高端装备制造行业：“制造强国”之路，高端装备制造会议纪要

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1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 行业行业研究研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告动态报告动态报告/快评快评 高端高端装备装备制造制造 国信证券国信证券 2011 年高端装备制造年高端装备制造会议纪要会议纪要 “制造强国”之路“制造强国”之路高端装备制造会议纪要高端装备制造会议纪要 证券分析师：证券分析师： 陈健 010-88005308 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980510120045 事项：事项： 2011 年 5 月 17 日，国信证券在北京民族饭店举办了“制造强国”之路高端装备制造专题研讨会。 本次会议我们邀请了铁路规划、通用航

2、空、海洋工程和新材料领域的 4 位专家，就我国铁路规划、通用航空发展、海洋工程和高端制造上游新材料领域做了深入的专题演讲。 本次会议上我们发布了三篇报告 铁路建设方兴未艾 、 海洋工程装备-循序渐进，厚积薄发和航空军工， 领跑高端制造 。另外，11 家相关上市公司的领导参与了会上和会下的交流。共有公募基金、保险、券商资管和私募基金等 120 多名机构投资者参会。 会议纪要会议纪要： 装备制造业是一个国家的战略性产业和工业崛起的标志，是一国制造业的基础和核心竞争力所在，具有产业关联度高、吸纳就业能力强、技术资金密集等特点。积极抢占高端装备制造领域，是发达国家谋求世界工业强国地位的战略重点。高端装

3、备制造作为战略性新兴产业的一个重要发展方向，将推动中国从“制造大国”向“制造强国”的转型。 中国装备制造业的优势正在逐步显现，高铁、工程机械、国防等行业的细分领域已经处于国际领先水平，海洋工程、航天航空工业等在国家政策的大力推动之下，未来也面临大规模快速发展的机遇。准确判断装备制造业及其上、下游行业的景气状况，对把握整个经济发展的趋势有着重要意义。 铁路规划专家铁路规划专家我国铁路我国铁路建设规划建设规划 十一五铁路投资回顾: 1.投资总额: 全国铁路固定资产投资 2. 43 万亿元， 其中： 基本建设投资 1. 98 万亿元, 机车车辆购置 3313.82 亿元，更新改造投资 1209.07

4、 亿元。2.投资效果：全国铁路营业里程达到 9.1 万公里，比上年增加 5660.7 公里、增长 6.6%，里程长度升至世界第二位。路网密度 95.0 公里/万平方公里，比上年增加5.9 公里/万平方公里。3. 投资结构：(1). 基本建设投资占全国铁路固定资产投资比重 81.4%， 机车车辆购置占比： 13.6%， 更新改造占比： 5%。 (2). 十一五国家铁路机车车辆购置结构： 动车组 36。 %， 大功率机车 27.2%， 养路机械 7.9%， 客车和货车 28.4%。(3). 2010 年，总开通铁路数 97 个，主要为城际铁路建设。 未来五年铁路规划与投资规模：预计到 2015 年

5、，全国铁路营业里程将达 12 万公里左右，其中快速铁路 4.5万公里左右，建成“四纵四横”客运专线，基本建成覆盖 50 万以上人口城市的全国快速客运网。大能力区际干线和煤运通道进一步优化完善，为跨区域物资运输提供基本保障。形成便捷、安全、经济、高效、绿色的铁路运输网络，覆盖全国 20 万人口以上城市及经济区域，基本适应国民经济和社会发展的需要。铁路部门未2011 年年 5 月月 19 日日 渐飞研究报告 - http:/请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 Page 2 来重要任务有四个方面：1.建设发达完善铁路网; 2. 全面推进技术装备现代化; 3. 确保铁

