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1、TREASURY DEPARTMENT, PING AN BANK外汇市场分析 2009.6FOREIGN EXCHANGE MACKETS ANALYSIS外汇市场分析 2009 年 6 月 23 日FOREIGN EXCHANGE MARKETS ANALYSIS平安银行 总行资金部 李子牛今日焦点世行悲观报告引发股市和大宗商品大幅走低。今晚 10 点美国公布里士满联储制造业指数和住宅价格指数，预期分别为 5 和-0.4，上期数据为 4 和-1.1 。G7 汇率概览：昨夜世行报告称 09 年全球经济萎缩幅度将高于预期，受此拖累，欧美股市全线重挫，道指收盘下跌 200 余点。同 时，商品价格
2、也大幅走低， 现货金下跌超过 1.0%，NYMEX 原油期货则跌逾 4.0%，令欧系货币进一步承压。受避 险情绪 空前升温推动，美元和日元受到避 险资金追捧，日元兑欧元、英镑和澳元出现不同程度的上扬。今日日间美元指数在 80.6 在 80.9 区间振荡。本周关注的焦点是 25 日美联储议息会议。以下是各币种汇率技术分析： TREASURY DEPARTMENT, PING AN BANK 外汇市场分析 2009.6FOREIGN EXCHANGE MACKETS ANALYSIS欧元自 4 月底跟随美股一路走高，最高达到 1.43。随后由于美股走势趋于疲软以及对各国通胀的担忧，欧元承压回调 。
3、如图所示，欧元在创新年内新高之后延 250 天年线进行盘整，下方 55 日均线也向上靠近当前的价位形成支撑。第一支撑位在 1.37 左右。作为套息交易的试金石，澳大利 亚元兑日元一度达到 80 的高位。随后由于避险情绪升温，美元、日元升值而大幅回落到 74 左右。目前 AUD/JPY 已经接触到 74 的重要关口，周五的美 联储议息会议将引导下一阶段的行情。美元指数在五月大幅下跌最低达到 78的黄金线关口，并随后回升至80 左右。从技术上看，美元这一次反弹是下跌过程中的回调确认。在五月中美元指数跌破年线后，三次回测均未能有效突破，同时 55 日、100 日均线 都向下靠 拢形成巨大压力， 82
4、 左右是重要的支撑位。预计美元指数将在周五美联储议息之后重回跌势。第一目标仍为78，第二目标为 75.6。另外，在美元指数云图中所TREASURY DEPARTMENT, PING AN BANK外汇市场分析 2009.6FOREIGN EXCHANGE MACKETS ANALYSIS示，在 8082 之间存在较厚的阻力云层，美元指数或将延云层下缘继续走低。人民币即期汇率自五月初 USD/CNY 即期汇率创下 6.819 的年内新低以来，USD/CNY 汇率一路走高，最高达到 684，之后一直在 683.5684 之间窄幅整理。由左图可以看出，人民币汇率在五月初创下 6.819 的新高之后迅
5、速反弹至 6.84，回到 34月份水平。而这一过程正好是 发生在国际美元大幅走贬的时间；同样，6 月国际美元探底回测，而美元兑人民币汇率确保持在 6.836.84 之间窄幅波动。可见央行对于人民币汇率维稳的意图依然十分强烈，既不愿意人民 币汇率与美元反向波动，又不愿意人民币伴随美元一起升值，而是与美元保持了一定的挂钩汇率。 TREASURY DEPARTMENT, PING AN BANK 外汇市场分析 2009.6FOREIGN EXCHANGE MACKETS ANALYSIS左图中，技术上 USD/CNY 突破了六个月以来形成的三角整理，短期美元兑人民币汇率料将继续横盘整理，6.82 和
6、 6.84 是重要的阻力位。人民币远期汇率国内市场美元人民币远期汇价 境外人民币非本金交割远期汇价(NDF)期限 中间价六个月 684.14一 年 683.99期限 买入价 卖出价六个月 680.40 681.00 一 年 676.2 676.8 TREASURY DEPARTMENT, PING AN BANK外汇市场分析 2009.6FOREIGN EXCHANGE MACKETS ANALYSIS6 月以来国际美元探底回升，NDF 汇率在六月初创下新低之后迅速反弹，目前一年期USD/CNY 在 6.766 左右，回到今年 4 月水平。而国内 USD/CNY 一年期远期汇率基本和即期汇率持
7、平，点差在 50bp 左右波 动。目前我国进出口数据依然疲软，虽然全球消费者信心有所回升，但西方发达经济体实际消费支出仍未恢复，料今年下半年我国进出口数据才可能开始回升，因此国内远期汇率依然会收到支撑。但由于国际市场对 于中国经济充满信心，同时外围汇市炒作人民币升值，加上中 长线国际美元汇率仍呈跌势，未来国内远期汇率依然有较大的下跌空间。对于做质押人民币贷美元的企业来说，目前国际市场避险盘需求较大，美元拆借利率上升，再加上美元汇率走强，远期 购汇的套利空间已经偏小。不妨等待美元重回跌势，国内 远期美元兑人民币贴水时再叙做此类业务。免责条款：本文仅代表个人观点，不代表平安银行之官方意见。本文中的信息均来源于公开可获得资料，作者力求以上信息准确可靠，但对这些信息的准确性不做任何保证，据此投资， 责任自负。本文不构成个人和企业客户投资建议，也没有考虑到个别客户特殊 TREASURY DEPARTMENT, PING AN BANK 外汇市场分析 2009.6FOREIGN EXCHANGE MACKETS ANALYSIS的投资目标、财务 状况或需要，客户应考虑本文中的任何意见或建议 是否符合其特定状况。
