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1、2015-2-20,1,利润表,好片子要从头看到尾 。利润表犹如一部“短片”。这部短片该怎么看？如果只看结尾净利润，那是有有一点“暴殄天物”了。真正值得品味的，是这部短片从头到尾的过程。利润表所列示的会计科目，净利润绝非关键，营业收入、营业成本这样的科目，其重要性绝不亚于净利润。事实上，与赚了多少钱相比，上市公司怎么赚钱，才是投资者更关注的。因为前者只说明过去，但后者却预示着将来，前者只得出结果，而后者则描述了过程。,2015-2-20,2,第三章 利润表分析,本章知识点： 利润表项目质量分析 利润表水平分析 利润表垂直分析,2015-2-20,3,中国平安利用“巨额冲销”调节利润的嫌疑 中国
2、平安保险（集团）股份有限公司（以下简称中国平安）是一家提供包括保险、银行、证券、信托等多元化金融服务的全国领先的综合服务集团，于2007年月1日在上海证券交易所上市。中国平安2008年年报显示，该公司当年营业收入为1 398亿元，同比下降15.4%，实现利润6.62亿元同比下降95.6%。根据公司年报中披露的信息，利润骤降主要是因为对比利时富通集团的投资计提了228亿元的巨额减值准备。从公开资料看，中国平安是以238亿元投资富通集团，拥有其5%股权，持股1.21亿股。随着富通陷入危机，其股价于去年一路下跌，导致中国平安亏损不断加深。在年报中，中国平安计提减值近228亿元，该项投资的账面价值仅为
3、10亿元。目前，富通股价徘徊在1.5欧元左右，中国平安账面价值已上升至17欧元，如果中国平安在目前价位卖出富通，还能有7亿元转让利润表中。显然，中国平安在2008年集团巨额减值准备，会导致当期盈利大幅下滑。但这也意味着以后不用在计提减值准备了，且随着证券市场的回暖，中国平安所持股份价格回升，会对以后各期盈利产生积极影响。中国平安的做法似乎有利用“巨额冲销”（Big Bath）调节利润的嫌疑，也就是有意做大亏损，其目的主要是为了建立秘密准备，以便轻易在不远的将来能够在账面上实现盈利或盈利增加。,引例,2015-2-20,4,第一节 利润债表分析概述,一、利润表的内容与结构（认识利润表） 利润表“
4、秋后算账”，反映特定单位在一定期间内的经营成果情况 报表数据是当期发生额（不同于资产负债表的余额），因而各期数据可以累计。 利润表是时期报表、动态报表 利润表是上下结构、多步式（分类配比） 理论依据：收入费用利润 这一公式的目的，并不是核算最终的净利润，而是衡量经营活动的成果与效率 利润表的项目排列反映了净利润及每股收益的计算过程,2015-2-20,5,利润表 编制单位 200X年度 单位：元,2015-2-20,6,第一节 利润债表分析概述,利润的形成 营业利润=营业收入 营业成本 营业税金及附加 销 售费用 管理费用 财务费用 资产减值损 失公允价值变动收益投资收益 其中：毛利=营业收入
5、 营业成本 利润总额=营业利润营业外收入 营业外支出 净利润=利润总额 所得税费用 其中：所得税费用=当期所得税递延所得税 综合收益总额=净利润其他综合收益,2015-2-20,7,第一节 利润表分析概述,二、利润表的作用 正确评价企业经营业绩 及时、准确地发现企业经营管理中的问题 为投资者及债权人提供正确的投资与信贷决策信息,2015-2-20,8,第一节 利润债表分析概述,三、利润质量分析 利润实现过程分析（盈利模式） 营业利润？营业外收支？资产重组？利润操纵？ 利润表项目及其变动分析 利润结果的质量资产质量 高质量的企业利润，应当表现资产运转状况良好，利润所带来的资产能够为企业的未来发展