6、路运输安全; 4. 大力推进铁路信息化建设; 5. 提升服务水平和运输经营效益; 6. 加强资源节约和环境保护。 未来五年铁路投资结构: 1. 投资总量: “十二五”期间新线投产总规模控制在 3 万公里以内，安排基建投资2.8 万亿元。2011 年铁路投资规模 7455 亿元，其中：基本建设投资规模为 6000 亿元，机车车辆购置约 1200亿元，更新改选投资 200 至 300 亿元。2. 发展思路: 从客观实际出发，既适度超前，又与各地经济社会发展水平相适应。以高速铁路为主骨架的快速铁路网按三个速度等级来建设：一是“四纵四横”主通道的部分高铁按时速 300 公里的标准建设； 二是高铁延伸线

7、、 连接线及城际铁路按时速 200 公里250 公里的标准建设; 三是客货并重的快速铁路以及中西部大部分铁路按时速 200 公里以下的标准建设。3、投资重点：一是建设大能力货运通道，重点建设进出关通道、南北通道、进出西南和西北地区通道、煤运通道，到 “十二五”末基本消除区域之间铁路运输通道 “瓶颈”制约问题。 二是建成具有我国特色的快速铁路网，适应我国幅员辽阔、人口众多、城镇化发展快的需要。 三是加强铁路与其他运输方式的衔接联通，新建的省会城市铁路客站与公交、地铁、出租车、城际交通等交通方式紧密衔接，成为综合交通网的重要组成部分。 通用航空专家通用航空专家中国通用航空行业发展政策中国通用航空行

8、业发展政策 中国通用航空发展现状: 1.十一五期间， 通用航空企业数量、 机队规模、 专业技术人员等都有高于 45%以上的涨幅。2. 市场状况：传统经营项目的份额在逐步下降; 基于市场需求的新兴经营项目的份额在逐年增长。作业价格完全按照市场供需关系来确定; 通用航空的市场规模将越来越大，市场支付能力和比重也将逐步提高。3. 通用航空的行业管理：目前民航行业管理体系包括民航局、民航地区管理局两级政府部门，实行民航局、民航地区管理局和民航安全监督管理局三级管理。其中，民航安全监督管理局为民航地区管理局的派出机构。 中国通用航空行业发展政策综述：制定行业发展政策的宗旨充分发挥通用航空在国民经济和社会

9、发展中的战略作用。 四个立足点：为国民经济建设服务； 为社会发展服务；为拉动航空消费服务；为建设民航强国服务。通用航空行业发展政策的核心内容：改善通用航空发展环境，提升通用航空服务能力，动员社会力量参与，促进通用航空多元化、多领域发展。 中国通用航空前景展望：通用航空的发展目标是：到 2020 年初具规模；到 2030 年发展环境根本改变，服务经济社会发展的能力明显增强，形成布局合理、规模适宜的通用航空机场和通勤机场结构，建立功能齐全、服务规范的通用航空服务体系，作业范围基本覆盖所有县级行政单元。 海洋工程专家海洋工程专家弯道超越，走向深海弯道超越，走向深海 中集海洋工程最新进展。迄今为止，中

10、集莱福士成功建造交付 4 座深海半潜式钻井平台，已运往挪威和巴西海域。 海上油气行业产业链运营模式。勘探、钻采、运输等环节外包，炼油、化工、销售等环节直属石油公司运作，设计商和设备商的参与也必不可少。产业的整个链条皆需要金融支持，资本密集的海工行业内有众多的金融机构为整个海工产业链提供雄厚的资金支持。目前，全球海洋工程需求重点区域在于二湖、三湾和四海。 全球海工发展的若干模式。具体包括美国模式，即石油公司牵引模式；挪威模式，即油气资源开发牵引模式；韩国模式，总装建造牵引模式。 对中国海工的几点思考。中国海洋工程产业现面临海工产业转移等机遇。中国海工产业界必须发挥后发优势，弯道超车，才能在世界海

