对企业现金流量表的财务分析

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1、对 企 业 现 金 流 量 表 的 财 务 分 析我 国 于 1992 年 颁 布 了 企 业 会 计 准 则 ， 准 则 要 求 企 业 必 须 编 制 财 务 状况 变 动 表 或 现 金 流 量 表 。 实 际 上 自 准 则 颁 布 后 至 1998 年 ， 企 业 只 需 编 制 财务 状 况 变 动 表 。 1998 年 ， 财 政 部 颁 布 企 业 会 计 准 则 现 金 流 量 表 并要 求 自 1998 年 1 月 1 日 期 开 始 实 施 ， 从 这 时 起 ， 我 国 企 业 才 开 始 编 制 现 金 流量 表 ， 为 会 计 报 表 使 用 者 提 供 企 业 一

2、 定 会 计 期 间 内 现 金 及 现 金 等 价 物 流 入 和 流出 的 信 息 。现 金 流 量 表 报 告 一 个 企 业 一 个 时 期 营 业 活 动 、 投 资 活 动 、 筹 资 活 动 所 产 生 的现 金 流 入 、 流 出 和 净 变 化 。 它 有 助 于 说 明 为 什 么 一 家 企 业 发 生 了 净 损 失 ， 而 仍然 能 够 发 生 大 量 的 资 本 支 出 或 支 付 股 利 。 现 金 流 量 表 的 有 用 性 体 现 在 它 能 够 对下 列 一 些 简 单 而 又 重 要 的 问 题 提 供 答 案 ： 现 金 来 源 于 何 处 ？ 现 金

3、运 用 于 何 处 ？期 内 现 金 余 额 的 变 化 有 多 大 ？ 因 此 ， 对 企 业 的 现 金 流 量 表 进 行 分 析 构 成 了 企 业财 务 决 策 与 分 析 的 重 要 部 分 。现 金 流 量 表 可 以 反 映 当 期 企 业 经 营 活 动 、 投 资 活 动 、 筹 资 活 动 所 引 起 的 现 金流 入 和 现 金 流 出 的 增 减 变 化 情 况 ， 说 明 当 前 企 业 现 金 支 付 能 力 的 形 成 过 程 ， 反映 企 业 通 过 经 营 筹 资 活 动 真 正 形 成 的 可 用 来 支 付 的 货 币 资 金 数 额 ， 揭 示 企 业

4、 在核 算 年 度 现 金 支 付 能 力 增 减 变 化 的 原 因 、 内 容 和 结 果 及 企 业 现 金 净 流 入 或 净 流出 的 绝 对 水 平 。 现 金 流 量 表 通 过 企 业 经 营 活 动 、 投 资 活 动 、 筹 资 活 动 的 新 近 流入 和 流 出 情 况 ， 说 明 企 业 经 营 业 务 获 取 资 金 、 偿 还 债 务 、 分 配 股 利 、 支 付 利 息的 能 力 ； 通 过 表 中 各 项 目 增 减 变 化 的 分 析 ， 我 们 还 可 以 说 明 企 业 各 环 节 的 经 营成 果 ， 因 此 是 开 展 现 金 经 营 与 管 理

5、的 有 效 工 具 。现 金 流 量 表 的 另 一 个 特 点 是 将 不 同 企 业 的 经 营 活 动 统 一 用 现 金 流 量 这 一 概 念来 表 示 ， 剔 除 了 因 行 业 不 同 、 资 产 的 变 现 能 力 不 同 等 因 素 对 企 业 支 付 能 力 、 偿债 能 力 等 的 影 响 ， 有 利 于 我 们 在 不 同 的 行 业 企 业 之 间 进 行 比 较 。现 金 流 量 表 的 分 析 主 要 从 各 种 活 动 引 起 的 现 金 流 量 变 化 及 各 种 现 金 流 量 占 企业 现 金 流 量 总 额 的 比 重 等 方 面 去 分 析 ， 其 分

