敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2018 年 4 月 12 日 化工专题系列 RNA 农药，农药史上的第三次革命 创新农药系列报告之一 专题报告 据联合国预测，到 2050 年，世界人口将从现在的 73 亿增长到 97 亿， 届时，粮食需求将增长约 73%随着人口规模增长和平均寿命增加，如何 在环境承载能力允许的前提下提高粮食等农产品产量一直是人类发展史延 续千百年的难题从 20 世纪至今，在农业病虫害防治方面已经历了两次技 术革命：化学农药以及转基因作物的发明这两次科技革命均大大缓解了 农作物受到外界虫、菌、杂草等有害物质的侵扰和影响，提高了农作物的 产量和品质现阶段，人类在基因工程的基础上，又开发出 RNA 农药，有 望为农业的可持续发展之路带来又一次技术革命 在这三次农业病虫害防治变革中，我们可以看到如下的发展历程: 19 世纪世纪 30 年代化学农药的发明，改变了人类与害虫、病菌以及年代化学农药的发明，改变了人类与害虫、病菌以及杂草杂草 的长期抗争处于下风的局面，直接导致全球粮食单位产量在未来的几的长期抗争处于下风的局面，直接导致全球粮食单位产量在未来的几 十年间的飞速增长。
十年间的飞速增长化学农药的出现也是一把双刃剑，带来对生产力 巨大促进的同时，也带来部分高毒农药的环境污染和残留问题，引起 人们的重视乃至抵制 20 世纪世纪 90 年代转基因作物成功商业化种植，可称得上农业病虫害史年代转基因作物成功商业化种植，可称得上农业病虫害史 的第二次技术革新的第二次技术革新转基因技术从性状输入和输出两方面入手，使农 作物在基因层面上获得了耐除草剂、抗虫、抗菌等性能，使用草甘膦 作为除草剂， 极大程度的解决了杂草对农产品的侵害，便于大规模 机械化种植，极大提升了劳动生产率，大豆玉米等产量有较大幅度的 提升，为人类蛋白摄入量的提升做出了巨大的贡献但民众对转基因 的质疑仍在持续，转基因的争论仍有待时间给予证明 RNA 农药兴起于近两年， 利用农药兴起于近两年， 利用 RNA 干干扰技术帮助人类进行作物害虫、扰技术帮助人类进行作物害虫、 病菌以及杂草的杀灭病菌以及杂草的杀灭RNA 农药利用了化学农药的喷洒方式和转基 因技术防治原理，仅针对害虫而不影响农作物遗传表达，具有化学农 药与转基因作物两种科技的优势结合体虽然 RNA 农药目前仅在实 验阶段，且作用范围仍较小，但它为人类农业可持续发展提供了一条 全新的解决途径，定将带来又一次科技革命。
未来人类一方面需要农业可以提供足够量的食物满足人口增加和饮食 结构的变革，另一方面在满足温饱之后，提出了更高的要求，希望食物更 为优质安全这意味着在未来的农业病虫害防治上，高效低毒低残留的化 学农药、转基因作物和 RNA 农药将扬长避短，组合使用，为未来人类生活 做出更多的贡献 分析师 裘孝锋 021-22167262 执业证书编号：S0930517050001 联系人 肖亚平 021-22167335 2018-04-12 化工专题 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 目目 录录 1、 化学农药第一次现代农业革命 ........................................................................................... 6 1.1、 化学农药的由来 ....................................................................................................................................... 6 1.2、 杀虫剂 ..................................................................................................................................................... 7 1.3、 杀菌剂 ..................................................................................................................................................... 8 1.4、 除草剂 ..................................................................................................................................................... 8 1.5、 未来化学农药发展 ................................................................................................................................... 9 2、 第二次农业病虫害防治史革命转基因作物应运而生 ......................................................... 10 2.1、 转基因技术革命的发动引擎 ........................................................................................................... 10 2.2、 转基因作物传统农业的革新 ........................................................................................................... 13 2.3、 转基因作物第二次农业病虫害防治史革命 ..................................................................................... 16 2.4、 转基因作物发展方向 .............................................................................................................................. 19 3、 RNA 农药农业革命的新武器 ............................................................................................ 20 3.1、 RNA 干扰技术核心驱动技术 ......................................................................................................... 20 3.2、 农作物的保护伞RNA 农药横空出世............................................................................................... 23 3.3、 RNA 农药任重而道远 .................................................................................................................... 26 国投瑞银 2018-04-12 化工专题 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 图表图表目录目录 图 1：4 代杀虫剂开发历史 ....................................................................................................................................... 7 图 2：转基因的种类 ................................................................................................................................................ 11 图 3：转基因和常规育种技术流程 .......................................................................................................................... 11 图 4：转基因技术发展历程 ..................................................................................................................................... 12 图 5：全球转基因作物种植面积 ............................................................................................................................. 13 图 6：全球转基因种植及进口国家和地区总览 ....................................................................................................... 14 图 7：全球转基因作物种植面积地域分布 ............................................................................................................... 14 图 8：全球转基因作物种植面积前五的国家 ........................................................................................................... 14 图 9：全球主要转基因作物种植面积 ...................................................................................................................... 15 图 10：2016 年全球四大转基因作物产量占比 ....................................................................................................... 15 图 11：美国转基因及常规农作物种植面积比较 ................................................................................................。
