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1、财务管理财务知识传工行将发行亚洲首个巴塞尔合规美元计价债券作為自願性提高全球性銀行流動性標準的巴塞爾III規則將在2018年之前逐步實施。規則希望強化銀行，避免各國政府使用納稅人資金在危機時刻對它們實施援助。之前已經有其他的亞洲銀行發行過符合巴塞爾III規則的債券，但是它們都是以發債人的本國貨幣計價的。馬來西亞的CIMB銀行在上周以4.8%的收益率出售瞭7.5億令吉二級次優先級債券。工商銀行亞洲也在2011年發行過符合巴塞爾III規則要求的人民幣計價次級債券。由於亞洲的美元計價債券主要以國際投資者作為目標，也是更為市場密切關註的投資品種。工商銀行亞洲是在過去兩周中亞洲債券市場的新發債務出現反彈
2、的背景下計劃進行本次發債的，新興市場資產的復蘇加上敘利亞危機的降溫都是市場轉好的原因。消息人士指出，本次發債的規模和條款都將取決於市場高度關註的聯儲決策例會結論確定之後的市場狀況。投資者普遍認為美聯儲會在本周三的決策聲明中宣佈開始退出貨幣刺激措施。在過去的全球性金融危機中按照政府要求進行過大規模借貸的中國主要銀行正在試圖強化各自的資產負債表，銀行傢和投資者也寄希望從這一過程中獲利。評級機構穆迪投資者服務對工商銀行香港有AA的評價，惠譽國際給出的評價是A。消息來源說，該行已經於本月早些時候在新加坡、香港以及倫敦與投資者進行過接觸。該行任命澳大利亞新西蘭銀行、美銀美林、花旗集團、法國農業信貸銀行、
3、瑞士信貸集團、德意志銀行、高盛集團、匯豐銀行、蘇格蘭皇傢銀行以及瑞士銀行集團為本次發債組織路演。万达目前所拍电影不超过10部，大多都票房惨淡，但王健林宣称用不了多久就可以称霸世界影坛。好莱坞曾经编织过的各种光怪陆离的梦境中，只怕无论如何也不曾有这一种：莱昂纳多迪卡普里奥、约翰特拉沃尔塔、妮可基德曼、凯瑟琳泽塔琼斯、凯特贝金赛尔以及一大帮好莱坞的顶级人才，会在某一天，不顾旅途颠簸，齐齐出现在远东一座从未在世界影视娱乐产业地图上留下任何痕迹的陌生城市里，他们被催促着要在30分钟的时间里走完红毯平时，他们中的任何一位单独走红毯的时间就可能超过30分钟，而红毯之后，是由一群大爷大妈奉上的中国曲艺表演，
4、以及长达45分钟的领导讲话。而这一幕，就出现在9月22日万达的青岛“东方影都”影视产业园区的启动仪式上。当日无数的媒体都在热播一个消息：全球投资规模最大的影视产业项目青岛东方影都影视产业园区开工，该产业园区位于青岛黄岛经济技术开发区，由万达集团投资，总投资额500亿元。其中，涉及文化旅游产业的投资300亿元，房地产业务投资200亿元。一篇关于“万达寻求好莱坞合作伙伴”的报道，还被万达挂在了公司网站上。一时间，似乎四海都在传告又一个中国梦的诞生。中国好莱坞的可能性然而，在众人的所闻所见之外，一个显著的事实在挑战最基本的逻辑：由万达投资且上映的影片，目前还是个位数，且普遍票房惨淡。今年上映的太极侠
5、，还有基努李维斯首度导演之作这样的噱头，算得上有好莱坞光环附体，上映6天票房也不过2000多万。而踏着七夕节日踩金点的宫锁沉香，上映6天的票房也只在5500万左右。而这些影片背后，无不有着万达自有院线排片档期的强力支持。一个目前在影视制作上存在感趋零的公司，忽然宣布要造世界最大影视基地，要造世界最强的影视制作公司，到底凭借的是什么？万达是中国最赚钱的房地产开发商之一，董事长是中国首富，仅靠资本的魔力就足以全新打造出一个世界影视业的巨人？这里面有太多的问题要问。计划中的20个专业影棚，包括一个水下拍摄影棚，且被褒奖为顶级装配，听上去很令人艳羡。然而，上一次世界电影工业需要一个超大型拍摄基地的时间
