《清水源-诺亚1期证券投资基金详情资料讲解》由会员分享，可在线阅读，更多相关《清水源-诺亚1期证券投资基金详情资料讲解（26页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、清水源-诺亚1期证券投资基金,2,目录,摘要 产品要素 团队介绍 (people & parent) 产品业绩 (performance) 投资策略 (portfolio & strategy） 投研流程 (process),摘要,产品管理人：深圳清水源投资管理有限公司。成立于2011年10月，中国基金业协会特别会员。目前管理规模20亿。 投资风格：追求有壁垒的成长型企业， 波段操作、动态优化，产品业绩与风控得到市场持续检验和认可。 投资经理：张小川，清水源执行董事，多年公募基金的研究和投资经验，动态判断企业价值，擅长自下而上精选个股，个股的alpha收益明显。 投资经理历史业绩： 张小川先生
2、2011.11-2015.4任清水源1号基金经理，所管私募产品近3年的绝对收益率高达593%； 2011年成立清水源以来，在震荡市、下跌市和牛市环境中表现突出，产品净值展现出远超大盘的独立走势； 清水源1号自2011.11成立以来（截至2015年4月20日）累计净值7.72，同期超越沪深300指数596.65%； 近三年业绩阳光私募排名3/699，今年以来排名21/1700. 旗下其他产品均有不俗表现（详细见后文） 产品风险：二级市场股票投资系统性风险，管理人2014-15年业绩非常出色，客户对于超额收益的预期需要严格管理，二级市场投资需要理性预期年化收益。,公司历史,2011.10，1000
3、万 深圳清水源投资管理有限公司于2011年10月在深圳注册成立，注册资本为1000万元 中国基金业协会的特别会员 7期 清水源已成功发行并管理7期权益类产品，总管理规模在20亿左右，产品业绩表现和风控能力得到市场的持续检验和认可，经历了牛市、震荡市以及结构分化型市场的考验，近三年投资收益排在市场的前3名。 团队属于正规军 团队成员中7人出身于公募基金；4人有证券公司从业经历；2人曾分别任职于发改委、国家审计署；核心人员投资经验最长达20年 集体决策，策略灵活 公司的投资决策方式是投决会成员集体决策，成员间能互补优劣，实现优化配置； 不设股票池，经投委会通过的配置方案直接执行，组合构建灵活，有利
4、于把握投资机会。,投决会成员,陈述股东代表,中国人民大学投资经济系毕业，是中国首批专业学习证券投资的人员 2007年起任诺安基金研究部总监，与公司总裁、投资总监一起组成三人的诺安基金投委会，掌管着诺安基金数百亿资金的投资布局，打造出当年诺安平衡、诺安股票等业绩突出的明星基金。 有长期政府工作背景，曾任职于深圳市建设投资控股公司资产管理部、深圳市政府体制改革办公室、深圳市发改委，具备宏观经济的大局观及政策洞察力。,张小川投资经理兼研究总监,英国伯明翰大学经济系毕业，硕士学位，8年基金从业经验 曾任职于大公国际资信评估有限公司、诺安基金管理有限公司、摩根士丹利华鑫基金管理有限公司，先后担任行业研究
5、员、研究主管等职位。为诺安基金管理公司人才激励基金获得者。,6,黄晓昆拟任总经理（处于缄默期）,曾任职于中山证券，担任副总裁。,核心成员,蔡秋彬常务副总经理,毕业于英国纽卡斯尔诺森比亚大学，工商管理硕士，7年公募及创投公司从业经验 曾任职于中国工商银行股份有限公司、诺安基金管理有限公司、厦门建方禄润联营机构，先后担任区域经理、行业研究员、投研总监、总经理助理、副总经理等职务。,7,周秀萍投资经理,毕业于中国人民大学，经济学硕士，15年证券从业经验 曾任职于中华人民共和国审计署。先后任北海国投深圳证券营业部总经理，北方证券公司深圳营业部总经理，东方证券深圳红荔西路营业部总经理，和益民基金管理有限
6、公司(深圳分公司)总经理。,核心成员,林健标投资副总监,英国CASS商学院MBA毕业，11年投资研究经验 曾任职于华西证券研究所，博时基金，诺安基金。2008-2011年担任基金经理期间曾管理诺安平衡（2008.1-2011.4）、诺安灵活配置（2008.5-2010.6）、诺安中小盘精选（2010.4-2011.5）三只公募基金，诺安平衡业绩排名前60%，后2只同类排名分别为2/83和1/195。,8,李高生投资副总监,毕业于中国人民大学、复旦大学，经济学硕士，8年基金从业经验 曾任联想集团事业部经营管理总监，诺安基金管理公司投研部门非周期行业组主管。为诺安基金管理公司人才激励基金获得者。,
