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1、1、某人在 2005 年 1 月 1 日存入银行 1000 元,年利率为 4%。要求计算:（1） 每年复利一次，2008 年 1 月 1 日存款账户的余额是多少？（2） 每季度复利一次，2008 年 1 月 1 日存款账户的余额是多少？解：（1）1000（1+4%） 310001.1251125 元（2）1000（1+4%/4） 121000（1+1%） 1210001.1271127 元2、已知：企业年初打算存入一笔资金，3 年后一次取出本利和 100000 元，存款利率为 6%，按复利计息。要求：计算企业现在应存入多少钱。解：PVS/(1+i) n=100000/（1+6%） 310000
2、00.84084000 元3、某企业每年末存入银行 100000 元，准备 5 年后用于某项更新改造，若银行年利率为 10%，5 年后该企业可提出多少资金？解：S A=A(F/A,10%,5)=1000006.105=610500 元4、某企业准备现在存入一笔资金，从第 3 年初开始，每年提取 20000 元，共提取5 年。若银行利率为 10%，问现在需存入多少钱？解：P=A(P/A，10%，5)（F/S,10%,1）=200003.7910.909=68920.38 元5、假设某公司董事会决定自今年起建立偿债基金，即在今后 5 年内每年末存入银行等额款项，用来偿还该公司在第 6 年初到期的公
3、司债务 1000000 元。若银行存款利率为 9%，每年复利一次。试问该公司每年末需存入银行多少等额款项？解：(F/A,9%,5)=5.985，A=1000000/5.985=167084.38 元6、某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：（1）从现在起，每年年初支付 20 万元，连续支付 10 次，共 200 万元；（2）从第 5 年开始，每年年初支付 25 万元，连续支付 10 次，共 250 万元。假设该公司的资金成本率为 10%，应选择何种方案？解：方案一：P=20(P/A，10%，10)=206.759=135.18 万元；方案二：P=25(P/A，10%，10)（P/F,10
4、%,3）=115.41 万元所以应选择方案二。7、银行贷款 1000 万元给 A 企业，第 5 年末要示归还贷款本息 1600 万元，问银行向企业索取的贷款利率为多少？解：10001600（P/F,I,5）则（P/F,I,5）=0.625 查复利现值系数表，与 n=5 相对应的贴现率中，9%的现值系数为 0.65，10%的现值系数为 0.621，因此该贴现率必定在 9%和 10%之间，用插值法计算如下：（10%X）/1%=(0.621-0.625)/(0.621-0.65)，所以该贷款利率10%0.138%9.862%8、某投资项目目前投入资金 20 万元，每年有 4 万元的投资收益，投资年限
5、为 8 年，则该项目的投资报酬率为多少？解：204（P/A,I,8）则（P/A,I,8）=5 查年金现值系数表，当对应的 n=8 时，I=11%，年金现值系数是 5.146；当 I=12%，年金现值系数是 4.968，因此该项目的报酬率在 11%12%之间。插值法计算如下：（11%X）/(12%-11%)=(5.146-5)/(4.96-5.146),该项目的投资报酬率 X 为11.82%。9、某企业拟购买一台柴油机，更新目前的汽油机。柴油机价格较汽油机高出 2000元，但每年可节约燃料费用 500 元。若利率为 10%，则柴油机应至少是用多少年对企业而言才有利？解：已知：PA=2000,A=
6、500,I=10%,则 P/A,10%,n=2000/500=4查普通年金现值系数表，与 I=10%相对应的系数中，大于 4 的系数值为4.3553，对应的期数为 6，小于 4 的系数值为 3.7908，对应的期数为 5，因此期数必定在 5 和 6 之间，用插值法计算如下：（6X）/(6-5)=(4.3553-4)/(4.3553-3.7908),期数 X=5.4 年，即此柴油机至少用 5.4 年对企业而言有利。10、如果无风险收益率为 10%，市场平均收益率为 13%，某种股票的 值为 1.4.要求：（1）计算该股票的必要收益率；（2）假设无风险收益率上升到 11%，计算该股票的收益率；（3
7、）如果无风险收益率仍为 10%，但市场平均收益率增加至15%，该股票的收益率会受到什么影响？解：（1）该股票的收益率：K=10%+1.4(13%-10%)=14.2%(2)K=RF+BJ(KM-RF)=11%+1.4(13%-11%)=13.8%(3)必要报酬率=R F+BJ(KM-RF)，则 K=10%+1.4(15%-10%)=17%11、某公司有关资料如下：（1）某公司 2008 年年末资产负债表（简表）列示如下：资产负债表资产 负债及所有者权益项目 金额 项目 金额现金应收账款存货预付费用固定资产净值30027004800707500应付账款应付费用长期负债实收资本留用利润330014
8、3063034506560资产总额 15370 负债及所有者权益总额 15370（2）2008 年销售收入 1800 万元，预计 2009 年销售收入 2158 万元。（3）预计 2009 年销售净利率 2.5%，净利润留用比率为 50%。要求：采用销售百分比法运用上述资料预计 2009 年资产负债表，并列出相关数据的计算过程。预计资产负债表2009 年 单位：千元项目 2008 年末资产负债表 2008 年销售百分比 2009 年预计资产负债表资产现金 300 1.67 360.39应收账款 2700 15 3237存货 4800 26.67 5755.39预付费 70 70固定资产净值 7
