金融保险金融模拟投资实验报告

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1、金融保险金融模拟投资实验报告金融保险金融模拟投资实验报告 金融模拟实验室 实 实 验 手 册 手 册 (2010 - 2011 学年) 学 院：金融管理学院 专 业：金融学（中加合作） 学 号：0713023 学生姓名：* 注：从 2009 级学生开始，中加合作同学填写实验手册必须用英文 金融投资模拟实验金融投资模拟实验 课程教学方案课程教学方案 （2010 2011 学年第一学期） 课程代码课程代码：612.015.201 课程名称（中文）课程名称（中文）：金融投资模拟实验 课程名称（英文）课程名称（英文）：Investment Simulation Game 课程性质课程性质：必修 选修

2、辅修 预修课程预修课程：西方经济学、证券投资分析、财务管理 修读对象修读对象：全院 2007 级各专业 任课教师任课教师：傅连康 实验指导教师：邓鸣茂 办公地点办公地点：学院楼 D427 信息楼 405 答疑时间答疑时间：实验室开放时间 联系电话联系电话：67703551 E-mail 地址E-mail 地址： 教 材教 材：金融市场投资 傅连康 编著 上海财经大学出版社，2008 年 主要内容主要内容： 金融模拟实验是金融学院各专业学生的专业必修课， 培养学生在金融投资与 投资组合管理的基本理论、基本知识与基本技能的基础上进行实际操作能力，课 程利用金融模拟实验室为操作平台， 教学内容包括投

3、资组合构建报告 ； 宏观经济、 投资市场、行业分析、公司分析和股票选择、投资定价方法等分析报告；金融证 券模拟操作过程；实验控制和分析报告。 教学目标：教学目标： 金融模拟实验以经济学、财务管理、证券投资分析、财务报表分析、 数学等课程为基础，要求学生能够掌握证券投资分析的基本概念，了解投资市场 基本结构和运行方式，理解投资工具设计的基本原理；理解证券投资分析理论的 产生与发展的过程，掌握投资收益与投资风险的相互关系，了解从传统的证券投 资分析理论到资本资产定价模型、套利定价理论、期权定价理论发展的历史过程 及各种理论的内涵；学习证券投资分析的主要方法，能够运用宏观经济分析、证 券市场分析、行

4、业分析、企业分析等基本分析方法对证券市场进行投资分析，了 解技术分析的基本原理；在掌握理论的基础上进行实际操作，操作过程以证券市 场实时行情为背景，通过分析报告，操作过程控制、讲座等形式完成课程，使学 生能在校内实验中心完成有关证券投资方法的训练。 教学模式：教学模式： 课程利用金融模拟实验室为操作平台，内容包括投资组合构建报告；主要 有学生以模拟投资的方法进行实际操作，通过讲座形式对操作过程进行辅导，通 过宏观经济、投资市场、行业分析、公司分析和股票选择、投资定价方法等分析 报告的形式培养学生分析能力。 考核与评分：考核与评分： 项目项目比例比例 课堂出勤10% 个人分析报告15% 模拟投资

5、绩效30% 小组分析报告45% 教学进度：教学进度： 活动内容活动形式时间 1模拟实验过程控制与实验系统讲座2010 年 9 月 15 日 18：00 2投资组合分析与管理概论讲座2010 年 9 月 29 日 18：00 3金融投资模拟实验过程小组2010-9-162011-1-5 4投资组合控制报告个人2010-9-162011-1-5 5投资计划与组合管理原则报告小组2010 年 10 月 10 日 6宏观形势与市场分析方法讲座2010 年 10 月 13 日 18： 00 7宏观形势与市场分析报告小组2010 年 10 月 30 日 8行业分析方法讲座2010 年 10 月 27 日

6、18： 00 9行业分析报告小组2010 年 11 月 30 日 10投资数量分析方法讲座2010 年 11 月 10 日 18： 00 12公司分析方法和股票选择讲座2010 年 11 月 10 日 18： 00 13公司分析报告小组2010 年 12 月 30 日 14投资组合分析总结报告个人2011 年 1 月 5 日 备注：教学内容根据情况会有所调整。 模拟投资操作内容：模拟投资操作内容： 1. 每组模拟资本为人民币 100 万元； 2. 模拟操作启动一周内，每组至少动用 20 万元购买股票；一个月后，每组持有 现金不得多于 50 万元； 3. 操作过程中，每组至少保证持仓 5 个以上

