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1、第十章第十章货币供求与经济均衡货币供求与经济均衡本章教学目的和要求： 通过本章的学习，要求学生掌握商品和 劳务市场的均衡-IS曲线、货币市场的均 衡-LM曲线的基本含义、斜率特征、IS- LM模型的经济均衡含义等知识点的相关内容。本章知识点设置理解货币中性与非中性： 货币影响经济运行吗？10.2掌握货币供求均衡与一般经济均衡 IS-LM模型10.1货币供求与经济均衡1010.1 货币供求均衡与一般经济均衡货币供求均衡与一般经济均衡 IS-LM模型模型一、货币均衡的含义货币供求均衡，它是指货币供给与需求量 基本相等，结构基本一致1、供求总量要相等2、结构相一致。层次结构，行业结构，地区 结构。3
2、、基本均衡。货币需求是一个测算出来的区 间量，经济中存在着一定的货币容纳量弹性 （经济的自发调节能力）二、货币供求均衡与社会总供求平衡1、社会总供求的涵义社会总需求是指在一定时期内，一国的社会各方面实 际占用或使用的全部产品之和。在商品经济条件下，一切需求都表现为有货币支付能 力的购买需求，所以，社会总需求也就是一定时期社 会的全部购买支出。2、社会总供给是指一定时期内，一国生产部门按一定价 格提供给市场的全部产品和劳务的价值之和，以及在 市场上出售的其他金融资产总量。由于这些商品都是在市场上实现其价值的，因此，社 会总供给也就是一定时期内社会的全部收入或总收入理解理解：1、社会总需求与总供给
3、的平衡是货币均衡而 不是实物均衡2、社会总需求与总供给的平衡是市场的总体 均衡。也就是货币市场与商品市场的统一平 衡3、社会总需求与总供给的平衡是动态的均衡3、货币供求与市场供求之间的关系1）货币供应与市场供求的对应关系 ASMdMs AD这是因为：经济体系可以最简洁地划分为两个方面： 商品、服务运动的方面和货币运动的方面，显然，经 济体系中到底需要多少货币，从根本上说，取决于有 多少实际资源需要货币实现其流转并完成生产、交 换、分配和消费相互联系的再生产流程。这就是市场 总供给决定货币需求的基本理论出发点。货币需求引出货币供给，货币供给成为总需求的载体（2）货币供求与商品供求的循环影响关系如
4、果以AS、AD 、Ms、Md分别代表市场的供给，市场的需求，货币的供给和货 币的需求，则它们的关系可如图。ASADMsMd10.2ISLM模型为了说明货币供求均衡与商品供求均衡的复 杂关系，新古典经济学家希克斯和汉森提出 了著名的一般经济均衡理论模型，即ISLM 模型，该理论认为，在市场经济条件下，如 果不考虑国际收支平衡，一国经济总供求均 衡条件下的货币均衡实质上反映了商品市场 与货币市场的共同均衡状态。这种均衡是在 利率与收入水平的不同组合下实现的。一、商品市场的均衡IS曲线总需求总需求：对全部经济活动产出的需求总量。 总需求方程式如下：YadCIGX C表示消费支出，I表示投资支出、G表
5、示政府支出、X表示 出口。 一项货币政策的实施通过货币供给量变动影响到利率，再 通过利率影响到上述各个因素，最终对总需求发生影响。总供给总供给：全部经济活动的总产出 Y=C+S+T+M C代表消费，S代表储蓄，T代表政府的税收，M代表进口均衡均衡：当产出的供给总量（生产出来的总产出Y）等于产出 的需求总量Yad时，经济达到均衡，即： Y=Yad 由此得到产品市场均衡时，Y与i的关系式，即为IS方程或 IS曲线。假设不考虑一国对外收支和政府支出 YadCI、Y=C+S CC（Y）a+by I=I(r) =Ip-di Y= a+by +Ip-di Y=1/(1-b)(a+Ip-di)Y为国民收入，