9、500 41.67 8992.39资产总额 15370 85.01 18415.17负债及所有者权益应付账款 3300 18.33 3955.61应付费用 1430 7.94 1713.45长期负债 630 630实收资本 3450 3450留用利润 6560 6829.75可用资金总额 16578.81追加外部筹资额 1836.36负债及所有者权益总额 15370 18415.1712、企业拟发行面值为 1000 元，票面利率为 12%，期限为 3 年的债券，试计算当市场利率分别为 10%、12%和 15%时的发行价格。解：当=10%时，发行价格100PVIF10%，3+12PVEFA10%
10、,310000.751+1202.487=1013.44 元当=12%时，发行价格100PVIF12%，3+12PVEFA12%,310000.712+1202.402=1000.24 元当=15%时，发行价格100PVIF15%，3+12PVEFA15%,310000.658+1202.284=932.08 元13、某企业融资租入设备一台，价款为 200 万元，租期为 4 年，到期后设备归企业所有，租赁期间贴现率为 15%，采用普通年金方式支付租金。请计算每年应支付租金的数额。解：根据题意，每年应支付的租金可用年金现值求得，即：年租金年金现值/年金两地系数200/(P/A,15%,4)=20
11、0/2.855=70.05(万元)所以，采用普通年金方式，每年应支付租金为 70.05（万元）14、假定企业放弃现金折扣，在信用期末时点支付货款，并假定一年按 360 天计算。试计算在下面各种信用条件下融资的成本：（1）1/30，n/60；（1）2/20，n/50；（1）3/10，n/30。解：（1）放弃折扣成本率1%360/（11%）（6030）100%12.12%；（2）放弃折扣成本率2%360/（12%）（5030）100%24.49%；（3）放弃折扣成本率3%360/（13%）（3010）100%55.67%；15、某公司发行总面额 1000 万元，票面利率为 12%，偿还期限 5 年
12、，发行费率3%，所得税率为 25%的债券，该债券发行价为 1200 万元，求该债券资本成本。解:债券资本成本=K R=IR(1-T)/B(1-t)100%=100012%(1-25%)/1200(1-3%)=7.73%16、某企业资本总额为 2000 万元，负债和权益筹资额的比例为 2：3，债务利率为12%，当前销售额 1000 万元，息税前利润为 200 万元，求财务杠杆系数。解：债务总额20002/5=800 万元利息债务总额债务利率80012%96 万元财务杠杆系数息税前利润/(息税前利润利息)200/(200-96)=1.9217、某公司发行普通股 600 万元，预计第一年股利率为 1
13、4%，以后每年增长 2%，筹资费用率为 3%，求该普通股的资本成本。解：普通股的资本成本（60014%）/600(1-3%)+2%=16.43%18、某投资项目资金来源情况如下：银行借款 300 万元，年利率为 4%，手续费为 4万元。发行债券 500 万元，面值 100 元，发行价为 102 元，年利率为 6%，发行手续费率为 2%。优先股 200 万元，年股利率为 10%，发行手续费率为 4%。普通股 600 万元，每股面值 10 元，每股市价 15 元，每股股利为 2.4 元，以后每年增长 5%，手续费率为 4%。留用利润 400 万元。该投资项目的计划年投资收益为 248 万元，企业所
14、得税率为 25%。企业是否应该筹措资金投资该项目？解：个别资金比重：银行借款比重300/20015%；债券资金比重500/200025%；优先股资金比重200/200010%；普通股资金比重600/200030%留存收益资金比重400/2000=20%个别资金成本：银行借款成本3004%（125%）/(300-4)=3.04%；债券资金成本1006%（125%）/102(1-2%)=4.5%；优先股资金成本10%/1（14%）10.42；普通股资本成本2.4/15(1-4%)+5%=21.67%；留存收益资金成本2.4/15+5%21%加权平均资金成本3.04%15%+4.5%25%+10.4
15、2%10%+21.67%30%+21%20%=0.46%+1.13%+1.04%+6.5%+4.2%=13.33%年投资收益率248/2000=12.4%资金成本 13.33%投资收益率 12.4%，因此不该筹资投资该项目。19、某公司拥有总资 2500 万元，债务资金与主权资金的比例为 4：6，债务资金的平均利率为 8%，主权资金中有 200 万元的优先股，优先股的股利率为 6.7%，公司发行在外的普通股为 335 万股。2008 年公司发生固定成本总额为 300 万元，实现净利润为 348.4 万元，公司的所得税税率为 25%。分别计算（1）普通股每股收益EPS；（2）息税前利润 EBIT
16、；（3）财务杠杆系数 DFL；（4）经营杠杆系数DOL；（5）复合杠杆系数 DCL。解：利润总额348.4/(1-25%)=464.53(万元)EPS=(348.4-2006.7%)/335=1(元/每股)EBIT=464.53+250040%8%=544.53(万元)DOL=(544.53+300)/544.53=1.55DFL=544.53/(544.53-250040%8%)-13.4/(1-25%)=1.22DCL=doldfl=1.551.22=1.8920、某公司 2007 年的资金结构如下：债务资金 200 万元，年利率为 10%；优先股200 万元，年股利率为 12%；普通股 600
