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1、1远程与继续教育学院 本科毕业论文（设计）题目：人民币汇率改革问题的思考学习中心： 新疆昌吉学习中心 学号： 91F11091002 姓名： 曾璞 专业： 经济学 指导教师： 金才亮 2011 年 4 月 25 日2中国地质大学（武汉）远程与继续教育学院中国地质大学（武汉）远程与继续教育学院本科毕本科毕业论文（设计）指导教师指导意见表业论文（设计）指导教师指导意见表学生姓名学生姓名： 曾璞 学号学号： 91F11091002 专业专业： 经济学 毕业设计（论文）题目毕业设计（论文）题目： 人民币汇率改革问题的思考 指导教师意见指导教师意见：（请对论文的学术水平做出简要评述。包括选题意义；文献资
2、料的掌握；所用资料、实验结果和计算数据的可靠性；写作规范和逻辑性；文献引用的规范性等。还须明确指出论文中存在的问题和不足之处。 ）1、汇率问题是一个复杂和敏感的问题，关系到国计民生，汇率问题应该谨慎改革，不可一蹴而就。2、该论文文献资料收集比较完整，观念整理清晰3、定性的分析较多比较透彻，实证分析偏弱；4、写作欠规范和逻辑性，建议对论文格式、内容认真检查修改；5、文献引用的规范性等。6、建议部分缺乏必要的风险分析。修改意见：修改意见：（针对上面提出的问题和不足之处提出具体修改意见）1、认真检查，修改论文格式不规范的地方2、建议在政策建议部分增加必要的风险分析指导教师指导教师结论结论：（合格、不
3、合格）指导教师指导教师姓名姓名金才亮所在单位所在单位指导时指导时间间3中国地质大学（武汉）远程与继续教育学院中国地质大学（武汉）远程与继续教育学院本科毕业设计（论文）评阅教师评阅意见表本科毕业设计（论文）评阅教师评阅意见表学生姓名学生姓名： 曾璞 学号学号： 91F11091002 专业专业： 经济学 毕业设计（论文）题目毕业设计（论文）题目： 人民币汇率改革问题的思考 评阅意见：评阅意见：（请对论文的学术水平做出简要评述。包括选题意义；文献资料的掌握；所用资料、实验结果和计算数据的可靠性；写作规范和逻辑性；文献引用的规范性等。还须明确指出论文中存在的问题和不足之处。 ）1、汇率问题是一个复杂
4、和敏感的问题，关系到国计民生，汇率问题应该谨慎改革，不可一蹴而就。2、该论文文献资料收集比较完整，观念整理清晰3、定性的分析较多比较透彻，实证分析偏弱；4、写作欠规范和逻辑性，建议对论文格式、内容认真检查修改；5、文献引用的规范性等。6、建议部分缺乏必要的风险分析。修改意见：修改意见：（针对上面提出的问题和不足之处提出具体修改意见）1、认真检查，修改论文格式不规范的地方2、建议在政策建议部分进行必要的风险分析毕业设计（论文）评阅成绩（百分制）毕业设计（论文）评阅成绩（百分制）：评阅结论：评阅结论：（同意答辩、不同意答辩、修改后答辩）评阅人姓名评阅人姓名金才亮所在单位所在单位评阅时间评阅时间4论
5、文原创性声明论文原创性声明本人郑重声明：本人所呈交的本科毕业论文人民币汇率改革问题的思考 ，是本人在导师的指导下独立进行研究工作所取得的成果。论文中引用他人的文献、资料均已明确注出，论文中的结论和结果为本人独立完成，不包含他人成果及使用过的材料。对论文的完成提供过帮助的有关人员已在文中说明并致以谢意。本人所呈交的本科毕业论文没有违反学术道德和学术规范，没有侵权行为，并愿意承担由此而产生的法律责任和法律后果。论文作者（签字）：曾璞日期：2011 年 4 月 25 日5摘要摘要本文回顾了人民币汇率制度改革的历史，并重点分析了 2005 年 7 月 21 日的汇率制度改革。从改革之日到今天,人民币汇
