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1、学术版!“#年第#期价值增值会计与管理的思考与探析周运兰（ 中南民族大学管理学院 湖北 武汉!“#$!）作者简介：周运兰 （%?8?9! !（?A9?）式中，?为无风险的资本成本， 最有代表性的是政府公债的利率；?A是多样化股票组合的平均收益率；!为与多样化的股票组合相比较公司价格运动的相对易变性， 即该公司股票的风险大小。（ 二）“#6增加值的功能与优势 （7）从股东角度定义了企业的利润， 考虑了所有者权益的资本成本以及风险成本， 突出了资本的 “ 增值”理念， 便于不同风险企业进行比较。“#6方法不同于传统会计的是计算企业的全部资金成本， 包括股权资本和其他无息补偿的资本。 在传统的会计方
2、法下， 股权资本是不计成本的， 虽然大部分企业都是盈利的， 然而盈利少于权益机会成本的公司财富实际上是在减少。由于不同风险的企业所要求的机会成本率不一样， 其机会成本率也不相同。在计算“#6时， 其股本资本成本通过“#6将不同风险的企业能在相同的基础上进行比较， 考核其真实的盈利情况。（B）把管理者的利益和股东利益统一起来， 有利于降低委托代理成本。“#6是薪酬激励制度中的关键变量， 通过设置“#6“ 奖金账户”， 将职工的奖金与其相应的“#6增减联系起来，能将管理者的利益和股东利益统一起来， 对管理者能产生更强的约束激励作用， 使管理者在投资时， 将企业短期利益与长远利益结合起来， 这在一定
3、程度上制止了管理者的利润操纵和短期化经营行为。 （C）揭示价值的明确性和反映信息的真实可靠性。由于“#6经济增加值是一个绝对值， 揭示了公司价值的来源， 说明“#6最大化就是股东价值的最大化。增加公司经济增加值的决策也必然增加公司财富， 反之则减少公司财富。同时，“#6剔除了谨慎原则对会计数据的影响， 消除了常规会计带来的扭曲， 更加真实的反映了公司的经营业绩， 更能辨识上市公司的盈余操纵现象。 （D）“#6增值会计与管理也是一种保证所有利益相关者长远利益的方式。“#6是企业的收入在向供应商支付了货款、 向雇员支付了工资、 向债权人支付了利息、 向政府支付了税金等支出， 并补偿了股权资本成本后
4、的余额。作为一组契约集合体的企业， 如果损害了任何相关者的利益，“#6的持续增长和股东财富的最大化就难以实现，“#6则能较好地解决这一矛盾。三、 未来会计与会计管理近年来， 英、 美等国家的会计界都揭示了现行财务报告的缺点， 一方面， 整个财务报表的核心即财务报告的信息， 必然面向过去，而不可能面向未来。另一方面是， 尽管各种计量属性同时并存， 但在实际财务报告中， 使用者更关注的是成本的增减， 而不是企业的价值创造和增加， 体现不出现代企业的经济活动。美国学者汉弗莱E纳什著的 未来会计是一种新的增值会计模式， 它以预期未来现金流量的折现值为基础， 反映期初、 期末未来会计价值变化的增值会计系
5、统， 即股东财富8公司价值F公司负债， 而公司价值8未来自由现金流量!加权平均资本成本贴现率， 以此发现价值增减的动因， 进行以价值为基础的决策。（ 一）未来会计结构模式 （7）价值表。 该表可能取代传统的资产负债表， 反映未来会计资产 （ 正现金流量的现值）和权益 （ 负现金流量的现值）情况。权益现金流量由未来为非股东支付的价值 （ 负债）和为股东的未来支付净额 （ 股东权益）两部分构成， 股东权益即为公司价值。各项现金流量的价值增值也得以反映， 等于本年度价值按资本成本进行调整后与前期价值的差额。公司价值等于未来会计总资产减去未来会计总负债， 表中还同时列示出了资本的历史成本以供参考。 未
6、来会计价值表包括资产价值表和权益价值表， 前者反映资产价值及资产价值增值， 价值增值是由上年开始的资产经过时间调整所发生的改变； 后者反映负债价值及其增值，价值增值是从上年开始负债经过时间调整所发生的变化。（B）现金流量表。该表有可能取代传统的损益表， 反映的是当年会计账簿中的实际现金流量， 既没有会计调整， 也不包括非现金项目。 现金流量表记录刚刚过去的时期中实际及预期现金流量的主要成分， 分周运兰： 价值增值会计与管理的思考与探析GB学术版!“#年第#期析两者的差异及其原因。（!）价值增值分析表。该表记录过去的经历及管理部门的设想、 决策所带来的价值增值， 反映其总体情况。通过分项目列示价
7、值增值， 详细说明价值是在何处创造和毁灭， 还将价值增值区分为源于过去的增值及来自未来的增值， 来自当年的增值被看成是来自实际与预期的差额。（“）敏感性分析表。该表记录各种正常及异常偏差对公司价值的影响， 揭示公司价值对各种设想的敏感程度。 通过敏感性分析表可以检查模型及公司的稳定性和向市场提供有关公司风险揭示的信息， 管理部门也可以利用这些信息更好地进行控制与管理。（#）改变设想分析表。该表反映重大设想的改变对现金流量主要成分的影响， 这些改变包括新决策、 新的企业计划以及对以前设想的改变。（$）综合比较数据表。该表反映公司的历史资本成本 （ 折现率）、 估价收益率 （ 一种能使目前公司价值
8、等于目前市场资本总额的折现率）， 以及按特定的标准折现率， 如#%、/9(?3960791739A7B96=9C1736D8E9:73609（2=A9F6B7）-9*G60=1DH7I96138F36D=89J1=K96079(8EDF0938EG3E797ID6D=89LG2DF07I92B9M=089ND7B/;/5=8FO/.8C-&PPQO/D8/L17FF-R0D8AD8E/38I/L17DKD831DB/IDFCGFFD=8/=8/?3G7S3II7I/3CC=G86D8E/38I/K383E7K786 T0=G/UG838（5=G60SC78613/V8D?71FD6B/J=1/
9、W36D=83D6B/，NG038，,G27D/“!XXY“）!“#$%&$：)3G7S3II7I/3CC=G86D8E/38I/K383E7K786/ 61D7F/6=/E76/3/276671/D8871/3IKD8DF6136D=8/38I/78671L1DF7ZF/K3DKGK/ ?3G7/601=GE0/3CSC=G86D8EO/K383ED8E/78671L1DF7ZF/?3G7S3II7I/.8/IDJJ71786/C=G861B/38I/IDJJ71786/0DF6=1B/L71D=IO/607/?3G7S3II7I/03F/IDJJ71786/K738D8EFO/38I/I7
10、JSD8D6D=8O/ 3CC=G86D8E/38I/K383ED8E/3F=/03?7/KGC0/IDF6D8EGDF07F/ R0DF/L3L71/31EG7F/6036/=G1/C=G861B/F0=GI/7318/38I/DKD6367/:7F6718/C=G861BZF/?3G7S3II7I/F0776/38I/77CG67/607/JD1F6/AD8I/=J/?3G7S3II7I/3CC=G86D8E/38I/K383E7K786/L17F786B/ 8/607/=6071/038IO/ D8/F=K7/=J/607/DF67I/C=KL38B/:D60/E=I/=L7136D8E
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