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1、证券期货经营机构私募资产管理业务运 作管理暂行规定热点问题 1.1.杠杆倍数杠杆倍数 杠杆倍数=优先级份额/劣后级份额 （中间级份额应当计入优先级份额） 例：优先级 5000 万，劣后级 2500 万，杠杆倍数=2:1 例：优先级 5000 万，中间级 2500 万，劣后级 2500 万，杠杆倍数=3:1 股票类、混合类结构化资产管理计划的杠杆倍数超过股票类、混合类结构化资产管理计划的杠杆倍数超过 1 1 倍；倍； 固定收益类结构化资产管理计划的杠杆倍数超过固定收益类结构化资产管理计划的杠杆倍数超过 3 3 倍；倍； 其他类结构化资产管理计划的杠杆倍数超过其他类结构化资产管理计划的杠杆倍数超过
2、 2 2 倍。倍。 股票类、混合类指：包含股票、股票型基金、债券等投资标的；固定收益类：投资于固收类投资标的的比例高于 80%； 其他类指：包括期货、期权等其他投资标的。 保本分成型、 风险缓冲型等存在一级份额以上的份额为其他级份额提供一定的风险补偿， 收益分配不按份额比例计算的产品均为结构化产品。 2.2.结构化产品禁止向优先级提供保本保收益安排结构化产品禁止向优先级提供保本保收益安排 优先收益不得每日计提； 不得设置罚息条款； 不得设置差额补足；不得计提风险保证金补足优先级收益； 不得签署兜底协议或抽屉协议等措施防止结构化产品“类借贷”化。 3.3.结构化产品名字中需包含“结构化”或“分级
3、”字样结构化产品名字中需包含“结构化”或“分级”字样 4.4.结构化产品不得投资其他结构化产品的劣后级份额结构化产品不得投资其他结构化产品的劣后级份额 5.5.融资融券比例的限制融资融券比例的限制 结构化产品投向融资类标的，融资的比例为总资产的 40%，一对多管理型产品融资的比例为总资产的 100%。由于产品运行时价格波动会影响产品总资产，公司将适度降低公司将适度降低产品的产品的融资比例融资比例。 融资包括质押融资、融资融券及正回购。 6.6.设定设定私募机构私募机构投资顾问的要求投资顾问的要求 在中国证券投资基金业协会登记满一年登记满一年、 无重大违法违规记录的会员会员； 具备 3 3 年以
4、上连续年以上连续可追溯证券、 期货投资管理业绩的投资管理人员不少于 3 3 人人、无不良从业记录。 会员分为普通会员及观察会员， 私募机构可登陆协会系统下载私募投资基金管理人登记证明。示例如下： 投资管理人员业绩介绍模板： 7 7. . 投资顾问与劣后级不得为同一人，需互相承诺无关联关系投资顾问与劣后级不得为同一人，需互相承诺无关联关系 结构化资产管理计划劣后级份额不得为投资顾问或其关联方， 不得为投资顾问或其关联方的自有资金或募集的资金。 新产品公司会要求投资顾问与劣后级互相承诺无关联关系。 （样本详见附件） 8 8. .产品备案前，产品备案前，投资顾问投资顾问协议需签署完毕协议需签署完毕
5、9.9.劣后客户签署合同时劣后客户签署合同时需要如实填写 需要如实填写 期货公司资产管理业务投期货公司资产管理业务投资者调查问卷资者调查问卷 ，综合评分所得的客户风险能力承受度应为 ，综合评分所得的客户风险能力承受度应为积极积极型。型。 1010. .新老划断新老划断 暂行办法自 2016 年 07 月 18 日起正式实施。 不符合规定的结构化产品合同到期前不得提高杠杆率， 不得新增优先级份额净申购规模，合同到期后应当清盘，不得续期。 投资顾问或第三方服务机构不符合要求的， 合同到期前不得新增优先级份额净申购规模，合同到期后应当清盘，不得续期。 附件： 承诺函承诺函 海通期货股份有限公司： 本
6、公司（xxxxxx有限公司）作为投资顾问负责向 _海通期货-xxxxx资产管理计划提供投资建议。 为确保资管计划的合法合规性，本公司作为投资顾问向本计划管理人郑重承诺本公司与进取级委托人（xxxx,身份证: ）不具有关联关系以及任何其他形式或安排的违反法律法规、 监管政策规定的利益关系。 投资顾问（盖章） ： 日期： 承诺函承诺函 海通期货股份有限公司： 本人（xxxx,身份证: ）作为 海通期货-xxxxx 资产管理计划进取级委托人。为确保资管计划的合法合规性，本人向本计划管理人郑重承诺本人作为进取级委托人与投资顾问（xxxxx）不具有关联关系以及任何其他形式或安排的违反法律法规、 监管政策规定的利益关系。 进取级委托人（盖章） ： 日期：
