工资制定者对通胀的保守预期。一旦我们假定工 资制定者有理性预期，调整可能要快得多。如果货币变化的程度是人们所预期到的，则它 对产出将没有影响：例如，人们预期到下一年货币将增加 5%，工资制定者在下一年的合 同里，会把名义工资提高 5%。同

13、样，企业也会把价格提高 5%。结果，实际货币存量没有 变化，需求和产出也没有变化。因此，卢卡斯指出，按照凯恩斯模型的逻辑，只有未预测 到的货币变化才会影响产出。可以预测到的货币变化对经济活动不会产生影响。（3）最优控制与博弈论）最优控制与博弈论。理性预期的第三个含义如下：如果人和企业是理性预期的，那么 ，将政策视为是对复杂但却是被动的系统的控制是不对的。相反，正确的方式是将政策视 为政策制定者和经济之间的一种博弈。正确的工具不是最优控制，而是博弈论。博弈论导 致对政策的不同看法。政策制定者方面的动机很好，但有时却可能会导致一场灾难。总之，引入理性预期后，一是凯恩斯模型不能用于制定政策；二是凯恩

14、斯模型不能解释 产出对自然率水平的长期偏离；三是政策模型需要使用博弈论的工具重新设定。博弈论的创始人约翰冯诺伊曼（19031957 年）出生于匈牙利，在柏林大学和汉堡 大学任教。1930 年他来到美国，在普林斯顿大学任教。在那儿他写作了物理学的重要著作 量子力学的数学基础一书，并且遇到了奥斯卡摩根斯坦（19021977 年） 。摩根斯 坦是一位经济学家，在 1925 年从维也纳来到美国。他们一起写作了博弈论与经济行为 （1944 年）一书，这本书包含了对经济理论的几个重要的贡献，其中之一便是博弈论。博 弈论是描述和研究行为者之间策略相互依存和相互作用的一种决策理论。博弈均衡指博弈 中的所有参与

15、者都不想改变自己的策略的这样一种状态。无论其他参与者采取什么策略， 某参与者的唯一的最优策略就是他的占优策略。也就是说，如果某一个参与者具有占优策 略，那么，无论其他参与者选择什么策略，该参与者确信自己所选择的惟一策略都是最优 的。由博弈中的所有参与者的占优策略组合所构成的均衡就是占优策略均衡。博弈论适用 于与战略游戏相类似的情形，比如国际象棋和扑克牌游戏。经济学家指出，寡头垄断者就 像棋手一样在他们移动以前会仔细考虑他们的对手所可能采取的举动。在这种情形下存在 相互冲突的利益，每一方都想用自己的机智来战胜另一方。博弈论的一个含义是经济关系 是基于一种经济“战争”即一个人的所得也就是另一个人的

16、所失。但是博弈论也可以 被用来说明在许多情况下只要他与你合作，最优战略是与对手合作。在 20 世纪 50 年代早期，几位经济学家发展了冯诺伊曼与摩根斯坦在博弈论方面的开 创性工作。这些经济学家中最杰出的就是约翰纳什（1927） ，一位优秀的数理经济学家 。纳什主要专注于在一个博弈中能够产生这样一种结果（纳什均衡）的战略：即在这种结果下任意一方都不能通过改变其当前的战略来提高它的预期支付。或者说，当独立行动的 每一方都用尽了所有的有利的举动时就会出现纳什均衡。在一个纳什均衡里，任何一个参 与者都不会改变自己的策略，如果其他参与者不改变策略。纳什的故事非同寻常，甚至带有一些悲剧色彩。2001 年环球公司出品的电影美丽心灵 ，取材于同名传记，艺术地再现了数学天才、1994 年诺贝尔经济学奖得主之一、罹患妄 想型精神分裂症三十多年又奇迹般恢复的纳什传奇的人生故事。纳什出生于 1928 年一个电 子工程师家庭，少年时代一方面性格孤僻，一方面显示出非凡的数学才能。17 岁进