7、股票，最多不超过 20 个； 4. 每两周必须对持仓股票进行至少 1 次调整，每次调整至少涉及 1 个股票； 5. 完成投资组合控制报告。 学生须知：学生须知： 1.修完相关基础课程。 2.参加讲座，不迟到、早退、中途离开课堂，讲座时间不在教室内进餐。 3.参与模拟投资过程，按时完成投资组合控制报告。 4.参加小组讨论，按时完成小组分析报告。 投资计划与组合管理原则报告 参考资料 ：参考资料 ： 教材金融市场投资第一章、第二章、第三章、第四章、第五章、 第六章； 递交日期：递交日期：2010 年 10 月 10 日截止 字数：字数：2000-3000； 完成形式：完成形式：小组报告。 个人记录

8、参与过程，填写投资计划与组合管理原则报告完成纪录 。 投资计划与组合管理原则报告完成纪录 报告 主要 内容 该投资原则报告立足于课程设置的投资背景、 要求及方式， 详细确定了本小组的投资目标、 阶段计划、证券组合管理原则以及风险控制 原则，并在具体操作上做出了规范要求，适 用于后续投资决策及小组合作。 报告 完成 日期 2010/10/08 小组 讨论 内容 首先， 我们小组对两周的投资成果进行了总结， 分析了现在的市场总体 走势，并通过关注美国股票的走势来，对国庆后的大盘走势进行预计。 随后我们对投资的个股情况以及未来情况进行预计， 分析了之前关注的各行 业板块，预计有色金属以及煤炭等能源板

9、块之后走势利好。 我们对此次报告的内容罗列了提纲，1. 什么是金融市场，包括 4 大类 资产以及对应基金、4 大类工具；2. 对金融市场的基本分析，包括消费、 储蓄； 目前的资产配置，对国内、国际型市场估计； 4. 定价步骤； 5. 用 什么方法来完成投资 1）选股 2）掌握趋势 3）目前准备选的股；6. 整个 过程如何操作，实际偏离预期时，如何控制风险 讨论时间地点2010/10/02 网络 讨论方式集体讨论 个人 参与 情况 本次报告讨论中， 我们就投资目标和具体投资计划展开了热烈讨论。 在 确定投资目标之前， 我们首先一致认同了投资风格， 即以追求利润最大化和 厌恶风险的理性投资为主要特

10、征。 而在投资目标的具体定量确定时， 我们综 合探讨了国际宏观环境、国内经济情况，利用所学的 CAPM 模型、DDM 模型 等知识，借鉴国际通行的通胀保值要求，结合我们小组的投资风格，最终确 定了三个月必要回报 5%-7%的投资目标。接着，我主要就投资阶段计划发表 了自己的看法。我认为，就这样一个初始规模为 100 万的投资额而言，应当 对其建立完整的“大三步”策略 ： 即从宏观经济分析到行业分析最后落到具 体的上市公司分析， 而在个股选择方面， 我推荐了查克阿格拉所创立的 “三 步选股法” 。原因是该投资方法建立在典型价值投资的理论之上，我们计划 在此基础上结合短中期行业周期和宏观基本面进行

11、选股， 最终使投资组合具 有强烈的进攻性，但又保持相当的基本面支持，兼具防守底线，这样的资产 配置方式及投资选择符合本投资计划的基本原则。 随后， 我们又一同讨论了 具体的组合管理操作原则，这些原则将成为我们完成建仓、持仓、换仓、平 仓等各个操作流程中的规范性条款， 有助于我们以一种规范的方式完成投资 过程，同时规避个人盲目操作，增加实现投资目标的概率。 管理教师（签名）年 月 日 宏观形势与市场分析报告 参考资料：参考资料：教材金融市场投资第三章、第四章、第十章、第十四章； 递交日期：递交日期：2010 年 10 月 30 日截止； 字数：字数：3000-5000； 完成形式：完成形式：小组

