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1、深沪上市公司2012年度主要财务指标(56)本报网络数据部编制证券代码证券简称基本每股收益（ 元）净资产收益率（ ）净利润（ 万元）经营性现金流净额（ 万元） 分配转增预案 年度年度年度年度年度年度年度年度 *国商*国商不分配不转增闽福发每股派元（含税）青岛双星每股派元（含税）惠天热电不分配不转增中水渔业每股派元（含税）太钢不锈每股派元（含税）张裕张裕每股派元（含税）中通客车不分配不转增中南建设每股派元（含税）九芝堂每股派元（含税）横店东磁不分配不转增苏州固锝每股派元（含税）鲁阳股份每股派元（含税）天康生物每股送派元（含税）广宇集团每股派元（含税）诺 普 信每股转派元（含税）奥维通信不分配不转
2、增恒邦股份不分配不转增威华股份不分配不转增水晶光电每股转派元（含税）奇正藏药每股派元（含税）圣农发展不分配不转增北新路桥不分配不转增新北洋每股转派元（含税）合众思壮不分配不转增新亚制程每股派元（含税）泰亚股份不分配不转增司尔特每股派元（含税）东方精工每股派元（含税）德尔家居每股派元（含税）金亚科技每股派元（含税）天龙光电不分配不转增东方财富每股转派元（含税）中能电气每股派元（含税）海兰信不分配不转增华平股份每股转派元（含税）国民技术每股派元（含税）盛运股份不分配不转增金刚玻璃每股派元（含税）国联水产不分配不转增易联众每股派元（含税）特写 Feature特写 Feature现金足市值低 零售企业
3、成产业收购靶子证券时报记者 朱中伟在受困行业逆境、 相关公司市值 大幅缩水的同时， 零售类上市公司账 上趴着的巨额现金， 也引来越来越多 产业资本的觊觎。 数据显示， 主要零售业上市公 司 2012 年销售收入合计为 1099 亿 元，相对应的市值仅为 590 亿元，平 均市销率为 0.54， 而期末货币资金 余额更高达 194 亿元。 这让不少产 业资本盯上了这个现金流充足的 “肥地”。 去年年初大商股份遭遇茂业系举 牌， 并随之宣布进行重大重组申请停 牌自保后， 产业资本对零售业上市公 司一举一动更加令人关注。 记者采访了一位资本市场资深 人士。 他认为传统的上市公司价值 研究指标是市盈率
4、， 但当上市公司 的利润大幅下滑时， 假使股价大幅 下跌，其市盈率还会高高在上，容易 产生误判。 该人士称，产业资本的着眼点和 金融资本不同。 “金融资本考虑的是 买了股票能不能在未来以更高价钱 卖出，产业资本考虑的则是这个公司 以现在的价格卖给我，我是否愿意。 ” 他说，这个时候，市盈率将不是产业 资本关注的重点， 而是关心市销率 （ 市值/销售额）和市现比（ 市值/账上 现金） 。 以华联综超为例。 根据公司 2012年三季报数据计算 （ 尚未披露年报） ， 其动态市盈率为 53.88 倍。 “从金融资 本角度来看一定是高估的。”上述分析 人士说，“但根据其三季报预计全年销 售额为 120
5、 亿， 现在市值为 30 亿左 右，其市销率仅仅为 0.25。 ” 他对记者分析称，“参照零售行 业中的可比公司，例如永辉超市和步 步高， 两者的市销率分别为 0.8 和 0.72。那么从产业资本角度来看，假设 以现有价格收购了华联综超，然后从 机制上、激励上加以改进，那么利润 大幅攀升、股价大幅攀升是完全有可 能的。 ” 此外，截至去年三季度末，华联 综超账上现金为 49.7 亿， 市现比仅 为 0.6。 从产业资本的角度，假设以 现有价格收购华联综超， 取得 30% 的股份即可成为第一大股东。 也就 是说，仅需花费 9 亿左右的现金，就 可拥有一个账上现金近 50 亿元的 公司。 引用另一