6、a为自主的消费支出（表示全部消费支 出中不随收入的变化而变化的那部分消费支出）b为边 际消费倾向（是测试收入增加引起的消费增加量的程度 的一个概念）,Ip是自主的投资支出（指利率0时厂商 会有的投资支出）i为利率，d为投资的利率弹性（意指 利率每增（减）1%投资将减少（增加）的程度YisIS=IIS曲线曲线I1s1Y1i1IS曲线是投资与储蓄曲线，它代表了在不同的收入和利率组合条件下商品市场所有均衡 点的轨迹，又被称为商品市场均衡曲线，不 在该曲线上的点则表示商品市场的非均衡状 态。该曲线左侧的点表示总需求不足或总供 给过剩，该曲线右侧的点表示总需求过剩或 总供给不足。二二、货币市场均衡货币市
7、场均衡LM曲线曲线货币供给货币供给MS：假定为常量，或外生变量货币需求货币需求MD ：按凯恩斯的观点，有三种货币需求组 成。根据凯恩斯学派的观点，货币需求是收入和利 率的函数。货币市场均衡货币市场均衡：MSMD 可以导出货币市场均衡 时，收入与利率的关系式，即为LM方程或LM曲线。LM曲线的推导曲线的推导：在货币市场上，每一种收入水平都 是和特定的利率相联系的。它代表了在不同收入和利率组合条件下货币市场所有均衡 点的轨迹。该曲线上的每一个点，都是货币市场的均衡 点；该曲线左侧的点表示货币供给过剩或需求不足，该曲 线右侧的点表示货币供给不足或需求过剩MdK（PY）L（i）=(kY-hi)P货币供
8、给Ms Md则Ms/p=kY-hii=(k/h)Y-(1/h)(Ms/p)利率（r）MD(当收入为Y2时)MD(当收入为Y1时)利率（r）货币数量（M） 总产出（Y）Y1 Y2 M1 M2 LMMS r1 r2 r1 r2 LM曲线利率（r）LMr1 Er0 E IS1IS0 Y0Y1 Y2收入（Y）IS-Lm模型三三、IS-LM模型模型（一一）IS曲线和曲线和LM曲线的结合曲线的结合在IS曲线上的任何一点，商品和劳务市场都处于均衡状态。 同样，在LM曲线上的任何一点，货币市场都处于均衡状 态。在这两条曲线相交的点上， 货币市场和商品市场同时达到均衡从而整个经济处于均 衡状态。（二二）IS和和
9、LM曲线的斜率曲线的斜率1、IS曲线的特点1）IS曲线自左向右下方倾斜。这是由于根据投资函数的 特点，利率越低，投资越多；通过乘数效应，国民收入均 衡值越大2）IS曲线的斜率，它表示利率变动引起的国民收入变动 的程度，由于IS曲线的方程是Y=1/(1-b)(a+Ip-di)。因而其斜率取决于两种因素：A、乘数1/(1-b)的大小，对于给定的自主的支出，即不储存于 收入的消费和投资，乘数越小，则由利率的变动引起的国民收 入的变动越小，故IS曲线的斜率越小，IS越陡峭；若乘数越 大，则由利率的变动引起的国民收入的变动越大，IS的斜率越 大，IS曲线表现的越平缓。在极端的情况下，乘数值为零，这 时I
10、S曲线就是一条垂直线。尽管利率下降，收入将完全不变； 在另一种极端的情况下，乘数值是无限的，IS曲线是一条水平 线。利率的无穷小下降将导致收入的无穷大增加。Y=1/(1-b)(a+Ip-di)B、若乘数之值既定，IS曲线的斜率取决于投资 的利率弹性，即d的大小，投资的利率弹性越 小，表示投资对利率的变动作出的反应越小，IS 曲线的斜率越小，IS曲线越陡峭。在一个极端的场合，即投资的利率弹性为零，就是说，投资支 出对利率的变动不作出任何反应，在这场合，不 管乘数的大小，IS曲线将变成一条垂直线。2、LM曲线的特点（1）LM曲线自左向右上方倾斜曲线自左向右上方倾斜。就是说，国民收入越 多，为使得货
