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1、保密文件、版权所有 第 1页 浙商银行项目第三阶段报告 正略钧策 2016/12/14 目 录 一 战略目标体系 二 董事会对经营层考核指导方案 三 资本补充计划 四 经济资本管理指导方案 五 人力资源战略指导意见 保密文件、版权所有 第 2页 浙商银行项目第三阶段报告 正略钧策 2016/12/14 正略钧策通过项目第一阶段和第二阶段的分析，已对浙商银行在五年规划期内的战略发展状况作了界定和描述 从投入的角度 浙商银行应开设一定数量的分支机构； 浙商银行应加大针对提升效率的投入； 从产出的角度 浙商银行应达到一定的资产规模目标； 浙商银行应达到一定的效益目标； 注：具体详细内容请参见项目第一
2、阶段和第二阶段的报告。 中间过程 保密文件、版权所有 第 3页 浙商银行项目第三阶段报告 正略钧策 2016/12/14 在这些界定和描述的基础上，浙商银行需要一套可衡量、实用性强的战略目标体系 战略目标体系的基本作用 战略目标体系的考核作用 战略目标体系的引导作用 战略目标体系使得浙商银行能够及时明晰地把握自身的战略发展进程和状况，并能做出动态的反应和调整，同时还能对反应和调整的效果进行测评 战略目标体系是公司在经营层的领导和决策下在战略进程中应达到的目标，从而使得董事会对经营层的考核有了明确的框架和依据 为了达到各类战略目标，各部门、各分支机构、各级员工在工作中都要向这些目标方向努力，既避
3、免了偏离方向、又避免了工作缺乏重点 战略目标体系所制定的指标需要具有可衡量性和实用性，避免那些在理念上很完美但是却难以计量和使用的指标，因为此类指标在实务中既难以计量或确定标准，又容易引起各级管理人员和员工的误解，同时也无法确保公司能够明晰地把握自身的战略进程和状况。 保密文件、版权所有 第 4页 浙商银行项目第三阶段报告 正略钧策 2016/12/14 平衡计分卡正好为制定可衡量、实用性强的战略目标体系提供了借鉴思路，同时它适用于处于成长阶段的企业 既定战略 财务层面 客户层面 内部管理层面 学习和成长层面 如何进行财务表现 如何面对和服务客户 怎样完善管理和流程 怎样改进和提升组织和人员
4、平衡计分卡具有明晰的目标管理作用 平衡计分卡具有明晰的业绩考核作用 保密文件、版权所有 第 5页 浙商银行项目第三阶段报告 正略钧策 2016/12/14 战略目标体系除了把握可衡量性和实用性之外，还需要把握关键性指标，避免面面俱到、不分主次 战略目标体系制定的基础是： 在本项目第一阶段、第二阶段成果的基础上，结合资本充足率约束以及股东期望予以制定，重点把握浙商银行的五年规划期是一个战略成长期和扩张期。 战略目标体系的内容范围是： 综合考虑绝对数量指标和相对数量指标（比例或比率指标）；既有财务指标也有非财务指标。 战略目标体系的制定思路是： 从财务、客户、内部管理等层面进行指标设定（具体思想请
5、参见下一页）。 战略目标体系制定指标的原则是： 把握关键指标，关键指标要有综合性、代表性和重要性，同时强调实用性和可衡量性，并且要立足于浙商银行公司战略层面而制定指标。 战略目标体系 保密文件、版权所有 第 6页 浙商银行项目第三阶段报告 正略钧策 2016/12/14 战略目标体系是一个系统性的目标体系，它从不同层面为浙商银行的战略目标设定关键指标 财务层面的战略目标 客户层面的战略目标 内部管理层面的战略目标 学习和成长层面的战略目标 通过财务层面的关键指标来衡量浙商银行的 “ 产出 ”（财务表现） 通过客户层面的关键指标来衡量浙商银行 “ 产出来源 ” （客户与核心业务市场的构成和发展）
6、 通过内部管理层面的关键指标来衡量浙商银行建设“ 产出来源 ” 的能力和效率 通过学习和成长层面的关键指标来衡量浙商银行在能力和效率方面的提升努力和投入 资本充足率和股东期望 保密文件、版权所有 第 7页 浙商银行项目第三阶段报告 正略钧策 2016/12/14 浙商银行战略目标体系的指标内容 财务层面的关键指标 客户层面的关键指标 内部管理层面的关键指标 学习和成长层面的关键指标 资产规模 净利润 零售业务和小企业业务在收入中所占比例 注：由于该层面的指标目前缺乏可衡量性和操作性，因此不予考虑。 注：具体的指标界定请见后。 不良贷款率 保密文件、版权所有 第 8页 浙商银行项目第三阶段报告
7、正略钧策 2016/12/14 各项指标的制定依据（一）财务指标之资产规模 资产规模 在战略目标体系中，该指标是浙商银行规模扩张的目标，它是浙商银行业务规模、市场竞争力、分支机构开设等诸多情况的综合体现，是一个代表性综合性极强的目标。 同时，根据杜邦模型分析可知，资产规模是杜邦模型三个关键因素中销售净利润率（通过费用率，通常资产规模越大，费用率就会越低）和权益乘数的决定因素之一，因此，对净资产收益率也有相当大的影响 根据对标杆银行的分析，浦发银行在上市前的规模年复合增长率在 20%左右，而民生银行在上市前三年 注：该行 96年成立， 2000年上市，因此 96年和 2000年以后的数据与浙商银