6、率改革,无论是汇率水平的变化和调整,还是汇率形成机制的变革和演进,走的都是一条渐进道路,既不是“一次性大幅升值”,也不是“一次性制度革命”,在风险全球化和世界货币体系格局发生新变化的背景下,人民币汇率向合理均衡水平接近,其形成机制向自由浮动的市场化机制演进,面临着越来越多的新挑战,其预期风险也有增大之势。最后给出了人民币汇率制度改革的政策建议，主要是增加人民币汇率的灵活性，实现人民币真正意义上的有管理浮动，逐步完善外汇市场，改进人民币汇率的形成机制，逐步推进人民币资本项目可兑换，实现人民币的自由浮动和国际化。关键词：关键词：1、人民币汇率改革 2、资本市场 3、国际货币体系6目录目录一、人民币
7、汇率改革的历史沿革1二、人民币汇率改革面临新的挑战3（一）持续升值难改外贸非均衡格局3（二）现行汇率形成机制仍不完善4（三）现有升值模式面临新的矛盾和代价5（四）加入国际货币体系格局的努力缺乏策略性7三、人民币汇率改革的前景展望9四、人民币汇率改革的政策建议11（一）增加人民币汇率的灵活性11（二）要逐步完善外汇市场12（三）逐步推进人民币资本项目可兑换12致谢13参考文献14中国地质大学（武汉）远程与继续教育学院本科毕业设计（论文）1一、人民币汇率改革的历史沿革一、人民币汇率改革的历史沿革汇率问题是国家经济管理中的重要问题，汇率制度的制定关系到一个国家的经济能不能持续均衡地发展。汇率制度也是
8、金融制度的重要组成部分，是国内金融向国际金融延伸的路径。汇率制度对资源在贸易品部门和非贸易品部门之间的配置发挥着重要作用。汇率制度是在不断变迁之中。历史上经济金融危机的发生机理证实，汇率制度选择不当引起的货币危机往往都是经济危机的前兆。汇率能不能够“与时俱进”，跟随着国际国内经济发展变化而转换，已成为能不能保持经济持续发展的关键性因素之一。汇率制度的重要改革是从 1978 年召开的党的十一届三中全会以后开始的。1978-1985 年基本上是单一固定汇率制度；1985-1994 年是汇率双轨制；1994-2005.7.20，汇率制度为钉住单一货币美元，汇率政策目标为维持汇率稳定，汇率水平是基本稳
9、定；2005.7.21 以后，汇率制度为以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，汇率政策目标为保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定，汇率水平是稳中有升。自 2005 年 7 月 21 日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,同时人民币对美元小幅度升值 2，汇率为1$=8.11RMB。通过人民币汇率制度的历史沿革我们可以看出，我国人民币汇率制度基本上都是采用钉住汇率制度，然而此次人民币汇率制度的改革却是实行以市场供求为基础、“参考一篮子货币”进行调节、有管理的浮动汇率制度。而不是之前许多学者所建议的“钉住一篮子货币”,究其原
10、因,本文认为主要有以下几点:（一）我国经济规模增大，经济实力增强。采用钉住汇率制度的前提之一就是经济规模小。经过 20 多年的改革开放，中国的经济实力已今非昔比，据世界银行的排名显示，中国 2004 年 GDP 达到 1 万 6 千多亿美元（按当时汇率折算），位居世界第七。这么大的经济规模无论是钉住单一货币还是钉住一篮子货币都是不合适的，别的国家也不愿意。现在世界上 GDP 排在前 10 位的国家除我国外都采取浮动汇率制度。因此，采取有管理的浮动汇率制度符合我国当前的经济状况和进一步与国际接轨的需要。（二）我国金融市场，特别是外汇市场的发展壮大。实行钉住汇率制度的前提之一就是金融市场不完善，外
