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1、电大最新金融管理期末重点考试资料小抄一：判断: 10 分（1020 个）二：简答: 65=30三：计算题:4*10=40 分1:利率风险管理 2:远期持续期 3:期货期权 4:floor 5:var 计算波动范围（置信度，如 95%）6:股票市场波动 7:计算波动范围 9:外汇起算10:利率期权取货 FLOOR外汇期权期货远期利率协议持续期久期外汇期权期货案例分析和问答（宏观认识）定性流动性风险信用风险个人理财业务（用负债理论解释）在我过迅速发展和资产负债管理理论四：案例分析 问答: 20 分（不会轻易拿分 综合）以定性为主 一道问题 例如：个人理财业务 用负债角度分析 结合负债和管理负债的综
2、合理论一起答。流动性风险 信用风险如：个人理财业务业务用负债管理理论对我国发展的必要性金融风险监管的理论根源金融风险外部效应较大。金融市场中的信息不完全与不对称难以消除。金融体系的内在脆弱性银行危机的处理与退出 1 中央银行提供低利率的贷款2 存款保险机构提供资金 3 组织大银行救助小银行 4政府出面援助。此外，还有市场退出。金融风险对 微观经济 的影响首先，金融风险的直接后果是可能给经济主体带来直接的经济损失，如购买股票后价格下降；其次，它给经济主体带来潜在的损失，如它会打乱一家企业的生产部署；第三，它会影响投资者的预期收益，如一些经济主体在预期通货膨胀率后对价格进行调整等行为；第四，它增大
3、了经营管理成本，如成立部门进行风险管理等；第五，它降低了部门生产率，如一些企业因对金融风险的恐惧，不敢开发新产品等；第六，它降低了资金的使用效率，如为了防止流动性不足，商业银行不得不保持更大的备付金等；第七，它增大了交易成本，由于对风险的顾虑，使得市场中许多交易难以达成。金融风险对 宏观经济 的影响其一，金融风险会引起实际收益率、产出率、消费和投资的下降，如由于资金安全的忧虑，消费者会减少投资；其二，金融风险会造成产业结构畸形发展，整个社会生产力水平下降，如大量资源都涌向安全性较高的行业；其三，金融风险会引起金融市场秩序混乱，对市场形成极大的破坏力，常见的金融风波就是实例；其四，金融风险影响宏
4、观经济政策的制定和实施，因为金融风险既会给政策制定者带来一些错误信息，也会抵消一些政策的实施效果；其五，金融风险影响着一个国家的国际收支，如汇率的变化会影响一个国家的进出口额，从而影响经济项目下的国际收支。 金融 不稳定假说 的 解释 ：一、是代际遗忘或无知，即今天的借款人忘了产生危机的历史进程和痛苦经历。二、是竞争压力，即在经济上升期，银行不得不对外更为自由地放贷，因为他们面临着同业竞争，害怕失去客户与市场金融 不稳定假说 ：弗里德曼的“货币主义”解释，指出如果没有货币的过度供给参与，金融体系的动荡不太可能发生或者至少不太容易发生，金融动荡的基础在于货币政策。1961 年 施蒂格勒 强调信息
5、的 不完全性 。金融风险管理 由 七部分组成 ：一是衡量系统，用来估量每项交易中金融风险的大小和影响，为金融风险管理的决策提供依据，它既包括对单项业务的风险衡量，也包括对整体的风险评估；二是决策系统，制定风险管理政策和作出风险管理决策，如作出风险管理的方案，对各操作层进行授权等；三是预警系统，提供机构承受风险状况和市场风险动态的预警信号，预警信号可以根据历史数据和比较同业及对市场的分析获得；四是监控系统，对经济实体承受风险的动态情况进行监控，既包括实时监控制约，也包括定期或不定期的稽核等；五是补救系统，对已经暴露出来的金融风险，及时采取补救措施，以防止金融风险的恶化和蔓延；六是评估系统，包括对
