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1、壹佰钢铁：2012 年 7 月热轧月评【行情回顾】7 月热轧市场价格加速下滑，终端需求持续疲软状态，钢材期货价格集体下挫，原材料价格也不甘落后，各大钢厂下调出厂价。钢市整体在恐慌心态的影响下，价格无阻力的轮番下跌，而成交量也随之下滑，整个钢市一片惨淡，天津、上海、乐从跌破两年低点。热轧市场如此跌势，一方面是需求低迷，另一方面是个别钢厂低价资源直接冲击市场，市场心态及价格加速转换，甩货意愿增强。7 月份国内主要城市热轧价格变化图月份国内主要城市热轧价格变化图全国主要城市热轧价格走势图35003750400042507-27-57-107-137-187-237-267-31天津广州上海【宏观经济
2、】新增贷款有明显提升。央行近期公布的数据显示，6 月新增信贷 9198 亿，环比增加1266 亿，同比多增 2859 亿元。而 7 月上半月四大行新增贷款 500 亿投放稳增长项目，这一投放量基本是 6 月同期的两倍。汇丰中国 PMI 指数创 5 个月来最高。汇丰中国 PMI 指数 7 月初值为 49.5，虽仍处于荣枯线下方，但是已创 5 个月来最高，制造业疲弱的局面也正在逐步发生改变。除了国内宏观环境的转变外，国际大宗商品指数 CRB 也自 6 月初开始便震荡盘升，已持续两月，预示全球大宗商品价格在未来两个月内有望进入窄幅盘升通道，资本市场的转好有助于国内钢市信心的提振。【供求关系】产能方面
3、：6 月份国内粗钢日产量仍维持在 200.7 万吨高位，环比增加 1.62 个百分点，而热轧产量 1454.4 万吨，较上月增加 16.2 万吨，热轧产能过剩问题依旧严峻； 6 月份数据显示，国内热轧出口量同比基本持平，环比小幅下降；国内产能过剩，出口下滑，这无疑给国内的终端需求再施压力。库存方面：7 月热轧库存缓慢上升，截至月末，全国主要市场热轧库存为 384.63 万吨，较上周末增加 1.36 万吨左右。其中华北、西南、西北地区主要城市的库存均有不同程度的增加，主要是因为钢厂发货给代理商，增加了代理商的库存压力。目前国内多数钢厂开始或即将停产检修，对市场的高库存有一定的缓解作用，8 月份的
4、市场库存或将有所下降。国内热轧库存走势图国内热轧库存走势图7 7月月份份国国内内热热轧轧库库存存走走势势图图3753783813843877-67-137-207-27下游方面：汽车方面，6 月份国内汽车生产 153.13 万辆，同比增长 9.09%，销售157.75 万辆，同比增长 9.86%。2012 年上半年，汽车产量 952.92 万辆，销售 959.81 万辆，表明现在汽车行业产能过剩，用钢量会有所下降。家电方面，2012 年上半年国内冰箱行业销售量同比下降 7%，洗衣机销售量呈负增长，空调销售量同比下滑；而家电行业的库存却有所上升，因此，家电行业下行压力较大，钢材的销量或将继续偏淡。【后期预测】7 月热轧市场价格整体暴跌，商家心态悲观，但近期钢厂陆续推出检修计划，虽然力度不大，但影响产能有限，目前市价仍然处于倒挂状态。传统淡季接近尾声，下游需求逐渐释放，加上粗钢产量缓慢回落，有助于钢价筑底回升；但 7 月份的宏观数据不太乐观，加上宝钢、鞍钢等钢厂出台的价格政策难以提振市场信心，市价有可能再度回落，但幅度会有所减小。预计八月份的热轧行情有可能弱势盘整，跌回会减缓。
