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1、1包钢稀土股票分析报告包钢稀土股票分析报告院院 系：系： 经济管理学院 班班 级：级： 姓姓 名：名： 学学 号：号： 2近来，稀土作为一种重要的工业资源，受到了世界性的关注。稀土材料在现代新兴绿色能源技术、高新技术和国防体系中发挥着不可或缺的关键作用，如电动汽车、风力发电机、照明与显示、计算机硬盘驱动器、移动通讯、导弹制导、智能炸弹。国际上称这些技术为“稀土依赖性技术”，就是说没有材料可以替代稀土材料来实现这些重要技术。稀土材料是当今世界各国发展高新技术和国防尖端技术、改造传统产业不可缺少的战略物资。有鉴于此，我选择了包钢稀土作为个股分析对象，分别对包钢稀土做出基本分析、技术分析、风险分析、
2、信息披露状况分析等。包钢稀土股票简介：包钢稀土股票简介：包钢稀土（股票代码：600111）前身是成立于1961年的“8861”稀土实验厂；1997年进行改制，由包钢（集团）公司、嘉鑫有限公司（香港） 、包钢综合企业（集团）公司联合发起组建股份制公司，并于当年成功在上海证券交易所上市；2007年完成了包钢稀土产业的整合与重组，实现了包钢稀土产业的整体上市。一、基本分析一、基本分析1、国家经济宏观形势分析：国家经济宏观形势分析：自 08 经济危机以来，国际范围倡导低碳经济，各国以新能源为投资首选的资本运作格局已经规划并纷纷展开，稀土作为新兴产业不可缺少的不可再生资源，纷纷在 2010 年被各国列入
3、了战略储备。2011 年，全国国内生产总值 397983 亿元，按可比价格计算，比上年增长百分之 10.3，增速比上年加快 1.1 个百分点，分季度看，3一季度同比增长百分之 11.9，二季度增长百分之 10.3，三季度增长百分之 9.6,。分产业看，第一产业增加值 40497 亿元，增长百分之4.3，第二产业增加值 186481 亿元，增长百分之 12.2，第三产业增加值 171005 亿元，增长百分之 9.5.总体来说，经济发展迅速。2、国家稀土政策战略分析：、国家稀土政策战略分析：稀土是独一无二的稀缺资源，在美元贬值，大宗商品飙涨，国家限制开采，市场相关概念较少等因素影响下，它有可能被炒
4、到百元。随着国家对稀土实行管控，稀土原矿和产品价格水涨船高。稀土概念股股价上涨，市场预期向好。温家宝在 9 月 6 日表示，中国不会把稀土作为讨价还价的工具，对稀土加以管理和控制是必要的，但决不会封锁。中国对稀土行业的整合将在以下几方面再出重拳:一是产量配额、二是出口配额、三是国家/企业收储、四是鼓励龙头企业兼并重组、五是继续规范行业准入条件和环保标准。政策最终目的一是保护国内稀缺资源,二是鼓励国内钕铁硼等深加工企业的快速发展。在政策红利和新经济推动下,稀土价格仍将持续上扬,有望突破历史高点。3、行业状况分析、行业状况分析目前稀土整合仍在全国范围内如火如荼地进行，国家对稀土产量与出口配额的控制
5、越来越严格；而新兴战略产业在未来几年则是中国乃至全球的发展重点，对稀土的需求将保持较快的增速。因此，稀土的供需矛盾有望继续存在，并对稀土价格形成支撑，利好公司未来业绩。44、公司发展前景分析、公司发展前景分析2010 年，公司将实现跨越式发展,迈出三大步,一是国贸公司,二是稀土储备,三是南北合作。2010 年 7 月 31 日,公司出资 7387 万元对江西赣州信丰新利进行股权投资、出资 8920.78 万元与江西赣州全南晶环共同组建稀土企业、出资 6934 万元对赣州晨光稀土进行股权投资,控制了南方中重稀土约 20%的分离产能。此外,公司在新材料领域的产业布局值得关注,包括核磁共振项目、抛光
6、生产线(由目前的2000 吨/年扩产到 5000 吨/年)、镍氢电池(完成技术改造)以及 1.5-3万吨钕铁硼永磁材料的投产,将在中长期逐步释放业绩。公司打造稀土上中下产业链已具雏形。8 月 10 日，中国内蒙古包钢稀土(集团)高科技股份有限公司(以下简称包钢稀土)发布公告称，公司大股东包头钢铁(集团)有限责任公司 (以下简称包钢)获准在 2010 年底前专营内蒙古地区稀土战略资源。据包钢稀土内部人士称，方案中提到的专营，不单是对区内稀土资源的全面整合，还包括专营终端产品。此类的整合工作，无形中加强了包钢稀土对北方稀土资源的掌控力。“专营”的合法化除能够使国家对白云鄂博这块世界最大的稀土矿区加