6、 析 方 法 有 定 性 分 析 和 定 量 分 析 两 种 。定 性 分 析 是 通 过 分 析 现 金 流 量 表 各 组 成 部 分 的 性 质 及 相 互 关 系 来 揭 示 其 本 质 。而 定 量 分 析 主 要 是 通 过 对 现 金 流 量 表 中 有 关 数 据 处 理 后 进 行 数 量 上 的 比 较 和 分析 ， 以 得 出 的 具 体 数 据 为 基 础 进 行 财 务 状 况 的 量 化 分 析 ， 它 主 要 包 括 结 构 分 析法 、 比 率 分 析 法 、 趋 势 分 析 法 等 几 种 方 法 。 本 文 主 要 探 讨 现 金 流 量 表 的 结 构 分

7、析 和 比 率 分 析 。 下 面 我 们 以 A 公 司 为 例 具 体 说 明 ， 附 表 为 A 公 司 某 年 度 的现 金 流 量 结 构 表 。附表A 公司现金流量表2003 年度 单位：元项目 流入金额 内部结构% 项目 流出金额 内部结构%一、经营活动现金流量 销售商品提供劳务收现 1147436 85 购货接受劳务付出的现金 392266 41收到的增值税 195064 15 支付给职工的现金 300000 31其他支出 269089 28现金流入小计 1342500 100 现金流出小计 961355 100占总流入比重 64.25% 占总流出的比重 35.94%二、投资活

8、动现金流量 收回投资所收到的现金 16500 5 购建资产所付现金 451000 100分得股利所收现金 30000 9 处置资产所收现金 300300 86 现金流入小计 346800 100 现金流出小计 451000 100占总流入的比重 16.60% 占总流出的比重 16.86%三、筹资活动现金流量 借款所收到的现金 400000 100 偿债所支付的现金 1250000 99付息所支付的现金 12500 1现金流入小计 400000 100 现金流出小计 1262500 100占总流入比重 19.15% 占总流出的比重 47.20%流入总量 2089300 流出总量 2674855一

9、 、 现 金 流 量 的 比 率 分 析比 率 分 析 是 一 种 将 同 一 时 期 会 计 报 表 提 供 的 相 关 数 据 进 行 相 互 比 较 ， 求 出 其比 率 ， 并 对 这 一 比 率 进 行 评 价 与 分 析 ， 以 透 彻 地 反 映 企 业 的 财 务 状 况 和 经 营 状况 的 分 析 方 法 。 根 据 目 前 我 国 财 务 指 标 体 系 可 将 其 分 为 反 映 偿 债 能 力 比 率 、 反映 获 利 能 力 及 收 益 质 量 比 率 、 反 映 营 运 能 力 比 率 等 几 类 。1.反 映 偿 债 能 力 比 率(1)现 金 流 动 债 务

10、比 经 营 现 金 净 流 量 流 动 负 债这 个 指 标 反 映 企 业 实 际 的 短 期 偿 债 能 力 。 因 为 债 务 最 终 是 以 现 金 偿 还 ， 所 以 ，该 比 率 越 高 ， 说 明 企 业 偿 还 短 期 债 务 的 能 力 越 强 。(2)现 金 到 期 债 务 比 经 营 现 金 净 流 入 （ 本 期 到 期 的 长 期 债 务 应 付 票 据 ）该 指 标 可 用 来 衡 量 企 业 偿 还 到 期 债 务 的 能 力 ， 比 率 越 高 ， 偿 还 能 力 越 强 。 它比 传 统 的 衡 量 短 期 偿 债 能 力 指 标 流 动 比 率 和 速 动

11、比 率 更 真 实 ， 因 为 流 动比 率 和 速 动 比 率 的 数 值 均 来 自 资 产 负 债 表 ， 反 映 的 是 一 个 特 定 时 点 上 的 企 业 用流 动 资 产 偿 还 负 债 的 能 力 ， 没 有 全 面 反 映 出 一 个 时 期 内 的 生 产 经 营 活 动 的 真 实情 况 ， 且 与 未 来 资 金 流 量 无 因 果 关 系 ， 计 算 这 两 个 指 标 分 子 、 分 母 所 包 含 因 素价 值 的 确 定 也 具 有 极 大 的 不 确 定 性 ， 它 们 所 涉 及 的 应 收 账 款 及 存 货 中 存 在 着 变现 价 值 、 变 现 能