11、工强国中谋得生存和发展。 渐飞研究报告 - http:/请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 Page 3 新材料专家新材料专家钢铁材料在我国高端装备制造业中的应用与发展前景钢铁材料在我国高端装备制造业中的应用与发展前景 我国钢铁材料研发与生产现状。经济发展需要基础原材料支撑。钢是经济发展的重要材料基础。我国现已形成了先进钢铁生产流程。就我国钢铁工业发展的约束条件、生产的钢类比例、钢材的消费市场、国内钢材市场主要品种价格等方面进行了介绍。强调四个转变是钢铁强国必由之路，2011 年重点对产业布局、产品结构、节能减排结构和节能减排结构调整四个方面进行调整。 不断提

12、高技术创新和管理创新能力 ，不断增强上下游完整产业链的建设。 满足高端装备制造用钢技术研发。大型飞机用钢，包括起落架用超高强度钢、结构用高强度不锈钢构件等；轨道交通用钢 ，高铁轮对服役性能要求较高，具体概括为高可靠性和长寿命；能源装备用钢，涵盖核电用高品质特殊钢和超超临界火电机组用高品质特殊钢等；石油化工用钢，囊括双相不锈钢、奥氏体不锈钢等。 汽车生产用先进钢铁材料技术。王博士就自主创新部分进行了介绍：重点涉及了长寿命基础件用钢、高温渗碳齿轮钢 高强度耐延迟断裂螺栓钢、汽车用高强塑第三代薄板钢的发展现状。 高端制造专题报告高端制造专题报告 ：铁路建设方兴未艾铁路建设方兴未艾新兴产业小组分析师，

13、陈健新兴产业小组分析师，陈健 “十二五”“十二五”期间投资期间投资 2.8 万亿万亿 “十二五”新增通车里程将达 3 万公里，相比“十一五”的 1.6 万公里增长 87.5%；投资 2.8 万亿元，同比“十一五”的 1.98 万亿元增长 41.4%。2011 年，铁路投资规模确定为 7,455 亿元，继续保持较快增长。全球铁路行业进入新一轮繁荣周期，随着设备出口和国外工程订单增长，铁路产业链整体需求依然景气。 站前工程投资高峰过去后逐步转向站后工程和车辆投资站前工程投资高峰过去后逐步转向站后工程和车辆投资 铁路产业链包括站前工程、站后工程和车辆等。近两年是新线建设高峰，2013 年后规划线路减

14、少，基建投资开始下降。随后而来的是站后工程建设高峰，逐步从基建转向设备和车辆投资。 各细分领域市场龙头企业将受益铁路建设增长各细分领域市场龙头企业将受益铁路建设增长 铁路建设涉及很高的安全性和技术要求，加上需要铁道部的资质认证，因而众多细分领域市场较为集中，毛利率较高。桥梁功能部件、高铁扣件、轨道板数控机床、箱式变电站、铁路牵引变压器、铁路电源系统、车号自动识别系统、信号系统、车辆等领域的龙头企业将受益铁路建设增长。 车辆：未来车辆：未来 10 年年 2.3 万亿元万亿元 铁道部计划到 2015 年全路投入运营的动车组达到 1,500 列以上，再加上机车、货车、客车等的需求，未来十年，车辆市场

15、总规模将达 2.3 万亿元。南车、北车占据 95%的市场份额，市场订单充足，确保其业绩增长。 给予“谨慎推荐”的投资评级给予“谨慎推荐”的投资评级 铁路建设“十二五”期间仍然维持较高投资水平，站后工程和车辆投资逐步进入高峰，细分市场的龙头企业面临机遇，我们给予铁路产业“谨慎推荐”的评级。 重点推荐公司：中国铁建、中国中铁、中国北车、特锐德、中国南车、东方雨虹、时代新材、新北洋 高端制造专题报告 ：高端制造专题报告 ：海洋工程装备海洋工程装备-循序渐进，厚积薄发循序渐进，厚积薄发机械行机械行业分析师，郑武，杨森业分析师，郑武，杨森 全球海洋工程装备市场将长期增长全球海洋工程装备市场将长期增长 渐飞研究报告 - http:/请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 Page 4 海洋石油占全球石油总产量的比例不断提高，待开发的海