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1、证券投资知识及指引第一部分 股票一、股票的基本常识1、什么是股票 股票是股份公司发给投资者用以证明其在公司的股东权利和投资入股份额、并据以获得股利收入的有价证券。股票的持有人就是股东，在法律上拥有股份公司的一部分所有权，享有一定的经营管理上的权利与义务，同时承担公司的经营风险。2、股票的基本特征时间性：购买股票是一项无确定期限的投资，不允许投资者中途退股。价格波动性：股票价格受社会诸多因素影响，股价经常处于波动起伏的状态，正是这种波动使投资者有可能实现短期获利的希望。投资风险性：股票一经买进就不能退还本金，股价的波动就意味着持有者的盈亏变化。上市公司的经营状况直接影响投资者获取收益的多少。一旦
2、公司破产清算，首先受到补偿的不是投资者，而是债权人。流动性：股票虽不可退回本金，但流通股却可以随意转让出售或作为抵押品。有限清偿责任：投资者承担的责任仅仅限于购买股票的资金，即便是公司破产，投资者不负清偿债务的责任，不会因此而倾家荡产，最大损失也就是股票形同废纸。3、股票的构成面值：股票以股份公司的资本总额化分成若干股，每一股代表的资本额就是面值。市值：股票上市后在市场上的价格，有发行价格和交易买卖价格之分。股权：股票拥有者按股额比例行使的权力和义务。股息：股份公司按股额的比例支付给股东的收入。红利：股份公司经营获利后，每年按股额分给股东的经济利益。4、股票的种类按股票持有者可分为国家股、法人
3、股、个人股三种。三者在权利和义务上基本相同。不同点是国家股投资资金来自国家，不可转让；法人股投资资金来自企事业单位，必须经中国人民银行批准后才可以转让；个人股投资资金来自个人，可以自由上市流通。按股东的权利可分为普通股、优先股及两者的混合等多种。普通股的收益完全依赖公司盈利的多少，因此风险较大，但享有优先认股、盈余分配、参与经营表决、股票自由转让等权利。优先股享有优先领取股息和优先得到清偿等优先权利，但股息是事先确定好的，不因公司盈利多少而变化，一般没有投票及表决权，而且公司有权在必要的时间收回。优先股还分为参与优先和非参与优先、积累与非积累、可转换与不可转换、可回收与不可回收等几大类。股票按
4、票面形式可分为有面额、无面额及有记名、无记名四种。有面额股票在票面上标注出票面价值，一经上市，其面额往往没有多少实际意义；无面额股票仅标明其占资金总额的比例。我国上市的都是有面额股票。记名股将股东姓名记入专门设置的股东名簿，转让时须办理过户手续；无记名股的名字不记入名簿，买卖后无需过户。按享受投票权益可分为单权、多权及无权三种。每张股票仅有一份表决权的股票称单权股票；每张股票享有多份表决权的股票称多权股票；没有表决权的股票称无权股票。按发行范围可分为股、股股和 F 股四种。股是在我国国内发行，供国内居民和单位用人民币购买的普通股票；股是专供境外投资者在境内以外币买卖的特种普通股票；股是我国境内
5、注册的公司在香港发行并在香港联合交易所上市的普通股票；F 股是我国股份公司在海外发行上市流通的普通股票。5、股票的托管方式上海交易所规定,在上交所上市的证券实行集中托管,即不论在任何券商处购买的股票,均由上交所的结算中心托管,只要不是办理了指定交易的客户在任何券商处均可卖出。深圳证券交易所规定，在深交所上市交易的证券由证券商托管，即在本系统购买的深圳股票由本公司负责保管并只能在本系统卖出，如需在其它券商处卖出则必须办理转托管转出手续。反之，在其它券商处购买的深圳股票，在本系统卖出时，亦需先办理转托管的转入手续才能卖出。6、股票“” ，资金“T0”交易制度自年月日起，为了保证股票市场的稳定，防止