6、点，得追溯回上世纪三四十年代，好莱坞的蓬勃发展原点；而后1994年，梦工厂曾一度有过要造真砖实墙的大型拍摄基地的打算，但最后细算一笔投入产出的帐，也就放弃了。电影工业发展至今，无论是技术条件、还是经济性，都已经使取景拍摄成为更多被采用的方式，大型影棚这样的固定投资的成为一种过于昂贵的奢侈。中国影视工业中，已有以横店影城为代表的十大影视基地，拍摄基地也很难说是。青岛的选址也令人疑惑。即使被称为中国最宜居的城市之一，但对于对专业技术型人才高度依靠的影视工业来说，无论如何此前青岛并无任何资源积累。如果东方影都真能如其预期那样顺利运营，其涉及的专业人员规模，类似于把一个好莱坞从洛杉矶整体搬迁到一个业内
7、名不见经传的僻远之乡。哪怕这里面朝大海、啤酒飘香，只怕也是吸引力不够的。青岛东方影都，在猎聘网上已经挂出消息招聘常务副总经理，年薪称有450-480万。对于一个主要依靠人脉圈子、业内名声选拔关键人才的行业来说，这样的面向大众平台的外部招聘，在常规之外。虽有如此高薪，但真正的业内专业人才，对这一职位及项目的认可度看来并不热烈。来自次级市场的资本力量，想搅动好莱坞的大局，不是没有过，只是难以成功。印度首富安巴尼兄弟专门成立的信实影视娱乐集团，就曾经在危机，风生水起的进军好莱坞，其资本也获得好莱坞资本方的追捧，然而迄今仍然成绩寥寥。而所谓的已与外国制作方达成每年在东方影都制作30部片子的协议，并没有
8、被公布任何细则。然而细节才是魔鬼。一位名叫约翰森兰德瑞斯的美国记者收到了一位参加了东方影都启动仪式的好莱坞工作室管理层人员的邮件，上面写道：“根本就没有真正的对话，我们就像猴子一样被展示。这里没有任何迹象有任何人从王健林那儿得到任何实在的话，除了知道他是一个富有到可以花钱把这些顶级人才都聚拢来的人。这个活动就是为了去讨好政府，获取更好的买卖以及照顾”。真正的生意经难怪，有不少声音对万达到底是要做文化影视产业，还是借文化产业之名，优惠拿地，再行地产买卖之实，赚个盆满钵满，提出质疑。一位业内人士，向腾讯财经评价道：“所谓500个亿投资，万达实际能投30个亿就不错了。而且所做的，也不过就是一个批着洋
9、皮的横店影城，而且还不一定有横店影城经营得好，横店影城还是在专心做经营的生意，而不是做房地产。”也有媒体迅即爆出万达影都拿地被指内定的消息，指万达7月与青岛地方相关部门便签订合作协议，9月12日才在公开市场招拍挂拿地。而且，尽管影视城目前只是空饼一张，盈利预期也极不明朗。但影都项目的15宗、540万平方米建筑规模的地块中，纯住宅地块为10宗，总建筑面积达到259.45万平方米，楼面地价平均仅为380元/平方米，目前同区域内新建普通商品房的售价约为8000元/平方米，据此测算，仅住宅一项，在全部销售完成后万达便可获得约200亿元左右的收入，该住宅项目预计将于今年底前正式对外销售。这笔房地产的买卖
10、，看来万达是无论如何不会亏钱的。万达集团2013年设下的总收入目标为1800亿元，而其中商业地产的收入目标为1370亿元，占全部收入比例为76.1%。截至发稿时间止，万达方面没有回应腾讯财经关于对业内质疑的评论。好莱坞方面，也不会有什么损失，此番活动名人的出场费都是市场标价的。而长远的合作，王健林则不断的在抛出引诱的胡萝卜：2018年中国电影市场将成为世界最大，谁先进入，谁就能抢得先机。中国对引进片的限额虽然已由24部提高到30部，但仍是急得好莱坞的片商们心痒痒。而合拍片则可以不受限额影响，而且片方的票房分成比例可以由进口片的25%，一下子提高到43%。尽管中国相关机构，已经对合拍片有了越来越
11、明确的规定，比如中方投资额不得少于1/3，必须有中国演员担当主要角色，等等。但万达抛出的合作诱饵，哪怕只是一个模糊的前景，仍能让对中国市场垂涎三尺的好莱坞片商们趋之若鹜，何况，万达还拥有中美两国最主要的电影院线资源。政府方面也是获益。不仅符合中央政府要提高中国软实力，对外进行文化输出的政策指向。浩大的投资工程，在地方政府的政绩单上，是浓墨重彩的一笔。“政府需要什么，我就提供什么”，早在万达广场商业地产项目，风靡国内之初，王健林就定下了万达的行动方针。谁更需要小心呢？东方影都消息既出，青岛地方的多只相关概念股涨停。但仔细分析，最主要的购买力量都是民间游资。“这种主题机会，游资的敏感度高于机构”，