11、币总需求与货币供给相等利率也要越高，这 是因为，当国民收入增加时在K给定不变条件下，交易动 机所需货币增加，由于货币供给不变，因而余下来做投机 之用货币相应减少，为此利率必须提高以引致人们自愿减 少投机性货币需求，从而使得交易动机和投机动机的货币 需求相加之和等于给定的货币供给（2）LM曲线的斜率曲线的斜率：货币需求对收入变动的反应程度越 大，LM曲线就越陡；而货币需求对利率变动的反应程度 越大， LM曲线就越平滑。在极端的情况下，利率的极少 下降会使人们需求的货币趋于无穷大，这时的LM曲线是 一条水平线。另一种极端情况是利率变动对货币需求毫无 影响，在这种情况下，LM曲线将是一条垂直线。i=
12、(k/h)Y-(1/h)(Ms/p)IS曲线把各种利率水平同特定的收入联系起来， 所以，任何使相应于各种利率水平的收入发生变 动的因素都会使IS曲线移动。在不同的利率水平 上增加投资、消费、出口或政府支出，这都会使 IS曲线向外移动。如果货币供给由于外生变量而增加，LM曲线向外 移动，货币供给越多，利率必然越低，或者收入 必须更高，以使货币需求等于货币供给。（三三）IS和和LM曲线的移动曲线的移动四四、ISLM框架中的财政政策和货币政策框架中的财政政策和货币政策货币政策对经济均衡的影响货币政策对经济均衡的影响如果中央银行增加货币供给，则LM曲线将向右 移动。新的均衡点对应的收入和利率相对于原
13、有均衡点的变化取决于IS和LM曲线的状况：当当IS曲线垂直时曲线垂直时，货币供给的增加对收入没有影响 （由于支出在利率降低时根本没有增加）。当当IS曲线呈水平状态时曲线呈水平状态时，利率的微小降低就会使支 出增加到足以吸收全部增加的货币供给。这样，货 币供给的增加全部转化为收入的增加。当当LM曲线水平时曲线水平时，货币需求对利率的弹性无穷 大，货币政策变得无效。10.3货币中性与非中性货币中性与非中性： 货币影响经济运行吗货币影响经济运行吗？1929年前年前，西方国家推崇自由经济理论西方国家推崇自由经济理论：主张政府制定游戏规则，然后由市场力量对经济进行自 发调节。古典经济学派所构建的宏观经济
14、模型中，商品市场上的 价格和劳动力市场上的工资都具有伸缩性，商品和劳动 的供给与需求自动趋于相等，使两个市场都能出清，资 本市场也是如此。当各个市场各自处于均衡状态时，所 有市场便同时达到均衡，总供给自动等于总需求，实现 充分就业。既然经济具有自动走向充分就业的内在调节 机制，政府就无必要干预经济，因此宏观调控是多余且 无效的。扩张性货币政策的唯一效应就是通货膨胀，对其他实际 变量没有影响。政府财政支出完全挤出私人购买或投 资，对整个经济不会产生影响。一一、经济政策有效性的争论渊源经济政策有效性的争论渊源大萧条宣告自由主义的失败，凯恩斯宏观经济理论 的政策主张是政府应积极采取行动对经济进行干
15、预，也即承认政府政策对经济活动调节的有效性。 这一理论得到西方国家政府的大加推崇。西方国家 将凯恩斯理论付诸实践，并将资本主义经济一度拉 出了萧条的深渊。此后，凯恩斯的学说逐渐占据了 西方经济学的主导地位，这标志着经济自由放任主 义的终结和国家干预主义新时期的开始。大萧条后大萧条后，西方国家推崇政府干预主义西方国家推崇政府干预主义1970s滞胀现象与自由主义的复兴滞胀现象与自由主义的复兴对于普遍出现的滞胀现象，凯恩斯主义无法提出有效对 策，于是一些经济学家对政府干预主义的理论基础 即政策的有效性提出了质疑，并且再次提出了政策无效 的命题。货币主义提出货币中性论、卢卡斯提出货币周期模型。 他们都从不同角度对凯恩斯主义的菲利普斯曲线进行了 修正和解释，得出政府宏观经济政策无效的结论，并提 出政府放任经济自由的政策建议，希望从根本上否定凯 恩斯主义的政府干预理论。新凯恩斯主义认为，在经济中出现需求或供给冲击后， 工资和价格的粘性使市场不能出清，经济会处于非均衡 状态，即使在存在理性预期的情况下，国家经济政策也 可以对就业和产量等产生积极作用。二二、凯恩斯主义的菲利普斯曲线与政凯恩斯主义的菲利普斯曲线与政 府干预主义府干预