6、过度投机，股市实行“”交易制度，当日买进的股票，要到下一个交易日才能卖出。同时，对资金仍然实行“T0” ，即当日回笼的资金马上可以使用。7、涨跌停板介绍涨跌停板制度源于国外早期证券市场，是证券市场中为了防止交易价格的暴涨暴跌，抑制过度投机现象，对每只证券当天价格的涨跌幅度予以适当限制的一种交易制度，即规定交易价格在一个交易日中的最大波动幅度为前一交易日收盘价上下百分之几，超过后停止交易。我国证券市场现行的涨跌停板制度是 1996 年 12 月 13 日发布，1996 年 12 月 26 日开始实施的，旨在保护广大投资者利益，保持市场稳定，进一步推进市场的规范化。制度规定，除上市首日之外，股票（
7、含 A、B 股） 、基金类证券在一个交易日内的交易价格相对上一交易日收市价格的涨跌幅度不得超过 10，超过涨跌限价的委托为无效委托。我国的涨跌停板制度与国外制度的主要区别在于股价达到涨跌停板后，不是完全停止交易，在涨跌停价位或之内价格的交易仍可继续进行，直到当日收市为止。8、证券市场证券市场是股份制企业发行证券、筹集资金及证券流通交易的场所。证券市场分为发行市场和流通市场。发行市场又称为初级市场，它是股份有限公司发行股票、筹集资金、将社会闲散资金转化为生产资金的场所。发行市场主要通过发行证券为上市公司筹集资金。发行市场由证券发行者、证券承销商（中介机构）和认购投资者三个元素构成。流通市场又叫二
8、级市场，是供投资者买卖已发行证券的场所，主要通过证券的流通转让来保证证券的流动性，进而保证投资者资产的流动性。发行市场是流通市场的的基础，决定着流通市场上流通证券的种类、数量和规模；流通市场则是发行市场存在发展的保证，维持着投资者资金周转的积极性和流动的灵活性，两者互为条件又相互制约，有着密不可分的关系。证券交易所是证券商进行上市股票、债券公开集中交易的场所我国建有上海和深圳两个社会个人股证券交易所。上海证券交易所正式成立于 1990 年 12 月 19 日。上海证券交易所实行会员制，为不盈利的事业法人。交易所不吸收个人会员。会员须缴纳交易费，其中包括年费和经手费。兼营经纪和自营业务的证券商以
9、及专营自营业务的证券商每年缴纳年费 50000 元，专营经纪业务的证券商每年要缴纳交易年费 10000 元。此外，证券商还要按照成交额的千分之零点三缴纳交易经手费。交易所的组织机构分为：（1）会员大会，它是交易所的最高权利机构；（2）理事会，它是日常事务的决策机构；（3）监事会，为交易所财务、业务工作的监督机构，等等。上海证券交易所的主要业务是：提供证券交易的集中场所，管理上市证券的买卖，办理上市证券交易的清算交割，提供上市证券的过户或集中保管服务，提供证券市场的信息服务。在上海证券交易所上市的证券，除要满足上市条件外，还要向交易所缴纳上市费。上市费有上市初费和上市月费两种。上市初费按发行面额
10、总值的千分之零点三缴纳，起点为3000 元，最高不超过 10000 元。证券和在交易市场第一部上市的股票按发行面额总值的千分之零点零一缴纳上市月费，起点为 100 元，最高不超过 500 元。在交易市场第二部上市的股票，月费标准提高百分之十。深圳证券交易所于 1989 年 11 月 15 日筹建，1990 年 12 月 1 日开始集中交易，1991年 4 月 11 日由中国人民银行总行正式批准成立。深圳证券交易所为会员制、非盈利性的事业法人，注册资金 1000 万元人民币。它的业务范围是：提供证券集中交易的场所和设施，管理在该所上市的证券买卖，办理在该所上市证券交易的清算交割，提供证券市场的信
11、息服务以及承办主管机关许可或委托的其它业务。深圳交易所的会员可以派 23 名出席代表，到交易所集中交易市场进行有价证券的代理买卖或自营买卖。会员条件为：深圳经济特区内同时具有下列条件的法人，向该所提出申请，经该所审批核准，可成为该会会员。 （1）经中国人民银行一级分行批准设立，可精英证券业务的金融机构；（2）资本金或证券业务营运资金在 500 万元人民币以上；（3）组织机构和业务人员符合主管机关规定的条件；（4）承认该所章程、缴纳不低于 100 万元的会员席位费。深圳证券交易所的最高权利机构为会员大会，设立理事会为会员大会日常事务决策机构，向会员大会负责。理事会不少于 9 人，任期 4 年，可
