【财务管理财务报表】 客车公司战略财务报表分析

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1、财务管理财务报表客车 公司战略财务报表分析 财务管理财务报表客车 公司战略财务报表分析 学号：022学号：022 宇宇 通通 客客 车车 战战 略略 财财 务务 报报 表表 分分 析析 目录目录 一、公司简介及行业简况 1 1.1 公司简介 1 1.2 发展历程 1 1.3 业务范围 2 1.4 研发能力 3 1.4.1 研发方向 3 1.4.2 研发成果 3 1.4.3 研发人员数量与质量 4 1.4.4 专利数量 4 1.5 产业配套状况 4 1.6 销售渠道 5 1.6.1 国内市场 5 1.6.2 海外市场 5 1.7 行业简况 5 1.8 竞争对手概况 7 1.8.1 主要数据对比

2、8 1.8.2 营业水平对比 9 1.8.3 经营状况对比 9 二、公司战略分析 10 2.1 宇通发展战略 10 2.2 波特五力模型分析 11 2.3SWOT 分析 13 三、财务指标分析 13 3.1 投资与收益 13 3.2 盈利能力 15 3.3 偿债能力 16 3.4 经营能力 17 3.5 持续增长能力 18 四、财务综合分析 18 4.1 杜邦分析示意图 19 4.2 基于杜邦分析的发展战略研究 19 4.2.1 权益净利率的对比分析 19 4.2.2 售净利率影响因素的对比分析 20 4.2.3 资产周转率影响因素的对比分析 20 4.2.4 宇通客车的发展战略分析 20 五

3、、政策评价 21 5.1 资本结构政策 21 5.2 股利政策 24 5.3 营运资本政策 25 六、财务战略矩阵分析 26 6.1EVA 值分析 26 6.2 财务矩阵 26 七、总结及建议 27 7.1 宇通财务分析总结 27 7.2 宇通财务管理存在的主要问题及原因 28 7.2.1 负债增加，财务风险加大 28 7.2.2 资产利用效率低下 28 7.2.3 应收账款周转率低 29 7.2.4 部门划分不明确 29 7.2.5 财务管理信息系统使用落后 29 7.3 宇通财务管理问题的建议 29 7.3.1 提高资金使用质量，减少负债 29 7.3.2 提高应收账款周转率 30 7.4

4、 宇通客车战略及发展建议 30 附：宇通客车 2016 资产负债表、利润表、现金流量表 33 1 一、公司简介及行业简况一、公司简介及行业简况 1.1 公司简介1.1 公司简介 郑州宇通客车股份有限公司（简称“宇通客车”）是一家集客车产品研发、制造与销售为 一体的大型现代化制造企业，日产整车达 360 台以上。主厂区位于河南省郑州市宇通工业 园，占地面积 1700 亩，拥有底盘车架电泳、车身电泳、机器人喷涂等国际先进的客车电泳 涂装生产线， 是目前世界单厂规模最大、 工艺技术条件最先进的大中型客车生产基地。 2012 年新建成投产的新能源厂区占地 2000 余亩，建筑面积达 60 万平方米，具

5、备年产 30000 台 的生产能力，成为中国客车行业最先进、世界规模最大的新能源客车基地。 宇通客车于 1997 年在上海证券交易所上市（证券代码 600066），是国内客车行业第一家 上市公司。公司主要经济指标连续十余年快速增长，并连续十余年获得中国工商银行 AAA 级信用等级。2016 年,客车产品实现销售 70988 辆，新能源客车销售 26856 辆，企业规模、 销售业绩在行业继续位列第一。 不断创造具有质量、服务和成本综合优势的产品是宇通客车竞争优势的源泉。目前，公司已 形成了 5 米至 18 米，覆盖公路客运、旅游、公交、团体、校车、专用客车等各个细分市场， 包括普档、中档、高档等

6、各个档次，国内 84 个产品系列，海外 68 个产品系列的完整产品 链，并成为中国客车工业领军品牌。 宇通客车率先在行业成功实施了 CRM 客户管理系统， 建成了功能完善的客户服务管理平台， 24 小时为客户提供购买咨询、服务请求、配件查询、问题反馈等一站式服务。公司先后投 资 1.3 亿元，成为中国客车行业内唯一一家组建起 9 家独资 4S 中心站的企业，并联合分布 全国的 1100 余家售后服务站，覆盖到县级城市的服务网点，将服务半径缩减至 60 公里以 内（除新疆、西藏、内蒙古），从而为提供更优质的服务及维修水平提供了良好保障。 1.2 发展历程1.2 发展历程 作为中国客车第一品牌，自