12、 力 和 变 现 时 间 问 题 ， 因 而 使 其 反 映 的 情 况 失 真 。 另 外 ， 它 们 受人 为 因 素 的 影 响 大 ， 有 很 强 的 粉 饰 作 用 。 因 此 ， 使 用 现 金 到 期 债 务 比 评 价 企 业偿 债 能 力 更 为 恰 当 。(3)现 金 债 务 总 额 比 经 营 现 金 净 流 量 债 务 总 额该 指 标 反 映 企 业 用 每 年 经 营 现 金 流 量 偿 还 全 部 债 务 的 能 力 ， 指 标 越 高 ， 偿 债能 力 越 大 。 它 是 传 统 衡 量 长 期 偿 债 能 力 指 标 资 产 负 债 率 的 重 要 补 充 。

13、 同时 ， 一 个 企 业 只 要 能 够 按 时 付 息 ， 就 能 借 新 债 还 旧 债 ， 维 持 债 务 规 模 ， 因 此 ，它 也 是 衡 量 企 业 举 债 能 力 的 一 个 指 标 。A 公 司 的 债 务 总 额 为 2737959.85 元 ， 则 该 公 司 的 此 项 比 值 为0.14(381145/2737959.85)， 因 此 表 明 该 公 司 的 偿 债 和 举 债 能 力 均 不 错 。2.反 映 获 利 能 力 及 收 益 质 量 比 率(1)主 营 业 务 收 入 收 现 比 率它 反 映 企 业 销 售 商 品 和 提 供 劳 务 所 得 到 的

14、 现 金 与 其 主 营 业 务 收 入 的 比 值 。 用公 式 表 示 为 ：主 营 业 务 收 入 收 现 比 率 销 售 商 品 提 供 劳 务 收 到 的 现 金 主 营 业 务 收 入这 个 指 标 表 明 每 一 元 主 营 业 务 收 入 中 ， 实 际 收 到 现 金 的 多 少 。 若 该 比 率 等 于1， 表 明 企 业 的 收 现 能 力 很 好 ， 基 本 不 存 在 应 收 账 款 ； 若 该 比 率 大 于 1， 表明 企 业 不 但 收 回 了 本 期 的 销 货 款 和 劳 务 费 ， 甚 至 也 收 回 了 前 期 的 应 收 款 ， 表 明企 业 经 营

15、 情 况 良 好 ， 应 收 账 款 管 理 也 很 到 位 ； 若 该 比 率 小 于 1， 则 表 明 企 业不 能 收 回 当 期 的 全 部 销 货 款 和 劳 务 费 ， 这 是 当 前 在 企 业 中 普 遍 存 在 的 情 况 ， 一方 面 可 能 是 由 于 企 业 的 经 营 特 点 所 决 定 （ 例 如 其 赊 销 比 例 较 大 ） ， 一 方 面 也可 能 是 由 于 企 业 应 收 账 款 管 理 不 善 造 成 。A 公 司 的 主 营 业 务 收 入 为 1250000 元 ， 则 此 项 比 值 为 ：0.92(1147436/1250000)， 表 明 该

16、公 司 每 获 得 1 元 销 售 收 入 可 得 到 0.92 元现 金 ， 收 益 质 量 相 当 不 错 ；(2)主 营 业 务 成 本 付 现 比 率它 反 映 企 业 购 买 商 品 和 接 受 劳 务 支 付 的 现 金 与 主 营 业 务 成 本 之 间 的 关 系 ， 公式 表 示 为 ：主 营 业 务 成 本 付 现 比 率 购 货 接 受 劳 务 支 付 现 金 主 营 业 务 成 本该 指 标 反 映 每 一 元 主 营 业 务 成 本 中 有 多 少 实 际 支 付 了 现 金 ， 它 也 分 三 种 情 况 ：若 该 比 率 接 近 或 等 于 1， 表 明 企 业 购 货 和 接 受 劳 务 都 基 本 上 支 付 了 现 金 ， 没 有形 成 负 债 ； 若 该 比 率 大 于 1， 表 明 企 业 本 期 支 付 的 现 金 大 于 其 主 营 业 务 成 本 ，企 业 不 仅 支 付 了 本 期 的 货 款 和 劳