12、连选连任。理事会成员中会员理事不超过三分之二，由会员大会从会员的法定代表人或出席会员大会的代表中选举产生；非委员理事由登记公司、主管机关和市政委派的人士共同组成。上海和深圳证券交易所的开市时间均为前市 9：3011：30，后市13：0015：00，每周开市五天，周六、周日及固定节假日休市。另外，在遇有股价暴涨暴跌或其它意外事件等特殊情况时，交易所有权停市或变更开市时间。证券商（公司）：接受投资者委托，从事证券交易的盈利性经营单位。9、常见的股价指数世界各地的股票交易市场星罗棋布，已经成为一般资本市场的代表，股市行情不仅集中反映资本市场的动态，也是国家经济状况的重要参照。然而股票数量繁若群星，每
13、种股票的价格又在随机变化。为了记录、衡量、分析股市行情的来龙去脉，经济学家以数学为工具编制了各种股票价格指数，以适应各类需要。股价指数是反映股票市场中股票价格变动总体水平的重要尺度，更是分析、预测发展趋势进而决定投资行为的主要依据。编制股价指数时通常采用以过去某一时刻（基期）部分有代表性的或全部上市公司的股票行情状况为标准参照值（100） ，将当期部分有代表性的或全部上市公司的股票行情状况股票价格与标准参照值相比的方法。具体计算时多用算术平均和加权平均两种方法。算术平均数法：将采样股票的价格相加后除以采样股票种类数，计算得出股票价格的平均数。公式如下：股票价格算术平均数（采样股票每股股票价格总
14、和）（采样股票种类数）然后，将计算出来的平均数与同法得出的基期平均数相比后求百分比，得出当期的股票价格指数，即：股票价格指数（当期股价算术平均数）（基期股价算术平均数）100加权平均数法：以当期采样股票的每种股票价格乘以当期发行数量的总和作为分子，以基期采样股票每股价格乘基期发行数量的总和作为分母，所得百分比即为当期股票价格指数，即：股票价格指数（当期每种采样股票价格 已发行数量） （基期每种采样股票价格 已发行数量） 100下面是几种常见的股价指数：道琼斯股票价格平均指数又称道氏指数，它采用不加权算术平均法计算。道氏指数包括：道氏工业平均指数，由 30 家工业公司的股票价格平均数构成；道氏公
15、用事业平均指数，由 15 家公用事业公司的股票价格平均数构成；道氏运输业平均指数，由 20 家运输公司的股票价格平均数构成；道氏 65 种股票价格平均数，由上述工业、运输业、公用事业的 65 家公司的股票价格混合构成。道琼斯股票价格平均指数以年月 1 日为基期，在纽约交易所交易时间每 30 分钟公布一次，用当日当时的股票价格算术平均数与基期的比值求得，是被西方新闻媒介引用最多的股票指数。标准普尔指数标准普尔指数由美国标准普尔公司 1923 年开始编制发表，当时主要编制两种指数，一种是包括 90 种股票每日发表一次的指数，另一种是包括 480 种股票每月发表一次的的指数。1957 年扩展为现行的
16、、以种采样股票通过加权平均综合计算得出的指数，在开市时间每半小时公布一次。标准普尔指数以 19411943 年为基数，用每种股票的价格乘以已发行的数量的总和为分子，以基期的股价乘以股票发行数量的总和为分母相除后的百分数来表示。由于该指数是根据纽约证券交易所上市股票的绝大多数普通股票的价格计算而得，能够灵活地对认购新股权、股份分红和股票分割等引起的价格变动作出调节，指数数值较精确，并且具有很好的连续性，所以往往比道琼斯指数具有更好的代表性。恒生指数恒生指数是香港股市历史最久的一种股价指数，由香港恒生银行于 1969 年 11 月 24 日公布使用。现行恒生指数以 96 年 7 月 31 日为基期，根据各行业在港上市股票中的种具有代表性的股票价格加权计算编制而成。因为这 33 家公司的股票总值占全部在港上市股票总值的 65%以上，所以恒生指数是目前香港股票市场最具权威性和代表性的股票价格指数。日经指数日经股票价格
