《金融市场一体化程度的衡量方法及评价_郭灿》由会员分享，可在线阅读，更多相关《金融市场一体化程度的衡量方法及评价_郭灿（6页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、国际金融研究!“#$% ）。实际利率平价 ）曾指出“$“# 是国际金 融的经典主题，它是许多理论模型的基石”。但 $“# 是对 !“# 和汇率风险溢价的联合检验，并且通常假定投资者理性预期。于是 $“# 不成立可能是基于以下几个原因：“ !“# 条件的不满足（资本流动不完全）；#汇率风险动态变化幅度大（国内外资产的不完全替代）；$外汇市场理性预期的假定不合理（或金融市场投资主体不同质）。考虑到以上诸多限制，!“#在衡量金融市场一体化时似乎更为可取，但它需要一个流动性较强的远期外汇市场，而这在发展中国家往往不可行。?88044;D发现：对于 !“# 的大幅偏离能够很好地反映资本流动的不完全， 但
2、 !“# 成立也仅仅意味着资本能流动， 而对于其程度却无法具体度量，$“# 却可以很好地做到这一点。 4）认为由于一国 总储蓄和 （或） 总投资的变化会引起经常账户的变动， 于是经常账户余额就等于国民储蓄减去国内投资。 金融市场完全一体化， 经常账户的赤字 （盈余） 就会被资本账户的流入 （流出） 所平衡， 这样一国的储蓄决策将独立于投资， 储蓄和投资就不相关。 通过检验国家间储蓄和投资的相关性，可以从一国的国际收支账户判断其金融市场国际化程度。 完全一体化就是方程 “5 。 9:F4G4$;) ;?!ABC（DDE）欧拉方程法是对金融市场完全一体化与完美金融市场的联合检验。F3 GA55AH 和 0- *+*+=.K4B /!Z/ P /!/B ” 829.F;*+9;+?6 /!，;94.+ 和 (9M;N /!/B A2+-6+ 和 I+A /!V。%X234 和 T.=+* /!7B 5.D9- 和 %;D*+A /!。理论园地
