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1、 . . . . . . . 财务管理实训二财务管理实训二 财务报表分析报告财务报表分析报告 浪莎团队浪莎团队 . . . . . . . 20112011 年年 4 4 月月 2323 日日 浪莎集团财务报表分析浪莎集团财务报表分析 一、一、 偿债能力分析偿债能力分析 分析成员：黄均、景雪梅分析成员：黄均、景雪梅 偿债能力是企业偿还到期各种债务的能力。偿债能力偿债能力是企业偿还到期各种债务的能力。偿债能力 分析是财务分析的一个重要方面，它对债权人判断企分析是财务分析的一个重要方面，它对债权人判断企 业的财务风险、投资人分析企业的股利支付能力、企业的财务风险、投资人分析企业的股利支付能力、企
2、业调整资本结构、政府调整经济政策等都具有十分重业调整资本结构、政府调整经济政策等都具有十分重 要的意义。企业的偿债能力可以从长期偿债能力和短要的意义。企业的偿债能力可以从长期偿债能力和短 期偿债能力两个角度分析。期偿债能力两个角度分析。 （一）（一） 短期偿债能力分析短期偿债能力分析 106.49177.4297.60 现现金金流流动动负负债债比比率率 1.282.071.43 速速动动比比率率 2.252.702.07 流流动动比比率率 201020092008 浪浪莎莎短短期期偿偿债债能能力力指指标标 106.49177.4297.60 现现金金流流动动负负债债比比率率 1.282.071
3、.43 速速动动比比率率 2.252.702.07 流流动动比比率率 201020092008 浪浪莎莎短短期期偿偿债债能能力力指指标标 （1 1）流动比率反应的是流动资产与流动负债之间的比）流动比率反应的是流动资产与流动负债之间的比 率关系。流动比率下降预示着企业财务状况出现了困率关系。流动比率下降预示着企业财务状况出现了困 难。一般来说，该比率在难。一般来说，该比率在 2121 为好。为好。 0 0 0 0. .5 5 1 1 1 1. .5 5 2 2 2 2. .5 5 3 3 2 20 00 08 82 20 00 09 92 20 01 10 0 鄂鄂尔尔多多斯斯流流 动动比比率率
4、 标标准准比比率率 浪浪莎莎流流动动比比 率率 . . . . . . . （2 2）速动比率是指企业的速动资产与流动负债的比率。）速动比率是指企业的速动资产与流动负债的比率。 它是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动它是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动 负债的能力。一般说来，该比率在负债的能力。一般说来，该比率在 1111 较好。较好。 （3 3）现金流动负债比率，是企业一定时期的经营现金）现金流动负债比率，是企业一定时期的经营现金 净流量同流动负债的比率，它可以从现金流量角度来净流量同流动负债的比率，它可以从现金流量角度来 反映企业当期偿付短期负债的能力。现金流动负债比反映
5、企业当期偿付短期负债的能力。现金流动负债比 率越大，表明企业经营活动产生的现金净流量越多，率越大，表明企业经营活动产生的现金净流量越多， 越能保障企业按期偿还到期债务。一般该指标大于越能保障企业按期偿还到期债务。一般该指标大于 1 1。 0 0 0 0. .5 5 1 1 1 1. .5 5 2 2 2 2. .5 5 2 20 00 08 82 20 00 09 92 20 01 10 0 浪浪莎莎速速动动比比率率 标标准准比比率率 鄂鄂尔尔多多斯斯速速动动比比 率率 0 0. .0 00 0% % 2 20 0. .0 00 0% % 4 40 0. .0 00 0% % 6 60 0.
6、.0 00 0% % 8 80 0. .0 00 0% % 1 10 00 0. .0 00 0% % 1 12 20 0. .0 00 0% % 1 14 40 0. .0 00 0% % 1 16 60 0. .0 00 0% % 1 18 80 0. .0 00 0% % 2 20 00 0. .0 00 0% % 2 20 00 08 82 20 00 09 92 20 01 10 0 现现金金流流动动负负债债 比比率率 标标准准比比率率 . . . . . . . （二）（二） 长期偿债能力分析长期偿债能力分析 浪浪莎莎长长期期偿偿债债能能力力指指标标 66.2970.1860.31
7、股股东东权权益益比比率率 33.7129.8239.69资资产产负负债债率率 201020092008 浪浪莎莎长长期期偿偿债债能能力力指指标标 66.2970.1860.31股股东东权权益益比比率率 33.7129.8239.69资资产产负负债债率率 201020092008 （1 1）资产负债率反映的是债权人权益受保护的程资产负债率反映的是债权人权益受保护的程 度，以及企业将来筹措新资金的能力，若该度，以及企业将来筹措新资金的能力，若该 比例高则债权人的权益受保护的程度就低即比例高则债权人的权益受保护的程度就低即 企业偿债能力低。企业偿债能力低。 0 0. .0 00 0% % 1 10
8、0. .0 00 0% % 2 20 0. .0 00 0% % 3 30 0. .0 00 0% % 4 40 0. .0 00 0% % 5 50 0. .0 00 0% % 6 60 0. .0 00 0% % 7 70 0. .0 00 0% % 8 80 0. .0 00 0% % 2 20 00 08 82 20 00 09 92 20 01 10 0 浪浪莎莎资资产产负负债债 率率 鄂鄂尔尔多多斯斯资资产产 负负债债率率 . . . . . . . （2 2）股东权益比率是股东权益与资产总额的比率，股东权益比率是股东权益与资产总额的比率， 该比率反映企业资产中有多少是所有者投入该
9、比率反映企业资产中有多少是所有者投入 的。如果权益比率过小，表明企业过度负债，的。如果权益比率过小，表明企业过度负债， 容易削弱公司抵御外部冲击的能力；而权益容易削弱公司抵御外部冲击的能力；而权益 比率过大，意味着企业没有积极地利用财务比率过大，意味着企业没有积极地利用财务 杠杆作用来扩大经营规模。杠杆作用来扩大经营规模。 对偿债能力的总结：综合上述分析，我们得出的结论对偿债能力的总结：综合上述分析，我们得出的结论 是，浪莎集团在偿债能力上是不存在重大问题的，它是，浪莎集团在偿债能力上是不存在重大问题的，它 的各项指标都在合理的围，我们有理由相信，浪莎集的各项指标都在合理的围，我们有理由相信，
10、浪莎集 团在未来发展得良好。团在未来发展得良好。 二、二、 营运能力分析营运能力分析 0 0. .0 00 0% % 1 10 0. .0 00 0% % 2 20 0. .0 00 0% % 3 30 0. .0 00 0% % 4 40 0. .0 00 0% % 5 50 0. .0 00 0% % 6 60 0. .0 00 0% % 7 70 0. .0 00 0% % 8 80 0. .0 00 0% % 2 20 00 08 82 20 00 09 92 20 01 10 0 浪浪莎莎股股东东权权益益 比比率率 鄂鄂尔尔多多斯斯股股东东 权权益益比比率率 . . . . . .