12、业内分析说；潜台词是，真正懂行的专业机构并没有多看好这种投资机会。每涉及中国的大项目投资，常被业内警告的一句话是：项目越大的悬乎，水分就越可能多；万达的东方影都，到底有多少房地产，多少是真正的影视文化产业？私有行业的贷款产值增量将进一步减少80亿，或较上年同期下滑1.5%。展望未来，这意味着在短期内，欧洲地区私有投资不大可能出现复苏。接下来：法国的消费者支出、西班牙和德国的CPI报告都将在本周五发布，届时投资者将对此关注。美国：消息：来自昨日劳动力市场的一组报告显示，美国新增和持续申请失业救济的民众数量在下降，在2012年至2013年3月期间，美国非农就业人数增幅超过了早前的预期。美国经济分析
13、局将第二季度的GDP增速预期维持在2%的水平不变。美国8月成屋销量下滑，连续第三个月处于下滑态势，这意味着9月数据也可能下降。两名美联储官员就执行货币政策给出了自己的观点。在法兰克福的演讲中，美联储理事JeremyStein表示，美联储应该将放缓资产购买项目与经济数据结合起来考虑，诸如失业率。明尼阿波利斯联储主席NarayanaKocherlakota表示，美联储必须采取一切可能的举措来改善就业市场。接下来：在今年8月，美国民众收入和支出增速略微加速。预计美国密歇根信心指数可能会较初值向上修正。亚洲：消息：中国台湾地区8月工业产出意外同比下滑0.7%。与此同时，台湾中央维持该地区的基准利率不变
14、，这一举措符合市场预期。接下来：日本消费者物价水平涨幅可能会快于预期。下图为未来一天将发布的经济数据。有两大力量会在未来重塑中国的经济格局：去杠杆化和改革。在我们最新的中，我们细节地分析了我们对中国去杠杆化进程的思路，中国应该且将经历这一过程，并应谨慎，去杠杆化将在未来数年成为中国经济面临下行风险的主要原因。在有关结构性改革方面，即期效应可能会喜忧参半。在我们看来，对企业实施去监管化并实现服务业的自由化是改革的关键，有望在短期内催生出正面利好。因此，中国高层坚定不移地支持上海自由贸易区的快速发展。这是十分鼓舞人心的。大事项为了充分理解即将实行的上海自由贸易区项目的重大意义，我们需要回顾一下中国
15、自1978年改革开放以来的历程。邓小平同志通过以数个地区做试点将市场机制引入到当时高度封闭、严密控制且毫无活力的中国经济中。特别的，1980年深圳经济特区地确立为外国直接投资重新敞开了大门。在上世纪80年代中期，经济特区模式曾被一系列的海边城市所采用。然而，由于在上世纪80年代末期面临的政治困境，中国的改革进程一度陷入停滞的状态。为了能够重新点燃投资者的热情，邓小平在1992年进行了历史上著名的南巡，他在南巡中重申中国政府致力于实施改革的承诺。此次南巡后的一个伟大创举就是给予上海浦东地区一系列利好的商业政策，进一步放开海外市场对中国的投资。简言之，上世纪80年代和90年代所进行的全部改革的首要
16、主题就是自由化。在具有战略重要性的城市进行本土试点不仅仅是改革承诺的政治信号，还向未来的各个路径提供了指引。展望未来，中国新一届领导层将在此次中国经济面临关键时刻的形势下加快推进对上海企业大刀阔斧的改革。此次改革与以外的改革必然存在历史相关性，且具有重要的意义。此次改革的内涵中国国务院已经敲定上海自贸区定于9月29日挂牌，这距离中国国家主席习近平首次公开签署该项目仅仅只有7个月的时间。中国商务部概况称，自贸区的目的是探索未来企业去监管化和开放服务行业的路径，同时评估鼓励投资新方法的成效。正在成形的自贸区框架看上去极具潜力，虽然绝大多数举措的细节可能会在未来六个月至一年才能就位。不仅如此，与先前所有的经济改革一样，这一项目也将继续推进，且将持续进行微调。就目前而言，已证实的最重大的举措就是将现有对外商投资企业的审批条例停止3年。实质上，外国投资者