12、报告。 个人记录参与过程，填写宏观形势与市场分析报告完成纪录 。 宏观形势与市场分析报告完成纪录 报告 主要 内容 从供给需求及消费来分析宏观经济；财政货 币政策对市场的影响；对宏观经济分析的意 义；我国宏观经济形势的分析；政策热点所 带来的行业投资机会 报告 完成 日期 2010/10/29 目前，中国出台了“十二五”政策，20 日存贷款基准利率的提高及房 地产调控政策， 这些政策对市场经济都有一定影响。 我们先从理论着手进行 分析，首先分析市场供需对市场经济的影响，另外着眼于财政、货币政策及 利率、 汇率， 来分析其变动对经济产生的冲击。 其次根据我国经济形势现状， 分别从 GDP、 固定

13、资产投资、 消费、 出口及预计第四季度形势进行研究分析， 来预计市场趋势的利空。最后我们根据政策热点寻找行业的投资机会。 我们对此次报告的内容罗列了提纲，1.宏观经济分析，从供给与需求、 消费角度分析 ； 2.财政及货币政策、利率汇率对市场的影响，货币政策还包 括法定存款准备金率、再贴现政策、公开市场业务 ； 3.宏观研究分析的意义 ； 4. 我国目前的经济形势， 分析其是否延续之前的稳定趋势， 或有更强势的变 动。5.政策热点的影响。 讨论时间地点2010/10/23 网络 小组 讨论 内容 讨论方式集体讨论 个人 参与 情况 讨论前，我搜集了有关国内通货膨胀的相关资料和数据，在讨论中，我

14、对于当前国内通胀压力和持续性发表了自己的见解。 我认为， 当前中国经济 形势不宜太过乐观， 经济结构的调整将引导更多的资本进入有潜力的实体经 济领域，但实体经济的高速发展必然需要若干年的时间。同时，与之密切相 关的是货币资本的必要收益率， 尤其是在通胀预期的背景下， 资本的收益可 能还没能来得及赶上资本成本的增速，从而出现“资本收益仍低，资本成本 上涨”的不利局面。 管理教师（签名）年 月 日 行业分析报告 参考资料：参考资料：辅导教材金融市场投资第十一章； 递交日期：递交日期：2010 年 11 月 30 日截止； 字数：字数：3000-5000； 完成形式：完成形式：小组报告。 个人记录参

15、与过程，填写行业分析报告完成纪录 。 行业分析报告完成纪录 报告 主要 内容 对房地产行业的描述， 行业三种投资的作用， 在现有环境下行业分析，定性行业分析，计 算投资价值的三种方法，分析中国现今房地 产行业形势。 报告 完成 日期 2010/11/29 小组 讨论 内容 1. 选择行业：房地产行业。 2. 房地产行业的定义及其描述。 3. 分析行业投资的作用，可以分为三类：行业周期性、反周期性、防御性 投资。 4. 定性分析在现有的环境下，地产行业的发展趋势。从管理及行业内部竞 争两个方面。 5. 采用三种方法定量分析是否存在投资价值。利用 DDM 模型、自由现金流 量法、收益乘数法。并比较

16、实际价值与内在价值孰高孰低。 6. 探究中国房地产行业在现在的宏观环境下的投资价值。 讨论时间地点2010/11/26 网络 讨论方式集体讨论 个人 参与 情况 基于上一次的宏观经济分析报告， 我小组进行了第三次讨论 ： 行业分析。 讨论前， 我搜集了有关房地产行业的相关资料， 尤其是结合国家发展政策和 房地产行业面临的历史机遇与挑战，向小组成员表达了我对该行业的关注。 我认为， 房地产行业依旧是国家宏观调控的行业， 目前股市上的地产股上涨 主要是因为资产价值增值的通胀预期造成的， 加上目前调控的最后一道政策 也拿出来了，所以有另外一只靴子落地的感觉，地产股跟随大涨。国家的经 济发展离不开房地产行业， 但是又不能让房价过于猛烈地上涨带来的泡沫给 经济造成冲击。 因此， 虽然我看好该行业， 但是我也指出了自己的投资观点， 即必须进行公司基本面的详细分析， 进行横向比较， 确定公司的行业地位和 核心竞争力，才能决定投资该行业。 管理教师（签名）年 月 日 公司分析报告指南 参考资料：