11、汇市场规模小。我国金融体制改革正在不断推进，利率市场化成绩显着，外汇市场自 1994 年成立以来，外汇交易量由当年的 400 多亿美元增加中国地质大学（武汉）远程与继续教育学院本科毕业设计（论文）2到 2004 年的 2000 多亿美元，10 年间增长了五倍。金融市场的不断完善和外汇市场规模的扩大，使得我国不再适宜采取钉住汇率制度。（三）我国加入 WTO 后逐渐对外开放的需要。随着我国加入 WTO 开放时间表的逐渐临近，我国即将全面开放金融市场，资本管制也将成为历史。根据着名的三元悖论，随着我国对资本管制的逐渐放开，如果仍然实行钉住汇率制度，就必须放弃货币政策独立性，而作为大国为了维持与外国货
12、币的固定汇率而使国内政策受到约束是不现实的。中国地质大学（武汉）远程与继续教育学院本科毕业设计（论文）3二、人民币汇率改革面临新的挑战二、人民币汇率改革面临新的挑战. .从改革之日到今天,人民币汇率改革,无论是汇率水平的变化和调整,还是汇率形成机制的变革和演进,走的都是一条渐进道路,既不是“一次性大幅升值”,也不是“一次性制度革命”。从汇率水平调整看,无论是上个世纪 90 年代中期大幅度释放人民币贬值压力,还是 2005 年 7 月以来逐步释放人民币升值压力,还未对市场造成严重的冲击和振荡。从形成机制变革看,人民币汇率浮动的弹性提高,波动区间放宽,汇率水平的计划调节转向越来越多地依赖市场调节,
13、至今未对金融市场和实体经济造成严重的负面影响。迄今为止,人民币汇率的渐进式改革未对国内经济和金融市场带来过大震动,特别是避免了因一次性大幅升值对经济的严重冲击,整个改革过程推进比较平稳,但是,进一步改革的进程中也出现了一些新的矛盾和问题,在风险全球化和世界货币体系格局发生新变化的背景下,人民币汇率向合理均衡水平接近,其形成机制向自由浮动的市场化机制演进,面临着越来越多的新挑战,其预期风险也有增大之势。(一)持续升值难改外贸非均衡格局2005 年 7 月 21 日人民币汇率开始渐进式改革前后,各界普遍估计中国劳动密集型出口企业所能承担的升值幅度只有 5%,但头 3 年累计对美元 20%左右的升值
14、并没有直接打压中国的出口。2005、2006、2007 年的出口增长率分别为28.4%、27.2%、25.7%。2008 年以来的出口增长率出现明显回落,但主要不是因为升值效应所致,而是因为:美国经济因次贷危机陷入短期相对衰退收缩了中国企业的出口需求;中国政府对“两高一资”产品的出口实施严格限制措施,使得该类产品出口政策性成本提高;中国加大货币政策紧缩力度促使珠三角和长三角等地出口导向型企业的实际信贷成本提高,出口品价格优势减少;出口超常规增长后必然进入周期性减速;等等。一般认为本币升值可以刺激进口,但从中国的实际情况看,这个刺激作用有限,其主要因为在于实际进口中升值因素的刺激作用要小于其他因
15、素的刺激作用。首先,占总进口 40%左右的加工贸易进口不受升值因素影响;其次,能源、原材料等需求刚性商品的进口与汇率变动关系不大;其三,国际石油、粮食和其它原材料价格在前期上涨基础上进入加速上涨,使得中国进口价格大幅度提升从而显着增加了“通货膨胀性进口”。在上述因素共同影响进、出口变化的背景下,伴随人民币持续升值的结果是贸易顺差规模持续扩大。2005、2006、2007 年的贸易顺差分别为 1020、1775、2622 亿美元。2008 年头 5 个月,顺差规模虽然逐渐缩小,但累计总额仍高达 870 亿美元。中国地质大学（武汉）远程与继续教育学院本科毕业设计（论文）4导致中国贸易顺差增长的原因很复杂,单一的人民币对美元渐进升值不可能改变中长期净出口增长的趋势。近年来,中国出口多元化战略成效显着,对美出口已逐步下降到总出口的 20%以下,对欧洲出口占比则上升到接近 25%。实际有效汇率(以贸易权重为基础)的基本稳定,也是中国整体顺差增长格局得以持续的原因。从 2005 到 2007 年,人民币实际有效汇率累计升值 4.27%,这个变化率不会直接改变中国整个对外贸易的非均衡格局。此外,在进口国际原材料价格大幅上涨的背景下,对美元缓慢升值不可能直接显着降低此类