7、 2010 年起至今，宇通客车连续多年荣获世界客车联盟（BAAV） 颁发的年度最佳客车制造商、年度最佳创新客车、年度最佳客车安全装备、年度最佳环保巴 士、年度最佳客车等大奖。2004 年，公司作为国内客车业的标杆，率先被国家评为“中国名 牌”，2005 年再次率先被国家评为“中国驰名商标”； 2006 年，公司被商务部、国家发改委授 予“国家汽车整车出口基地企业”称号，公司出口的宇通牌客车（ZK6100H 和 ZK6898HE） 产品通过国家质量检验检疫总局的专项审查（2009 年通过出口商品免验续延审查，免验有 效期至 2012 年 11 月），公司成为客车行业首家获得“进出口商品免验证书”

8、的企业；2008 年 7 月，公司被科技部、国务院国资委和中华全国总工会联合授予首批国家“创新型企业”称 号；2010 年 12 月，在由国家工商总局、国家质检总局、中央电视台等共同主办的“2010 中 国年度品牌发布”活动中，宇通客车成为客车行业唯一入选“2010 中国年度品牌”的企业，荣 获“中国骄傲”荣誉称号。2012 年，宇通再次荣获“2012 中国企业 500 强”第 427 位，继续领 跑中国客车行业。2013 年，公司被国家工业和信息化部及财政部联合授予“国家技术创新示 范企业”。2014 年公司被国家工业和信息化部授予全国“工业企业质量标杆”；并被国家工商 2 行政管理总局认定

9、为“中国驰名商标”； 2015 年，宇通被中国上市公司协会授予 2015 年最受 投资者尊重的百家上市公司；2016 年 1 月 8 日，在国家科学技术奖励大会上，宇通客车凭 借节能与新能源客车关键技术研发及产业化 项目荣获国家科学技术进步奖二等奖，成为 汽车行业首个因主导新能源项目而获奖的整车企业。2016 年，宇通客车位列“2016 中国企 业 500 强”第 342 位，入选财富杂志“财富 500 强”，位居 176 名，继续领跑中国客车行 业。 在巩固提升国内市场份额和品牌地位的同时， 公司积极开拓海外业务， 代表中国客车走向世 界。近几年来，宇通客车批量远销至古巴、委内瑞拉、俄罗斯、

10、以色列、沙特以及澳门、台 湾等 30 多个国家和地区。在确保产品品质和海外服务保障的基础上，经过长期战略布局， 宇通客车已取得欧盟 WVTA 整车认证，开始正式进军欧美市场，目前已在英国、法国、挪 威、马其顿等国家实现批量销售，并成功进入美国市场。 2017 年，宇通客车将继续遵循“崇德、协同、鼎新”的核心价值观和“以客户为中心，以 员工为中心”的经营管理理念， 以 “巩固中国客车第一品牌， 成为国际主流客车供应商”为己任， 积极践行“致力中国商用车领域发展，提供舒适、安全、客户价值最大化的产品，成为客户 和消费者的首选”之使命，为合作伙伴与社会大众创造更大价值。 1.3 业务范围1.3 业务

11、范围 宇通客车是一家集客车产品研发、 制造与销售为一体的大型制造业企业， 主要产品可满足 5 米至 25 米不同长度的需求，拥有 203 个产品系列的完整产品链，主要用于公路客运、旅游 客运、公交客运、团体通勤、校车、客车专用车等各个细分市场。 公司的业务覆盖国内所有市县市场及全球主要的客车进口国家，以直销为主，经销为辅，以 订单模式提供标准化及定制化的产品， 经营业绩主要取决于行业需求增长情况、 公司产品竞 争力和公司自身的成本控制能力。 近年来，公司从“制造型”企业向“制造服务型”企业升级，从“销售产品”向“提供系统服务解决 方案”转型，独创中国制造出口的“古巴模式”，由产品销售商向系统服