11、. 分析成员：黄怡分析成员：黄怡 营运能力，也称资产管理能力。营运能力分析主要用营运能力，也称资产管理能力。营运能力分析主要用 来分析企业的资产管理水平。存货的积压状况，应收来分析企业的资产管理水平。存货的积压状况，应收 账款的回收天数，资产结构是否合理，都可以通过营账款的回收天数，资产结构是否合理，都可以通过营 运能力比率作出分析判断。主要是通过计算应收账款运能力比率作出分析判断。主要是通过计算应收账款 周转率、存款周转率、流动资产周转率、固定资产周周转率、存款周转率、流动资产周转率、固定资产周 转率和总资产周转率五项指标来进行分析。转率和总资产周转率五项指标来进行分析。 3.245.455
12、.08固固定定资资产产周周转转率率 201020092008 0.420.771.31流流动动资资产产周周转转率率 0.320.621.03总总资资产产周周转转率率 0.952.273.23存存货货周周转转率率 5.887.615.16应应收收账账款款周周转转率率 浪浪莎莎营营运运能能力力相相关关指指标标 3.245.455.08固固定定资资产产周周转转率率 201020092008 0.420.771.31流流动动资资产产周周转转率率 0.320.621.03总总资资产产周周转转率率 0.952.273.23存存货货周周转转率率 5.887.615.16应应收收账账款款周周转转率率 浪浪莎莎
13、营营运运能能力力相相关关指指标标 （1 1）应收账款周转率是赊销收入净额与会计期平均应）应收账款周转率是赊销收入净额与会计期平均应 收账款之间的比值。一般来说应收账款周转率越高，收账款之间的比值。一般来说应收账款周转率越高， 平均收现期越短，说明企业的应收账款回收的速度越平均收现期越短，说明企业的应收账款回收的速度越 快，则企业营运越好。快，则企业营运越好。 0 0 1 1 2 2 3 3 4 4 5 5 6 6 7 7 8 8 9 9 1 10 0 2 20 00 08 82 20 00 09 92 20 01 10 0 浪浪莎莎应应收收账账款款周周 转转率率 鄂鄂尔尔多多斯斯应应收收账账
14、款款周周转转率率 . . . . . . . （2 2）与应收账款周转率相对应的是平均收现期，平）与应收账款周转率相对应的是平均收现期，平 均收现期均收现期=360=360 天天应收帐款周转率。应收账款周转率应收帐款周转率。应收账款周转率 与平均收现期共同反应了企业在应收账款方面管理的与平均收现期共同反应了企业在应收账款方面管理的 能力。能力。 (3)(3)存货周转率是指销售成本与平均存货的比值。一存货周转率是指销售成本与平均存货的比值。一 般来说，存货周转率越高，存货周转天数越短，说明般来说，存货周转率越高，存货周转天数越短，说明 企业的存货转为现金或应收账款的速度越快，提高了企业的存货转为
15、现金或应收账款的速度越快，提高了 存货的周转率，才能提高企业资产的变现能力。存货的周转率，才能提高企业资产的变现能力。 (4)(4)与存货周转率相对应的是存货周转天数，存货周转与存货周转率相对应的是存货周转天数，存货周转 0 0 1 10 0 2 20 0 3 30 0 4 40 0 5 50 0 6 60 0 7 70 0 2 20 00 08 82 20 00 09 92 20 01 10 0 浪浪莎莎平平均均收收现现期期 鄂鄂尔尔多多斯斯平平均均收收现现期期 0 0 0 0. .5 5 1 1 1 1. .5 5 2 2 2 2. .5 5 3 3 3 3. .5 5 2 20 00 00 08 82 20 00 09 92 20 01 10 0 浪浪莎莎存存货货 周周转转率率 鄂鄂尔尔多多斯斯 存存货货周周转转 0 0 5 50 0 1 10