6、内控系统的评估、金融风险管理模型的评估和金融风险管理的业绩评估等；七是辅助系统，通过整理储存风险管理中的各种资料和信息，为金融风险管理提供帮助金融 风险管理 分成 四个阶段 ：金融风险的识别和分析 （1）保险调查法， （2）头脑风暴法；（3）德尔菲法；（4）情景分析法；（5）财务分析法；（6）事件树法；金融风险管理策略选择和管理方案设计（包括预策略、规避策略、分散策略、转嫁策略、对冲策略、补偿策略） 金融风险管理方案的实施与监控 金融风险的评估与总结识别 方法：保险调查法；2、头脑风暴法；3、德尔菲法；4、情景分析法；5、财务分析法；6 、事件树法金融风险 管理策略 ：预防策略、规避策略、分散
7、策略、转嫁策略、对冲策略、补偿策略金融资产价格波动性理论 ：1、经济泡沫理论；2、股价波动理论；3、汇率波动理论。金融风险管理的发展趋势 ：1、金融风险管理的战略化与制度化；2、金融风险管理的全面化与产品化；3、金融风险管理的模型化和信息化；4、金融风险管理的理论化与全球化。证券公司监管内容 ：1、证券发行的监管；2、证券建议的监管；3、上市公司收购的监管；4、证券公司的监管，市场准入、行为规范、经营状况监管。狭义 监管：金融监管当局根据国家法规对金融业实施监管。 广义 监管：还包括行业自律与金融机构的内部控制市场 失灵的表现1 垄断（自然垄断与非自然垄断）2 外部效应（外部正效应与负效应）3
8、 公共产品（非竞争性和非排他性）4 信息不完全与不对称（资源配置效率）监管成本 论：监管引发：直接的资源成本、行政成本、奉行成本间接的效率损失、引发道德风险、削弱市场竞争、妨碍金融创新、导致金融业务流失金融风险监管的 具体目标1、维护金融体系的稳定与安全2、保护社会公众的利益金融风险监管的 原则独立性原则；适度性原则；法治原则；公正、公平、公开原则；效率原则；动态原则银行 风险 监管 的内容：（一）银行准入管理（二）银行日常监管1 谨慎性经营原则（资本充足率、流动性、贷款集中度、资产质量监管、呆款准备金，内部监控）2 现场检查：是指监管机构派员到商业银行进行实地检查，通过查阅报表、文件、账册等
9、资料和咨询等方式，分析、检查、评价银行的经营管理质量及遵循法律及法规的合规性。 （根据检查内容现场检查可分为全面检查与专项检查）3 非现场检查：是指监管当局要求银行定期或不定期报送相关的财务报表等资料，通过收集、分析银行的各宗数据来考察、评价银行的经营情况。（三）存款保险制度。该制度要求接受存款的金融机构为其吸收的存款向存款保险机构投保，当投保机构发生危机无力支持存款时，由存款保险机构代为支付限定金额的保险金。证券公司监管 内容证券发行的监管证券交易的监管（证券上市制度、证券交易、信息披露）上市公司收购的监管证券公司的监管（市场准入、行为规范、经营状况监管）现代 金融 风险监管 体制发展的 新
10、变化1、政府监管与自律监管融合2、外部监管与内部控制相互促进3、分业监管向统一监管迈进4、功能型监管的理念对机构型监管提出挑战5、国际合作加强巴塞尔协议资本分类核心资本：股本、税后留利中的储备金。附属资本：未公开储备、重估储备、普通呆帐储备金、带有资本性质的资本债券、长期次级债券。一级资本比率=核心资本/风险资产总额4%二级资本比率=附属资本/风险资产总额核心资本/总资本50%资本对风险资产比率=(核心资本+附属资本)/风险资产 总额 =一级资本比率+二级资本比率8%长期次级债券的金融/一级资本50%附属资本内普通贷款准备金/风险资产1.25%表外风险资产 =表外资产信用转换系数表内相对应资产
11、的风险权重巴塞尔 意义 ：监管重点从银行的外部转向了银行的内部，紧紧抓住资本标准和资本风险两个主要矛盾；监管中心从母国与东道国监管的责权分配转移到对银行资本充足性的监控上，明确定义了资本的内涵与外延，实时动态的资本金管理，建立资产与负债变动而灵活调整的管理机制；建立起资本金的管理制度更科学地从资本与风险两方面着手资本充足率；注重管理的全面性。 局限 ：风险权重处理过于主观化与简单化；资本金管理作用有限；表外业务缺乏深入全面的管理。新协议 由 三大支柱 组成：一是最低资本要求；二是监管当局对资本充足率的监督检查；三是市场约束（强调市场的监督作用） 。在此次金融危机中， 巴塞尔协议引发了三个效应