12、务商逐渐转变，成为中 国汽车工业由产品输出走向技术输出的典范，批量销售至全球 30 多个国家和地区，进入法 国、英国等欧洲高端市场，引领中国客车工业昂首走向世界。 客车行业属于弱周期行业， 但在一定程度上受国家政策的影响。 公司大中型客车的产销 量稳居行业第一，龙头地位稳固。 1.4 研发能力1.4 研发能力 1.4.1 研发方向1.4.1 研发方向 2016 报告期发生研发支出 14.58 亿元，占营业收入的比例为 4.07%，在同行业中居于 较高水平。2016 年研发支出主要投向如下： （1）高端商务车、高端旅游车、高端公交车、新能源车、全铝车等新产品项目的设计 与开发。 3 （2）为提升

13、产品竞争力，结合平台化、模块化、通用化产品三化管理目标，与外部咨 询机构合作，开展研发转型、模块化研发制造能力提升、轻量化、LCC 等项目。 （3）结合行业发展和市场环境变化，进行前瞻性的技术研究、开展新能源、智能化、 网联化方面的技术研究等。 1.4.2 研发成果1.4.2 研发成果 公司专注于客车领域关键技术的自主研发，通过多年来的自主研发和系统的技术创新， 逐步掌握了新能源、智能化、安全、节能、舒适、环保等技术并持续领先，形成相应的领先 技术和产品优势。 公司于 1999 年开始进行新能源客车的研发，自主研制了第一款纯电动客车，2005 年 研制了第一款混合动力客车，2008 年完成了低

14、地板混合动力客车开发并示范运行，2009 年 正式组建新能源技术部， 致力于新能源客车核心技术的研发和新产品开发。 在新能源客车动 力系统优化及控制、高效电驱动系统、高安全高密度动力电池系统、电控及安全技术等方面 取得了大量的研究成果，形成了自主知识产权和多项行业内独有新技术，如 ： 基于功能划分 的新能源客车分层多网络控制技术、 高压集成式控制器技术、 高安全高环境适应性动力电池 系统集成与管理技术、新能源客车综合节能方法与技术、整车智能制造技术等。新能源客车 整车产品在安全性、可靠性、经济性上处于行业领先地位，建立了国内最专业的新能源客车 车辆远程监控系统，运用网络技术和信息传输技术，对车

15、辆状态、动力电池、动力系统、电 附件系统等进行远程实时监控，后台备份数据，实现故障诊断自动化、运营维护数值化、安 全监控自动化。 在智能化领域，公司在 2015 年完成世界首例自动驾驶电动客车开放道路试验，成功完 成跟车行驶、自主换道、路口自主通行、站点停靠等试验科目，是全球自动驾驶客车在开放 道路条件下全程无人工干预的首次成功运行。 在驾驶辅助技术方面， 突破了基于 V2I 通信的 红绿灯识别技术难题，完成集成车道偏离预警、前向碰撞预警、后部移动物体识别的高级驾 驶辅助系统（ADAS） 开发，实现辅助驾驶功能集成应用，全面提升了新能源客车主动安全。 2016 年宇通自动驾驶电动客车样车在北京

16、自主完成了巡线行驶、变道超车、定点停车等公 交模拟运营工况， 在环境感知技术、 多传感信息融合技术和智能决策技术等方面实现的重大 技术突破，引领着客车自动驾驶技术的发展。 1.4.3 研发人员数量与质量1.4.3 研发人员数量与质量 公司拥有行业一流的研发队伍，截止 2016 年底公司拥有研发人员 3,013 人，占公司总 人数的 16.92%，其中博士 28 人，硕士 328 人；具有优秀的项目管理和评估团队，可有效 完成客车创新研究、技术集成、项目管理和运行。 1.4.4 专利数量1.4.4 专利数量 截至 2016 年底，公司拥有有效专利 1,147 件，其中发明专利 73 件；2016 年当年共申 请专利 360 件，其中发明专利 140 件；获得授权专利 211 件，其中发明专利 29 件。公司 共参与 118 项国家及行业标准制定工作，其中 74 项已经发布；2016 年形成国家、行业标 准 19 项，在客车技术研究等行业核心期刊上发表论文 25 篇。 4 1.5 产业配套状况1.5 产业配套状况 公司是以客车生产为主业的制造业企业，传统客车中的大部分物