7、大控制和整顿外，对于包钢稀土公司本身的经营无疑也是重大利好。5、行业发展可增长性分析、行业发展可增长性分析到 2015 年预计世界稀土需求量将达 21 万吨，中国国内需求13.8 万吨。到 2020 年中国国内消费总量将达到 19 万吨，高新技术领域消费量达到 13 万吨，预计占全球总消费量的 68%。稀土新材料5已经成为中国稀土工业发展的主要增长点。稀土贸易争端凸显行业长期投资价值。2010 年稀土出口配额大幅下调至 30258 吨,且不排除 2011 年有继续下调的可能性,加重了稀土国际贸易紧张格局,目前出口相比国内价格高 15 万元左右,且呈不断上升之趋势。美日等国对中国稀土贸易密切关注
8、,凸显了稀土元素在新能源、风电等新兴领域以及军用装备领域的不可或缺性。根据工信部制订的2009-2015 年稀土工业发展规划修订稿 ，争取到 2015 年，国内稀土加工企业将由 100 多家减少到 20 家。其中，包钢稀土、中国五矿、江西铜业（600362，SH）被列为国家整合稀土行业的三家龙头企业，这 3 家企业将加速收购国内稀土矿资源。6、公司财务状况分析、公司财务状况分析包钢稀土年报 2010 年实现净利润 7.51 亿元，同比增长 1246.18%，拟每 10 股送 5 股派发现金 1 元。公司 2010 年实现营业收入 52.58亿元，同比增长 102.78%；每股收益 0.93 元
9、。2010 年全年共生产稀土氧化物 6.24 万吨、功能材料 7749 吨；完成销售收入 52 亿元，实现净利润 7.5 亿元，实现每股收益 0.93 元。公司以 2010 年 12月 31 日的总股本 807807348000 股为基数，向全体股东每 10 股送 5 股红股、派发 1 元现金红利（含税） 。公司拟以现金方式出资46515.16 万元，收购包头华美稀土高科有限公司 66.7%的股权；收购完成后，包钢稀土将持有包头华美稀土高科有限公司 100%的股权。6二、技术分析二、技术分析包钢稀土以开发利用世界稀土储量最丰富的白云鄂博稀土资源为主要业务，拥有得天独厚的资源优势，包钢稀土已经形
10、成了完善的稀土产业发展格局，拥有从稀土选矿，冶炼，分离，科研，深加工到应用的完整产业链条，是中国乃至世界最大的稀土产业基地，是我国稀土行业的龙头企业，具备较好的确定性增长趋势。市场表现三、风险分析三、风险分析环保风险：环保风险：近年来,环保问题受到政府和社会普遍重视,稀土选、冶企业由于自身生产特点,运行过程中普遍存在“三废”治理问题。7近年来,公司虽然大幅增加了环保投入,在关键工艺、关键设备上进行环保改造,但污染问题仍未能得到彻底根治,因此,公司仍面临环保约束加大的风险。国家对稀土出口配额控制的影响：国家对稀土出口配额控制的影响：国家对稀土的出口实行配额管理,最近三年来稀土出口配额逐年下降,由
11、于出口销售是公司一个重要的销售途径,2009 年全年公司出口销售量占销售总量的 16.7%,出口配额的逐年下调会对公司的销售造成一定的影响。子公司控制风险子公司控制风险：截至 2010 年 3 月 31 日,公司共有 16 家下属公司,各下属公司的产品和在产业链中的位置均不一样,母公司需要根据公司的总体规划细分各个下属公司的发展方向,如果对子公司的控制力度不够或是对子公司的发展战略制定不明确,可能会影响公司的总体发展。人力资源管理：人力资源管理：风险公司总部位于内蒙古包头市,主要生产企业均位于资源所在地,远离国内相对发达的中心城市,周边经济社会发展相对落后,产品运输半径长,在经营管理上具有一定
12、的地缘劣势。企业存在中高层管理人员和核心技术人员流失、优秀高校毕业生、技术人才难以引进的风险,可能影响公司的可持续发展。四、信息披露状况分析四、信息披露状况分析信息披露主要是指公众公司以招股说明书、上市公告书以及定期报告和临时报告等形式，把公司及与公司相关的信息，向投资者和社会公众公开披露的行为。 81993 年 3 月 18 日，中国证监会下达关于股票公开发行与上市公司信息披露有关事项的通知，要求指定报刊按规定刊登上市公司定期报告和临时报告。包钢稀土公司的信息披露情况还是比较规范的。包钢稀土及时更新一些重大消息，为广大投资者和社会公众提供最新信息，包钢稀土还创办有自己的报纸包钢稀土报，方便投资者和社会公众通过大众媒体阅读各类临时公告和定期报告等有关公司的各种动态消息。宝钢稀土建立自己的网站对社会公众披露本公司的季度报告、年度报告、对外投资报告以及与该公司有关的各大新闻消息，还有有关该行业的新闻消息、资本市场等，最重要的是还有该公司的股票即时走势，当然这些披露的信息内容是真实、准确的，没有虚假、严重误导性陈述或重大遗漏。该公司还指定了规范的信息披露制度，确保投资者的权益受到最大程度的保护。9