6、位资本市场人士的原 话，“如果举牌的产业资本有从事地产 行业的或者打算从事地产行业， 那不 用说 9 亿，30 亿都有人肯干。 ” 以此类推，零售业上市公司被觊 觎的原因便开始明晰， 比如合肥百 货去年三季末货币资金余额 35.82 亿 元，而其市值仅为 49 亿元左右；友谊 股份去年末三季末货币资金余额更 是高达 126.4 亿元， 而其市值仅为 130 亿。开往村镇的Shopping? Mall证券时报记者 朱中伟茶农张海最近特别兴奋， 因为就在距离他家不足200米的地方，一个全新的Shopping Mall（超大规模购物中心） 即将开业。 逢人介绍时，他特别将“Mall”这个单词的发音拖
7、得很长，以显示其“洋气”。 张 海 居 住 的 福 建 安 溪 县 湖 头镇，以盛产铁观音著名。 近年来，随着铁观音消费热火朝天， 包括张海在内的数万名茶农早已发家致富，收入水平之高甚至引来不少城里人羡慕。 除了茶产业， 湖头镇还有不少工业项目。 近年来，随着三安钢铁、三元集发水泥、三安光电等公司的大项目相继落户，2012年全镇工业产值近100亿元， 财税收入达到4亿元， 与此对应现有人口也已突破15万人，成为安溪县的人口第一大镇。不过， 与经济快速发展形成反差的是， 镇上居民的消费条件还十分落后。 记者在湖头镇走访时发现，镇上目前总共只有3家超市， 最小的几百平方米，最大的也不足2000平方
8、米。 而且就是这个号称当地最大的超市， 也早已装潢简陋， 设备陈旧。 即使就是这样的超市，大部分时间里还都是熙熙攘攘、人满为患。“因为生意太好，经常有收银员 因为劳动强度太大， 干着干着就辞职了， 根本别想指望有什么好的服务。 ” 张海抱怨说，逢年过节的时候，这种拥挤的场面更为夸张，所以当地有车一族索性开车到30公里外的县城去购物。张海兴奋的是， 再熬上一段时间，这段“血拼”的日子就要成为历史了。去年他听在政府工作的朋友说，安溪政府和新华都（002264）签订了协议，要在镇上盖一种叫“Mall”的超市，里面有吃有喝有玩。 自那时起，他就掰着指头期待这一天的到来。“新华都的老板就是我们安溪人，
9、他能不把这Mall搞好么？ ”张海兴奋地对记者说。 记者从当地政府了解到，将投入使用的这个Shopping Mall， 总面积近3万平方米，其中1.5万平方米将用于开设新华都大卖场，另外近1.5万平方米对外租赁。 单单停车及休闲广场就有 8000平方米，从而建成集超市、平价百 货、商贸、餐饮为一体的购物中心。其实，这只是新华都与安溪县政府签订的合作项目之一。 根据合作协议，新华都的“城镇商业综合体”项目还将覆盖尚卿、祥华、长坑等10个乡镇，目前还有3个综合体动工在建。政府方面当然乐于见到居民的消费能留在当地。 湖头镇书记林志煌说，不要小看现在的农民，他们有些开小吃店、做茶叶生意，有些在厂里当工
10、人，收入都非常可观，已经不是传统意义上的日出而作、日落而息的农民。 有了收入就有消费的需求，只有把农民的消费留在当地，而不是让他们只把土地和工作留在当地，这样的城镇化才名副其实。如今，湖头镇的这个“Mall”还未正式营业，不过当地居民都知道了。 这个在 全 省 的 乡 镇 来 看 都 数 一 数 二 的“Mall”，让他们觉得很有面子。“开业后肯定要去逛一下，购物环 境好，商品也多，还不会买到假货。 ”不少当地居民兴奋地对记者如是表示。A11主编：杨兰 编辑：张莹莹 2013 年 4 月 19 日 星期五Tel：(0755)83501624零售行业转型求生零售行业三座大山压顶转型求生证券时报记者 朱中伟年报披露渐近尾声， 零售行业的 业绩也一份份摆到了台前。 目前已发布年报的人人乐、 合肥 百货、大商股份等 10 余家零售类上市 公司，绝大多数去年营业收入增速、盈 利能力大幅下滑，而费用率持续走高、 净资产收益率持续下降。 在国内经济持