8、行 5年规划期的发展没有可比性 （ 97资产规模年复合增长率为 40%左右 2005年浙商银行的资产规模可望达到 200亿元左右，如果到 2010年达到 1000亿，则资产年复合增长率应在 37%左右，与 97该说也是比较高的要求。 根据银行业的发展规律，我们认为，在资产规模基数较小的时候可以把增长率设得高一些、后期基数大的时候把增长率设计得低一些的做法比较合理。但规模的年增长率也不宜超过 50%（这样会对风险控制和资产质量产生负面影响），因此我们认为到2006年底，浙商银行的资产规模设计为 300亿元左右，年增长率为 50%， 2007年底则为420亿元左右，年增长率为 40%，此后每年则按
9、照约 年复合增长率递增， 2008年突破 500亿元达到 560亿元上下，到 2010年达到 1000亿元的资产规模目标。 保密文件、版权所有 第 9页 浙商银行项目第三阶段报告 正略钧策 2016/12/14 各项指标的制定依据（二）财务指标之净利润 净利润 在战略目标体系中，净利润代表了对股东投资的回报，是股东最关切的指标。同时也是浙商银行进行自有资本积累（而不是外部引资）的要求。 正略钧策确定 2006年净利润指标的依据是：以全国性股份制商业银行中净资产收益率较好的华夏银行（其 2004年资产收益率低于招商、浦发和民生，与兴业银行相当，但高于其他银行的水平）净资产收益率为基准，按照杜邦模
10、型分解，它的权益乘数为 按照浙商银行 2006年的预期权益乘数为 该指标上华夏银行为浙商银行的 华夏银行如果权益乘数（由资产规模决定）与浙商银行 2006年一样，则其净资产收益率只有 因此，作为初创期的银行，浙商银行在 2006年达到 右的净资产收益率意味着刚成立 2年的浙商银行的实际盈利能力已经与全国性股份制商业银行中盈利状况较好、历史悠久得多的华夏银行处在同一水平，这应是一个较高的要求。 2010年净利润标准的设定则是按照 2006年 以后逐年提高净资产盈利水平，每年提升 1%，到2010年浙商银行的净资产收益率为 按照当年推算的净资产金额，净利润额在 须指出，由于浙商银行对资本充足率的要
11、求（ 10% ）高于监管要求（ 8%），也高于同业水平（民生、浦发、华夏目前的资本充足率都只比 8%的监管下限高一点），因此浙商银行净资产收益率的 “ 含金量 ” 极高，即如果按照资本充足率的监管要求进行换算，那么浙商银行的净资产收益率将是原有数值的 此， 2010年 净资产收益率，事实上相当于其他银行 水平， 12%左右的净资产收益率已经非常接近效益最好的三家全国性股份制商业银行之一的浦发 2003年净资产收益率的水平了（当年浦发的净资产收益率为 资本充足率为 权益乘数为 32倍左右）。 由于今后 5年中浙 商银行要多次补充核心资本，因此净资产金额不可控，所以正略钧策用相对可控的净利润额代替
12、净资产收益率指标，按照上述标准， 2006年浙商银行的净利润应为 8 9千万，到 2010年净利润可达到 此计算， 20062 54 保密文件、版权所有 第 10页 浙商银行项目第三阶段报告 正略钧策 2016/12/14 各项指标的制定依据（三）客户指标之零售业务占比 零售业务占比 在战略目标体系中，零售业务占比是检验浙商银行在实现快速发展的同时逐渐向零售业务转型的重要指标。 正略钧策认为，如果浙商银行未来发展仅仅依靠公司业务的话，商业银行净资产收益率最高也就是达到目前民生银行的水平（ 15间）。如果未来能够实现向零售业务的转型（零售业务耗用的经济资本较少，而且能够带来大量的中间业务收入），
13、那麽就有望进一步提升盈利空间，达到国外先进银行的水平（净资产收益率在 20%左右，甚至更高）。 当然，零售业务需要的投入较多，会影响银行的现实盈利水平，因此，在浙商银行的初创期和发展期，也不能指望由零售业务来挑大梁。 具体的计算口径建议浙商银行采用：零售业务和小企业业务收入在营业收入中所占比例。浙商银行到 2006年该比例应达到 4左右，此后每年增长 2个百分点，到 2010年达到 12左右，这个水平相当于国内股份制商业银行目前的较好水平（平均为 10%左右，但招商银行除外） 。 保密文件、版权所有 第 11页 浙商银行项目第三阶段报告 正略钧策 2016/12/14 各项指标的制定依据（四）
14、内部管理指标之不良贷款率 不良贷款率 不良贷款率是体现银行管理水平的重要指标，同时也极大地影响了银行的盈利能力，甚至是银行的生死，极为重要； 银行是与风险打交道的企业，指望不良贷款率为 0是很荒诞的； 正略钧策认为，浙商银行在该指标上应该用最严格的标准来要求自己，达到国内股份制商业银行的最好水平。 2004年民生银行的期末不良贷款率 是国内银行的最低水平。因此，正略钧策建议，从 2006年开始，在对不良贷款的拨备覆盖率为 100的前提下，浙商银行每年的不良贷款率均应控制在不超过 范围内。 保密文件、版权所有 第 12页 浙商银行项目第三阶段报告 正略钧策 2016/12/14 30042056174910000200400600800100012002006年 2007年 2008年 2009年 2010年在五年规划期内，浙商银行应在第一年资产规模达到 300亿元左右，第三年突破 500亿元的资产规模达到 560亿元上下，第五年资产规模达到 1000亿元左右 五年规划期内浙商银行的资产规模目标 单位：亿元 2006年资产规模的年增长率约为 50， 2007年资产规模的年增长率为 40左右，此后每年的年复合增长率为 下，到 2010年达到1000亿元的资产规模。 第一年 第三年 第五年 保密文件、版权所有 第 13页 浙商银行项目第三阶段报告 正略钧策 2016/12/14 .8