6、奠定良好的物质基础。 任何一项资产都可能产生利润，利润就在资产里。利润撒落在各项资产中。某单位会计人员“根据某会议精神”，通过待摊费用调增利润。借：待摊费用（资产），贷：管理费用。由于待摊费用的增加，管理费用的减少，导致营业利润增加，这个待摊费用就是利润。 三张报表之间的内在逻辑关系 经营性资产核心利润经营性现金流量净额,2015-2-20,9,利润质量高的特征： 一定的盈利能力 ，良好的资产运转状况。 利润结构基本合理。 企业的利润结构应该与企业的资产结构相匹配。 费用变化是合理的。 利润总额各部分的构成合理。 企业的利润含金量较高。,2015-2-20,10,第二节 利润表质量分析,收入确
7、认 重要性 在费用大致确定的情况下，增加一元钱的收入就等于增加一元钱的利润 收入确认的基本原则 关键事项完成 收入可实现 与所售产品相关的风险和控制由出售方转移至购货方,2015-2-20,11,收入确认的困难之处 经济交易活动存在着一定的模糊性 在网络交易开始出现之后，交易的时间确定更为困难 交易活动的形式和金融安排的变化都趋向复杂 收入在实现时往往伴随着一些五花八门的促销手段、优惠措施，使收入的准确数额更加难以判断,2015-2-20,12,第二节 利润表质量分析,利润质量分析：指分析利润形成的真实与合理性，以及对现金流转的影响。 。 一、营业利润质量分析 （一）营业收入分析 营业收入“问
8、君哪得富如许，为有源头活水来”。 营业收入的特征 是上市公司实现利润的根本。 增收无极限，节支有极限。钱是赚出来的，不是省出来的。收入大幅度增长，说明上市公司拓展能力以及市场占有率的提高，或者说明公司推出了新的产品、新的服务。 营业收入与应收账款、存货之间的比例关系，反映其盈利的含金量。 营业收入与三项费用之间的比例关系，反映其管理水平。,2015-2-20,13,营业收入 营业收入合理性分析 收入是否存在舞弊？ 营业收入持久性分析 营业收入品种构成 卖什么产品结构，业务依赖与风险 营业收入地区构成 卖给谁地区经济发展与企业业务发展前景关系 关联方交易占总收入的比重 部门或地区行政手段对企业业
9、务收入的贡献 靠什么政府、关联方、市场 营业收入匹配性分析,2015-2-20,14,1.营业收入合理性分析,收入舞弊排在会计舞弊第一位 审计过程中，营业收入项目是唯一可以未经风险评估就直接假设为舞弊的项目 营业收入合理性分析 我怎么知道企业的营业收入是否合理呢？ 我该怎么去查证？,2015-2-20,15,收入舞弊预警信号与查证,收入舞弊的预警信号 营业收入与经营现金流量相背离 应收账款增幅超过营业收入增幅 巨额坏账计提 销售收入与生产能力比例失调 发生大量退货 收入主要来自关联交易 收入舞弊的查证方法 同业比较分析 结合存货流转，测试生产与销售的关系 结合应收账款函证，确定销售收入的真实性
10、 结合存货盘点，了解存货是否真实发出 关注期后退货、收款的相关记录,2015-2-20,16,案例 上市公司收入操纵的常用手法,（1）提前确认收入。如提前开具销售发票；在未来存在巨大不确定性时仍确认收入；收入的赚取过程未完成，还需要提供未来服务时仍确认为收入。如闵东电机公司与冠顺公司合建的闵东大夏。在该大夏已经销售但尚未最终决算时，双方经协商确认了1997年度预分配利润251万元，占公司当年利润总额120.3万元的208.65%。如红光实业、银广夏、蓝天股份等虚构收入，科龙电器提前确认收入等等。 （2）延迟确认收入。通过递延收入将本应在当期确认的收入推迟至以后期间确认。如微软公司在1999年度
11、之前计提了大量的递延收入，使1999年下半年信息技术市场陷入萧条时销售收入仍然保持稳定增长，微软公司利用递延收入平滑收益。 （3）伪装收入性质以夸大营业收入。将非经常性收入，如投资收益、补贴收入和营业外收入等包装成营业收入。 （4）凭空虚构收入。人为地通过“应收账款”、“应收票据”等账户虚增销售收入。如ST黎明1999年通过“一条龙”造假手段，使主营业务收入虚增1.53亿元。,2015-2-20,17,案例1 上市公司收入操纵的常用手法,（5）通过关联交易操纵收入。如天津磁卡（600800）2001年通过向关联方天津环球高新技术投资公司销售净价值2.15亿元的静态验钞机，实现毛利1.31元，占