12、1 监管套利效应 2 信贷紧缩效应 3亲经济周期效应监管套利 ： 1、分业多头的监管体系导致监管重叠和监管真空。2、各国监管理念和监管文化的冲突导致监管差异 3、金融中心之间的竞逐导致监管放松利率风险产生的原因 ：1 利率水平的预测和控制具有不稳定性 2 利率计算具有不确定性 3 金融机构的资产负债具有期限结构的不对称性 4 为保持流动性而导致利率风险 5 以防范信用风险为目标的利率定价机制存在的缺陷 6 金融机构的非利息收入业务对利率变化越来越敏感利率风险类型 ：缺口风险:需要重新设定利率的那部分资产与负债之间的差额.当利率敏感性资产大于利率敏感性负债，即银行经营处于“正缺口”.随着利率上浮
13、，银行将增加收益，随着利率下调，银行收益将减少期限不匹配的风险.利率变化时由于资产和负债的期限不相同而造成的风险.当利率趋于上升时，资产敏感的银行将会获得较多的净利差，因为贷款利率在会提高，而存款利率则仍维持在 8%。基本点风险:银行在存贷款利率波动不一致中所面临的利率风险。隐含期权风险:客户提前归还贷款本息和提前支取存款的潜在选择中产生的利率风险收益曲线风险:收益曲线斜率的变化导致期限不同的两种债券收益率之间的差幅发生变化而产生的风险利率风险衡量 方法：利率期限结构;持续期;凸性利率风险管理的方法： 1、缺口管理；2、跨期限管理；3、远期利率协议；4、利率互换；5、利率期货；6、利率期权。利
14、率期限结构意义 （1）利率期限结构为债券等定价提供基准（各种债券的价格，等于按未来市场利率把各期利息及本金进行贴现的现值，而其中的市场利率的预测就是以利率期限结构为基准的。 ）（2）为衍生产品定价提供基准:（各种衍生产品的价格其实就是未来现金流的贴现，而其中使用的贴现利率就是以利率期限结构为基准的。 ）利率风险的成因分析： 1、利率水平的预测和控制具有很大的不稳定性；2、利率计算具有不稳定性；3、金融机构的资产负债具有期限结构的不对称性；4、为保持流动性而导致利率风险；5、以防范信用风险为目标的利率定价机制存在的缺陷；6、金融机构的非利息收入业务对利率变化越来越敏感。构造利率期限结构债券的选择
15、（1）国债：过去人们一般选用国债来构造利率期限结构：优点：a.没有信用风险，不含信用风险溢酬，可以直接比较 b.没有流动性风险，利率中不包含流动性溢酬。缺点：融资问题导致的收益率偏低问题。 （国债利率期限结构不是反映收益率和期限的最佳衡量工具，因为具有相同期限的债券不一定有相同的收益率。 ）（2）零息债券：零息债券的收益率，一般称为即期利率，描述即期利率和期限关系的曲线称为即期利率曲线，又由于零息债券的期限一般短于一年，其他期限的即期利率必须要通过国债实际的收益率中推导出来，因此它又称为理论即期收益率曲线。确定利率期限结构 的方法：息票剥离法:适用于债券市场比较发达、债券种类比较齐全的国家。
16、（对于债券市场不规则、不发达的国家，则适用以下的方法）贴现因子函数估计：线性方法：包括多项式估计和样条估计；非线性方法：包括指数样条估计等。 Carleton and Cooper 的离散估计传统的利率期限结构理论预期理论（纯预期理论，偏好预期理论）市场分割理论现代的利率期限结构模型均衡模型；无套利模型持续期 ：说明债券价格变动比例等于债券持续期和到期收益率变动量乘积的相反数，债券价格变动与持续期之间是一个线性关系零息债券：它的持续期等于它的实际到期时间息票债券：它的持续期一般不超过债券的实际到期时间总之，债券的持续期越大，利率的变化对该债券价格的影响也越大，因此风险也越大。在降息时，持续期大的债券上升幅度较大；在升息时，持续期大的债券下跌的幅度也较大。因此，投资者在预期未来降息时，可选择持续期大的债券；在预期未来升息时，可选择持续期小的债券。当距到期日的时间一定时，债券的息率越低其持续期越长。当息率一定时，债券的持续期随距到期日时间的延长而延长。当其他所有因素保持不变时，有息债券的到期收益率越低，其持续期越长。永续年金的持续期为（1+Y