7、袁柱辉风控总监,中国人民大学会计学专业毕业，7年证券分析师从业经验 历任清水源行业研究员、策略研究员、研究副总监、总经理助理、风控总监。,人员配备,9,投研人员,组织架构,主要股东: 吴静卿：持股90% 张小川：持股10%,产品业绩与归因,PERFORMANCE,清水源1号业绩,清水源1号,清水源1号成立于2011年11月23日，截至2015年4月20日，累计单位净值7.72，同期战胜沪深300指数596.65个百分点，成立以来年化收益率82.13%。（限制创业板比例不超过10%）,最大回撤-15.93%发生在2012年4-8月，同期指数下跌14.55%。2012年的熊市造成了清水源1号的回撤
8、，回撤幅度和指数基本一致。,数据来源：WIND 截止日期：2015-4-20,清水源旗下产品表现,数据来源：清水源官网 截止日期：2015-5-4,清水源1号业绩归因历史行业操作,2014年10大贡献个股,个股案例1海南海药（业绩高速增长期）,2014年中报利润增速59%，前三季度利润增速98%，加速增长期买入,2014年7月组合重仓海南海药，估算2014年业绩贡献15%以上。,个股案例2房地产B（灵活运用另类品种）,基于对房地产行业整体判断，利用分级基金杠杠效应,2014年9月组合加入LOF分级基金房地产B。,投资策略,PORTFOLIO & STRATEGY,价值是投资的基石，希望找到具有
9、护城河的行业或企业。 采取灵活能动的操作方式，坚持波段操作和组合动态优化的投资策略。 清水源,投资策略,主动投资管理组合管理中，买入股票的原则 股价远远没有反映其内在价值 企业未来将处于快速发展趋势中 股票价格至少有30%的上涨空间 主动投资管理组合管理中，出售股票的原则 实现了买入时设定的营利目标 发现判断失误 股票价格比成本下跌10%触发止损机制,组合动态优化 利用券商分析师人脉和公募基金研究资源，及时跟踪机构观点和市场热点。 采取灵活能动的操作方式，坚持组合动态优化的投资策略，以获取持续快速增长的投资业绩,投资组合构建和调整,自下而上 | | 精选个股,动态调整 | | 持续快速增长,策
10、略背后的哲学,投研流程,PROCESS,投资流程,基础研究 自上而下和自下而上结合，投研互动 投资组合的构建 多名成员共同决策，互补优劣，组合持股10只左右 交易实施 交易员按照投资经理指令和买卖条件执行，及时沟通 组合调整 每日对组合内容评估，发现更好标的就换股，跌幅超过风控线的及时止损,集体决策机制，灵活构建投资组合，组合内容每日评估动态调整,个股研究流程,研究流程有两类：一是由投资人员提请研究计划，交由研究员对相关个股进行基本面分析和跟进；二是研究员主动发掘有潜力个股进行研究，最终成果支持投资。 自上而下和自下而上相结合：从宏观和行业着手，梳理产业链，寻找投资标的；从个股出发，关注公司品
11、牌忠诚度、产品的垄断性、市场进入壁垒、人才或技术等等。,风险控制,资产管理的业绩水平很大程度反应了公司的风险管理水平，因此公司将风险管理放在与资产配置同等重要的位置。公司的风险管理目标是资产组合在承受较低风险条件上实现高收益、高回报。 1公司认为资产管理过程中最重要的风险是产品净值下行风险。因此公司建立了严格的下行风险管理制度： （1）根据市场流动性、经济及行业基本面、政策面综合评估，发现风险时即时降低仓位； （2）在跟踪持仓股票过程中发现存在财务风险、业务风险、大小非减持风险或其他风险时，即时止损或锁定利润； （3）买入后股票下跌10%时，坚决止损离场。 2 .公司风控部对公司投资管理制度、投资决策程序的合法性、合规性、有效性及运作过程中的合法性、合规性进行全面检查评价，督促公司相关部门提出改进方案并责成落实。 3 .投资决策委员会通过审议批准资产配置方案，监控股票、固定收益证券、现金的比例，控制系统风险。 4 .风控部通过定期不定期对风险水平进行评价，加强对投资风险的控制。 5 .交易室负责对投资的日常交易行为进行实时监控，防止违法、违规和异常交易行为的发生。 6 .通过证券分析系统及其他软件的应用，设置与业务同步的风险监测系统，如设置个股预警线，对持仓超风险权限额和接近法律法规规定的比例进行提醒。,26,