12、上市公司2001年度合并主营业务利润的54.56% （6）篡改收入分配。在一些特殊行业里，如设备租赁与系统软件行业，企业在出售商品的同时，还向客户提供融资和售后服务。企业往往通过与客户签订一揽子协议，进行捆绑销售。企业随意改变收入分配，低估融资收入和服务收入，夸大销售收入。如施乐公司在19972001年虚增65.03亿美元收入中，有23.72亿元属于在捆绑销售中随意改变收入分配基础而虚增的收入。,2015-2-20,18,上市公司收入舞弊的九大招数,寅吃卯粮，透支未来收入 以丰补歉，储备当期收入 鱼目混珠，伪装收入性质 张冠李戴，歪曲分部收入 借鸡生蛋，夸大收入规模 瞒天过海，虚构经营收入 里
13、应外合，相互抬高收入 六亲不认，隐瞒关联收入 随心所欲，篡改收入分配。,2015-2-20,19,手法一：寅吃卯粮，透支未来收入,稳步增长的主营业务收入是上市公司良好经营业绩的表征，也是其股价攀升的有力依托。营造一条收入稳定增长的曲线成了许多财务主管的第一要务。寅吃卯粮，提前确认收入，可以在短期内使销售收入大幅提升，但其实质是透支未来会计期间的收入，很容易产生两个负效应：以牺牲销售毛利为代价，且置上市公司的持续发展于不顾。 利用合同之外的补充协议，隐瞒风险和报酬尚未转移的事实 刺激经销商提前购货，填塞分销渠道 借助开票持有协议，提前确认销售收入,2015-2-20,20,手法二：以丰补歉，储备
14、当期收入,手法与寅吃卯粮的手法完全相反。 这种手法往往以谨慎性为幌子，将本应在当期确认的收入推迟至今以后期间确认，并将当期储备的收入在经营陷入困境的年份予以释放，以达到以丰补歉，平滑收入和利润的目的。,2015-2-20,21,手法三：鱼目混珠，伪装收入性质,为迎合市场预期，将投资收益、补贴收入和营业外收入等非经常性收益包装成营业收入。 这种收入操纵手法并不会改变利润总额，但它却歪曲了利润结构，夸大了企业创造经营收入和经营性现金流量的能力，特别容易误导投资者对上市公司盈利质量和现金流量的判断。,2015-2-20,22,手法四：张冠李戴，歪曲分部收入,为了便于投资者识别风险，同时也为了便于他们
15、进行跨行业的比率分析，准则要求提供分部报告。 一些上市公司为了掩盖某些经营分部经营收入的下降趋势，不惜诉诸于张冠李戴的操纵伎俩，将其他分部的收入挪借给收入不足的经营分部。,2015-2-20,23,手法五：借鸡生蛋，夸大收入规模,代销业务分为买断式和非买断式两种，二者的差别在于风险与报酬是否转移。 对于买断式的代理代销业务，由于风险和报酬已经转移给代理方或受托方，可视同销售，按代理代销总额确认收入。 对于非买断式的代理代销业务，由于风险和报酬仍然保留在被代理方或委托方，代理方或受托方应当按代理代销可望收取的净额(如代理佣金)确认收入。 总额法与净额法对利润表所体现的主营业务收入将产生迥然不同的
16、影响。一些上市公司为了夸大收入，将本应采用净额反映的业务，改按总额法反映。,2015-2-20,24,手法六：瞒天过海，虚构经营收入,人为地通过“应收账款”、“应收票据”等帐户虚增收入,2015-2-20,25,手法七：里应外合，相互抬高收入,即“双向交易”或“三角交易” 交易双方互为买、卖方，互相为对方“创造收入 三角交易实质也是双向交易，但因有一个第三方作为“过桥”公司，所以不易被外界发觉。,2015-2-20,26,手法八：六亲不认，隐瞒关联收入,与关联方发生的交易 很可能扭曲供求关系和价格机制，掩盖企业产品或劳务的市场实现缺乏竞争力的事实。 蓄意隐瞒关联关系，将关联方交易收入包装成独立交易收入，以骗取市场的青睐,2015-2-20,27,手法九：随心所欲，篡改收入分配,捆绑销售行为里面的猫腻 在一些特殊行业里，尤其是设备租赁和系统软件，企业在出售产品的同时，还向客户提供融资和售后服务。在这些行业里，允许客户分期付款，向客户提供维护和技术更新服务，往往是取得销售收入的前置条件。因此，在这些行业里，企
